Hipoteza oczekiwań struktury terminowej stóp procentowych LIBOR dla dolara USA

Using the monthly sampled data on LIBOR US dollar interest rates and maturities ranging from 1 to 12 months from 1995 to 2009 we provide with a number of tests of the expecta-tions hypothesis based on a 3-variable VAR allowing for a time-varying term premium. We find some evidence against the expectations hypothesis. The term premia appear to vary in time and the yield spread has a good predictive power, however the long rates under-react to current infor-mation about future short rates. Unexpected changes in holding period returns to large extent depend upon revisions to forecasts about future short rates and to small extent upon revisions to future term premia.W artykule przedstawia się wyniki testów hipotezy oczekiwań struktury terminowej stóp LIBOR dla dolara USA opartych na 3-wymiarowym modelu VAR. Model ten oszacowano na podstawie miesięcznych szeregów czasowych stóp procentowych z lat 1995-2009 i zapadalności od 1 do 12 miesięcy. Zaleziono kilka przesłanek świadczących przeciwko tej hipotezie. Chociaż premie płynności okazały się być zmiennymi w czasie, a spredy stóp procentowych – mieć silne własności prognostyczne, niemniej stopy długie w niedostateczny sposób reagowały na bieżące informacje odnośnie do przyszłych stóp krótkich. Niespodziewane zmiany w okresowych stopach zatrzymania były w dużej mierze spowodowane rewizjami prognoz przyszłych stóp krótkich, a tylko w skromnej mierze rewizjami prognoz przyszłych premii płynności

Manufacturing investment in South Africa: a time-series model

Using data from the South African manufacturing sector, we estimate a theory-consistent model of the evolution of the capital stock. The model is used to test hypotheses about the nature of the constraints and objective function of firms in this sector; in particular, we look at the magnitude of the impact of increased economic uncertainty. (C) 1999 Elsevier Science B.V. All rights reserved.</p

Alternative data for the dynamic modelling of the East European transformation

SIGLEGBUnited Kingdo

Evolutionary economic reform and policy issues A structural VAR approach

SIGLEAvailable from British Library Document Supply Centre- DSC:3597.3859(LBS-CEF-DP--23-93) / BLDSC - British Library Document Supply CentreGBUnited Kingdo

Alternative data for dynamic modelling of East European transformation

SIGLEAvailable from British Library Document Supply Centre- DSC:3597.3859(LBS-CEF-DP--17-93) / BLDSC - British Library Document Supply CentreGBUnited Kingdo