10 research outputs found
El efecto de la estructura de propiedad en las participaciones en empresas de las entidades bancarias
El trabajo que se presenta analiza el efecto de la estructura de propiedad sobre la decisión de toma de
participaciones permanentes en empresas por parte de las entidades bancarias, partiendo de la
literatura del control corporativo. Concretamente, analiza el efecto de la distinta forma jurÃdica
existente entre bancos y cajas de ahorros, asà como la pertenencia de un banco a un grupo y el carácter
doméstico o extranjero del mismo. Los resultados obtenidos para un panel de 106 entidades bancarias
en el perÃodo 1996-2001, apuntan en primer lugar, que la distinta forma jurÃdica entre bancos y cajas
incide en el volumen de participaciones mantenido por las entidades. En segundo lugar, para el
colectivo de bancos, si bien la pertenencia a un grupo por si sola, no parece tener relación con esta
actividad bancaria, el carácter nacional o extranjero del mismo, si presenta un efecto significativo en el
volumen de participaciones.This work, after a review of the literature on corporate control, analyzes the effect of the ownership
structure on the decisions of banking entities to take equity in firms. To be specific, it analyzes the
effect of the banks’ and savings banks’ different forms of corporation, as well as the effect of the bank
belonging to a group, and of the domestic or foreign character of the bank. The results obtained for a
panel of 106 banking entities in the 1996-2001 period indicate that the different forms of corporation
of the banks and savings banks has an effect on the amount of equity held by the entities. Moreover, in
the case of banks, whether they belong to a group or are independent does not appear to influence the
activity of holding equity, while the domestic or foreign character of the bank does have a significant
effect on the amount of equity held
DEUDA BANCARIA VERSUS DEUDA COMERCIAL Y TIEMPO DE RESOLUCIÓN DEL CONCURSO
El presente estudio tiene por objeto analizar la incidencia de la deuda bancaria versus deuda comercial en el tiempo de resolución de los concursos en Espana. Para ello se utiliza una muestra de 567 empresas que han entrado en concurso entre 2004 y 2009. Los resultados obtenidos revelan un comportamiento diferenciado de los acreedores bancarios y comerciales,tanto enfuncióndelniveldedeuda como deltipo de resolución. AsÃ, mientras que los primeros permiten un alargamiento del proceso, los segundos tratan de acortarlo. Además, estos resultados se mantienen en la muestra de empresas que se liquidan, mientrasque enlas empresasque se reorganizansolo es relevante la actitudde los acreedores comerciales, los cuales además tienen un comportamiento diferente en función del tipo de resolución
Conflicto entre acreedores y resolución del concurso en España
El estudio analiza la incidencia del tipo de acreedores, y en particular del conflicto entre bancarios y comerciales, en la resolución del concurso. Los resultados obtenidos para un conjunto de sociedades españolas no cotizadas permiten concluir: 1) que la distinta prioridad que la ley les otorga en el cobro de sus créditos implica diferentes preferencias de los acreedores en cuanto a la resolución del concurso y 2) que la existencia de conflicto entre ambos tipos de acreedores reduce la probabilidad de reorganización de las empresas concursadas
Dominant institutional owners and firm value
This research analyzes the impact of control by dominant institutional owners (banking institutions and investment funds) on firm value. The analysis considers the level of voting rights in the hands of the dominant institutional owner and other large shareholders. The results reveal a different effect on value depending on whether the dominant institutional investor is a banking institution or an investment fund. Moreover, the results show that the presence of other large shareholders affects firm value when a dominant institutional owner controls the firm.Institutional investors Value Voting rights Banks Investment funds Coalitions Contestability
Nursing Homes: Affiliation to Large Chains, Quality and Public–Private Collaboration
The objective of this paper was to estimate the influence of being affiliated with an NH chain on perceived consumer quality, and whether this relationship is affected by maintaining a collaboration agreement with public administrations. We used a combination of theoretical foundations: (1) From the consumer perspective, we focussed on online reviews of the quality of nursing homes (NHs); (2) from the industrial organisation literature, we proposed arguments regarding the advantages and disadvantages of belonging to a chain; (3) the theory of transaction costs was used to explain public–private collaboration. The study was carried out on a sample of 642 chain-affiliated Spanish NHs, with data from quality scores downloaded from the website topMayores.es. We distinguished between the six largest chains and the rest. We applied linear regression models. The results show that NHs affiliated with one of the largest NH chains obtained worse quality scores in the assessment made by users, although quality scores improved for the largest chains of NHs involved in an agreement with the public administration
Calidad del resultado y propiedad institucional
The work analyzes the relationship between institutional ownership and the earnings management practices of listed Spanish non-financial firms between 1997 and 2003. The results provide clear evidence of a non-linear relationship between institutional ownership and earnings management. Moreover, an examination of the influence of the institutional owner as principal shareholder (institutional ownership of control) on earnings management reveals a negative relationship, which supports the hypothesis that the presence of institutional investors mitigates the agency conflicts in firms. However, if the two principal shareholders are institutional shareholders (homogeneous ownership structure), there are higher discretionary accruals, in support of the entrenchment hypothesis. KEY WORDS: voting rights, institutional ownership, expropriation, homogeneous ownership structuresEl trabajo analiza la relación entre la propiedad institucional y las prácticas de manipulación contable (earnings management) de las empresas no financieras cotizadas españolas en el periodo 1997-2003. Los resultados obtenidos ponen de manifiesto la existencia de una relación no lineal entre la propiedad institucional y la manipulación contable. Además, al considerar la incidencia en la manipulación del propietario institucional cuando éste es el principal accionista (propiedad institucional de control), se observa una asociación negativa con la manipulación contable, lo cual apoyarÃa la hipótesis de que los inversores institucionales mitigan con su presencia de control los conflictos de agencia en el seno de las empresas. Sin embargo, si son dos accionistas institucionales los principales propietarios (estructura de propiedad homogénea), se producen mayores devengos discrecionales en apoyo a la hipótesis de atrincheramient
Calidad del resultado y propiedad institucional
The work analyzes the relationship between institutional ownership and the earnings management practices of listed Spanish non-financial firms between 1997 and 2003. The results provide clear evidence of a non-linear relationship between institutional ownership and earnings management. Moreover, an examination of the influence of the institutional owner as principal shareholder (institutional ownership of control) on earnings management reveals a negative relationship, which supports the hypothesis that the presence of institutional investors mitigates the agency conflicts in firms. However, if the two principal shareholders are institutional shareholders (homogeneous ownership structure), there are higher discretionary accruals, in support of the entrenchment hypothesis. KEY WORDS: voting rights, institutional ownership, expropriation, homogeneous ownership structuresEl trabajo analiza la relación entre la propiedad institucional y las prácticas de manipulación contable (earnings management) de las empresas no financieras cotizadas españolas en el periodo 1997-2003. Los resultados obtenidos ponen de manifiesto la existencia de una relación no lineal entre la propiedad institucional y la manipulación contable. Además, al considerar la incidencia en la manipulación del propietario institucional cuando éste es el principal accionista (propiedad institucional de control), se observa una asociación negativa con la manipulación contable, lo cual apoyarÃa la hipótesis de que los inversores institucionales mitigan con su presencia de control los conflictos de agencia en el seno de las empresas. Sin embargo, si son dos accionistas institucionales los principales propietarios (estructura de propiedad homogénea), se producen mayores devengos discrecionales en apoyo a la hipótesis de atrincheramient
Propiedad institucional y dividendos
El presente estudio analiza, desde una perspectiva de agencia, la relación entre los derechos de voto
del último propietario cuando éste es un inversor institucional y la polÃtica de dividendos de las empresas cotizadas
españolas en el perÃodo 1997-2003. Los resultados evidencian un comportamiento heterogéneo de los distintos tipos
de entidades analizadas en relación con la polÃtica de dividendos de las empresas participadas. Concretamente,
se pone de manifiesto la existencia de una relación no lineal (+/-) entre la propiedad de los bancos como controladores
y los dividendos, mientras que en el caso de los fondos de inversión la relación no lineal presenta signos
contrarios (-/+). Detrás de estas relaciones se encuentran los diferentes objetivos y preferencias de uno y otro grupo
de inversores institucionales