México en la trampa del financiamiento. El sendero del no desarrollo

México se encuentra hoy día en medio de la trampa del financiamiento para el desarrollo. La financiarización transformó la rentabilidad económica en función del capital financiero y ahora no existe un sendero de crecimiento y desarrollo. La transición económica del modelo de sustitución de importaciones al modelo primario-exportador y maquilador ha conllevado una reorganización tanto del Estado como de los grupos de poder empresarial y financiero. Al inicio de la segunda década de este siglo, México se encuentra en el remolino de una crisis financiera, que culmina las crisis recurrentes por las que el país ha pasado en el transcurso de las últimas décadas. Se podría afirmar hoy que la economía mexicana de mayor crecimiento quizás es la que los migrantes llevan a cabo no solo en los estados fronterizos como Texas y California, sino en el resto de la Unión Americana. La trampa del financiamiento significa, sin lugar a dudas, la presencia de la financiarización con diferentes modalidades. En este libro, el lector encontrará buenos ejemplos de la interferencia de la financiarización en el desarrollo económico

Un modelo matemático de la política monetaria y la tasa de interés nominal nula en una economía nuevo keynesiana de expectativas estáticas

El análisis de la política monetaria a través de la regla de Taylor admite el percance de la trampa de liquidez y la deflación de precios. El escape de la trampa de liquidez mediante la revisión de los objetivos de inflación es improbable. La prerrogativa es alternar el agregado monetario y evadir la trampa de liquidez a través de la flexibilización monetaria. Estas ideas son matizadas en un modelo algebraico con la asistencia de la metodología de las funciones impulso-respuesta

Un modelo macroeconómico de dos sectores productivos de precios flexibles con perfecta movilidad del trabajo e inmovilidad del capital físico

Se examina un modelo de dos sectores productivos con precios flexibles, perfecta movilidad de trabajo e inmovilidad del capital físico, características que garantizan el pleno empleo por lo cual si la disposición a invertir en capitales físicos aumenta, son necesarias una deflación de todos los precios monetarios y una reducción del circulante monetario al final del periodo. En un modelo de tiempo discreto dicho resultado no es intuitivo: el mercado agregado de trabajo determina el precio relativo de los bienes independientemente de los demás mercados (bienes y activos financieros). Por otro lado, si al principio del periodo se produce un incremento de la cantidad de dinero, el efecto no es sólo el aumento proporcional de todos los precios monetarios, también de la cantidad de dinero al final del periodo. No hay consecuencias para las cantidades producidas de los sectores productivos, de tal suerte que se verifica la proposición de neutralidad del dinero para un equilibrio de fin de periodo con dinero endógeno

EL NIVEL DE PRECIOS, LA POLÍTICA MONETARIA Y LA REGLA DE TAYLOR EN UNA ECONOMÍA IS/LM DE PRECIOS FLEXIBLES

Estudiamos una economía IS/LM de precios flexibles en el que la oferta monetaria y la tasa de interés juegan el papel de instrumentos de la política monetaria. Si el banco central fija la tasa de interés nominal, el equívoco en el nivel de precios se manifiesta. Empero, el nivel de precios de equilibrio es admisible, si el banco central diseña una regla monetaria para la tasa de interés. La existencia de una meta de inflación, por parte del central, coadyuva a cualificar el nivel de precios

La indeterminación del nivel de precios cuando el Banco Central sigue una regla de tasa de interés

Este artículo explica algunas soluciones al problema de Sargent-Wallace (1975) [S-W] sobre el nivel de precios cuando el banco central sigue una regla de tasa de interés. Si la tasa de interés es previamente establecida, el modelo IS/LM neoclásico es incapaz de resolver el nivel de precios de equilibrio. Curiosamente el artificio para su redención también funciona en el modelo S-W con una regla determinística. Si la regla es estocástica entonces aparece un problema similar inadvertido por Kerr-King (1996), cuyo resquicio exige la asistencia de términos de expectativas racionales ventiladas en la microeconomía fundamentada de la nueva síntesis neoclásica

CONVERGENCIA AL ESTADO ESTACIONARIO, FLEXIBILIDAD DE PRECIOS Y REGLAS MONETARIAS EN UN MODELO SN DE EXPECTATIVAS DE INFLACIÓN

Estudiamos la cuestión de convergencia al estado estacionario en un modelo SN (síntesis neoclásica) determinista de tiempo continuo. La revisión se basa en un esquema de previsión perfecta para la tasa de inflación esperada. El análisis nos permite deducir dos conclusiones. En primer lugar, la flexibilidad de precios no es garantía para la convergencia. En segundo lugar, si el equilibrio fuese estable, entonces una regla monetaria bien diseñada coadyuva al proceso de convergencia. La política monetaria debe buscar objetivos bien definidos, de otro modo es infructuosa

La política monetaria en la macroeconomía neokeynesiana

La macroeconomía del neokeynesianisrno está orientada a la discusión de la política monetaria con metas de inflación. En este contexto, el propósito de este documento es el análisis de algunos esquemas de expectativas de inflación (estática y racional) y de la estructura temporal de la tasa de interés para la conducción de la política monetaria. Sólo entonces se vuelven inteligibles las razones del comportamiento de los bancos centrales cuando ocurren disturbios de la demanda y de la oferta agregadas

La posesión de monedas en una economía de ocupación plena y paridad flexible en presencia de un ataque especulativo

La secuencia de una crisis de balanza de pagos es un asunto sugestivo, sin embargo, estudia - mos los efectos económicos de un ataque especulativo a la moneda nacional como parte de la riqueza de los residentes nacionales. En particular, analizamos dos estructuras algebraicas donde los únicos activos son las monedas nacional y extranjera. El primer modelo es una economía abierta de ocupación plena y paridad flexible y expectativas exógenas. El segundo modelo integra el presupuesto del gobierno y hace endógena a la expectativa de inflación. En los dos modelos el ataque especulativo produce efectos semejantes en la composición de la riqueza, pero la particularidad de cada caso obedece a la instancia de corto o largo plazo

La Política Monetaria Óptima a Propósito de los Modelos BMW y Walsh

Revisamos críticamente dos modelos nuevos keynesianos ampliamente citados: el modelo BMW con expectativas racionales y banco central creíble y el modelo dinámico de Walsh, de expectativas estáticas y banco central cuasicreíble. La revisión se enfoca a: la caracterización el equilibrio, el papel de la expectativa de inflación, aunado a la credibilidad del banco central, y la valoración de los choques exógenos sobre la economía y el rol de la política monetaria óptima. Los resultados muestran que los mismos choques exógenos generan diferentes consecuencias dependiendo del horizonte temporal. Asimismo, mostramos que ambos paradigmas son idénticos en el largo plazo