Performance measurement and management with financial ratios: the BASF SE case

This teaching note provides an overview and a technical introduction to the mechanics of financial statement and ratio analysis, and offers an outlook into related areas. The BASF SE financial data 2011 are analyzed to illustrate the techniques of financial performance analysis and discusses action levers to enhance the performance of a business. This teaching note is especially written for undergraduate students in Management Accounting. However, it might serve well as an introduction to strategic performance management on graduate level for students without deep financial or management accounting background.Dieser pädagogische Artikel bietet einen Überblick und eine technische Einführung in die Mechanik der Finanz- und Kennzahlenanalyse von Unternehmen. Darüber hinaus wird ein Ausblick in angrenzende Forschungsgebiete aufgezeigt. Zur Verdeutlichung des Konzeptes werden die Zahlen des Jahresberichtes der BASF SE von 2011 analysiert und Hebel zur Verbesserung der Kennzahlen und der Leistung von Unternehmen diskutiert. Der vorliegende Artikel wurde insbesondere für Studierende in der Vertiefung Controlling auf Bachelor-Niveau geschrieben. Er kann allerdings auch gut als Einleitung für strategische Controlling-Fragen für Masterstudierende genutzt werden, die nicht über vertiefte Finanz- bzw. Controllingkenntnisse verfügen bzw. diese auffrischen wollen

A comparative study on the scope and quality of the sustainability reporting of the TecDAX30 companies

This paper examines the current practice in sustainability reporting among the German TecDAX 30 companies on the basis of their published sustainability reports for 2009. A scoring-system has been developed with 74 indicators, based on the international Reporting Guidelines of the Global Reporting Initiative. The examination of the reports shows that nearly half of TecDAX companies did not publish any data about aspects of sustainability and most of the remaining companies did not publish meaningful and complete reports.Diese Studie untersucht die Nachhaltigkeitsberichterstattung der 30 deutschen Unternehmen die im TecDAX gelistet sind, basierend auf den veröffentlichten Nachhaltigkeitsberichten für das Berichtsjahr 2009. Zur Evaluierung der Berichte wurde ein Scoring-System mit 74 Indikatoren entwickelt, welches sich an den internationalen Richtlinien der Global Reporting Initiative orientiert. Die Untersuchung zeigt, dass fast die Hälfte der Unternehmen keine Informationen zum Thema Nachhaltigkeit veröffentlichten. Darüber hinaus veröffentlichten die verbleibenden Unternehmen teilweise keine aussagekräftigen und vollständigen Berichte

Corporate capital budgeting: Success factors from a behavioral perspective

Capital budgeting or investment decisions have an essential influence on companies' performance. Instead of a rational choice, capital budgeting might be regarded as a process of reality construction. Research suggests that decision makers have only limited control over their own cognitive biases in this construction process. It is in this perspective that this paper intends to answer the following research question: What are behavioral determinants for a successful capital-budgeting decision process? The authors identify and discuss three behavioral success factors (reflective prudence, critical communication and outcome independence) for five stages of the capital budgeting process against the backdrop of the findings of the managerial and organizational cognition theory and cognitive psychology.Investitionsentscheidungen haben einen großen Einfluss auf das Leistungsvermögen von Unternehmen. Dabei handelt es sich bei diesen Entscheidungsprozessen nicht um rationale Entscheidungen, sondern um Realitätskonstruktionen, die ihrerseits systematischen Wahrnehmungsverzerrungen (cognitive biases) unterliegen. Der vorliegende Artikel beantwortet die Frage nach verhaltenswissenschaftlichen Erfolgsfaktoren für Investitionsent-scheidungsprozesse. Reflektive Vorsicht, kritische Kommunikation und Ergebnisunabhängigkeit werden als entscheidende Faktoren im fünfphasigen Investitionsprozess identifiziert und vor dem Hintergrund der Erkenntnisse der angewandten Kognitionswissenschaften und der kognitiven Psychologie diskutiert. Der Artikel ist in englischer Sprache verfasst

Comprehensive sustainability reporting: A long road to go for German TecDax 30 companies

This study analyses the current practice in sustainability reporting among the German TecDAX companies for 2009 and 2010. A scoring system has been developed with 23 indicators based on the guidelines of the Global Reporting Initiative to evaluate scope and quality of the sustainability reports. This study reveals that most of the companies do not publish meaningful, comparable and transparent reports. Almost half of the TecDAX companies do not publish any information about their impact on society, environment and economy. The majority of the published reports does not enable the recipients of the report to develop a comprehensive picture of the socio-ecological impact and hence are not adequate. Some reports even raise the suspicion of green washing. In this case, sustainability reporting fails to have the desired positive effect for the company and can lead to a negative image.Diese Studie analysiert die aktuelle Praxis des nachhaltigen Reportings unter den deutschen TecDAXUnternehmen in den Jahren 2009 und 2010. Ein Auswertungssystem mit 23 Indikatoren, die auf den Richtlinien der Global Reporting Initiative basieren, wurde entwickelt um die Bandbreite und Qualität der Nachhaltigkeitsberichte zu evaluieren. Diese Studie macht deutlich, dass die meisten Unternehmen keine aussagekräftigen, vergleichbaren und transparenten Geschäftsberichte publizieren. Fast die Hälfte der TecDAX-Unternehmen veröffentlichen überhaupt keine Information über die Auswirkungen ihres Geschäftshandelns auf Gesellschaft, Umwelt und Wirtschaft. Die Mehrheit der Geschäftsberichte erlaubt es den Lesern nicht, ein umfassendes Bild des sozio-ökologischen Einflusses zu bekommen, diese sind daher nicht adequat. Ein Teil der Geschäftsberichte legt sogar den Verdacht des Greenwashings nahe. In diesem Falle gelingt es dem Nachhaltigkeits-Berichtwesen nicht, die erwünschten positiven Auswirkungen auf das Unternehmen zu bewirken, was eventuell sogar zu einem negativen Image führen kann

A KPI based study on the scope and quality of sustainability reporting by the DAX30 companies

This paper analyses the scope and the quality of the sustainability reporting of the DAX30 companies with the help of comparable Key Performance Indicators (KPIs) and a presentation of the general characteristics of the published reports with focus on the topics sustainability and sustainable actions. Whereas other recent studies have concentrated on more general information like the number of published reports, their frequency as well as the number of external audited reports, a research gap exists in the identification of the priorities and weighting of the sustainability perspectives within the communication to the companies' stakeholders. The empirical analysis suggests that the DAX30 companies recognize the increasing importance of sustainability in their communication with the stakeholders. Differences were found in the reporting of the companies' sustainable actions. Possible reasons for this could be the different importance attached to the topic within the companies and their surroundings, their business activities, the required information by their different stakeholders but also the degree of performance of sustainability.Die vorliegende Arbeit analysiert den Umfang und die Qualität der Nachhaltigkeitsberichterstattung der DAX30-Unternehmen mit Hilfe von definierten Key Performance Indicators (KPI) und stellt die allgemeinen Merkmale der veröffentlichten Berichte mit Fokus auf das Thema Nachhaltigkeit und nachhaltiges Handeln dar. Während sich andere Studien auf allgemeine Informationen wie die Anzahl der veröffentlichten Berichte, deren Veröffentlichungsfrequenz und die Anzahl der externen geprüften Berichte konzentrieren, wurde eine Lücke in der Identifizierung der Prioritäten und der Gewichtung der Nachhaltigkeitsperspektiven identifiziert und mit dieser Studie geschlossen. Die Ergebnisse der empirischen Analyse verdeutlichten, dass die DAX30-Unternehmen die zunehmende Bedeutung von Nachhaltigkeitsaspekten und deren Kommunikation mit den unterschiedlichen Interessensgruppen erkannt haben. Bei der Berichterstattung über das nachhaltige Handeln wurden erheblich Unterschiede identifiziert. Als Gründe hierfür können die unterschiedlichen Bedeutung des Themas im Unternehmen und in ihrer Umgebung, die Geschäftstätigkeit, die Differenz der geforderten Informationen durch die unterschiedlichen Interessensgruppen als auch die erbrachte Leistung im Bereich Nachhaltigkeit des Unternehmens herangezogen werden

Research output of management accounting academics at Universities of Applied Sciences in Germany and Universities of Technology in South Africa: A comparative study of input determinants

German Universities of Applied Sciences and South African Universities of Technology are vocationoriented higher education institutions with a particular focus on applied research. Due to comparable educational tasks and research focus of the institutions in both countries, this paper presents findings of a study that investigated factors influencing research output of management accounting academics in Germany and South Africa. Academics in both countries showed a positive attitude towards research and obtaining postgraduate qualifications. Findings revealed that time available for research, and institutional support systems, influenced academics in both countries. Although there was only a difference of half a unit in the overall average of published articles between the two countries, there were big differences in the publication of articles in accredited and non-accredited journals.Deutsche Fachhochschulen und südafrikanische Universities of Technology sind praxisorientierte Hochschulen, die sich auf Anwendungsforschung konzentrieren. Wegen vergleichbarem Bildungsauftrag und gleichem Forschungsfokus der Institutionen in beiden Ländern, beschäftigt sich dieses Paper mit Einflussfaktoren auf die Forschungsaktivität von Controlling Akademikern in Deutschland und Südafrika. Neben Einflussfaktoren, wie z.B. Zeit, Qualifikationsprofil, Struktur der Masterstudiengänge und der persönlichen Einstellung der Akademiker zum Thema Forschung, wurde die Rolle der staatlichen Forschungsförderung beleuchtet. Die Forschungsaktivität deutscher und südafrikanischer Controlling Akademiker wird von ähnlichen Einflussfaktoren bestimmt. Ein großer Unterschied zeigte sich in den Beiträgen von südafrikanischen und deutschen Akademikern zu akkreditierten und nicht akkreditierten Fachzeitschriften

Impact of investor presentations on share prices: Evidence from DAX 30 companies from 2010-2012

The purpose of this article is to explore the market reactions and determinants to 180 investor presentations by the German DAX 30 companies illustrating half-year and year-end results from 2010 to 2012. Therefore, an event study is conducted. In line with previous studies, the article finds significantly Abnormal Returns (ARs). For 57 of 180 presentations, the most significant presentation impact is realized directly on the presentation dates, with a similar distribution of half-year and year-end presentations. Nearly two thirds refer to significantly positive ARs, which is in line with the general DAX performance in the examined three years period. Pre-market or delayed market reactions do not exist. Furthermore, Operating Cash Flow (OCF), as a possible market reaction determinant is tested. The change of OCF shows a significant medium correlation. The article indicates that investor presentations are informative events, where the preparation and the surroundings play a minor role.Das Ziel dieses Artikels ist es, die Marktreaktionen und deren Einflussgrößen von 180 Investoren- Präsentationen der deutschen DAX-30 Unternehmen zu untersuchen. Im Speziellen werden Präsentationen von Halbjahres- und Jahresabschlussergebnissen zwischen 2010 und 2012 zur Analyse herangezogen. Hierfür wird das Verfahren der Ereignisstudien angewandt. Übereinstimmend mit früheren Studien können signifikante, abnormale Renditen (ARs) nachgewiesen werden. Bei 57 von 180 Präsentationen wird der größte signifikante Einfluss auf den Aktienkurs direkt am Tag der Präsentation festgestellt, mit einer ähnlichen Verteilung zwischen Halbjahres- und Jahresendpräsentationen. Ungefähr zwei Drittel beziehen sich auf signifikant positive ARs. Dies spiegelt auch die allgemeine Entwicklung des DAX innerhalb des Untersuchungszeitraumes wieder. Verfrühte oder verspätete Marktreaktionen existieren nicht. Darüber hinaus wird der operative Cash Flow (OCF) als mögliche Einflussgröße getestet. Die Änderung des OCF weist eine signifikante mittlere Korrelation auf. Insgesamt bestätigt der Artikel Investoren-Präsentationen als informative Veranstaltungen, wobei die Präsentationsgestaltung sowie -umgebung eine untergeordnete Rolle spielen

The tactical utilization of cognitive biases in negotiations

The present paper conceptualizes the domain of psychological influence in negotiations and thereby proposes seven negotiations tactics which utilize the findings of cognitive bias research. After reviewing existing literature on cognitive biases in negotiations, the paper argues that their persuasive utilization in negotiations has not been discussed extensively so far. Inspired by the research findings on anchoring in negotiations, the paper develops tactics which alter information sets of counterparties in such a way that their decision making becomes biased, but leave their incentive structures untouched. The theoretical foundations of these value-claiming tactics are accompanied by short examples, where bargainers play on the cognitive biases of their counterparties to sell proposals and persuade reluctant counterparties. The authors thus explain the effectiveness of widely used negotiation tactics and allow a greater understanding of negotiators' decision making processes and provide recommendations for practitioners.Das Arbeitspapier behandelt psychologische Einflüsse in Verhandlungen und schlägt sieben Verhandlungstaktiken auf der Basis der Forschung über kognitive Verzerrungen vor. Der Literaturüberblick zeigt, dass die Übertragung kognitiver Verzerrungen auf Verhandlungssituationen noch Ausbaupotential besitzt. Inspiriert von der Literatur zum Thema Ankereffekt in Verhandlungen, werden Taktiken entwickelt, welche die Wahrnehmung der Gegenseite beeinflussen, ohne ihre Anreizstruktur zu verändern.Die theoretischen Grundlagen dieser auf den eigenen Vorteil ausgerichteten Taktiken werden durch kurze Beispiele illustriert, in denen Verhandler kognitive Verzerrungen ihrer Verhandlungspartner nutzen, um Vorschläge zu verkaufen, bzw. die Gegenseite zu überreden. Die Autoren erklären so die Effektivität häufig angewandter Verhandlungstaktiken, beleuchten den inneren Entscheidungsprozess bei Verhandlungen und generieren Empfehlungen für Praktiker

Untersuchung zur Kinetik der Coesit - Quarz Umwandlung unter in-situ Bedingungen mittels Synchrotronstrahlung sowie Analyse der Mikrostrukturen im Transformationsbereich mittels TEM

Synthetischer Coesit wurde in eine Hexaeder- Hochdruck-, Hochtemperaturapparatur verbracht und die rekonstruktive Transformation Coesit-Quarz durchgeführt, um die retrograde Metamorphosepfade natürlicher Gesteine besser verstehen zu können. Die Umwandlungsbedingungen lagen zwischen Normaldruck und 28 kbar sowie bei Temperaturen von 400°C bis 1300°C. Neben reinem "trockenem" wurden auch Mischungen aus Coesit und mehreren wasserführenden Mineralen wie Al(OH)3 und Glimmer untersucht, um die Transformation in Gegenwart von Wasser vorzunehmen. Das Verhalten der Coesit Quarz Umwandlung in Gegenwart von H2O wurde mit der "trockenen" Umwandlung verglichen. Mit Hilfe von röntgenographischen Methoden wurde sowohl unter in-situ-Bedingungen ( energiedispersiv ) als auch durch Abschreckversuche ( winkeldispeersiv ) die Umwandlung verfolgt und die Umsatzraten X(t) temperaturabhängig bestimmt. Aus den Umsatzraten wurden mit Hilfe der Johnson-Mehl-Avrami-Gleichung X(t)=1-exp(-kt)n der Avramikoeffizient n und die Ratenkonstante k ermittelt. Letztere ermöglichte die Berechnung der Aktivierungsenergie der Transformation. Unerwartet zeigte sich, dass die Kinetik der Coesit-Quarz-Umwandlung eine deutliche Abhängigkeit von der Druckunterschreitung der Phasengrenze aufwies: je weiter die Phasengrenze unterschritten wurde, desto langsamer verlief die Transformation bis zum vollständigen Erliegen der Umwandlung bei niedrigen Drücken. Das Verhalten der Transformation in Abhängigkeit von der Temperatur entsprach der Erwartung: je höher die Temperatur, desto schneller lief die Transformation ab. Es ergaben sich in Abhängigkeit von der Druckunterschreitung der Phasengrenze Coesit-Quarz Aktivierungsenergien von 75 kJmol-1 bis ca. 900 kJmol-1. In Gegenwart von Wasser lief die Transformation erheblich schneller ab. Die Aktivierungsenergie der Transformation Coesit-Quarz bei 12 kbar und einer Mischung von Coesit und Al(OH)3 betrug lediglich ca. 40 kJmol-1. Dabei erfolgte eine Minimierung der Aktivierungsenergie bei einem Wasserpartialdruck, der dem umgebenden Druckmilieu entsprach, während bei einem abnehmenden Wasserpartialdruck die Aktivierungsenergie sukzessive erhöht wurde. Die Tendenz der Abhängigkeit von der Druckunterschreitung blieb allerdings weiterhin bestehen. Mikrogefügeuntersuchungen mit dem TEM zeigten keine gesetzmäßigen Verwachsungen von Quarz auf Coesit, während eine solche für den umgekehrten, prograden Pfad bekannt ist. Weiterhin legen die TEM-Aufnahmen einen mehrstufigen Umwandlungsmechanismus mit Keimbildung und anschließendem Kornwachstum nahe. Der Einsatz der Coesit Quarz-Umwandlung als Geothermobarometer erscheint nicht sinnvoll. Auf der Grundlage der experimentellen Ergebnisse dieser Arbeit und dem Vergleich mit Literaturdaten wird für die Coesit Quarz Transformation eine druckstabilisierte Zwischenphase angenommen