Valoracion economica de los beneficios recreacionales provenientes de una mejora en la calidad de las aguas del Rio Claro

61 p.El presente estudio involucra la aplicación del método de valoración contingente (MVC) en su formato dicotómico doble, con el propósito de determinar la valoración económica de los habitantes de la ciudad de Talca por lograr un mejoramiento en la calidad de las aguas del Rió Claro, por medio de estimaciones de medidas de bienestar. El desarrollo teórico se realiza sobre la base del enfoque de diferencias en la función indirecta de utilidad propuesta por Hanemann (1984, 1989), donde el autor define las medidas de bienestar a calcular. En la metodología, se define un mercado hipotético la cual sirve de base para la formulación de las encuestas que se aplican a 500 habitantes de la ciudad según su nivel socioeconómico, en el cual un precio hipotético es presentado a los individuos y estos deciden si lo toman o lo dejan, de manera que se enfrenten a una decisión similar a la que toman en la mayoría de los mercados habitualmente. Por medio de estimaciones econometricas de máxima verosimilitud utilizando el programa LIMDEP 6.0 se calcularon las medidas de bienestar Hicksianas (media y mediana), las cuales representan la disposición a pagar de los individuos por lograr la mejora del recurso, a su vez, se calcularon los intervalos de confianza para cada uno de los parámetros en estudio. El análisis de los resultados revela que la mayoría de los entrevistados están dispuestos a contribuir financieramente por lograr la mejora en la calidad de las aguas aproximadamente en $ 6.000, sin embargo, los resultados son variables para cada modelo planteado en forma poco significativa

Tendencias de estructuras de financiamiento de las sociedades anónimas abiertas en Chile

176 p.Cada día la economía mundial nos exige mayor eficiencia en las decisiones financieras. Hoy la situación es critica y el acceso al mercado de capitales se torna mas exigente al tratar de conseguir recursos, la rentabilidad general esta en decadencia. Como las empresas se financian y que factores determinan este financiamiento ha pasado a un piano de investigación que preocupa a muchos. Este trabajo expone, en principio, las teorías financieras sobre estructura de capital, y luego factores que diferentes autores hallan considerado importantes y que afectan de alguna manera las decisiones de financiamiento de las empresas. Posteriormente se exponen también factores que los autores de esta investigación, a medida que se trabajo en el tema, consideraron interesante destacar. Como el titulo de este tema indica, se intenta en primer lugar, descubrir alguna relación y/o tendencia entre las decisiones de financiamiento de empresas de un mismo sector productivo, y en segundo lugar, si esta tendencia difiere de las decisiones de financiamiento de empresas que pertenecen a otro sector productivo. Para ello a través del manejo de datos contables, extraídos del balance y estado de resultado de cada una de las empresas seleccionadas en la muestra, se obtuvieron ciertas relaciones financieras cuyos valores se comparan primero entre distintas empresas dentro de un sector, y luego entre subsectores productivos lo mas homogéneos posible. Las relaciones ha analizar son las siguientes: • Patrimonio Libro / Activo Total • Deuda / Activo Total • Utilidad Retenida / Activo Total • Pasivo Circulante / Pasivo Total • Activo Circulante / Activo Total • Deuda / Patrimonio Libro Como resultado del análisis, se puede decir, que el mercado Chileno no presenta una clara tendencia en cuanto a como un sector productivo se financia. No existe evidencia para aceptar estadísticamente las hipótesis planteadas como base de esta investigación. El porque una empresa decide usar cierta proporción de Patrimonio y Deuda para el financiamiento de sus Activos no depende necesariamente del sector productivo al cual pertenece. No obstante, las características de ciertos sectores productivos privilegian el use de una u otra alternativa de financiamiento. Sin embargo, otros factores mencionados en la primera parte de este trabajo, también determinan la relación de financiamiento de una empresa. Por ultimo, el grado de influencia de cada uno, depende de criterios generales de la empresa en particular

Mercados de derivados financieros en latinoamerica y condiciones necesarias para el desarrollo en Chile

156 p.En los últimos veinte anos los mercados financieros de las economías desarrollados han dado origen a uno de los desarrollos más interesantes en esta materia ,como lo son los derivados financieros, ya que este tipo de instrumentos en muchas ocasiones pueden resultar ser mucho más atractivo transar en ellos que hacerlo directamente en mercados de activos, tanto para inversionistas que deseen protegerse de riesgos como para especuladores que toman riesgos. En la actualidad ,los agentes económicos se ven enfrentados a una serie de variables que afectan en mayor o menor grado su accionar . Es por ello que como una manera de cubrirse ante posibles riesgos que deban enfrentar, estos agentes ( empresas privadas o publicas instituciones financieras ,etc.) recurren a derivados financieros que les permiten disminuir o eliminar dichos riesgos , como variaciones en el tipo de cambio , en las tasas de interés o variaciones en los precios de los commodities ,etc. Los derivados financieros en el mercado chileno presentan un desarrollo incipiente ,pero existe la disposición por parte de todos los agentes económicos de cambiar esta situación y abrir este mercado para que las empresas puedan acceder a nuevas herramientas que Ies permitan mejorar su gestión protegiéndose de las fluctuaciones del mercado . Por todo lo anterior el objetivo de nuestro trabajo es conocer la experiencia de los mercados de derivados financieros latinoamericanos más desarrollados en cuanto a su evolucion regulaciones y perspectivas futuras .Luego al comparar estas experiencias con las chilenas se pueden establecer diferencias y similitudes como así mismo modelos a imitar que ayuden a un relanzamiento del mercado de derivados financieros en Chile en el mediano plazo . Desde el punto de vista económico Chile ha experimentado un crecimiento notable , sin embargo desde el punto de vista financiero el Pals no ha presentado mayores novedades ,por lo tanto para continuar un desarrollo integral es necesario avanzar en todos los ámbitos e incorporar nuevos instrumentos financieros de manera tal de quedar a la par con otros países latinoamericanos como Brasil ,Argentina y México. La metodología utilizada fue en base a la recopilación de información primaria y secundaria obtenida de los distintas fuentes involucradas en el tema obteniéndose como conclusión general- : "A pesar de que las autoridades económicas han tornado el camino correcto en la modificación de algunas regulaciones y restricciones, es necesaria una reforma estructural en la política de inversión extranjera que permita definitivamente un libre acceso de los capitales internacionales, de tal forma que estos puedan entrar y así ir libremente de nuestro mercado sin la obligación de permanecer un año en el Pals, lo anterior, sumado a una creciente innovación en productos financieros, lograran un nivel de inversión de capital importante que asegure la profundidad y Liquidez junto con una reducción de los costos de transacción que requieren los mercados de derivados financieros exitosos". DISENO DE LA INVESTIGACION OBJETIVOS Objetivo general: Descripción y análisis de los principales modelos operativos de los principales mercados de derivados financieros en Latinoamérica e identificación de las condiciones necesarias para un relanzamiento de dicho mercado en Chile. Objetivos específicos : identificar el funcionamiento de los principales mercados de derivados financieros en Latinoamérica; Brasil, México,Argentina. Analizar Comparativamente el funcionamiento de los distintos mercados . Analizara situación actual de! mercado de derivados en Chil