Dividendos potenciales : efectos sobre la valoración y el análisis financiero de empresas

Se conoce como capital de trabajo a aquellos recursos que tiene la empresa para poder operar. Matemáticamente se ha generalizado como la diferencia entre activos corrientes y los pasivos corrientes, así puede decir que es lo que le queda a la firma luego de cumplir con sus deudas corrientes. Se han planteado diferentes formas de calcular el capital de trabajo teniendo en cuenta las diferentes partidas mencionadas anteriormente. En el medio no hay una convención preestablecida para llamar adecuadamente a las diferentes clasificaciones del capital de trabajo dejando cierta indecisión dentro del tema. Tal vez esta sea una de las razones del mal uso que se le ha dado al capital de trabajo dentro de las metodologías de cálculo de los flujos de caja. Todos estos factores han generado diferentes temas de discusión, uno de ellos es el uso de los dividendos “potenciales”. El uso de dividendos potenciales en la valoración de empresas y proyectos implica la entrega de los fondos registrados en la partida Disponible e Inversiones temporales a los accionistas aun cuando en la realidad no suceda. Esto causa un efecto de sobrevaloración o subvaloración de la firma.Incluye bibliografía, anexos e índic

Ahorros en Impuestos: una cuantificación teórica-práctica aplicada

Los ahorros en impuestos (AI) o escudos fiscales son subsidios que el gobierno da a las empresas por cada peso gastado y deducible de su impuesto de renta; estos gastos son comúnmente los gastos financieros, pérdidas en cambio por préstamos en divisas y otros. A causa de esta externalidad se genera un valor adicional para las empresas o proyectos y su patrimonio. Es así que resulta necesario presentar y utilizar una metodología precisa que refleje adecuadamente la realidad de las empresas y proyectos en términos de sus ahorros en impuestos. Con el objetivo de aportar en ese proceso nace el presente documento, para responder, en términos generales, cuál es la importancia de la correcta estimación de los ahorros en impuestos en la valoración financiera.Estado del arte. Marco teórico. Las finanzas corporativas y los impuestos. Valoración, flujos de caja y tasas de descuento. Formulación general para Ke, CPPCFCL y CPPCFCC. Flujos de caja: Método directo vs. Métodos indirectos. Acercamiento a los ahorros en impuestos. Casos de ahorros en impuestos. Los ahorros en impuestos y el flujo de caja de la deuda. Un caso especial para Colombia: Los ahorros en impuestos y el decreto de subcapitalización. Metodología. Modelo de proyecciones y valoración. Inconsistencia del método de valoración: tasa de descuento. Inconsistencia en los ahorros en impuestos utilizando flujos de caja calculados vía métodos indirectos. Revisión a empresas estadounidenses y colombianas. Resultados y evidencia empírica. Modelo de proyecciones y valoración. Inconsistencia del método de valoración: tasa de descuento. Inconsistencia en los ahorros en impuestos utilizando flujos de caja calculados vía métodos indirectos. Revisión a empresas estadounidenses y colombianas. Caso de empresas estadounidenses. Caso de empresas colombianas.Magíster en Finanzas CorporativasMaestrí

Modelación financiera en escenarios turbulentos: Una didáctica para la valoración financiera de empresas y proyectos

The actual professional needs to process large volumes of real information from companies and projects, to test and to validate various solution scenarios for the most successful decision making in difficult situations. This proposal summarizes the experience of several years of university teaching in finance courses, undergraduate and postgraduate, of mixed groups of students from the Faculty of Engineering and Business School of the Universidad Tecnológica de Bolívar, in Cartagena, Colombia. After working with various didactic approaches, you get to understand the importance of the interaction with theoretical and practical elements that enable the development of analytical skills, systemic and critical thinking, among others, based on the review of the use of spreadsheets, sensitivity analysis and simulation tools, for modeling projections and financial valuation of a company or project. © 2022 Latin American and Caribbean Consortium of Engineering Institutions. All rights reserved