Development of Real Estate Funds in Europe and Lithuania

Due to the growing economy in Lithuania as well its a rapid integration into the European Union and global markets, improvement of the investment process in real estate has been and will continue to be a topic of great interest. The article presents an analysis of the investment process in real estate. It aims at presenting a theoretical and practical evaluation of real estate as an investment object. To this end, the first part of the paper singles out the most important concepts related to real estate, compares real estate with other types of investment, analyses real estate in the investment portfolio. The second part explores the importance of real estate investment funds in order to ensure an efficient and expansive functioning of the investment market in the European Union and to expand the Lithuanian market of investment goods. It also investigates the legal basis and development of real estate funds in the European Union. Lithuanian legislation provided a possibility for real estate funds to operate only at the end of 2007: on 15 November 2007 a new edition of the Law on Collective Investment Undertaking of the Republic of Lithuania was adopted, stipulating a possibility for specialized funds to appear in Lithuania from 1 March 2008

Development of Real Estate Funds in Europe and Lithuania

Due to the growing economy in Lithuania as well its a rapid integration into the European Union and global markets, improvement of the investment process in real estate has been and will continue to be a topic of great interest. The article presents an analysis of the investment process in real estate. It aims at presenting a theoretical and practical evaluation of real estate as an investment object. To this end, the first part of the paper singles out the most important concepts related to real estate, compares real estate with other types of investment, analyses real estate in the investment portfolio. The second part explores the importance of real estate investment funds in order to ensure an efficient and expansive functioning of the investment market in the European Union and to expand the Lithuanian market of investment goods. It also investigates the legal basis and development of real estate funds in the European Union. Lithuanian legislation provided a possibility for real estate funds to operate only at the end of 2007: on 15 November 2007 a new edition of the Law on Collective Investment Undertaking of the Republic of Lithuania was adopted, stipulating a possibility for specialized funds to appear in Lithuania from 1 March 2008

Energijos vartojimo efektyvumo vieta valstybės ekonominėje politikoje: būsto sektoriaus reikšmė Lietuvoje

Straipsnis skirtas energijos ir jos vartojimo efektyvumo sampratos bei pagrindinių energetinių rodiklių analizei. Analizuojamos energetinės politikos kryptys, energijos tiekimo, transformavimo ir vartojimo efektyvumo didinimo ryšys, pasaulinės ir Lietuvos energijos išteklių vartojimo tendencijos. Tiriamieji aspektai apibendrinami nusakant valstybės ekonominės politikos ir efektyvaus energijos vartojimo ryšį. Nagrinėjama būsto samprata, analizuojamos būsto sektorius sąsajos su namų ūkiais ir galutiniu energijos vartojimu. Straipsnio pabaigoje pristatoma Lietuvoje įgyvendinama valstybinės daugiabučių namų atnaujinimo programa. Autoriai daro išvadą, kad pastatų energijos taupymo potencialas yra reikšmingas ir gali iš esmės padidinti skaitinę energijos vartojimo efektyvumo išraišką bendrajame pasauliniame energijos taupymo kontekste. Racionalūs šildymo energijos poreikiai kompleksiškai nustatomi atsižvelgus į kiekvienos šalies ar regiono klimato sąlygas. Šiuolaikinės Lietuvos paveldėtasis energetikos sektorius, ypač kai vartotojams buvo pritaikytos visos pigios energijos sąlygos, turi daug energijos taupymo potencialo. Lietuva beveik neturi savų pigių pirminių energijos išteklių. Tad jos nuolatinis tikslas ir prioritetas turi būti racionalus, efektyvus ir taupus įvairių rūšių energijos vartojimas visose energetinio ciklo grandyse. Gyvenamojo sektoriaus energijos vartojimo efektyvumo didinimo priemonės yra glaudžiai susijusios su būsto, konkrečiu daugiabučių namų, sektoriumi. Pagrindinė paskata ūkio subjektams didinti energijos vartojimo efektyvumą yra siekis kuo našiau panaudoti ribotus ekonominius išteklius, o namų ūkiams - mažinti energijos vartojimo išlaidas ir taip didinti savo perkamąją galią. Straipsnio pabaigoje dėmesys skiriamas valstybinei Lietuvos daugiabučių namų atnaujinimo (modernizavimo) programai.This article is dedicated to the analysis of the concepts ‘energy’ and ‘energy efficiency’ as well as to the analysis of the main energy indicators. The article provides the analysis of the trends of energy policy, the connection between energy supply, transformation and improvement of efficient consumption, tendencies of consumption of energy resources worldwide and in Lithuania and also presents the summary of the aspects that have been analysed by showing the connection between the state economic policy and energy efficiency. The article examines the concept of ‘housing’ and analyses the relation between the housing sector, households and final energy consumption. At the end of the article authors present the state programme which aims to increase energy efficiency in the multi-apartment building sector in Lithuania

Nekilnojamo turto fondai : jų vieta investicinių fondų rinkoje ir vystymosi kryptys

[...] Straipsnyje siekiame pristatyti nekilnojamo turto investicinio fondo instrumentą, pagrindines charakteristikas, nekilnojamo turto fondų vystymosi tendencijas Europoje ir pirmuosius žingsnius Lietuvos investicinių fondų rinkoje. Ypatingas dėmesys skiriamas bendrai investicinių fondų klasifikacijai Europos Sąjungoje (toliau – ES), nekilnojamo turto fondų užimamai vietai. Straipsnyje taip pat apžvelgiamas teisinis reglamentavimas ir pastaruoju metu svarstomi pakeitimai ES lygmenyje. Galiausiai autoriai pateikia nekilnojamo turto fondų vystymosi apžvalgą Lietuvoje. Per pastarąjį dešimtmetį investicinių fondų sektorius užėmė svarbų vaidmenį Europos kapitalo rinkose. Investiciniai fondai pritraukia privačias santaupas ir jas produktyviai investuoja. Nors nekilnojamo turto fondai Europoje, palyginti su kitais fondų tipais, užima nedidelę investicinių fondų rinkos dalį, tačiau išlieka viena pirmaujančių nekilnojamo turto fondų rinkų pasaulyje. Pažymėtina, kad ES vieningos nekilnojamo turto fondų praktikos nėra, t. y. tokio tipo fondai reglamentuojami nacionaliniu kiekvienos šalies lygiu ir nėra susieti su Tarybos direktyva 85/611/EEB dėl įstatymų ir kitų teisės aktų, susijusių su kolektyvinio investavimo į perleidžiamus vertybinius popierius subjektais. Straipsnyje yra akcentuojamas pastarųjų metų svarstymai kaip modernizuoti ES investicinių fondų sistemą stiprinant finansinį reguliavimą, siekiant sugrąžinti investuotojų pasitikėjimą po finansų krizės. Autoriai taip pat atkreipia dėmesį į ES egzistuojančias skirtingas investicinių fondų klasifikacijas bei alternatyvių investicinių fondų, įskaitant ir nekilnojamo turto fondų tipų, jose užimamą vietą. Lietuvoje nuo 2008 metų turi teisę veikti ne tik suderintieji investiciniai fondai ir, kurie veikia pagal ES teisės reikalavimus, bet ir specialieji investiciniai fondai, kurių grupei priklauso ir nekilnojamojo turto fondai (kurie nepatenka į Tarybos direktyva 85/611/EEB reguliavimą). Tų pačių metų vasarą buvo įsteigtas pirmasis uždaro tipo nekilnojamojo turto investicinio fondas Lietuvoje. Susidarius nepalankiai situacijai rinkoje 2008 m. pabaigoje, valdymo įmonei nepavyko pritraukti investuotojų ir į pirmojo nekilnojamo turo fondo sąskaitą buvo įmokėtas tik valdymo įmonės pradinis įnašas. 2010 m. pabaigoje Lietuvoje veikė vienas uždaro tipo nekilnojamojo turto investicinis, įsteigtas praėjus metams nuo pirmojo nekilnojamo turto fondo įsteigimo, t. y. 2010 m. rugpjūčio mėn. Fondo tikslas – uždirbti grąžą iš investicijų į nekilnojamąjį turtą išnaudojant palankią situaciją investicijoms rinkoje. Atsigavus situacijai rinkoje, minėto fondo valdymo įmonė išplatino šio fondo investicinių vienetų už 10 mln. litų ir, praėjus vos mėnesiui, pasiekė užsibrėžtą tikslą. Straipsnyje pateikiama išvada, kad, stabilizuojantis nekilnojamo turto rinkai, plečiantis finansų sistemai bei ieškant alternatyvių instrumentų artimiausioje perspektyvoje nekilnojamo turto fondai, tikėtina, taps patrauklia investicine priemone LietuvojeReal estate with its exceptional characteristics plays a very important role among other investment instruments. This is due to the fact that the allocation of real estate, as an alternative investment instrument, increases diversification possibilities of the investment portfolio. A wide range of different investment vehicles now exists to gather assets from investors, and investing those assets in a diversified portfolio of financial instruments. One of these investment vehicles, real estate fund, represents an important part of current European investment funds market. The main purpose of this article is to overview real estate investment funds, its main characteristics and instruments, and to evaluate the situation of European real estate funds market and the development of such investment products in Lithuania. The article analyses investment fund instrument paying special attention at the common categorization of the investment funds in the Europe Union (EU); presents an overview of the legislative basis and current developments in the EU investment fund market as well as classification and comparison of the main products. Finally, authors present their insights into the real estate fund developments in Lithuani

Development of real estate funds in Europe and Lithuania

Due to the growing economy in Lithuania as well its a rapid integration into the European Union and global markets, improvement of the investment process in real estate has been and will continue to be a topic of great interest. The article presents an analysis of the investment process in real estate. It aims at presenting a theoretical and practical evaluation of real estate as an investment object. To this end, the first part of the paper singles out the most important concepts related to real estate, compares real estate with other types of investment, analyses real estate in the investment portfolio. The second part explores the importance of real estate investment funds in order to ensure an efficient and expansive functioning of the investment market in the European Union and to expand the Lithuanian market of investment goods. It also investigates the legal basis and development of real estate funds in the European Union. Lithuanian legislation provided a possibility for real estate funds to operate only at the end of 2007: on 15 November 2007 a new edition of the Law on Collective Investment Undertaking of the Republic of Lithuania was adopted, stipulating a possibility for specialized funds to appear in Lithuania from 1 March 2008

ENERGY EFFICIENCY INVESTMENTS IN HOUSING

Housing is at the core of the European Union’s prosperity as it is important to achieve energy saving targets and to combat climate change whilst contributing to energy saving and security. During the programming period 2007–2013, the European Union Cohesion Policy has started playinga new and important role in the process of supporting investments into energy efficiency measures in the housing sector. The increasing need for effective renovation of housing stock, which was constructed in the period when energy resources were cheap, is most notable in Central and Eastern Europe. The use of the European Union fund for the renovation of housing stock in Lithuania servers as a basis for assessing the impact of such investments on energy saving, natural gas import and greenhouse gas emissions