Fiscal policy in Mediterranean countries – developments, structures and implications for monetary policy

Southern and eastern Mediterranean countries have many fiscal challenges in common with other emerging market and mature economies concerning deficit and debt reduction and the maintenance of fiscal discipline. However, most countries in the region also face some specific fiscal issues, such as relatively high public debt, dependence on some form or another of donor dependence or concessional financing, high budgetary exposure to fluctuations in hydrocarbon prices, high defence expenditure and weak tax bases. Against this background, this paper reviews fiscal developments and fiscal policy issues in the ten countries that are participants or observers in the EU’s Barcelona process. The main focus is on the implications of these developments and issues for macroeconomic stability, given that countries in the region have made considerable progress in terms of macroeconomic stabilisation over the last two decades, which is reflected in particular in lower inflation rates. The analysis distinguishes between non-oil-producing and oil-producing countries in the region, as they exhibit different fiscal features and are confronted with different challenges. In the case of non-oil-producing countries, the key challenges stem from high deficits and debt levels, including implicit and contingent liabilities, notwithstanding some progress in fiscal consolidation in most of these countries over the last years. In the case of oil-producing countries, whose fiscal situation has significantly improved in recent years in the wake of high oil prices, the key challenges for fiscal management stem from the heavy reliance on an exhaustible source of revenues and a large exposure to fluctuations in international hydrocarbon prices. A shock originating from – or being transmitted via and exacerbated by – the fiscal sector appears to be the single most important macroeconomic risk in many countries.

The impact of the global financial turmoil and recession on Mediterranean countries’ economies

This paper reviews the impact of the global financial turmoil and the subsequent recession on the economies of southern and eastern Mediterranean countries. The major effects on the economies of this region have come through transmission channels associated with the real economy, i.e. the global recession. These are, in particular, declines in exports, oil revenues, tourism receipts, remittances and foreign direct investment (FDI) inflows, with the drop in exports so far appearing to have had the strongest impact. As a result, real GDP growth has weakened in the wake of the global crisis. However, the weakening of economic activity in the Mediterranean region has been less pronounced than in advanced economies and most other emerging market regions. The main reason for this is that the direct impact of the global financial turmoil on banking sectors and financial markets in Mediterranean countries has been relatively limited. This is mainly due to (i) their lack of exposure to US mortgage-related assets that turned “toxic”, a feature the region shares with other emerging markets, and (ii) the limited financial development of many countries in the region and their limited integration into global financial markets, a feature that distinguishes the region from other emerging markets and, in particular, from the euro area’s neighbours to the east. Notwithstanding the relative resilience of southern and eastern Mediterranean countries in the wake of the global crisis, the region faces significant challenges. In particular, many countries need significantly higher growth rates to address the employment challenge posed as a consequence of demographic developments. JEL Classification: C43, C51, D91financial sector, Global economic crisis, International spillovers, Mediterranean countries

Regional monetary integration in the member states of the Gulf Cooperation Council

The Gulf Cooperation Council (GCC) plans to introduce a single currency by 2010 in its six member states, Bahrain, Kuwait, Oman, Qatar, Saudi Arabia and the UAE. This paper focuses on selected macroeconomic and institutional issues and key policy choices which are likely to arise during the process of monetary integration. The main findings are that (i) a supranational GCC monetary institution is required to conduct a single monetary and exchange rate policy geared to economic, monetary and financial conditions in the monetary union as a whole; (ii) GCC member states have already achieved a remarkable degree of monetary convergence, but fiscal convergence remains a challenge and needs to be supported by an appropriate fiscal policy framework; and (iii) there is currently a high degree of structural convergence, although this is expected to diminish in view of the process of diversification in GCC economies, which calls for adequate policy responses.

Term Limits and Electoral Accountability

Periodic elections are the main instrument through which voters can hold politicians accountable. From this perspective term limits, which restrict voters' ability to reward politicians with re-election, appear counterproductive. We show that despite the disciplining effect of elections, term limits can be ex ante welfare improving from the perspective of voters. By reducing the value of holding office term limits can induce politicians to implement policies that are closer to their private preferences. Such "truthful" behavior by incumbents in turn results in better screening of incumbents. We show that the combination of these two effects can strictly increase the utility of voters.Political Agency, Accountability, Term Limits

Microplastics removal from water with organosilanes

In den letzten Jahren hat sich Mikroplastik als allgegenwärtiger Umweltschadstoff erwiesen, insbesondere in der aquatischen Umwelt. So rückten Methoden und Materialien zur effizienten Entfernung von Mikroplastik aus Gewässern immer mehr in den Fokus von Forschung und Ingenieurswesen. Anwendungsgebiete sind die Behandlung von kommunalen und industriellen Abwässern sowie Oberflächenabfluss von Städten oder Straßen, mit dem Ziel Mikrolplastikeinträge in die Umwelt zu vermeiden. Weitere Anwendungen sind mikroplastikempfindliche Wassernutzungsprozesses wie Meersalzgewinnung oder membranbasierte Meerwasserentsalzung. Erstmals 2017 von Herbort et al. veröffentlicht, konnten Organosilane erfolgreich eingesetzt werden, um Mikroplastik zu agglomerieren und aus Wasser zu entfernen. Bei diesem neuartigen Verfahren lagern sich Organosilane an die Mikroplastikoberfläche an und sammeln dieses in großen Agglomeraten, welche in einem wasserinduzierten Sol-Gel-Prozess chemisch gebunden werden. Das übergeordnete Ziel dieser Arbeit ist es, dieses neue Verfahren weiter zu untersuchen und zu verbessern. Im ersten Teil der Arbeit wurde untersucht, welche Organosilane sich am besten für die Entfernung von Mikroplastik eignen. Verschiedene Alkyltrichlorosilane mit unterschiedlichen linearen und verzweigten Alkylgruppen und einer Kettenlänge zwischen 1 bis18 C-Atomen wurden auf ihre Eignung untersucht, Mikroplastik (Gemisch aus Polyethylen und Polypropylen) in Wasser zu agglomerieren und zu fixieren. Die Entfernungseffizienz wurde gravimetrisch bestimmt. Das Reaktionsverhalten während des Fixierungsprozesses wurde durch Hydrolysekinetiken untersucht. Zur Charakterisierung der chemischen Zusammensetzung der Agglomerate wurden Silizium-29 Magnetresonanz (29Si-MAS-NMR) Spektroskopie, Infrarot (IR) Spektroskopie und Thermogravimetrie (TGA) verwendet. Optische Kohärenztomographie (OCT) ermöglichte die Visualisierung der Agglomerate. Die Ergebnisse zeigen, dass die unterschiedlichen Alkylgruppen einen starken Einfluss auf die Eignung der Alkyltrichlorosilane zur Agglomeration und Fixierung von Mikroplastik haben, da sie die Hydrolyse- und Kondensationskinetik sowie die Affinität zum Mikroplastik beeinflussen. Am besten geeignet für die Entfernung von Mikroplastik sind Kettenlängen zwischen 3 und 5 C-Atomen. Als wichtige Umweltfaktoren wurden im zweiten Teil der Einfluss von Wasserzusammensetzungen (biologisch gereinigtes kommunales Abwasser, Salzwasser und demineralisiertes Wasser) und Temperaturen (7,5 °C, 20 °C 40 °C) auf den Entfernungsprozess untersucht. Die unterschiedlichen Temperaturen und Wasserzusammensetzungen zeigten keinen negativen Einfluss auf die Entfernung von Mikroplastik. Zusätzlich wurden die gelösten Organosilanrückstände nach dem Entfernungsprozess quantifiziert, wobei Atomemissionsspektroskopie mit induktiv gekoppeltem Plasma (ICP-OES) und Messungen des gelösten organischen Kohlenstoffs (DOC) als Quantifizierungsmethoden verglichen wurden. Hier zeigte nur eines der drei getesteten Organosilane keine gelösten Rückstände, wodurch es für eine Anwendung im technischen Maßstab geeignet ist. Da Mikroplastik aus zahlreichen unterschiedlichen Polymeren bestehen kann, wurde das Verfahren an fünf der gängigsten Polymertypen mit unterschiedlichen Eigenschaften und Oberflächenchemie getestet. Untersuchungen der Agglomerate wurden mittels Mikroskopie, Infrarotspektroskopie und thermogravimetrischer Analyse durchgeführt. Die Ergebnisse zeigen eine starke Wechselwirkung zwischen der organischen Gruppe des Organosilans und der Oberfläche des Polymers. Eine zunehmende Polarität von Mikroplastik wirkt sich negativ auf den Entfernungsprozess mit Organosilanen mit unpolaren organischen Gruppen aus. Durch Erhöhung der Polarität der organischen Gruppe oder Verwendung höherer Konzentrationen von Organosilanen können hochpolare Polymere effizient entfernt werden. Dies zeigt, dass Organosilane an die Oberflächenchemie bestimmter Polymertypen angepasst werden können, um diese effizienter zu entfernen. Die bisherigen Ergebnisse zeigen, dass der Entfernungsprozess stark von der Wechselwirkung des Organosilans mit der Oberfläche der Mikroplastikpartikel abhängt. Da Mikroplastik in der Umwelt häufig von Biofilmen bedeckt ist, wurde dessen Einfluss auf die Entfernung im dritten Teil analysiert. In der Literatur beschriebene gängige Methoden zur Biofilmkultivierung auf Mikroplastik benötigen mehrere Wochen bis mehrere Monate. Für eine beschleunigte Biofilmkultivierung wurde eine mit Mikroplastik gefüllte Festbettsäule entwickelt und getestet, die von biologisch aufbereiteten kommunalen Abwässern, angereichert mit Glucose, durchströmt wurde. Der Biofilm wurde mit konfokaler Laser-Scanning-Mikroskopie (CLSM), Rasterelektronenmikroskopie (REM), Fourier-Transform-Infrarotspektroskopie (FT-IR) und Kontaktwinkelmessungen charakterisiert. Die Ergebnisse zeigen eine partielle Biofilmbedeckung des Mikroplastiks nach 7 Tagen Inkubation. Damit wurde erstmals eine Methode zur schnellen und standardisierbaren Biofilmkultivierung auf Mikroplastik entwickelt. Um anschließend den Effekt von Biofilmbewuchs auf die Mikroplastikentfernung zu untersuchen, wurde in den Säulen Mikroplastik auf Basis von fünf verschiedenen Polymertypen kultiviert. Die Entfernungseffizienzen wurden gravimetrisch für drei verschiedene Organosilane bestimmt. Die Ergebnisse bestätigten, dass der Biofilmbewuchs den Entfernungsprozess beeinflusst und zu einer verringerten Entfernungseffizienz führt. Die Entfernung des Biofilms mittels Ultraschall und Wasserstoffperoxidbehandlung könnte die Entfernungseffizienzen des Mikroplastiks aus Wasser wieder verbessern, erreichte jedoch nicht die Effizienzen des fabrikneuen Mikroplastiks. Dies unterstreicht die Bedeutung der simulierten Umweltexposition in der Mikroplastikforschung und wie diese oberflächenaktive Prozesse zur Entfernung von Mikroplastik beeinflussen kann Um das Verfahren im Technikumsmaßstab zu testen, wird ein Nachweisverfahren für Mikroplastik in Umweltproben benötigt. Trotz umfangreicher Forschung steht noch immer keine kostengünstige und einfach anwendbare Methode zum Nachweis von Mikroplastik zur Verfügung. Das Anfärben von Mikroplastik mit Nilrot hat großes Potenzial, da die einzige Voraussetzung ein Gerät für Fluoreszenzaufnahmen ist. Bisherige Studien zeigen, dass Mikroplastik in gefärbten Umweltproben stärker fluoresziert als natürliche Partikel und somit durch die höhere Fluoreszenzintensität identifiziert werden kann. Zur Verbesserung des Verfahrens wurden im vierten Teil Nilrot und drei neu entwickelte Derivate getestet, mit dem Ziel eine höhere Selektivität für Kunststoffpartikel und eine intensivere Fluoreszenz zu erreichen. Die Untersuchungen wurden durchgeführt, indem Mikroplastik und verschiedene natürliche Partikel Fluoreszenzspektren mit verschiedenen organischen Lösungsmitteln und Wasser bei verschiedenen pH-Werten gefärbt wurden. Anschließend wurden Feststofffluoreszenzspektren aller Proben aufgenommen und analysiert. Die Ergebnisse zeigen, dass das gewählte Lösungsmittel, pH-Wert, Kunststoff- oder Partikeltyp sowie die Modifizierung des Nilrots die Fluoreszenzeigenschaften der gefärbten Partikel beeinflussen. Eine Kombination aus Nilrot und einem neuen Nilrot-Derivat, modifiziert mit einer Ethylhexylgruppe, gelöst in Wasser bei pH 2,5, erwies sich als am effizientesten zur Unterscheidung von Kunststoffen und natürlichen Partikeln. Da die Selektivität noch nicht hoch genug ist, um falsche Positivbefunde durch natürliche Polymere wie Chitin zu vermeiden, ist weiterhin eine zeitaufwändige Probenvorbereitung erforderlich. Die mit diesen Erkenntnissen entwickelte Methode für Meersalzproben als Beispiel für Umweltproben angewandt

Fiscal policy challenges in oil-exporting countries – a review of key issues.

Fiscal policy choices have a particularly significant impact on economic performance in oil-exporting countries, owing to the importance of the oil sector in the economy and the fact that in most countries oil revenues accrue to the government. At the same time, fiscal policy in oil-centred economies s facing specific challenges, both in the long run, as regards intergenerational equity and fiscal sustainability, and in the short run, as regards macroeconomic stabilisation and fiscal planning. Institutional responses to the specific fiscal challenges in oil-exporting countries involve conservative oil price assumptions in the budget, the establishment of oil stabilisation and savings funds and fiscal rules. Fiscal policy in most oil-exporting countries has been expansionary over the past years in the wake of high oil prices. Fiscal expansion has added to inflationary pressure, and monetary policy has been constrained in tackling inflation as a result of prevailing exchange rate regimes. While, in this context, fiscal policy is the major tool for macroeconomic stabilisation, it has faced competing objectives and considerations. Cyclical considerations would have warranted fiscal restraint, but, in times of high oil prices, pressures to increase public spending have been mounting. Such pressures stem from primarily distribution-related considerations, development-related spending needs (e.g. in the areas of physical and social infrastructure) and international considerations in the context of, for example, global imbalances. The sharp fall in oil prices since mid-2008 has brought to the fore a different question – whether oil exporters can sustain spending levels reached in previous years. JEL Classification: E62, E63, H30, H60, Q32, Q38.Fiscal policy, oil-exporting countries, inflation, global imbalances.

The Gulf Cooperation Council countries – economic structures, recent developments and role in the global economy

In the wake of high and rising oil prices since 2003, the member states of the Gulf Cooperation Council (GCC) have seen dynamic economic development, enhancing their role in the global economy as investors and trade partners. Real GDP growth has been buoyant, with non-oil activity expanding faster than oil GDP. Macroeconomic developments have also been characterised by large fiscal and current account surpluses as a result of rising oil revenues, notwithstanding fiscal expansion and rapid import growth. The most significant macroeconomic challenge faced by GCC countries is rising inflation in an environment in which the contribution of monetary policy to containing inflationary pressure is constrained by the exchange rate regimes. The overall favourable macroeconomic backdrop of recent years has provided GCC countries with an opportunity to tackle long-standing structural challenges, such as the diversification of oil-centred economies and reform of the labour markets. In a global context, apart from developing into a pole of global economic growth, GCC countries – together with other oil-exporting countries – have become a major net supplier of capital in global markets, second only to East Asia. As a result, they have become part of the international policy debate on global imbalances. Furthermore, GCC countries are home to some of the world’s largest sovereign wealth funds, which raises several financial stability issues. Their role as trade partners has also increased, with the European Union being the only major region in the world maintaining a significant surplus in bilateral trade with the GCC. GCC countries are also key players in global energy markets in terms of production, exports and the availability of spare capacity. Their role is likely to become even more pivotal in the future as they command vast oil and gas reserves and benefit from relatively low costs in exploiting oil reserves. JEL Classification: F40, F30, F14, E60, N15, O53, Q40.Gulf Cooperation Council, global imbalances, sovereign wealth funds, financial stability, oil markets.