Foreign reserves’ strategic asset allocation

Despite foreign reserves’ strategic asset allocation relies mainly on Modern Portfolio Theory (MPT), the unique characteristics of central banks obliges them to articulate and reconcile typical optimization procedures with reserves’ management objectives such as providing confidence regarding the ability to meet the country’s external commitments. Moreover, further involvedness come from broad economic factors as diverse as the openness of capital and current accounts, external debt’s maturity and currency composition, and exchange rate regime. Therefore, in order to alleviate the divergence from theory and practice regarding foreign reserves’ strategic asset allocation, this paper describes the methodologies and procedures developed and employed by the Foreign Reserves Department of Banco de la República. The mainstay of the paper is a long-term-dependence-adjusted and non-loss-constrained version of the Black-Litterman model for obtaining the efficient frontier from a set of investments complying with safety, liquidity and return criteria, where the choice of the portfolio which maximizes utility makes use of an estimation of the Board of Directors’ risk aversion. Results exhibit the effects of the unique nature of foreign reserves management for emerging markets. Typical features of foreign reserves management by central banks, such as non-loss restrictions due to capital preservation objectives, result in increased complexity in the optimization process and in asset allocations significantly distant from standard MPT’s optimality.Foreign reserves, Black-Litterman, strategic asset allocation. Classification JEL: G11, E58, C11, C61.

La tradición simbólica y mitológica que asume Paul Ricoeur

Recientemente fallecido, Paul Ricoeur (1913-2005) pasa por ser uno de los grandes pensadores del siglo XX, al haber elaborado un sistema hermenéutico completo válido para cualquier texto narrativo. Sin embargo, comienza su andadura siguiendo las tesis fenomenológicas. En su primera obra mayor —Le volontaire et l’involontaire (1950)�� realizaba un análisis fenomenológico de la voluntad y todavía continuaría esta línea en L’homme faillible, que es la primera parte de su libro Finitude et culpabilité (1960)1. En la segunda parte de este libro comienza su simbología

Nuevas líneas argumentales en el cine de Hollywood: el mal como elemento de persuasión

La seducción a través del mal en las pantallas está siendo en los últimos años un recurso frecuente que se debe a varios motivos: 1.- Se intenta experimentar con nuevos modelos de personajes y de guiones para evitar el cansancio que producen los tópicos. Aparece el antagonista como el personaje responsable de mantener la atención del público. 2.- Esta nueva tendencia debe mucho a la mímesis de la sociedad actual, ya que las películas reflejan el momento en que se producen. 3.- Se descubre un entramado social quiere corromper al individuo, presionándole por medio de la ambición, el arte, la supervivencia o el dinero.Seduction through evil on the screens has been lately a common resource, due to several reasons: 1.- Firstly, new models of characters and scripts are being tested in order to avoid the tiredness that results from repeating the same topics. The antagonistic carácter becomes responsible for the attention the public. 2.- Secondly, this new tendency owes a great deal to the mimesis of current society, because films reflect the historical moment when they are produced. 3.- Last, films reveal that the human being is corrupted by a society that puts pressure on the individual through greed, art, or money

The Simulated Process of a Production System using the Extend Program

With the help of the simulated process, it could be realized all kind of experiments on a model. It could be tested lots of ideas, a returning in time to make possible remaking of manipulation scripts of some key variables with the purpose of observation based on experiments the effect above some important indicators of performances.production system, simulation, indicators, optimization

Estudi de performances d'enlairament d'avions pel disseny de procediments d'atenuacio de soroll

Aquest projecte es una contribucio a la recerca vigent que tracta de minimitzar l'impacte acustic produit per les aeronaus en operacions d'enlairament. En concret, el present treball es centra en l'estudi de la distancia respecte la capcalera de pista on s'inicia el procediment d'atenuacio del soroll, sense entrar en detall en la definicio de les maniobres posteriors que el defineixen. Tot l'estudi es desenvolupa pels models d'avio A320 i A321 d'Airbus i considerant 5 destinacions europees tipiques des de l'aeroport de Girona-Costa Brava. La distancia a la qual s'inicien aquests tipus de procediments es la corresponent a quan l'avio es troba a 400 ft d'alcada per sobre la pista. Aixi doncs, aquesta distancia pot afectar el disseny final dels procediments d'atenuacio de soroll que es defineixin a l'aeroport. Juntament amb aquesta distancia, calculem les distancies d'enlairament TOR (Take Off Runway) i TOD (Take Off Distance) necessaries segons la configuracio de performance de l'avio per a cada vol. D'altra banda hem comprovat l'afectacio dels obstacles de la pista en les distancies d'enlairament. Per tal d'assolir els objectius proposats s'ha utilitzat un programari desenvolupat per Airbus (Performance Engineering Program) que duu a terme simulacions de vols complets, calculant-ne tots els parametres. A causa de l'extensa quantitat de dades i arxius a processar, s'ha automatitzat el proces d'introduccio i processament de dades mitjancant scripts dissenyats i programats amb llenguatge Bash-Shell. Finalment, hem comprovat i verificat que la distancia a la que ha d'iniciar-se el procediment d'atenuacio del soroll es major volant amb el model A321, a la destinacio mes llunyana, amb velocitat d'enlairament maxima, amb el maxim payload amb el major valor de cost index i amb configuracio de flaps/slats a l'enlairament CONF 1+F. La presencia dels obstacles al voltant de la pista, provoca un augment a les distancies necessaries TOR i TOD pero no influeix a la distancia on s'inicia el procediment d'atenuacio (400 ft d'alcada). Pel que fa a l'afectacio del cost index a aquestes distancies hem determinat que aquest practicament no les fa variar. El valor maxim de la distancia a la que s'inicia el procediment d'atenuacio del soroll es de 2865 m mentre que el minim es de 1545 m

Evolution of form and function in a model of differentiated multicellular organisms with gene regulatory networks

The emergence of novelties, as a generator of diversity, in the form and function of the organisms have long puzzled biologists. The study of the developmental process and the anatomical properties of an organism provides scarce information into the means by which its morphology evolved. Some have argued that the very nature of novelty is believed to be linked to the evolution of gene regulation, rather than to the emergence of new structural genes. In order to gain further insight into the evolution of novelty and diversity, we describe a simple computational model of gene regulation that controls the development of locomotive multicellular organisms through a fixed set of simple structural genes. Organisms, modeled as two-dimensional spring networks, are simulated in a virtual environment to evaluate their steering skills for path-following. Proposed as a behavior-finding problem, this fitness function guides an evolutionary algorithm that produces structures whose function is well-adapted to the environment (i.e., good path-followers). We show that, despite the fixed simple set of structural genes, the evolution of gene regulation yields a rich variety of body plans, including symmetries, body segments, and modularity, resulting in a diversity of original behaviors to follow a simple path. These results suggest that the sole variation in the regulation of gene expression is a sufficient condition for the emergence of novelty and diversity.This work has been partially funded by the Sixth European Union Framework Program for Research and Technological Development, contract #028892

Cohesión - adaptabilidad familiar y autoconcepto de los estudiantes, Institución Educativa Técnico Industrial, Bagua – 2012

El presente estudio se realizó con el objetivo de determinar la relación que existe entre cohesión -adaptabilidad familiar y autoconcepto de los estudiantes, I.E Técnico Industrial - Bagua - 2012; la investigación fue de enfoque cuantitativo; de nivel relacional; de tipo: observacional, prospectivo transversal y analítico. La muestra tuvo 153 estudiantes. Para recolectar los datos se utilizaron la Escala de Cohesión - Adaptabilidad Familiar y el Test de Autoconcepto Forma 5 (AF5). Encontrándose que el 32.1% de estudiantes tiene una cohesión familiar de tipo separado, el 29.4% conectado, el 22.9% amalgamado y el 15.6% disgregado. El 47.7% tiene una adaptabilidad de tipo caótico, el 26.2% de tipo flexible, el 18.9% de tipo estructurado y el 7.2% de tipo rígido. Asimismo el 37.9% tiene un autoconcepto bajo, el 33.3% en promedio y el 28.8% alto. A nivel correlacional: el 22.9%, 13% y 11.8% tiene una adaptabilidad de tipo caótico con un autoconcepto de promedio y alto; el 10.5% y 9.2% tiene una adaptabilidad de tipo flexible con un autoconcepto de promedio a alto. Asimismo el 13.1% y 10.4% tienen una cohesión de tipo separado y conectado respectivamente con un autoconcepto en promedio. Se concluye que las variables en estudio tienen una relación estadísticamente significativa de tipo directa: x2= 38.392; Gl= 6; p= 0.0192 < α =0.05 y X2 = 26.647; Gl= 6; p=0.0278 < α=0.0

Comparación de los efectos de la anestesia raquídea y anestesia general en pacientes con colecistectomía laparoscópica

Objetivo: Determinar si la anestesia raquídea tiene menos efectos negativos intraoperatorias que la anestesia general en pacientes con colecistectomía laparoscópica. Metodología: Se realizó un estudio de tipo Analítico; observacional, tipo cohorte retrospectiva, de 178 pacientes sometidos a colecistectomía laparoscópica operados bajo anestesia general (89) y anestesia raquídea (89). Resultados: El tiempo intraoperatorio promedio fue 94.5 min en pacientes con anestesia general y 91.5 min en pacientes con anestesia raquídea. Por ende, los pacientes sometidos anestesia general aumentaron el riesgo de tener un tiempo operatorio mayor a 60 min con (RR2.01, IC:1.14-2.34), a diferencia de los sometidos a anestesia raquídea que fue de (p 0.06). Se observó dolor moderado con (EVA >3) en el grupo de pacientes sometidos a anestesia general (p 0.04), en contraste con los pacientes sometidos a anestesia regional que fue de (p 0.064). Además, en el postoperatorio inmediato, así como mayor riesgo de presentar náuseas y vómitos (p 0.05) (RR 2.13, IC:1.45-2.35) siendo un factor de riesgo. Conclusión: Los pacientes operados con anestesia general tuvieron mayor tiempo operatorio; presentaron dolor moderado (EVA >3), expresaron más síntomas de náuseas, así como, mayor apoyo ventilatorio; por lo cual, la anestesia raquídea es un método alternativo efectivo para solucionar colecistitis aguda en pacientes plenamente seleccionadosObjective: To determine whether spinal anesthesia has fewer negative intraoperative effects than general anesthesia in patients with laparoscopic cholecystectomy. Methodology: An Analytical study was carried out; observational, retrospective cohort type, of 178 patients undergoing laparoscopic cholecystectomy operated under general anesthesia (89) and spinal anesthesia (89). Results: The average intraoperative time was 94.5 min in patients with general anesthesia and 91.5 min in patients with spinal anesthesia. Therefore, patients undergoing general anesthesia increased the risk of having an operative time greater than 60 min with (RR2.01, CI:1.14-2.34), unlike those undergoing spinal anesthesia, which was (p 0.06). Moderate pain was observed with (VAS >3) in the group of patients undergoing general anesthesia (p 0.04), in contrast to patients undergoing regional anesthesia which was (p 0.064). Furthermore, in the immediate postoperative period, as well as a higher risk of nausea and vomiting (p 0.05) (RR 2.13, CI:1.45-2.35) being a risk factor. Conclusion: Patients operated on with general anesthesia had a longer operating time; They presented moderate pain (VAS >3), expressed more symptoms of nausea, as well as greater ventilatory support; Therefore, spinal anesthesia is an effective alternative method to resolve acute cholecystitis in fully selected patientsTesi

Contraste de un experimento de radiación ionizante frente a su reproducción bajo inyección de fallos

En este trabajo se ha llevado a cabo la comparación de ciertos datos de radiación con otros datos obtenidos a partir de la plataforma de inyección de fallos de la Universidad de Sevilla FT-UNSHADES 2. El fin de dicha comparación no es más que la de poder demostrar la mayor o menor exactitud en los resultados de la plataforma mencionada. Para llevar a cabo dicha comparación se ha hecho uso de la estadística, pudiéndose demostrar que los resultados obtenidos a partir de la plataforma son los esperados por los datos reales de radiación, dentro de un margen de error calculado. Se han partido de datos reales de radiación, que han sido procesados de manera que puedan ser comparados con los otros datos obtenidos a partir de la plataforma de inyección de fallos.This work assesses the accuracy of a fault injection platform FT-UNSHADES 2 develops by Universidad de Sevilla by comparing its output with the results of a radiation experiment. For this comparison we are going to use the statistic, and we will prove that the results of both approaches are within the statistically expected error margin. The radiation results have been processed a way of can be compare with the results obtained since the fault injection platform. A real radiation results has been processed so they can be compared with the results obtained with the fault injection platform.Universidad de Sevilla. Grado en en Ingeniería de las Tecnologías de la Telecomunicació