Bayesian estimation of the half-normal regression model with deterministic frontier

A regression model with deterministic frontier is considered. This type of model has hardly been studied, partly owing to the difficulty in the application of maximum likelihood estimation since this is a non-regular model. As an alternative, the Bayesian methodology is proposed and analysed. Through the Gibbs algorithm, the inference of the parameters of the model and of the individual efficiencies are relatively straightforward. The results of the simulations indicate that the utilized method performs reasonably wel

Sobre la capacidad de separar los dos errores en el modelo de frontera estocástica normal/half-normal

In this paper, a simulation experiment is carried out in the framework of the normal/half -normal stochastic frontier model in order to analyse its ability to disentangle the two types of errors that form the composite error. According to the results obtained through the mean bias and the mean squared error of the parameters and efficiencies, and via Spearman rank correlation between actual and estimated efficiencies, a good performance of the model is only obtained when considering medium -sized or large samples and the variance of the inefficiencies highly contributes to that of the composite error. The problems of wrong skewness and absence of random error are also addressed. The influence on the results of selecting a wrong distribution for the inefficienc y term is also analysedEn este artículo, se lleva a cabo un experimento de simulación en el contexto del modelo con frontera estocástica normal/half -normal para analizar su capacidad de separar los dos tipos de error que forman el error compuesto. Según los resultados obtenidos a través del sesgo medio y el error cuadrático medio de los parámetros y las eficiencias, y mediante el coeficiente de correlación por rangos de Spearman entre las eficiencias reales y las estimadas, se obtiene un buen comportamiento del modelo solo cuando se consideran muestras de tamaño me diano o grande y la varianza de las ineficiencias contribuye de forma muy importante a la del error compuesto. Los problemas de la asimetría errónea y de la ausencia de errores aleatorios también son abordados. La influencia en los resultados de selecciona r una distribución errónea para el término de ineficiencia también se analiz

A comparison between maximum likelihood and Bayesian estimation of stochastic frontier production models

In this paper, the finite sample properties of the maximum likelihood and Bayesian estimators of the half-normal stochastic frontier production function are analyzed and compared through a Monte Carlo study. The results show that the Bayesian estimator should be used in preference to the maximum likelihood owing to the fact that the mean square error performance is substantially better in the Bayesian framewor

El efecto de la distribución a priori en modelos con frontera estocástica. Comparación con máxima verosimilitud

En este trabajo se analizan y comparan las propiedades de los estimadores máximo verosímil y bayesiano en el modelo de producción con frontera estocástica a través de un estudio de tipo Monte Carlo. En el caso bayesiano, se presta especial atención al efecto que tiene la elección del hiperparámetro que determina la eficiencia mediana de la distribución a priori. Los resultados muestran un mejor comportamiento de la estimación bayesiana, salvo en el caso poco probable de que se asigne un hiperparámetro muy alejado del valor real de la población.In this paper, the maximum likelihood and the Bayesian methodologies are analysed and compared through a Monte Carlo study in the setting of half–normal stochastic frontier production models. In the Bayesian case, special emphasis is placed on the effect that the choice of the hyperparameter that determines the prior median efficiency has on the estimations. The results show a better behaviour of the Bayesian estimation, except in the unlikely case in which researchers assign a value to the aforementioned hyperparameter which greatly differs from its actual value

Dificultades del estimador máximo verosímil en el modelo de producción half-normal con frontera estocástica

El uso del método de máxima verosimilitud para estimar modelos de producción Half-Normal con frontera estocástica, conlleva algunas dificultades prácticas que tal vez no han sido suficientemente enfatizadas. En consecuencia, los resultados obtenidos por los métodos numéricos implementados en el software desarrollado en este área, se deberían tomar con cautela. Además, tales problemas pueden aparecer en una proporción importante de muestras, por lo que no es extraño encontrarse con ellos al usar este tipo de modelos.Using the method of maximum likelihood in order to estimate Half-Normal stochastic frontier productions models entails several practical difficulties that perhaps have not been emphasised enough. As a consequence, the results obtained from the numerical methods implemented in the developed software in this subject, should be taken with caution. Moreover, such problems can appear in an important proportion of samples, and then it is not surprising to come across them when using this kind of models

Validación del Modelo CKLS para los tipos de interés a corto plazo en España: Un enfoque paramétrico

En este trabajo se realiza un análisis no paramétrico de la dinámica en tiempo continuo de los tipos de interés a corto plazo en España en el marco de los modelos unifactoriales homogéneos. Las estimaciones obtenidas, en concordancia con otros autores, inducen a pensar que la deriva del modelo es no lineal y que la volatilidad está en consonancia con la propuesta en el modelo de Chan, Karolyi, Longsta®, y Sanders (1992) (modelo CKLS). Chapman y Pearson (2000) plantean que la no linealidad de la deriva estimada podría ser espúrea y deberse a un efecto en la frontera del procedimiento de estimación no paramétrico seguido. Así, se aplica el contraste de especificación de modelos no paramétricos investigado en Kim y Wang (2006) para validar o no la posible no linealidad de la deriva con los datos de la Economía española. Como conclusión m´ss significativa cabe destacar que el test no lleva a una evidencia contundente para rechazar la linealidad de la deriva. Además, el test lleva a aceptar la forma funcional para la volatilidad propuesta en el modelo CKLS. Por otro lado, se realiza un estudio del efecto que en la valoración de bonos cupón cero tiene la imposición de una deriva lineal y la consideración del modelo paramétrico CKLS, en comparación con el planteamiento no paramétrico más general. Encontramos que todos los modelos considerados llevan a precios muy similares para tipos de interés bajos o medios y periodo de vencimiento no superior a 3 años; en general, las diferencias aumentan con el nivel inicial de los tipos de interés y con el periodo de vencimiento

El efecto de factores económicos y culturales en la actividad emprendedora: un enfoque a través de modelos de producción con frontera

The objective of this paper is to analyse how the economic conditions and the cultural values of a country influence its level of entrepreneurial activity. To this end, panel data is utilised. An innovative approach is applied, which adapts itself to the fact that the cultural values remain fairly stable over time, while the economic conditions are changeable. Specifically, a stochastic frontier production model is set in which the changeable economic conditions determine the frontier (maximum) for the entrepreneurship rate of a country, while the stable prevailing cultural values explain the level of efficiencyinefficiency. Specifically, embeddedness is the cultural value that has the strongest relationship with the level of efficiencyEl objetivo del trabajo es analizar cómo influyen las condiciones económicas y los valores culturales de un país en su actividad emprendedora, utilizando un panel de datos. Se aplica un enfoque novedoso, que se adapta al hecho de que los factores culturales son bastante estables en el tiempo, mientras que las condiciones económicas son cambiantes. Concretamente, se plantea un modelo de producción con frontera, en el que las condiciones económicas (cambiantes) determinan la frontera máxima para la tasa de emprendimiento de un país, mientras que los valores culturales predominantes (estables) explican el nivel de eficiencia-ineficiencia. En concreto, el arraigo es el valor cultural que presenta la relación más fuerte con el nivel de eficienci