Alternative equity financing instruments for entrepreneurial ventures: a bibliometric analysis of research in the last three decades

This study aims to review scientific research in business economics related to entrepreneurial equity financing carried out in the last three decades (1984–2017) using a bibliometric analysis. To this end, 1321 documents on this topic were extracted from the Web of Science database and sorted according to the following perspectives: number of publications per year, the most cited articles, most eminent authors, journals with the highest citation per article, and countries with the highest productivity. Our research also provides clusters based on a co-occurrence analysis of keywords in order to identify the major themes investigated. Our results can be used to improve our understanding of the entrepreneurial equity financing field and identify promising research areas to further explore in the future

Factores que determinan el nivel de satisfacción de los alumnos universitarios en la adquisición de conocimientos, competencias y habilidades con las nuevas metodologías docentes del EEES

El presente artículo analiza los factores determinantes de la satisfacción percibida por los estudiantes universitarios en lo que respecta a la adquisición de conocimientos, competencias y habilidades, al aplicar diferentes metodologías docentes de enseñanza-aprendizaje por parte del profesorado en su proceso formativo y en un momento clave de adaptación de las mismas a las directrices del Espacio Europeo de Educación Superior (EEES). El estudio se lleva a cabo en la reciente titulación del Grado de Administración y Dirección de Empresas de la Universidad Politécnica de Cartagena. El resultado principal del análisis, a través de modelos econométricos de elección discreta, evidencia una diferencia significativa en la valoración que realiza el colectivo de estudiantes de primer curso, respecto al resto. En particular, existe un aumento en el grado de satisfacción de los estudiantes de primer curso, cuando se utilizan métodos docentes que conllevan un menor trabajo autónomo por parte del alumno. De ello, se confiere la importancia de adaptar la metodología docente no sólo por asignaturas, sino también por cursos, para facilitar un desarrollo gradual de los conocimientos, competencias y habilidades de los estudiantes universitarios

Desarrollo Económico de la Comarca de Cartagena 2016

El presente informe tiene la finalidad de servir como una herramienta de diagnóstico de la situación económica del tejido empresarial de la Comarca de Cartagena, promoviendo medidas que contribuyen al desarrollo estratégico de la Comarca. A partir del estudio y análisis del contexto socioeconómico sectorial que han realizado los investigadores especialistas en cada uno de los sectores de actividad, así como del análisis por parte de los paneles de expertos consultados, se incluye a continuación un estudio por sectores de actividad de las actuaciones que deberían considerarse para establecer las líneas estratégicas de contenido económico en la Comarca de Cartagena en los próximos años. Las políticas que permitan desarrollar dichas actuaciones asegurarán la competitividad de las pequeñas y medianas empresas en general y el adecuado progreso económico de la Comarca en particular. Los principales pilares de competitividad sobre los que deberían asentarse las actuaciones estratégicas para la comarca se han clasificado por sectores de actividad atendiendo a las infraestructuras, el conocimiento (formación y cualificación), el desarrollo de las tecnologías de la información y las comunicaciones, la innovación, la financiación y la eficiencia de las Administraciones Públicas. El informe se estructura en una primera aproximación a la situación macroeconómica de la Comarca en su contexto Regional y Nacional desde el punto de vista de la oferta y la demanda, así como un detalle prospectivo de la economía para los próximos meses. A continuación se detalla el análisis sectorial dividido en los sectores: turismo, comercio, industria, agroalimentación y tecnológico. Adicionalmente, se incluye un análisis y diagnóstico económicofinanciero a nivel microeconómico de las pymes de la Comarca. Por último, se incluyen a modo de resumen las principales conclusiones y recomendaciones derivadas del estudi

Raíces unitarias, cointegración y cotendencias no lineales: Un análisis de la relación entre el tipo de interés y la inflación en Europa.

[SPA] La determinación del orden de integrabilidad de las series temporales adquiere especial relevancia al tratarse de un paso necesario previo a otros análisis como el de causalidad, cointegración, etc., y al facilitar la determinación del tipo de modelo que debe ser utilizado en un determinado estudio, así como el procedimiento de inferencia que debe tenerse en cuenta en las últimas etapas del análisis de series temporales. Además, en la última década ha surgido un interés especial en el análisis de las relaciones de corto y largo plazo que surgen entre diferentes variables en la actividad económica, adquiriendo aún mayor interés la identificación del verdadero proceso generador de las series implicadas en dichas relaciones. La presencia de una raíz unitaria en una serie temporal implica que un shock que incide en la serie tendrá una elevada persistencia. La medición del impacto que ocasiona un cambio exógeno en una serie temporal en el largo plazo también ha suscitado un interés considerable en los últimos años, ya que algunos autores representan el proceso generador de datos de una serie temporal a través de diferentes modelos dependiendo de la magnitud de las consecuencias que genera el shock en las mismas.. Aunque el número de estudios relativos a los contrastes de raíces unitarias que tienen en cuenta la posible existencia de rupturas estructurales en las series son menos numerosos, no existe un consenso claro sobre cuál es el ”mejor” test que debe ser aplicado a una serie temporal, ya que las propiedades de la mayoría de estos tests dependen, entre otros factores, del tipo de ruptura (en la media o en la pendiente de la serie), de su magnitud, de la ubicación de la misma en la muestra, del número de rupturas que presenta la serie, de la determinación exógena o endógena de la misma e incluso del tamaño muestral. La no consideración de estas rupturas en las series lleva, por ejemplo, a que algunos autores consideren relaciones de cointegración entre variables para las que los contrastes de raíces unitarias que utilizan ponen de manifiesto que son procesos integrados de orden unitario (I (1)), mientras que otros autores, a través de diferentes contrastes, obtienen que estas series son estacionarias y, por tanto, no tendría sentido analizar relaciones de cointegración entre ellas. En el Capítulo 1 llevamos a cabo una recopilación estructurada de la información más relevante sobre las propiedades de diferentes contrastes de raíces unitarias y de estacionariedad cuando una serie temporal se ve afectada por cambios estructurales. Esta relación adquiere especial relevancia desde que Irving Fisher (1896, 1930) formulara la noción de tipo de interés real. La versión más clásica de la denominada”hipótesis de Fisher” o”efecto Fisher”.El objetivo del Capítulo 2 es determinar si en aquellos países para los que existe una cotendencia no lineal entre el tipo de interés y la tasa de inflación, se produce el fenómeno denominado como puzzle de precios, es decir, si en el entorno de los modelos VAR un shock que perturba al tipo de interés nominal tiene un efecto positivo en la tasa de inflación. En el Capítulo 3 proponemos un nuevo test de cointegración, basado en el test de raíces unitarias, que utiliza el procedimiento continuous path block bootstrap (CBB), desarrollado por Paparoditis y Politis (2001) y lo aplicamos a la tasa de inflación y tipo de interés nominal de los países considerados en el Capítulo 2. El procedimiento no paramétrico CBB permite generar pseudo-series integradas de orden unitario manteniendo las características más importantes de los datos. Por tanto, este trabajo orientado a la relación entre diferentes series temporales, como son el tipo de interés nominal y la tasa de inflación, pretende llamar la atención en la necesidad de seguir profundizando en el análisis de los contrastes de raíces unitarias, teniendo en cuenta que cuando se eligen series con un gran número de observaciones es difícil que no se hayan visto afectadas, en algún momento del tiempo, por algún shock exógeno. Ello origina una alteración de las propiedades de estos contrastes y, por ende, de las hipótesis de partida de los procedimientos utilizados para hallar relaciones entre varias series temporales.[ENG]Determining the order of integrability of the time series takes on special importance as it is a necessary step prior to other analysis and the causality, cointegration, etc.. And to facilitate the determination of the type of model to be used in a study and the inference procedure to be taken into account in the final stages of analyzing time series. Moreover, in the last decade has been a special interest in analyzing the relationship of short-and long-term disputes between different variables in the economy, gaining even greater interest is the identification of the true generating process of the series involved in these relationships. The presence of a unit root in a time series implies that a shock that affects the series will have a high persistence. Measuring the impact that causes a change in an exogenous time series in the long term has also generated considerable interest in recent years, as some authors represent the process generating a time series data across different models depending on the magnitude of the shock generated in the same .. Although the number of studies concerning the contrasts of unit roots that take into account the possible existence of structural breaks in the series are less numerous, there is no clear consensus on what the "best" test to be applied to a time series because the properties of most of these tests depend, among other factors, the type of break (in the average or the slope of the series), its magnitude, the location of the same in the sample, the number presents breakdowns of the series, the identification of endogenous or exogenous, and even from the same sample size. Lack of these breaks in the series leads, for example, that some authors consider cointegration relationships between variables for which contrasts using unit roots show that they are integrated processes of order unit (I (1)) while other authors, through different contrasts obtained that these series are stationary and therefore does not make sense to analyze cointegration relationships between them. In Chapter 1 we conducted a structured collection of the most relevant information about the properties of different contrasts of stationarity and unit roots when a time series is affected by structural changes. This relationship is especially relevant since Irving Fisher (1896, 1930) formulated the concept of real interest rate. The classic version of the "Fisher hypothesis" or "Fisher effect." The purpose of Chapter 2 is whether in those countries for which there is a nonlinear cotendencia interest rate and inflation rate, is the phenomenon known as the price puzzle, ie in the VAR models of a shock that disturbs the nominal interest rate has a positive effect on the rate of inflation. In Chapter 3 we propose a new cointegration test, based on the unit root test, using the procedure continuous path block bootstrap (CBB), developed by Paparoditis and Politis (2001) and apply it to the inflation rate and type of nominal interest of the countries considered in Chapter 2. The non-parametric procedure can generate pseudo-CBB series integrated of order unit to maintain the most important features of the data. Therefore, this work focused on the relationship between different time series, such as the nominal interest rate and inflation rate, to draw attention on the need to further deepen the analysis of the contrasting unit roots, taking into account when series are chosen with a large number of observations is difficult to have not been affected at some point in time, for some exogenous shock. This results in an alteration of the properties of these contrasts and, therefore, the assumptions made in the procedures used to find relationships between different time series.[ENG] Determining the order of integrability of the time series takes on special importance as it is a necessary step prior to other analysis and the causality, cointegration, etc.. And to facilitate the determination of the type of model to be used in a study and the inference procedure to be taken into account in the final stages of analyzing time series. Moreover, in the last decade has been a special interest in analyzing the relationship of short-and long-term disputes between different variables in the economy, gaining even greater interest is the identification of the true generating process of the series involved in these relationships. The presence of a unit root in a time series implies that a shock that affects the series will have a high persistence. Measuring the impact that causes a change in an exogenous time series in the long term has also generated considerable interest in recent years, as some authors represent the process generating a time series data across different models depending on the magnitude of the shock generated in the same .. Although the number of studies concerning the contrasts of unit roots that take into account the possible existence of structural breaks in the series are less numerous, there is no clear consensus on what the "best" test to be applied to a time series because the properties of most of these tests depend, among other factors, the type of break (in the average or the slope of the series), its magnitude, the location of the same in the sample, the number presents breakdowns of the series, the identification of endogenous or exogenous, and even from the same sample size. Lack of these breaks in the series leads, for example, that some authors consider cointegration relationships between variables for which contrasts using unit roots show that they are integrated processes of order unit (I (1)) while other authors, through different contrasts obtained that these series are stationary and therefore does not make sense to analyze cointegration relationships between them. In Chapter 1 we conducted a structured collection of the most relevant information about the properties of different contrasts of stationarity and unit roots when a time series is affected by structural changes. This relationship is especially relevant since Irving Fisher (1896, 1930) formulated the concept of real interest rate. The classic version of the "Fisher hypothesis" or "Fisher effect." The purpose of Chapter 2 is whether in those countries for which there is a nonlinear cotendencia interest rate and inflation rate, is the phenomenon known as the price puzzle, ie in the VAR models of a shock that disturbs the nominal interest rate has a positive effect on the rate of inflation. In Chapter 3 we propose a new cointegration test, based on the unit root test, using the procedure continuous path block bootstrap (CBB), developed by Paparoditis and Politis (2001) and apply it to the inflation rate and type of nominal interest of the countries considered in Chapter 2. The non-parametric procedure can generate pseudo-CBB series integrated of order unit to maintain the most important features of the data. Therefore, this work focused on the relationship between different time series, such as the nominal interest rate and inflation rate, to draw attention on the need to further deepen the analysis of the contrasting unit roots, taking into account when series are chosen with a large number of observations is difficult to have not been affected at some point in time, for some exogenous shock. This results in an alteration of the properties of these contrasts and, therefore, the assumptions made in the procedures used to find relationships between different time series.Universidad de ValenciaPrograma de doctorado 10

Acto de Santo Tomás de Aquino 2020

Solemne Acto Académico de celebración de la Festividad de Santo Tomás de Aquino. 28 de enero de 2020

Boletín Anual de Coyuntura Económica Comarca de Cartagena 2021

En este boletín se estudia exhaustivamente el comportamiento económico coyuntural de la Comarca de Cartagena en el año 2021, contextualizado en el entorno en el que desarrolla su actividad, la Región de Murcia. Concretamente, se presenta un análisis de la actividad económica general y de sus componentes de demanda y de oferta, así como un examen pormenorizado del comportamiento del mercado de trabajo. Además, por segundo año consecutivo, se incorpora una extensión en la que se exploran la financiación y digitalización empresariales, pilares clave para el desarrollo económico. Finalmente, el boletín concluye con una serie de reflexiones y recomendaciones.Servicio de información parcialmente subvencionado por el instituto de Fomento de la Región de Murcia, dentro del Convenio de Colaboración INFO-COEC para la ejecución del Programa Marco de Actividades www.coec.es/inf

Boletín de coyuntura económica de la Comarca de Cartagena

Servicio de información parcialmente subvencionado por el instituto de Fomento de la Región de Murcia, dentro del Convenio de Colaboración INFO-COEC para la ejecución del Programa Marco de Actividades www.coec.es/infoLa economía de la Comarca de Cartagena, al igual que el entorno en el que desarrolla su actividad, la Región de Murcia, rompe bruscamente, desde el primer trimestre de 2020 el crecimiento positivo que venía registrando desde 2013, mostrando un importante deterioro de la actividad productiva, muy superior al experimentado en la crisis económico-financiera de 2008, aunque menor que el de la media nacional. Las consecuencias económicas de la crisis epidemiológica ocasionada por la COVID-19, se pusieron de manifiesto, especialmente, a partir del mes de marzo, cuando se decretó el estado de alarma en toda la nación, lo que generó una ralentización del motor principal de la economía, como es la demanda, tanto interna como externa, que llevó a una paralización de los procesos productivos y, por ende, del crecimiento de la Comarca, que continúa en los primeros meses de 2021. Centrando la atención en la demanda interna, las medidas de confinamiento y restricciones a la movilidad ocasionadas por la pandemia retrajeron el consumo privado, mostrando un deterioro considerable en 2020 con respecto a 2019. La evolución del mercado laboral, con descensos en el número de trabajadores afiliados a la S.S, aumento en el número de desempleados y reducciones de los contratos de empleo firmados, así como el incremento de trabajadores afectados por un Expediente de Regulación Temporal de Empleo (ERTE), contribuyeron a disminuir la confianza del consumidor sobre la recuperación económica y a desincentivar su consumo. Este empeoramiento de las expectativas de los consumidores que, a su vez estaba vinculado a la elaboración de una vacuna que se preveía que no podría comercializarse hasta principios de 2021, llevó, ante la gran incertidumbre sobre su futuro, a un aumento de los ahorros de las familias que pudieron mantener su empleo, acumulados en forma de depósitos a la vista en los bancos, los cuales continúan cautivos en los primeros meses de 2021, al empeorar la situación epidemiológica después de las navidades de 2020, lo que impide el despegue del consumo. La Inversión, otra de las componentes de la demanda interna partía de cierto deterioro en 2019, pese a los bajos tipos de interés, pero se desplomó en 2020. Muchos de los proyectos de inversión se aplazaron, ante unas expectativas de los empresarios nada halagüeñas sobre una recuperación inmediata de la economía, avivadas por los acontecimientos externos adversos como la ralentización en el crecimiento de la zona euro, el Brexit o las tensiones comerciales internacionales, entre otros factores. El deterioro de la demanda privada interna se compensó, en parte, por el aumento de la demanda pública. Así, en la Región de Murcia, la Administración Pública ha actuado con medidas de política fiscal expansiva, aumentando el gasto público, tratando de mitigar la caída de la actividad en 2020, como las ayudas de más de 900 millones de euros dirigidas a los colectivos sociales más desfavorecidos y las dirigidas a aumentar la liquidez de las empresas. Además, se han desarrollado programas de garantías públicas, fomento del uso de los ERTE, apoyo financiero con fondos recibidos desde Europa (fondos Next Generation), destacando la estrategia para la reactivación económica y social de la región, ReActiva 2020. A pesar de la disminución de la demanda interna en la Comarca de Cartagena y en la Región en 2020, su comportamiento fue mejor que el de la media nacional, como ocurrió con la demanda externa. Así, pese al descenso en la facturación por la venta de productos de la Región al resto del mundo en 2020, este fue inferior al de España. De hecho, si se excluyen las ventas de productos energéticos, los ingresos por exportaciones en la Región registraron un crecimiento positivo y superior al de 2019, al contrario de lo sucedido en España, donde se redujo la facturación de este tipo de productos. La causa principal de este mejor comportamiento de las exportaciones de productos no energéticos en la Región de Murcia es debido al importante peso que representan los productos agroalimentarios, tanto elaborados como frescos, en el total de exportaciones de la Región y a la subida de los precios de estos productos, ya que, en términos de toneladas vendidas, las exportaciones disminuyeron con respecto a 2019. Esta disminución de la demanda, tanto interna como externa, ha tenido repercusión en los sectores productivos, especialmente en la hostelería y en los servicios que menos han podido utilizar el teletrabajo, mientras que, por el contrario, el sector agricultura, la industria agroalimentaria y los servicios sanitarios han sido los menos impactados por la crisis actual. A pesar de ello, la economía de la Región ha disminuido su crecimiento en 2020 en menor medida que la media nacional por su menor exposición al turismo. Así, aunque en la Costa Cálida la dependencia del turismo es mayor que en la Región, no se ha visto tan perjudicado en esta zona como en España. Otro factor que justifica el mejor comportamiento de la actividad productiva en la Región que en España es la menor exposición al resto de sectores de consumo social o basados en el contacto personal, que en el conjunto de España. A estos factores se une un comportamiento comparativamente mejor del sector industria, de las ventas a otros países de alimentos, así como la menor contracción de las exportaciones de productos energéticos. Para comprender mejor la evolución de la actividad económica de la Comarca de Cartagena, es necesario enmarcarla en el contexto económico regional, así como analizar pormenorizadamente las diferentes componentes de la demanda tanto interna como externa, de la actividad empresarial y el mercado laboral y la evolución de los distintos sectores productivosCOEC (Confederación Comarcal de Organizaciones Empresariales de Cartagena); Instituto de Fomento de la Región de Murci

Análisis estratégico de la economía de la Comarca de Cartagena 2018

A partir del estudio y análisis del contexto socio-económico sectorial, así como del análisis por parte de los paneles de expertos consultados, se ha elaborado un estudio por sectores de actividad de las actuaciones que deberían considerarse para establecer las líneas estratégicas de contenido económico en la Comarca de Cartagena. Las políticas que permitan desarrollar dichas actuaciones asegurarán la competitividad de las pequeñas y medianas empresas en general y el adecuado progreso económico de la Comarca en particular. Así, el presente informe se constituye como una herramienta de diagnóstico de la situación económica de la Comarca de Cartagena que permite establecer líneas estratégicas para su desarrollo económico en los próximos años. La importancia del estudio radica en que establece las líneas de actuación hacia las que debería orientarse la política económica de la zona para conseguir un mayor progreso económico sostenido. La carencia de este tipo de estudios a nivel de la Comarca de Cartagena y la necesidad de conocer mejor su tejido productivo, así como las condiciones socioeconómicas que inciden en él, avalan su importancia. El informe comienza con un análisis sobre la evolución coyuntural económica de la Comarca de Cartagena, así como un análisis prospectivo y reflexiones sobre orientaciones para un mejor desarrollo de la actividad productiva. Para ello, se analiza la economía desde la perspectiva de la demanda y la oferta, culminando esta parte con un estudio pormenorizado sobre el mercado de trabajo. Este estudio coyuntural actúa como marco introductorio a otro más exhaustivo sobre el comportamiento de los sectores productivos más representativos de la Comarca (turismo, comercio, industria, agroalimentario y tecnológico) en los que, a través del análisis de indicadores económicos, del resultado de encuestas y de diferentes reuniones con paneles de expertos sectoriales, se analizan las principales fortalezas pero también debilidades de los sectores en relación a pilares fundamentales como son la competitividad empresarial, las infraestructuras, el conocimiento (formación y cualificación), la gestión y planificación empresarial, la tecnología, la innovación, la financiación y fiscalidad y la eficiencia de la Administración Pública. Además, se elaboran recomendaciones para la mejora de cada sector, con el fin de orientar las actuaciones estratégicas de la Comarca. Asimismo, el estudio sectorial anterior se enriquece con un análisis y diagnóstico económico-financiero a nivel microeconómico de las pequeñas y medianas empresas (en adelante, pymes) de la Comarca. Finalmente, se exponen las principales conclusiones y recomendaciones derivadas del estudio

Risk of COVID-19 after natural infection or vaccinationResearch in context

Background: While vaccines have established utility against COVID-19, phase 3 efficacy studies have generally not comprehensively evaluated protection provided by previous infection or hybrid immunity (previous infection plus vaccination). Individual patient data from US government-supported harmonized vaccine trials provide an unprecedented sample population to address this issue. We characterized the protective efficacy of previous SARS-CoV-2 infection and hybrid immunity against COVID-19 early in the pandemic over three-to six-month follow-up and compared with vaccine-associated protection. Methods: In this post-hoc cross-protocol analysis of the Moderna, AstraZeneca, Janssen, and Novavax COVID-19 vaccine clinical trials, we allocated participants into four groups based on previous-infection status at enrolment and treatment: no previous infection/placebo; previous infection/placebo; no previous infection/vaccine; and previous infection/vaccine. The main outcome was RT-PCR-confirmed COVID-19 >7–15 days (per original protocols) after final study injection. We calculated crude and adjusted efficacy measures. Findings: Previous infection/placebo participants had a 92% decreased risk of future COVID-19 compared to no previous infection/placebo participants (overall hazard ratio [HR] ratio: 0.08; 95% CI: 0.05–0.13). Among single-dose Janssen participants, hybrid immunity conferred greater protection than vaccine alone (HR: 0.03; 95% CI: 0.01–0.10). Too few infections were observed to draw statistical inferences comparing hybrid immunity to vaccine alone for other trials. Vaccination, previous infection, and hybrid immunity all provided near-complete protection against severe disease. Interpretation: Previous infection, any hybrid immunity, and two-dose vaccination all provided substantial protection against symptomatic and severe COVID-19 through the early Delta period. Thus, as a surrogate for natural infection, vaccination remains the safest approach to protection. Funding: National Institutes of Health

Risk of COVID-19 after natural infection or vaccinationResearch in context

Summary: Background: While vaccines have established utility against COVID-19, phase 3 efficacy studies have generally not comprehensively evaluated protection provided by previous infection or hybrid immunity (previous infection plus vaccination). Individual patient data from US government-supported harmonized vaccine trials provide an unprecedented sample population to address this issue. We characterized the protective efficacy of previous SARS-CoV-2 infection and hybrid immunity against COVID-19 early in the pandemic over three-to six-month follow-up and compared with vaccine-associated protection. Methods: In this post-hoc cross-protocol analysis of the Moderna, AstraZeneca, Janssen, and Novavax COVID-19 vaccine clinical trials, we allocated participants into four groups based on previous-infection status at enrolment and treatment: no previous infection/placebo; previous infection/placebo; no previous infection/vaccine; and previous infection/vaccine. The main outcome was RT-PCR-confirmed COVID-19 >7–15 days (per original protocols) after final study injection. We calculated crude and adjusted efficacy measures. Findings: Previous infection/placebo participants had a 92% decreased risk of future COVID-19 compared to no previous infection/placebo participants (overall hazard ratio [HR] ratio: 0.08; 95% CI: 0.05–0.13). Among single-dose Janssen participants, hybrid immunity conferred greater protection than vaccine alone (HR: 0.03; 95% CI: 0.01–0.10). Too few infections were observed to draw statistical inferences comparing hybrid immunity to vaccine alone for other trials. Vaccination, previous infection, and hybrid immunity all provided near-complete protection against severe disease. Interpretation: Previous infection, any hybrid immunity, and two-dose vaccination all provided substantial protection against symptomatic and severe COVID-19 through the early Delta period. Thus, as a surrogate for natural infection, vaccination remains the safest approach to protection. Funding: National Institutes of Health