A macroeconomia do emprego e da renda - Keynes e o keynesianismo

Resenha do livro "A macroeconomia do emprego e da renda: Keynes e o keynesianismo", organizado por Gilberto Tadeu Lima e João Sicsú

DÍVIDA PÚBLICA E PASSIVO EXTERNO: onde está a ameaça?

A partir de uma análise dos passivos em moeda doméstica e em moeda estrangeira, este artigo procura investigar em que medida a trajetória e composição da dívida líquida e bruta do setor público e do passivo externo bruto e líquido constituem obstáculos à continuidade da trajetória de crescimento do PIBbrasileiro. Conclui que, diferentemente do que apontam a maior parte das análises sobre economia brasileira,os indicadores fiscais são mais confortáveis do que os indicadores externos. A dívida líquida do setor públicotem descrito trajetória de queda, e sua composição hoje possui pouca exposição cambial. O crescimento dadívida bruta está mais associado ao financiamento do investimento público e de empresas estatais, embora acomponente financeira decorrente da operacionalidade da política monetária ainda seja elevada. Já o setor externo constitui ameaça maior. O passivo externo líquido tem se expandido a despeito do maior acúmulo de ativos em moeda estrangeira, e a parcela de curto prazo já representa quase a metade do passivo total. A contrapartida é a deterioração da conta de serviços e rendas. A incapacidade da balança comercial em garantir a geração de superávits em transações correntes torna a economia brasileira dependente dos fluxos financeiros, e, portanto, do acúmulo de mais passivo externo.Palavras-chave: Dívida pública, passivo externo, economia brasileira.PUBLIC DEBT AND EXTERNAL LIABILITY: where is the threat?Abstract: This work aims to analyze if the trajectory and composition of net and gross, public debt and externalliabilities can hinder the growth of Brazilian GDP. The work concludes that fiscal indicators are more comfortablethan external indicators show. The net public debt is falling and it is less linked to exchange rate variations; the gross public debt is rising but it finances more public investment and public enterprises than monetary policy operations. External sector represent a bigger threat: net external liabilities are growing although the recent external assets accumulation; and the short run portion is growing too. The deficit in factor income is growing, and the trade balance is not able to generate surplus in the current account. So, Brazilian economy is more dependent of financial flows, hence more dependent of external liabilities.Key words: Public debt, external liabilities, Brazilian economy

OUTRO OLHAR PARA O FINANCIAMENTO DA PREVIDÊNCIA SOCIAL NO BRASIL: A CENTRALIDADE DA FORMALIZAÇÃO DO TRABALHO, AUMENTO DE PRODUTIVIDADE E GESTÃO DE RECEITAS // ANOTHER LOOK AT THE FINANCING OF SOCIAL SECURITY IN BRAZIL: THE KEY ROLE OF FORMALIZING WORK, INCREASING PRODUCTIVITY AND ENHANCING REVENUE MANAGEMENT

Resumo: O artigo discute as variáveis relevantes para o financiamento da previdência social no Brasil, que têm sido desconsideradas no debate. Inicialmente, apresenta-se um modelo teórico que indica a relevância da produtividade, da formalização do trabalho e da eficiência de receitas para o financiamento da previdência. Analisa-se, na sequência, a trajetória dessas variáveis no Brasil, com sugestões de medidas para estimulá-las. Por fim, um exercício de simulação é realizado para testar os efeitos de mudanças nas variáveis sugeridas pelo modelo teórico sobre os resultados da previdência. As conclusões indicam que, quando considerados choques positivos na produtividade do trabalho, emprego formal e receita da previdência, o Regime Geral da Previdência Social (RGPS) torna-se superavitário. Uma implicação desse resultado é que os problemas de financiamento da previdência social não são resolvidos pelo corte de benefícios. ============Abstract:  This article analyzes a set of variables deemed relevant for the financing of social security in Brazil, which have been overlooked in the recent debate on the subject. At first, we introduce a theoretical model that highlights the key role of increasing productivity, expanding formal employment, and enhancing revenue efficiency in the financing of social security. We then analyze the trajectory of these variables in Brazil and suggest measures to stimulate them. Finally, we perform a simulation exercise to test the effects of changes in the selected variables on the outcomes of social security. The results indicate that in face of positive shocks in labor productivity, formal employment, and pension income, the General Social Security System (RGPS) results become a surplus. A key implication of this result is that problems in the financing of social security cannot be solved exclusively by cutting benefits