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Consumer Credit in Canada: A Regulatory Patchwork
With unlimited access and consequent increased use of consumer credit in Canada and the federal governmentās gradual abandonment of consumer credit regulation since Confederation, Provinces and Territories have progressively enacted provincial consumer protection legislation aiming to regulate the consumer credit industry and protect vulnerable consumers.
A review of current provincial and territorial legislative frameworks governing consumer credit reveals significant discrepancies and limitations. Given the expansion of the consumer credit industry and the inherent vulnerability of consumers, the article confirms the need and urgency of strengthening financial consumer protection and provides possible avenues of reform.
It is recommended that Parliament reassert its paramount federal jurisdiction over interest to implement a national comprehensive consumer credit framework in order to promote a sustainable and responsible credit industry while ensuring that Canadian consumers are not only better protected from abusive and predatory lending practices but better equipped to increase their financial health and well- being.
Vu lāacceĢs illimiteĢ au creĢdit aĢ la consommation et son utilisation accrue qui en reĢsulte au Canada, et compte tenu de lāabandon progressif par le gouvernement feĢdeĢral de toute reĢglementation aĢ cet eĢgard depuis le deĢbut de la ConfeĢdeĢration, les provinces et territoires ont progressivement adopteĢ des lois provinciales et territoriales de protection des consommateurs visant aĢ reĢglementer le secteur du creĢdit aĢ la consommation et aĢ proteĢger les consommateurs vulneĢrables.
Un examen des cadres leĢgislatifs provinciaux et territoriaux actuels reĢgissant le creĢdit aĢ la consommation reĢveĢle des divergences et des limites importantes. Compte tenu de lāexpansion du secteur du creĢdit aĢ la consommation et de la vulneĢrabiliteĢ inheĢrente des consommateurs, le preĢsent article confirme la neĢcessiteĢ et lāurgence de renforcer la protection financieĢre des consommateurs et propose des pistes de reĢforme possibles.
Il est recommandeĢ que le Parlement reĢaffirme sa compeĢtence feĢdeĢrale preĢpondeĢrante sur la question des inteĢreĢts afin de mettre en Åuvre un cadre national complet en matieĢre de creĢdit aĢ la consommation et de promouvoir un secteur du creĢdit durable et responsable tout en veillant aĢ ce que les consommateurs canadiens soient non seulement mieux proteĢgeĢs contre les pratiques de preĢt abusives et usuraires, mais aussi mieux eĢquipeĢs pour accroiĢtre leur santeĢ et leur bien-eĢtre financiers