Lockup expiration after IPO : Potentially abnormal returns on the Swedish Stock Exchange?

We examine 102 share lockup agreements following IPOs on the Swedish stock market and whether any abnormal returns exist in the days surrounding the expiration of lockup agreements. We also test three potential explanatory variables based on previous research, the length of the lockup agreement, the type of pre-IPO ownership for the firm (if it is backed by private equity or not), and if the lockup has multiple expiration dates (staggered lockup) or only one. Our results are unable to prove that there are abnormal returns surrounding the expiration lockups, and our variables fail to provide any explanation for the cumulative abnormal return (CAR). One variable that could prove interesting in future research is the change of free float, which we add in a robustness test and find a significant increase in explanatory power

Momentumeffekten på den svenska marknaden : En studie om börstrender på Nasdaq Stockholm och Nasdaq First North

Den här studien undersöker momentum på den svenska marknaden under perioden januari 2010 till december 2018. Studien finner resultat att historiska vinnare fortsätter generera en positiv råavkastning medan historiska förlorare över samma period fortsätter att generera en negativ råavkastning. Resultaten är robusta även vid justering för storlek av bolagen. Momentum återfinns likväl hos små, medelstora, som stora bolag individuellt. Prövning av avkastningen visar att den inte kan förklaras genom Fama och Frenchs trefaktormodell utan samtliga strategier erhåller en positiv, signifikant avvikelseavkastning. Studien visar också att momentum återfinns till den grad att historiska vinnare på egen hand kan generera en riskjusterad avkastning som slår marknaden. Således presenterar studien resultat som tydligt indikerar ett momentum bland bolag på den svenska marknaden

Momentumeffekten på den svenska marknaden : En studie om börstrender på Nasdaq Stockholm och Nasdaq First North

Den här studien undersöker momentum på den svenska marknaden under perioden januari 2010 till december 2018. Studien finner resultat att historiska vinnare fortsätter generera en positiv råavkastning medan historiska förlorare över samma period fortsätter att generera en negativ råavkastning. Resultaten är robusta även vid justering för storlek av bolagen. Momentum återfinns likväl hos små, medelstora, som stora bolag individuellt. Prövning av avkastningen visar att den inte kan förklaras genom Fama och Frenchs trefaktormodell utan samtliga strategier erhåller en positiv, signifikant avvikelseavkastning. Studien visar också att momentum återfinns till den grad att historiska vinnare på egen hand kan generera en riskjusterad avkastning som slår marknaden. Således presenterar studien resultat som tydligt indikerar ett momentum bland bolag på den svenska marknaden

Lockup expiration after IPO : Potentially abnormal returns on the Swedish Stock Exchange?

We examine 102 share lockup agreements following IPOs on the Swedish stock market and whether any abnormal returns exist in the days surrounding the expiration of lockup agreements. We also test three potential explanatory variables based on previous research, the length of the lockup agreement, the type of pre-IPO ownership for the firm (if it is backed by private equity or not), and if the lockup has multiple expiration dates (staggered lockup) or only one. Our results are unable to prove that there are abnormal returns surrounding the expiration lockups, and our variables fail to provide any explanation for the cumulative abnormal return (CAR). One variable that could prove interesting in future research is the change of free float, which we add in a robustness test and find a significant increase in explanatory power