Qui crée la création de valeur?

WORKING PAPER, published in french: « Qui crée la création de valeur? », La nouvelle revue du travail [En ligne], 3 | 2013, mis en ligne le 30 octobre 2013, URL : http://nrt.revues.org/1020Summary: This article examines the unprecedented rise in the number of corporate transactions in France since the 1990’s. Studied from the point of view of economic sociology, it aims to analyse this rise as the construction of a mergers and acquisitions (M&A) market by professionals who are intermediaries in this market, namely bankers and business lawyers, financial consultants, investment funds and merchant bankers. It shows how these market intermediaries have developed the idea that a transaction can create value by using homogenised, normative measurement systems. These systems form a cognitive and normative framework in which corporate transactions professionals think and act, hence contributing towards commodifying companies and calculating a market price for them. The rise in the number of transactions over the past thirty years can therefore be explained less as a result of market forces, than as the product of social forces shaping and driving the market. The article is based on a recent survey in the mergers and acquisitions sector in France, which combined biographical interviews, workplace observations and secondary documentation.Cet article s’intéresse au mouvement inédit de transactions d’entreprise depuis les années 1990 en France. Dans une perspective de sociologie économique, il propose d’analyser ce mouvement comme la construction d’un marché de la transaction d’entreprise, les fusions-acquisitions ou plus couramment Mergers & Acquisitions (M & A) en anglais, par les professionnels qui en sont les intermédiaires : banquiers et avocats d’affaires, cabinets d’audit financier, fonds d’investissement et banquiers de financement. Il montre comment ces intermédiaires du marché ont fait émerger l’idée qu’une transaction puisse être créatrice de valeur, à travers l’utilisation de dispositifs de mesure de cette dernière, normés et homogènes. Ces dispositifs, en formant un cadre cognitif et normatif à travers lequel les professionnels des transactions d’entreprise pensent et agissent, participent à faire des entreprises une marchandise et à en calculer un prix de marché. L’augmentation des transactions depuis 30 ans s’explique alors moins comme le résultat des forces du marché que comme le produit de forces sociales structurant et animant le marché. L’article s’appuie sur une enquête récente dans le secteur des fusions-acquisitions français croisant entretiens biographiques, observations du travail et recueil documentaire

Les cadres du ministère des Affaires étrangères et européennes face à la LOLF

La mise en œuvre de la LOLF au Ministère des affaires étrangères souligne les enjeux de la modernisation de l'Etat pour les cadres de ce ministère. L'introduction d'indicateurs de performance comme outils de management du ministère suscite des réactions vives parmi les cadres, pourtant largement favorables à une modernisation de la fonction diplomatique. Les critiques portées à la LOLF pointent et réactivent les clivages traditionnels entre activités et filières au sein de ce ministère. En proposant une quantification de l'activité, la LOLF rend plus légitime les activités des cadres consulaires, au détriment de celles des cadres de chancellerie politique. Par ailleurs, l'apparition de nouvelles filières professionnelles, construites autour des activités gestionnaires et managériales remet en question la hiérarchie traditionnelle des métiers. Les débats quant aux indicateurs de la LOLF, et les tensions qu'ils dévoilent au sein du corps des cadres de ce ministère, illustrent de l'intérieur la crise de légitimité que traverse la fonction diplomatique dans le contexte de modernisation de l'Etat.Affaires Etrangères ; cadres ; LOLF ; ambassade ; indicateurs ; gestion

How to make a deal:The role of rankings and personal ties in creating trust in the mergers and acquisitions market

On the mergers and acquisitions (M&A) market, buyers and sellers resort to experts in order to secure deals. But as these experts might be prone to opportunism, firms need to find a way to build trust. We identify two trust devices: social ties and public rankings. We explore whether these personal and impersonal devices are substitutes, independent or complementary. We study the French M&A market through a mixed-method approach. We show that both previous contacts and league table rankings of firms contribute to trust and to making deals. These trust devices are all the more likely to be used if the deal is risky, especially within the sell side (more at risk). We also find that firms tend to make deals only with other firms at the same level in the rankings. Finally, we find some evidence of substitution between rankings and personal ties, especially for low-value deals

Colectivo de trabajo y reglas de oficios : cooperación entre jóvenes y viejos, hombres y mujeres en las brigadas de Policía de socorro

Con ocasión de una investigación sobre la construcción del estrés en un oficio, el de la policía, nuestras observaciones de las relaciones de trabajo entre los jóvenes y los antiguos y entre los hombres y las mujeres en diferentes brigadas creadas en varias comisarías (en las afueras parisinas, en la provincia) informan sobre las formas y las dinámicas de construcción del oficio. El oficio de policía sufre actualmente mutaciones profundas con cambios en las problemáticas de las poblaciones de las que ellos se ocupan y evoluciones en las políticas públicas de seguridad. Las tensiones, los conflictos y\o las relaciones de ayuda mutua, de cooperación en el trabajo diario entre los asalariados según su diversidad (antigüedad, género) son indicadores de un buen funcionamiento de los colectivos de trabajo. Aprender el oficio de policía depende de relaciones de trabajo en el seno de los colectivos, que dan posibilidades de construcción de experiencia y de los medios para preservar su salud.Ocasionadas por um estudo sobre a construção do stress na profissão de polícia, as nossas observações das relações de trabalho entre os jovens e os mais velhos, assim como entre os homens e as mulheres em diferentes brigadas criadas em vários comissariados (nos arredores de Paris e na província), informam sobre as formas e as dinâmicas de construção do ofício. O ofício de polícia sofre, actualmente, mutações profundas com alterações nas problemáticas das populações das quais estes se ocupam e com evoluções nas políticas públicas de segurança. As tensões, os conflitos e/ou as relações de ajuda mútua, de cooperação no trabalho diário entro os assalariados segundo a sua diversidade (antiguidade, género) são indicadores de um bom funcionamento dos colectivos de trabalho. Aprender o ofício de polícia depende das relações de trabalho no seio dos colectivos, que são possibilidades de construção de experiências e os meios para preservar a sua saúde.A l’occasion d’une recherche sur la construction du stress dans un métier, celui de la police, nos observation des relations de travail entre les jeunes et les anciens et entre les hommes et les femmes dans différentes brigades issues de plusieurs commissariats (en banlieue parisienne, en province) renseignent sur les formes et les dynamiques de construction du métier. Le métier de policier subit actuellement de profondes mutations avec des changements des problématiques des populations dont ils s’occupent et des évolutions des politiques publiques de sécurité. Les tensions, les conflits et/ou les relations d’entraide, de coopération dans le travail quotidien entre les salariés selon leur diversité (ancienneté, genre) sont des révélateurs d’un bon fonctionnement des collectifs de travail. Apprendre le métier de policier dépend des relations de travail au sein des collectifs, qui donnent des possibilités de construction de l’expérience et des moyens de préserver sa santé.Brought about by a study on the construction of stress in the police profession, our observations of the work relations between young and old, as well as between men and women in different brigades created in several commissariats (on the outskirts of Paris and in the province), provides information on the forms and dynamics of construction of this profession. The police profession currently suffers profound mutations, with alterations in the problems of the populations with which they are occupied, and with evolutions in the public politics of security. The tensions, the conflicts and/or the relations of mutual aid, of cooperation in daily work between the wage-earners according to their diversity (seniority, gender) are indicators of the good functioning of work collectives. Learning the police profession depends on the work relations at the heart of the collectives, presenting possibilities of construction of experiences and the means to preserve their health

Les représentations professionnelles en question. Le cas des intermédiaires dans les fusions-acquisitions

International audienceOne sector of finance, relatively unfamiliar to the public, has nevertheless been growing fast for the last 30 years. This sector, known as M&A (Mergers and Acquisitions), specialises in the sale or purchase of companies. The middlemen who carry out the transactions are not the owners of the companies they buy or sell. They perform a set of socially divided and organised tasks and possess specific expertise. This article seeks to analyse these financial middlemen as workers, and in particular to understand their professional representation of the companies that they help to buy or sell. We show that the people working in this sector share a commodified, quantitative and abstract representation of the companies bought and sold. Through an analysis of activity, professional rhetoric, socialisation processes and career dynamics, the article shows how the homogeneity of this representation is constructed and maintainedUn secteur de la finance, peu connu du grand public, a pourtant une activité en forte croissance depuis trente ans. Il est connu sous l’anglicisme « M&A » (Mergers and Acquisitions), ou « fusac » (fusions-acquisitions) en franc ̧ais. Il est spécialisé dans la réalisation d’achat ou de vente d’entreprises. Les intermédiaires accom- plissant ces transactions ne sont pas propriétaires des entreprises qu’ils vendent ou achètent. Ils réalisent un ensemble de tâches socialement divisées et organisées et possèdent des savoir-faire spécifiques. Cet article se propose d’analyser ces intermédiaires financiers, en tant que travailleurs, et en particulier de comprendre leur représentation professionnelle des entreprises qu’ils participent à vendre ou à acheter. Nous montrons que les travailleurs de ce secteur partagent une représentation marchande, quantitative et abstraite des entre- prises vendues et achetées. À travers une analyse de l’activité, de la rhétorique professionnelle, des processus de socialisation ainsi que de la dynamique des carrières, l’article montre comment l’homogénéité de cette représentation est construite et maintenu

Les dispositifs de gestion de la mobilité des cadres : reproduction des inégalités de carrière et découplage organisationnel

International audienceCet ouvrage est le résultat d'un travail collectif qui a mobilisé plus de personnes que les seuls auteurs qui y figurent. Il a été écrit à la suite d'un colloque intitulé : "Les nouveaux modes de gestion des ressources humaines : interroger la personnalisation, agir sur le travail ?" qui a eu lieu à l'Université Paris 13 et à l'École des hautes études en sciences sociales (Avant-propos). Ce colloque a eu lieu les 20 et 21 juin 2013

Professionnalisation, mode d’emploi. Pistes d’analyses des modalités de professionnalisation contemporaines"

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Regulating the Market While Playing Its Rules: The Case of Mergers and Acquisitions Professional Services

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