IFRS-standardien käyttöönoton vaikutus pörssiyhtiöiden tuloksen laatuun Suomessa voittojen vastekertoimella mitattuna

Yrityksen tuottama laskentainformaatio on tärkeässä roolissa sijoittajien päätöksenteossa. Pääomamarkkinoiden kansainvälistymisen edellytyksenä on laskentainformaation vertailukelpoisuus, ja tämä onkin ollut yksi Euroopan unionin direktiivien mukaisten IFRS-standardien käyttöönoton päätavoitteista. IFRSstandardien noudattaminen on tullut pakolliseksi pörssiyhtiöiden laskentaraportoinnissa 1.1.2005 tai sen jälkeen alkavista tilikausista lähtien. Eräs tapa mitata laskentainformaation laatua on osakemarkkinoilla tapahtuva arvopaperin hinnanmuodostus, jota voidaan tutkia muun muassa voittojen vastekertoimen avulla. Voittojen vastekerroin mittaa arvopaperin hinnan ja tuloksen välistä suhdetta, ja kirjallisuus tuntee useita malleja voittojen vastekertoimen määrittelemiseksi. Tässä tutkielmassa on käytetty kolmea erilaista mallia. Aineistona tutkielmassa käytetään 92 suomalaisen pörssiyhtiön tietoja vuosilta 2001–2010. Yritysten voittojen vastekertoimia on estimoitu periodeilla ennen ja jälkeen IFRS-standardien käyttöönoton. Regressioanalyysit on tehty sekä transformoimattomalla että rank-transformoidulla aineistolla. Tulosten mukaan IFRS-standardien käyttöönotto ei parantanut yksiselitteisesti tuloksen laatua ainakaan voittojen vastekertoimella mitattuna. Käytetyt laskentastandardit eivät ole ainoa tuloksen laatuun vaikuttava tekijä, ja tämä voi olla yksi selitys sille, ettei tuloksen laadun paranemista tässä tutkielmassa havaittu. Muita tuloksen laadun kannalta merkityksellisiä tekijöitä ovat muun muassa johdon kannustimet, oikeusjärjestelmän vaikutukset, omistajaohjausjärjestelmä, verotus ja inflaatio. Myös standardien tulkinnat vaihtelevat maittain. Vaikka laskentastandardit ovatkin yhtenäiset, liittyy niihin kuitenkin valinnaisuuksia, jotka vaikuttavat osaltaan tuloksen laatuun