The effect of government decisions on the efficiency of the investment funds market in Poland

Polish government introduced crucial changes concerning conditions of the pension funds functioning in the years 2011–2014. This article focuses on explaining the impact of these political decisions on efficiency of investment fund market in Poland. Therefore, the article aims (1) to find out if changing in functioning of pension funds also affected the efficiency of mutual funds which provide stable growth investment policy (i.e. similar investment strategy as pension funds) and (2) to check which type of investment funds, pension or mutual, were more efficient in the sense of returns and risks under new regulations. The analysis is provided for selected mutual funds using daily, weekly and monthly returns. The whole period of analysis, years 2009–2015, is divided into six sub-periods according to the three events, that essentially changed the functioning of the pension funds. Statistical tests for in pairs comparisons of returns and risks, and ratios for investment efficiency evaluation were applied. Findings show that pension funds performed better than mutual funds which are managed by the same company. More, the changes of the rules for pension funds’ functioning caused an increase of risk and a decrease of efficiency of the considered investment funds’ portfolios

Insulinooporność a stężenie androgenów jajnikowych i nadnerczowych w surowicy otyłych kobiet bez chorób towarzyszących i z zespołem policystycznych jajników

The aim of the present study was to evaluate serum concentrations of adrenal and ovarian androgens and sex hormone – binding globulin in obese women without additional diseases and in obese women with polycystic ovary syndrome with and without insulin resistance. Material and methods: The study group involved 73 obese women (39 with PCOS - A and 34 obese without additional diseases – B). The serum concentration of glucose and insulin were measured and the study group was divided on the basis of HOMA index into two subgroups: A I – PCO without insulin resistance (n = 18, mean age 27,2 ± 5,9 yr ; BMI 33,2 ± 3,5 kg/m2); AII - PCO with insulin resistance (n = 21, mean age 27,5 ± 7,1 yr; BMI 37,6 ± 6,5 kg/m2); B I – obese without insulin resistance (n = 8, age 33,5 ± 7,5 yr; BMI 35,2 ± 4,8 kg/m2); B II – obese with insulin resistance (n = 24, age 30,3 ± 5,2 yr; BMI 36,4 ± 5,8 kg/m2). Body mass and height were measured and body mass index was calculated with formula. Body composition was measured using bioimpedance method. The serum concentrations of FSH, LH, total and free testosterone, androstendione, DHEAS, SHBG and insulin were determined by RIA method and glucose was determined by enzymatic procedure. Results: We observed significantly higher body mass, fat mass and BMI in AII subgroup when compared to AI, BI and BII subgroups. Only serum concentration of free testosterone was significantly higher in AII subgroup when compared to AI subgroup. We observed a positive correlation between serum concentrations of insulin and free testosterone in both groups A and B, moreover we observed positive correlations between serum concentrations of insulin and both DHEAS and LH in group B. Conclusions: It seems that insulin resistance plays a key role in the development of hyperandrogenism in obese women. However mechanisms leading to hyperandrogenism in PCOS are still unrevealed and seem to be more complex.Celem prezentowanej pracy była ocena stężenia w surowicy androgenów nadnerczowych i jajnikowych oraz globuliny wiążącej hormony płciowe w 2 grupach kobiet: otyłych bez chorób towarzyszących i otyłych z zespołem PCO z uwzględnieniem występowania u nich stanu insulinooporności.Materiał i metody: Badaniom poddano grupę 73 otyłych kobiet (39 z zespołem PCO - A i 34 z otyłością prostą bez chorób towarzyszących – B). Po wykonaniu oznaczeń stężenia w surowicy glukozy i insuliny na czczo, na podstawie wskaźnika HOMA badane grupy podzielono na podgrupy: A I – PCOS insulinowrażliwe (n = 18, wiek 27,2 ± 5,9 lat; BMI 33,2 ± 3,5 kg/m2); AII - PCOS insulinooporne (n = 21, wiek 27,5 ± 7,1 lat; BMI 37,6 ± 6,5 kg/m2); B I – otyłe insulinowrażliwe (n = 8, wiek 33,5 ± 7,5 lat; BMI 35,2 ± 4,8 kg/m2); B II – otyłe insulinooporne (n = 24, wiek 30,3 ± 5,2 lat; BMI 36,4 ± 5,8 kg/m2). Zmierzono masę ciała i wzrost, wskaźnik masy ciała wyliczono ze wzoru. Oceny składu ciała dokonano metodą bioimpedancji przy użyciu aparatu Bodystat. Metodą radioimmunologiczną (RIA) oznaczono stężenia: FSH, LH, testosteronu całkowitego i wolnego, androstendionu, DHEAS, SHBG oraz insuliny a metodą kolorymetryczną stężenia glukozy.Wyniki: Podgrupa AII charakteryzowała się istotnie wyższą masą ciała i masą tłuszczu oraz BMI w porównaniu z pozostałymi podgrupami. Tylko stężenie testosteronu wolnego było wyższe w podgrupie AII w porównaniu z podgrupą AI. W obu grupach A i B zaobserwowaliśmy dodatnie korelacje między stężeniami insuliny i testosteronu wolnego, ponadto w grupie B występowały dodatnie korelacje między stężeniami insuliny a DHEAS i LH. Wnioski: Wydaje się, że insulinooporność odgrywa kluczową rolę w rozwoju hiperandrogenizmu u otyłych kobiet ale w zespole PCO mechanizmy prowadzące do hiperandrogenizacji są o wiele bardziej złożone

DOES WOMEN PARTICIPATION IN MANAGEMENT OF PUBLIC COMPANIES INFLUENCE THE IMPROVEMENT OF THESE COMPANIES’ FINANCIAL SITUATION?

Obecność kobiet w kierownictwie jednostek gospodarczych jest tematem gorących dyskusji. Podstawowym zagadnieniem jest wpływ udziału kobiet w gronach decyzyjnych na wyniki finansowe spółek. Literatura dostarcza niejednoznacznych odpowiedzi, co tłumaczy się różnymi czynnikami. Celem badań jest zatem próba weryfikacji hipotezy o wystę¬powaniu zależności między reprezentacją kobiet we władzach spółek notowanych na GPW w Warszawie, a ich standingiem finansowym. Badania przeprowadzono za pomocą mierników taksonomicznych i analizy korelacji.Women participation in management is the subject of discussions. The main question is the influence of women’s share in managerial bodies on the financial performance of companies. Literature gives not uniform answers what is explained by different factors. The aim of the research is to testify hypotheses about the relation between women representation in management of companies listed on WSE and their financial situation. Research is conducted applying taxonomic measures and correlation analysis

A Raman study of the sulfated cement hydrates: ettringite and monosulfoaluminate

International audienceEttringite (the AFt Ca6Al2(OH)12·(SO4)3·26H2O compound) and monosulfoaluminate (the AFm Ca4Al2(OH)12·SO4·6H2O compound) phases were synthesised by the coprecipitation method and studied by micro-Raman spectroscopy. Hydrogen bond network, involving sulfate anions, ensures the cohesion of the structure of these two compounds; the columnar struture of ettringite as well as the lamellar structure of monosulfoaluminate. Raman spectroscopy has been used as a probe to investigate mainly the inter-columnar and the inter-lamellar regions of the structures. Raman spectra allowed the characterization of the local environment of sulfate anions and the hydrogen bond networks. A significant asset brought by Raman spectroscopy is the ability to work on hydrated cement products without specific sample preparation; i.e. without a risk to dammage these hydrated compounds. Several examples of the possibilities brought by Raman spectroscopy in cement chemistry are given in this paper. A space group redetermination of the ettringite structure was performed on the basis of the point symmetry of sulfate tetrahedra. The inter-columnar region of ettringite was compared to the inter-lamellar region of monosulfoaluminate as these two structural parts contain the same species. The thermal behaviors at the beginning of the dehydration (up to 390 K) and the iron substitution in ettringite were also investigated

The effect of moderate weight loss on hormonal profile in obese women with polycystic ovary

WSTĘP. We wcześniejszych badaniach wykazano korzyści wynikające z redukcji masy ciała u otyłych pacjentek z zespołem policystycznych jajników (PCO, polycystic ovary). Dotychczas jednak nie ustalono jednoznacznie, jaka redukcja masy ciała powoduje istotną i długotrwałą poprawę profilu hormonalnego. Wcześniejsze badania wykazały, że umiarkowane (ok. 10%) obniżenie masy ciała poprawia wartości ciśnienia tętniczego, profilu lipidowego i glikemii, dlatego celem prezentowanej pracy była ocena wpływu takiej redukcji masy ciała na profil hormonalny otyłych kobiet z zespołem PCO. MATERIAŁ I METODY. Badaniem objęto grupę 14 otyłych kobiet z rozpoznanym zespołem PCO [wiek: 28,0 ± 8,0 lat, masa ciała: 96,6 ± 17,0 kg, wskaźnik masy ciała (BMI, body mass index) 36,1 ± 6,6 kg/m2]. Wszystkim pacjentkom zalecono dietę niskokaloryczną (1200–1600 kcal) i regularną aktywność fizyczną (30–40 min dziennie). Przed i po około 10-procentowym obniżeniu masy pomiaru masy ciała oraz składu ciała. U wszystkich badanych oznaczono następujące parametry: metodą kolorymetryczną — stężenia glukozy, triglicerydów, cholesterolu całkowitego i cholesterolu frakcji HDL; metodą radioimmunologiczną (RIA) — stężenia: folitropiny (FSH, follicle-stimulating hormone), hormonu luteinizującego (LH, luteinizing hormone), prolaktyny (PRL, prolactin), siarczanu dihydroepiandrostendionu (DHEAS, dihydroepiandrosterone sulfate), kortyzolu, testosteronu całkowitego i wolnego, estradiolu, progesteronu, 17 α-hydroksyprogesteronu, SHBG i insuliny. WYNIKI. Średni ubytek masy ciała wynosił 11,9 ± 4,5 kg (tj. 12,2 ± 3,6%). W zakresie parametrów metabolicznych obserwowano istotne obniżenie stężenia triglicerydów. Nie wykazano zmian w profilu hormonalnym badanych. WNIOSKI. Wydaje się, że u otyłych kobiet z zespołem policystycznych jajników do uzyskania poprawy profilu hormonalnego konieczna jest większa niż umiarkowana redukcja masy ciała.INTRODUCTION. Previous studies showed beneficial effects of weight reduction in obese women with polycystic ovary (PCO). However, it is unknown so far what weight loss causes significant and long-lasting improvement in hormonal profile. Previous studies showed beneficial effects of modest, about 10%, weight loss on hypertension, lipids profile and glucose levels, the aim of present study was to estimate the effect of such body mass reduction on hormonal profile in obese women with PCO. MATERIAL AND METHODS. The study group involved 14 obese women with PCOS aged 28,0 ± 8,0 years; body mass 96.6 ± 17.0 kg; BMI 36.1 ± 6.6 kg/m2. All patients are recommended 1200–1600 kcal/day balanced diet and regular physical exercises lasting 30–40 minutes a day. Following parameters were measured before and after about 10% body mass reduction: body mass and body composition — bioimpedance method (Bodystat); plasma glucose, triglycerides, total and HDL cholestesterol concentrations by enzymatic procedure; serum concentrations of FSH, LH, PRL, DHEAS, cortisol, total and free testosterone estradiol, progesterone, 17-OHP, SHBG and insulin by radioimmunoassay (RIA). RESULTS. Mean weight loss was 11.9 ± 4.5 kg (12.2 ± 3.6%). In observed significant decrease of triglycerides, but we did not find any differences in hormonal profile before and after weight reduction. CONCLUSIONS. It seems that greater than modest weight reduction is necessary to gain improvement in hormonal profile in obese women with polycystic ovary