Start-ups Defined as Portfolios of Embedded Options

In this paper we show the advantages of staged investments for venture capitalists. We develop an option-pricing model that enables to evaluate the flexibility acquired by a venture capitalist when he stages his investment process. Instead of investing a fixed amount at the beginning of the investment, the venture capitalist proceeds to a staged investment (one first investment and a second investment). The second investment will be triggered by a successful achievement of the first investment. Should the first investment be unsuccessful, the second investment will not be executed. Staging the investment in two phases enables the investor to reduce its uncertainty at the beginning of the project. As it will be demonstrated in the paper, the decision to proceed to the second investment can be modelled as a portfolio of a call option and a binary option.real options, staged investments, structured products, embedded options

Real Options as a Tool in the Decision to Relocate: An Application to the Banking Industry

Certain types of industries benefit from a large flexibility in the choice of the location of their activities. This is particularly the case for banks. In this paper we show that a bank which has the possibility to locate its activities in two countries rather than in one can increase its profits. We then demonstrate that this excess profit can be evaluated through the use of real options. We then provide an extension to the model and show that the bigger the bank, the bigger the return derived from the multiple location.

Les valeurs de l'école et du scoutisme

Ce travail traite de deux éléments qui me sont chers : le scoutisme et l’école. Il évoque dans un premier temps l’historique et le cadre dans lequel s’inscrit le scoutisme de même que l’actualité et la structure de l’école. Il est ensuite question des valeurs qui sont véhiculées par le mouvement scout ainsi que des valeurs de l’école et de la manière dont elles sont exploitées avec et pour les enfants. Des valeurs communes ont ensuite été dégagées dans le but de voir si l’une des deux entités précitées permet aux enfants du cycle 2 de mieux vivre et intégrer ces valeurs. La méthodologie a été menée sous forme de questionnaires et les données ont été récoltées auprès des enfants, premiers concernés par la question de cette recherche. Les résultats ont ensuite été analysés afin de dégager des tendances et d’évoquer diverses pistes de réponses et d’activités pouvant être mises en place et permettant d’améliorer le rapport aux valeurs des enfants du cycle 2. Pour conclure, ce travail a été fait sur la base d’un intérêt personnel très présent et dans le but de pouvoir utiliser certains éléments dans ma future pratique du métier d’enseignante

L’usage de la punition à l’école primaire :: efficacité ou inanité ?

Ayant décidé de réaliser mon travail de mémoire professionnel sur le thème général de la punition, j’ai dû cadrer plus précisément ma thématique. C’est après cela que j’ai choisi le thème précis de l’usage de la punition, en m’interrogeant sur son efficacité. Une fois ma thématique choisie, il était alors primordial de construire une base théorique, pour dans un premier temps remettre en contexte l’usage de la punition. Il était ensuite important de confronter les diverses définitions ainsi que de voir les éventuelles différences avec le terme sanction. Après avoir lu les différents points de vue dans la littérature, j’ai mis en place une méthode de recueil de données me permettant de confirmer ou non les propos des différents auteurs ainsi que mes hypothèses. Pour ce faire, j’ai rédigé un guide d’entretien pour des enseignants de l’école primaire. J’ai ensuite rédigé un questionnaire destiné aux élèves de ces enseignants permettant ainsi de confronter les deux intervenants dans l’usage de la punition. Ensuite, sur la base des questionnaires et sur les entretiens réalisés, j’ai fait une analyse reprenant différents points de la littérature qui m’a permis de savoir si une punition est concrètement efficace ou non, ainsi que les critères pratiques qu’elle doit comprendre pour atteindre les objectifs visés

Dentofacial characteristics of growing patients with Duchenne muscular dystrophy: a morphological study

Occlusal traits and craniofacial morphology were studied in growing patients with Duchenne muscular dystrophy (DMD). Sixteen patients from 6 to 20 years of age were examined and compared with 16 healthy male individuals matched according to age. The dental arches and occlusal traits of both groups were analysed on dental casts and compared with the norms of healthy individuals from the literature. Lateral cephalograms of the patients were compared with normal individuals by using scored values based on standard deviations in order to compensate for heterogeneity in the age of the subjects. Statistical analysis was undertaken for continuous variables with a paired Student's t-test and non-continuous variables with a chi-square test. Linear regressions were used to evaluate the influence of age. A high prevalence of malocclusions was found, including posterior crossbites, anterior and lateral open bites, a tendency towards mesio-occlusion due to a skeletal Class III malocclusion, and dental compensations of the Class III relationship by retrusion of the lower incisors. Both upper and lower arches were widened posteriorly. The lower arches were even wider than the upper arches, resulting in frequent posterior crossbites. No significant skeletal vertical deviations were observed in this group of DMD patients, except for the maxillary plane angle (NL/NSL) that was larger than normal, while the anterior upper face height (NSp) was smaller. However, no difference was found in lower face height. The posterior enlargement of the dental arches and the dentoalveolar development towards an Angle Class III relationship were significantly related to age and found more frequently among the older subject

L’éducation alimentaire au cycle I dans le canton de Neuchâtel

L’éducation alimentaire à l’école et la prévention de l’obésité m’intéressent énormément surtout au vu d’une société qui pousse toujours plus à la consommation, j’ai donc souhaité traiter ce sujet dans mon mémoire de fin d’études. Ce document propose une description de l’alimentation chez l’enfant et des différents concepts qui s’y joignent, notamment au niveau de l’éducation alimentaire. Ma recherche se base sur un questionnement de ma part quant à la situation actuelle dans le canton de Neuchâtel, de la place de l’éducation alimentaire au cycle I. Par le biais d’entretiens et de questionnaires, j’ai recueilli différentes données sur le sujet auprès d’enseignants, d’élèves et de parents d’élèves de classes du cycle I du canton de Neuchâtel. Comme conclusion, je retiens que les enseignants sont encore peu enclins à proposer des cours d’éducation alimentaire en classe, bien que la nouvelle formation en lien avec le PER contribue à renforcer cette dernière. Les enseignants se sont montrés très enthousiastes et intéressés par des idées concernant des démarches et des activités possibles à réaliser en classe sur le sujet. Ce mémoire propose aux personnes intéressées des informations concernant l’éducation alimentaire dans le canton de Neuchâtel, la place de l’école et de l’enseignant dans cette éducation, ainsi qu’un projet de semaine santé à conduire en classe