El impacto de la volatilidad macroeconómica sobre la desigualdad en Argentina y América Latina

El principal objetivo de la obra no radica tanto en enfatizar la importancia de la volatilidad macroeconómica como determinante de la desigualdad en Argentina y América Latina, cuanto en la construcción de un esquema teórico alternativo, basado en el caso latinoamericano, en el cual la relación examinada [volatilidad-desigualdad] no se explique unívocamente por el supuesto de que toda sociedad está dispuesta a premiar a los “aventureros” por asumir la mayor parte del riesgo existente. En torno a este objetivo principal, se presenta a continuación un conjunto de objetivos específicos más concretos, asociados a las hipótesis de trabajo previamente mencionadas. 1.- Evaluar detalladamente el alcance y la dinámica de la desigualdad en Argentina y América Latina, identificar las causas y establecer cuáles de ellas se destacan en las investigaciones empíricas. 2.- Examinar cuál es el rol que se le otorga a la volatilidad macroeconómica como determinante de la distribución del ingreso en al región (en términos personales, debido a la escasez de información en lo que concierne a la distribución funcional en América Latina para el período aquí considerado). 3.- Analizar las contribuciones teóricas más recientes y señalar cuál es el argumento central que se utiliza en cada caso para explicar los efectos de volatilidad sobre la desigualdad. 4.- Inspeccionar críticamente los supuestos específicos (auxiliares y generadores) de los distintos modelos que constituyen el cuerpo de análisis del objetivo anterior, remarcando cuál es el soporte empírico de cada uno de ellos para el caso de Argentina y América Latina. 5.- Utilizar los resultados derivados de los objetivos 3 y 4 para, si fuese necesario, construir una serie de modelos alternativos, desarrollados en base a supuestos e hipótesis estrechamente relacionados con la evidencia empírica latinoamericana. 6.- Utilizar estos modelos para identificar la relación volatilidad-desigualdad (distribución personal del ingreso) a través del canal educativo, y examinar su relevancia para distintos países de la región. 7.- Trabajar con los nuevos desarrollos analíticos para establecer cuál sería el impacto de la volatilidad sobre la distribución funcional del ingreso a través del canal del crédito y la inversión, procurando testear empíricamente su validez en Argentina y América Latina.Facultad de Ciencias Económica

Dealing with cost-push inflation in Latin America: multi-causality in a context of increased openness and commodity price volatility

Despite recognizing the exogenous, cost-push nature of recent inflationary pressures in Latin America, plus the difficulties faced by monetary authorities in dealing, under such circumstances, with internal and external disequilibria simultaneously, intellectual attention in policy circles remains focused on demand-side issues and policy instruments. This paper develops an eclectic model that has the potential to nest demand-side elements, but focuses on cost-push factors -distributional conflict and propagation mechanisms- as typically addressed by the post-Keynesian-structuralist tradition. In addition to shedding some light on the nature of inflationary pressures as experienced in Latin American countries during the recent commodity boom - in particular South American commodity exporting economies - the paper’s main goal is to portray the policy and instrumental trade-offs faced by policy-makers themselves. By bringing unconventional policy devices into the model (such as direct interventions in commodity markets), we hope to broaden the scope of the conventional macroeconomic policy instruments.Facultad de Ciencias Económica

Dealing with cost-push inflation in Latin America: Multi-causality in a context of increased openness and commodity price volatility

Despite recognizing the exogenous, cost-push nature of recent inflationary pressures in Latin America, plus the difficulties faced by monetary authorities in dealing, under such circumstances, with internal and external disequilibria simultaneously, intellectual attention in policy circles remains focused on demand-side issues and policy instruments. This paper develops an eclectic model that has the potential to nest demand-side elements, but focuses on cost-push factors - distributional conflict and propagation mechanisms - as typically addressed by the post-Keynesian-structuralist tradition. In addition to shedding some light on the nature of inflationary pressures as experienced in Latin American countries during the recent commodity boom - in particular South American commodity exporting economies - the paper’s main goal is to portray the policy and instrumental trade-offs faced by policy-makers themselves. By bringing unconventional policy devices into the model (such as direct interventions in commodity markets), we hope to broaden the scope of the conventional macroeconomic policy instruments.Fil: Abeles, Martin. Comisión Económica para América Latina; Argentina. Universidad Nacional de San Martín; ArgentinaFil: Panigo, Demian Tupac. Universidad Metropolitana para la Educación y el Trabajo. Centro de Innovacion de Los Trabajadores; Argentina. Universidad Nacional de La Plata; Argentina. Consejo Nacional de Investigaciones Científicas y Técnicas; Argentina. Universidad Nacional de Moreno; Argentin

How does dollarization affect real volatility and country risk?

This study gives a non-traditional framework for the evaluation of the convenience of an asymmetric monetary association (such as dollarization), from the point of view of the country that gives up its monetary sovereignty. In the analytical part we discuss the relationship between nominal volatility, real volatility and country risk. Given the social loss function of the policymaker, we determine the necessary conditions for dollarization to improve social welfare. With this in mind, we concentrate in the analysis of two main aspects: 1) the degree of synchronization existing between the cycle of the leader and associated country, and 2) the effect and relative importance of the different channels (the trade and financial channels) that transmit the shocks from the central country (the United States). In the empirical part we perform an application of our analytical framework to the case of Argentina. To estimate the synchronization of the business cycles we use the coefficient of cyclical correlation, calculated for four different methodologies of de-trending. The effect and relative importance of the financial channel and the trade channel were extracted from the impulse-response functions and variance decompositions of a Vector Error Correction Model (VECM). We analyze the stability of the results altering the order of the variables, re-estimating the model with rolling sub-samples and modifying the deterministic component in the error correction mechanism. As a general result dollarization in Argentina would not only reduce the risk of devaluation but also reduce the real volatility of the economy and so the country risk. For that reason, from the financial point of view the advantages of dollarization will depend on how much society values the alternative of keeping open the possibility of adjusting to extraordinary shocks with the exchange rate parity.Departamento de Economí

Widening social security coverage : Evaluating income distribution effects of Argentin´s PROG.R.ES.AR

En la última década, las economías latinoamericanas experimentaron un considerable aumento en la cobertura de sus sistemas de seguridad social. Reforzando tal dinámica regional, Argentina introduce en 2014 una nueva política creadora de derechos sociales orientada a los jóvenes, PROG.R.ES.AR, que tiene por objetivos: 1) reducir las inequidades distributivas, a partir del apoyo financiero a jóvenes de bajos ingresos; 2) promover la generación de nuevas capacidades en los jóvenes; e 3) impulsar la demanda agregada, inyectando hasta AR$10,600 millones anuales en inversión social. A efectos de realizar una evaluación de impacto del programa, la principal contribución de este trabajo consiste en exponer sus efectos distributivos esperados de “primera vuelta” utilizando datos de la EPH de INDEC (2T- 2013) y aplicando la metodología popularizada por Bourguignon y Spadaro (2006). Las simulaciones evidencian que PROG.R.ES.AR potencialmente reducirá la desigualdad hasta un 14.3$ 10,600 million annually in terms of social investment. In order to make the first prospective evaluation of this program, the main contribution of this paper is to show their expected "first round" distributional impact, using data from the EPH-INDEC (Q2-2013) and applying the methodology popularized by Bourguignon and Spadaro (2006). Our simulations show that it could potentially reduce inequality in up to 14.3% and 32% for the whole population and the youth, respectively.Fil: Panigo, Demian Tupac. Universidad Metropolitana para la Educación y el Trabajo. Centro de Innovacion de Los Trabajadores; Argentina. Consejo Nacional de Investigaciones Científicas y Técnicas; ArgentinaFil: Di Giovambattista, Ana Paula. Consejo Nacional de Investigaciones Científicas y Técnicas. Oficina de Coordinación Administrativa Saavedra 15. Centro de Estudios e Investigaciones Laborales; Argentin

La seguridad social en la posconvertibilidad: de privilegios a derechos universales

El sistema de seguridad social es un instrumento estatal crucial para mejorar la calidad de vida de los sectores más vulnerables de la sociedad. Esta afirmación implica reconocer que el objetivo del sistema de seguridad social no es sólo el de proveer un ingreso a aquellas personas que ya no pertenecen a la fuerza laboral. En contraste, en los regímenes de capitalización, como las AFJP, prima una lógica exclusivamente contributiva en la que los beneficios recibidos del sistema se corresponden de manera lineal con los aportes realizados. En la Argentina, esta última concepción prevaleció durante la década de los noventa. Sin embargo, estamos ante una coyuntura novedosa. La eliminación del régimen de capitalización en 2008 revirtió la reforma neoliberal que había permitido la privatización del sistema previsional. Pero también añadió nuevas herramientas distributivas que permitieron la ruptura con aquel esquema conceptual para avanzar en la modificación del sistema de seguridad en un sentido amplio, abandonando la lógica íntegramente individual en pos de una concepción de un sistema solidario. La puesta en marcha de programas específicos, como la Asignación Universal por Hijo para la Protección Social y el Plan Nacional de Inclusión Previsional, muestra instrumentos claros de estas nuevas metas. El objetivo central del presente artículo es describir en qué han consistido estas nuevas modalidades y qué resultados han tenido en términos de mejoras sociales para dejar planteada la discusión acerca de la importancia de definir el sistema de seguridad social en el marco de una discusión más amplia de la sociedad que queremos.Fil: Panigo, Demian Tupac. Consejo Nacional de Investigaciones Científicas y Técnicas. Oficina de Coordinación Administrativa Saavedra 15. Centro de Estudios e Investigaciones Laborales; ArgentinaFil: Dvoskin, Nicolás. Consejo Nacional de Investigaciones Científicas y Técnicas. Oficina de Coordinación Administrativa Saavedra 15. Centro de Estudios e Investigaciones Laborales; ArgentinaFil: Medici, Florencia. Consejo Nacional de Investigaciones Científicas y Técnicas. Oficina de Coordinación Administrativa Saavedra 15. Centro de Estudios e Investigaciones Laborales; Argentin

Dealing with cost-push inflation in Latin America: multi-causality in a context of increased openness and commodity price volatility

Despite recognizing the exogenous, cost-push nature of recent inflationary pressures in Latin America, plus the difficulties faced by monetary authorities in dealing, under such circumstances, with internal and external disequilibria simultaneously, intellectual attention in policy circles remains focused on demand-side issues and policy instruments. This paper develops an eclectic model that has the potential to nest demand-side elements, but focuses on cost-push factors -distributional conflict and propagation mechanisms- as typically addressed by the post-Keynesian-structuralist tradition. In addition to shedding some light on the nature of inflationary pressures as experienced in Latin American countries during the recent commodity boom - in particular South American commodity exporting economies - the paper’s main goal is to portray the policy and instrumental trade-offs faced by policy-makers themselves. By bringing unconventional policy devices into the model (such as direct interventions in commodity markets), we hope to broaden the scope of the conventional macroeconomic policy instruments.Facultad de Ciencias Económica

Unemployment persistence in Argentina. Micro and macroeconomic analysis of its regional incidence

The aim of this paper is to develop a simple methodology for the study of regional unemployment persistence in Argentina. We use two complementary perspectives, combining a macroeconomic (aggregate) hysteresis approach with a microeconomic dynamic (individual-two-stage) evaluation. Macroeconomic results indicate that most of the shocks affecting the unemployment rate in different regions and population sub-groups are predominantly persistent (because both participation and mainly em- ployment hysteresis). On the other hand, the microeconomic analysis allow us to detect a strong state-dependence effect (for most regions and mainly for young people and women), while duration-dependece is only significative for high unemployment periodsFacultad de Humanidades y Ciencias de la Educació

Testing the order of integration with low power tests : An application to argentine macro-variables

The low power of available econometric tests is an important problem in applied research on unit roots and related issues. Based on the principle of methodological triangulation, the problem should be analyzed from different points of view in order to increase the validity of the results. Following this approach a strategy to test the order of integration in time series is presented using a sequence of eleven consolidated tests. In this way it is possible to determine the persistence of shocks, to specify the best strategy for trend-cycle decomposition and to obtain additional information useful for public policies. As an application of the methodology, the integration properties in the main 14 Argentine macroeconomic variables are studied. A classification of them in four homogenous groups according to their order of integration is obtained.Facultad de Humanidades y Ciencias de la Educació

Unemployment persistence in Argentina. Micro and macroeconomic analysis of its regional incidence

The aim of this paper is to develop a simple methodology for the study of regional unemployment persistence in Argentina. We use two complementary perspectives, combining a macroeconomic (aggregate) hysteresis approach with a microeconomic dynamic (individual-two-stage) evaluation. Macroeconomic results indicate that most of the shocks affecting the unemployment rate in different regions and population sub-groups are predominantly persistent (because both participation and mainly em- ployment hysteresis). On the other hand, the microeconomic analysis allow us to detect a strong state-dependence effect (for most regions and mainly for young people and women), while duration-dependece is only significative for high unemployment periodsFacultad de Humanidades y Ciencias de la Educació