Beginning of the End of Cost Competitiveness in CEE Countries - Analysis of Dependence between Labor Costs and Internationalization of the Region

In order to exemplify the above econometric model I carried out empirical analysis of the companies listed on the Warsaw Stock Exchange, identifying the companies for which efficiency-seeking is the main internationalization motive. The analysis of internationalization of 26 companies during the years 1990-2010 clearly shows that a significant part of investments is located outside the territory of Poland, in the countries with lower labor costs. This fact confirms that CEE countries will gradually become less and less attractive in terms of costs not only for MNEs from developed countries but also for the companies originating from transition economies.Głównym celem artykułu jest weryfikacja, czy niski poziom kosztów pracy w Europie Środkowej i Wschodniej będący do tej pory jednym z czynników wpływających na konkurencyjność tego regionu pozostanie nim w dłuższej perspektywie czasowej. W pracy na podstawie próby wszystkich państw UE zbadano zależność pomiędzy poziomem internacjonalizacji (stan odpływu BIZ per capita) a kosztami pracy w sektorze przedsiębiorstw i GNP per capita. Analiza regresji potwierdziła istnienie zależności pomiędzy wyżej wymienionymi czynnikami. Oznacza to, że stopniowy wzrost kosztów pracy w państwach Europy Środkowej i Wschodniej prowadził będzie do stopniowego odpływu BIZ z tego regionu do państw bardziej konkurencyjnych kosztowo. W celu egzemplifikacji powyższych zależności w pracy dodatkowo przedstawiono analizę inwestycji zagranicznych polskich spółek notowanych na GPW, z których to 26 dokonało inwwestycji zagranicznych o wyraźnych motywach związanych z obniżeniem kosztów produkcji. Fakt ten potwierdza powolny spadek konkurencyjności kosztowej polskiej gospodarki, tym samym zmusza do poszukiwania nowych rozwiązań instytucjonalnych mogących utrzymać konkurencyjność polskiej gospodarki w długim okresie

Money and Finance as Global Public Goods

The 2007-2008 financial crisis caused not only a dramatic fall in global output and employment but also a serious deterioration of public indebtedness for many governments, forced to rescue the banking system from failure. The crisis showed that national governments are not able to regulate the global market by means of the traditional instruments of political economy. The aim of this article is to identify new supranational instruments of economic policy. As a first step, to avoid a new financial crisis, it is necessary to understand the intimate connection between the international monetary system, founded on the dollar as key currency, and the international financial system. Only some economists were able to see the causes of the recent crisis as a by-product of an asymmetric monetary system. In this article, after having discussed the monetary roots of the financial crisis, the discussion is focused on monetary sovereignty, financial sovereignty, and fiscal sovereignty as the main economic responsibilities of a national government, to show that, today, a supranational economic government should have similar powers. An appendix (disposable on the website of the author) on “Global imbalances: A false objective of economic policy” shows how the balance of payments imposes wrong goals to national economic policies. The discussion is focused on (a) the neo-Ricardian theory of economic integration, (b) financial capital flows, and (c) the Keynesian equations of an open economy