Indicators of short-term interest rate expectations : the information contained in the options market

Vease resumen en la versión español

Políticas de precios de las entidades de crédito y tipo de clientela : efectos sobre el mecanismo de transmisión

Version completa del articulo publicado, con el mismo titulo, en el Boletin Economico del Banco de España de enero de 1996, cuyo resumen aparecio en Sfe|63. (mac

Indicadores de expectativas sobre los tipos de interés a corto plazo : la información contenida en el mercado de opciones

La estimacion de la funcion de probabilidad de los tipos esperados proporciona indicadores que ayudan a evaluar los efectos de los shocks monetarios y financieros. Esta estimacion es posible utilizando la informacion recogida en los mercados de opciones sobre tipos de interes. En este trabajo se ha estimado, mediante un metodo parametrico, la funcion de distribucion de los tipos interbancarios a tres meses esperados, utilizando los datos de las opciones call sobre el futuro MIBOR-90. La evolucion temporal de dicha funcion de distribucion ha permitido evaluar los efectos de los movimientos en los tipos de intervencion del Banco de España sobre la distribucion de expectativas de los agentes sobre los tipos de interes a corto plazo. Contiene graficos y bibliografia. (mcm) (is) (mac

Factores relevantes en la determinación del margen de explotación de bancos y cajas de ahorros

La especificacion de un modelo estructural de comportamiento de los bancos y cajas de ahorros es una tarea compleja que requiere la formulacion de hipotesis que se adecuen lo mas posible a la realidad que se pretende estudiar. Por ello es conveniente disponer previamente de analisis parciales de las principales regularidades empiricas que caracterizan las relaciones entre las variables objeto de analisis. En este trabajo, se realiza un analisis empirico de algunos de los factores relevantes en la determinacion del beneficio bancario mediante tecnicas de datos de panel para el periodo 1987-1993, destacandose la importancia de la cuota de mercado, la elasticidad precio de la demanda, la eficiencia operativa y el nivel de riesgo asumido en la determinacion del beneficio obtenido por las entidades. El analisis realizado pone de manifiesto la necesidad de tener en cuenta la existencia de diferentes grupos estrategicos de entidades, dada la heterogeneidad de comportamientos observados. Contiene bibliografia. (mcm) (mts) (igg

La evolución de las operaciones de Leveraged Buy Out y su financiación: posibles implicaciones para la estabilidad financiera

Artículo de revistaEn este artículo se analiza la evolución de las operaciones de Leveraged Buy Out (LBO) en Europa y en Estados Unidos. La expansión de estas operaciones en los últimos años está relacionada con algunos factores especialmente importantes: a) la búsqueda de rentabilidades (search for yield) en un contexto de bajos tipos de interés y baja apreciación del riesgo; b) la expansión de los mercados de transferencia de riesgos, y c) la aparición de nuevos intermediarios, como los hedge funds y los vehículos de Collateral Debt Obligations (CDOs). Los factores anteriores han contribuido, en general, a aumentar la liquidez de los mercados financieros, entendida como la facilidad para encontrar contraparte con un bajo coste, facilitando la financiación de operaciones fuertemente apalancadas. Asimismo, en este artículo se describen la financiación típica de estas operaciones y las diferencias existentes entre Estados Unidos y Europa, analizando los riesgos que los agentes financieros, y en especial el sistema bancario, asumen por su participación en las mismas. Por otro lado, se intenta analizar cómo estas operaciones pueden potenciar los efectos de contagio entre mercados (riesgo sistémico), en el caso de un escenario adverso que afecte negativamente a la percepción del riesgo en los mercados financieros

A 12-gene pharmacogenetic panel to prevent adverse drug reactions: an open-label, multicentre, controlled, cluster-randomised crossover implementation study

© 2023Background: The benefit of pharmacogenetic testing before starting drug therapy has been well documented for several single gene–drug combinations. However, the clinical utility of a pre-emptive genotyping strategy using a pharmacogenetic panel has not been rigorously assessed. Methods: We conducted an open-label, multicentre, controlled, cluster-randomised, crossover implementation study of a 12-gene pharmacogenetic panel in 18 hospitals, nine community health centres, and 28 community pharmacies in seven European countries (Austria, Greece, Italy, the Netherlands, Slovenia, Spain, and the UK). Patients aged 18 years or older receiving a first prescription for a drug clinically recommended in the guidelines of the Dutch Pharmacogenetics Working Group (ie, the index drug) as part of routine care were eligible for inclusion. Exclusion criteria included previous genetic testing for a gene relevant to the index drug, a planned duration of treatment of less than 7 consecutive days, and severe renal or liver insufficiency. All patients gave written informed consent before taking part in the study. Participants were genotyped for 50 germline variants in 12 genes, and those with an actionable variant (ie, a drug–gene interaction test result for which the Dutch Pharmacogenetics Working Group [DPWG] recommended a change to standard-of-care drug treatment) were treated according to DPWG recommendations. Patients in the control group received standard treatment. To prepare clinicians for pre-emptive pharmacogenetic testing, local teams were educated during a site-initiation visit and online educational material was made available. The primary outcome was the occurrence of clinically relevant adverse drug reactions within the 12-week follow-up period. Analyses were irrespective of patient adherence to the DPWG guidelines. The primary analysis was done using a gatekeeping analysis, in which outcomes in people with an actionable drug–gene interaction in the study group versus the control group were compared, and only if the difference was statistically significant was an analysis done that included all of the patients in the study. Outcomes were compared between the study and control groups, both for patients with an actionable drug–gene interaction test result (ie, a result for which the DPWG recommended a change to standard-of-care drug treatment) and for all patients who received at least one dose of index drug. The safety analysis included all participants who received at least one dose of a study drug. This study is registered with ClinicalTrials.gov, NCT03093818 and is closed to new participants. Findings: Between March 7, 2017, and June 30, 2020, 41 696 patients were assessed for eligibility and 6944 (51·4 % female, 48·6% male; 97·7% self-reported European, Mediterranean, or Middle Eastern ethnicity) were enrolled and assigned to receive genotype-guided drug treatment (n=3342) or standard care (n=3602). 99 patients (52 [1·6%] of the study group and 47 [1·3%] of the control group) withdrew consent after group assignment. 652 participants (367 [11·0%] in the study group and 285 [7·9%] in the control group) were lost to follow-up. In patients with an actionable test result for the index drug (n=1558), a clinically relevant adverse drug reaction occurred in 152 (21·0%) of 725 patients in the study group and 231 (27·7%) of 833 patients in the control group (odds ratio [OR] 0·70 [95% CI 0·54–0·91]; p=0·0075), whereas for all patients, the incidence was 628 (21·5%) of 2923 patients in the study group and 934 (28·6%) of 3270 patients in the control group (OR 0·70 [95% CI 0·61–0·79]; p <0·0001). Interpretation: Genotype-guided treatment using a 12-gene pharmacogenetic panel significantly reduced the incidence of clinically relevant adverse drug reactions and was feasible across diverse European health-care system organisations and settings. Large-scale implementation could help to make drug therapy increasingly safe. Funding: European Union Horizon 2020