"Too dispersed to monitor? Ownership dispersion, monitoring and the prediction of bank distress"

This paper conducts an empirical assessment of the theories stating that ownership concentration improves the quality of shareholders' monitoring. In contrast with other studies, we do not use regressions of risk/performance on ownership concentration. Instead, we build an early warning model of bank distress that includes a leading indicator derived from banks' share price, the Merton-KMV distance to default (DD). The significance of this indicator depends on the efficacy of shareholders' monitoring. On a sample of European banks, we show that the predictive power of the DD is satisfactory only when banks' shareholding is characterized by the presence of blockholders.Monitoring; Ownership concentration; Block ownership; Bank distress; Early warning models; Distance to default

Metrics of Poincar\'e type with constant scalar curvature: a topological constraint

Let D a divisor with simple normal crossings in a Kahler manifold X. The purpose of this short note is to show that the existence of a Poincare type metric with constant scalar curvature in on the complement of D implies for any component of the divisor that the scalar curvature of Poincare type metric outside of D is less than the mean scalar curvature attached to the component. We also explain how those results were already conjectured by G. Szekelyhidi when D is reduced to one component.Comment: 20 page

Entre ailleurs et nulle part : la fiction de l'enclavement touristique

Maison des Sciences de l'Homme « Alpes », Grenoble : http://finsetconfinsdutourisme.msh-alpes.fr/resumes/auvray.pdfL'activité touristique s'est étendue à de nombreux lieux sur Terre et même à des espaces qui font figure de marges (polaires, par exemple). On peut ainsi considérer qu'il n'y a plus véritablement de lieu intouché par le tourisme. Dans ce contexte, l'enclavement touristique peut être vu comme un procédé qui permet d'échapper à la finitude (touristique) du monde. Les enclaves touristiques sont des lieux artificiels proposant hébergement, restauration et loisirs, qui se distinguent également par leur mise en scène, cherchant à répondre aux imaginaires touristiques, aux représentations fantasmées. Les brochures des voyagistes en témoignent, notamment lorsque l'on considère les enclaves en milieu insulaire et/ou tropical : Polynésie, Antilles, archipels de l'Océan Indien par exemple. Ce type de documentation joue sur des images – mer turquoise et limpide, plage de sable blanc, palmiers – et des valeurs stéréotypées empruntant par exemple au mythe du Bon Sauvage, de l'Age d'Or, à l'Etat de Nature ou à des représentations de type édénique : luxuriance, vie nonchalante, sensualisme voire sensualité... Par cette mise en scène, cette fiction, les enclaves touristiques se détachent d'une identité locale ou régionale pour se rapprocher d'une forme d'utopie. De fait, les enclaves touristiques fonctionnent sur le registre du décalage, de la discontinuité (voire de la ségrégation spatiale) en premier lieu avec le territoire d'accueil, de « support ». L'enclavement joue comme un contrepoids vis-à-vis de l'altérité. Il peut la minorer, la rendre acceptable : c'est tout l'intérêt de la fermeture des enclaves touristiques, des services standardisés et complets qui font que l'enclave se suffit à elle-même et tend à combler les attentes des touristes. A contrario, lorsque la destination ne semble pas assez « dépaysante », a perdu son exotisme, on peut recréer par le biais de l'enclavement une altérité rêvée, fantasmée que l'on met en scène : on pense ainsi à des prestations comme des « danses traditionnelles », la présentation de savoir-faire locaux... Par cette fiction à laquelle participe (volontairement ?) le touriste, l'enclave rejoue un « paradis perdu » décontextualisé qui emprunte aussi bien aux exigences contemporaines en termes de confort, de sécurité, à une authenticité (véritable ou non) tropicale, insulaire. Les référents géographiques sont également flous : on cherchera par exemple à mettre en place une ambiance caribéenne, polynésienne en s'appuyant sur ce que l'on suppose être les représentations du touriste plutôt que d'essayer de lui faire découvrir, entrevoir des lieux relevant moins de la mythification. En ce qu'elles brouillent des repères géographiques précis pour privilégier des représentations diffuses, on peut voir les structures enclavées comme des applications touristiques de l'utopie

Tourism in the Maldives : experiencing the difference from the Maldives

Organisateurs : CRIA-TOCOCU-CTCCAccording to the official website of the Maldives Tourism Promotion Board, the country looks like a white and blue world for honeymooners, divers and budding Robinson Crusoe. Indeed it is the international representation of the Maldives. The reason for this touristic development is segregation: vacationers are allowed (and waited) to spend time in luxury resorts whereas Maldivian inhabitants are contained on local islands. In view of this phenomenon of social and spatial separation, the term “visit” is inappropriate. “Experience” would be more suitable: Maldivian island-hotel is a model of enclosure, repeated at different scales and concerning different people. It enables tourists to maintain their habits in a heavenly environment while the opportunity of a dreaded “cultural contamination” is contained. Staff members are actually the only people experiencing the frontier, both knowing and living in what seems to be two parallel worlds: island-hotels form their workplace and home. Island-hotel is a social, spatial and politic construction where exotic imaginative world comes true. Moreover it is an enclave where enclosure, containment have different uses: on the one hand staging the resort to offer a landscape and a cultural context beyond reality, on the other hand avoiding cohabitation (apart from the aforesaid case of resorts staff).Selon l'organisme maldivien en charge du tourisme (Maldives Tourism Promotion Board), les Maldives sont la destination rêvée des touristes en lune de miel en attente d'un paradis blanc sable et bleu lagon, des plongeurs ou des Robinson Crusoë en herbe. Il s'agit d'ailleurs de la représentation des Maldives à l'international. Le moteur de ce développement touristique est la ségrégation : les touristes sont censés passer leur temps dans de luxueux complexes hôteliers alors que les Maldiviens vivent uniquement sur des îles destinées à la vie locale. Etant donné ce phénomène de séparation socio-spatiale, il est difficile de dire que les tourists visitent le pays. On dira plus aisément et plus justement qu'ils font l'expérience d'une destination. L'île-hôtel maldivienne est un modèle d'enclavement multi-scalaire et qui concerne différents publics. Ce mode de développement touristique permet aux touristes de maintenir leur mode de vie dans un cadre paradisiaque tandis qu'une hypothétique contamination culturelle de l'identité maldivienne est contenue au sein des complexes hôteliers. De fait, le personnel hôtelier est l'unique catégorie de personnes à faire l'expérience de cette frontière entre deux mondes, en vivant dans tant dans les îles-hôtels qui sont leur lieu de travail que dans les îles locales, leur foyer initial. L'île-hôtel est une construction sociale, spatiale et politique où vient prendre corps l'imaginaire exotique. De plus, il s'agit de lieux clos où l'enclavement, le retranchement ont différents unsages : d'une part il s'agit de mettre en scène un complexe hôtelier pour offrir un cadre paysager et culturel au-delà de la réalité quotidienne, et d'autre part, l'enjeu est d'éviter le côtoiement entre les touristes et les Maldiviens (à l'exclusion notable du personnel des îles-hôtels)