Is There an Obesity Paradox?

Obese people have excess body fat. Overweight people have excess weight (weight includes bone, fat and muscle). Currently overweight and obesity are defined by body mass index (BMI: weight in Kg/height in meters squared, kg/m2). In adults, overweight is defined as a BMI of 25-29.9 kg/m2; obesity is defined as a BMI >30 kg/m2. Other less commonly used indices, but possibly with more predictive power, include waist circumference, waste-to-hip ratio, weight-to-height ratio and body fat

Oil price uncertainty as a predictor of stock market volatility

In this paper we empirically examine the impact of oil price uncertainty shocks on US stock market volatility. We define the oil price uncertainty shock as the unanticipated component of oil price fluctuations. We find that our oil price uncertainty factor is the most significant predictor of stock market volatility when compared with various observable oil price and volatility measures commonly used in the literature. Moreover, we find that oil price uncertainty is a common volatility forecasting factor of S&P500 constituents, and it outperforms lagged stock market volatility and the VIX when forecasting volatility for medium and long-term forecasting horizons. Interestingly, when forecasting the volatility of S&P500 constituents, we find that the highest predictive power of oil price uncertainty is for the stocks which belong to the financial sector. Overall, our findings show that financial stability is significantly damaged when the degree of oil price unpredictability rises, while it is relatively immune to observable fluctuations in the oil market

Measuring Oil Price Shocks

The role of oil price shocks in US economic activity and inflation is controversial but a key input to current economic policy. To clarify these relations, we employ a more refined measure of oil shocks based on decomposing highly accurate realized volatility estimated using intraday oil futures data. In reconciling prior results, we find that shocks driven by price increases (decreases) are associated with rising (falling) inflation while only a symmetric volatility channel affects economic activity

Can market information outperform hard and soft information in predicting corporate defaults?

We are grateful to the Editor, Associate Editor, and the anonymous Reviewers for their insightful comments. We also thank Jerry Coakley, Claudia Girardone, Michele Modina, and participants at the 2019 Annual EFiC Conference in Banking and Corporate Finance held at Essex Business School (Colchester, UK) for providing constructive suggestions. Any remaining errors are our own.Peer reviewe

The information content of agricultural commodity derivative markets

Ο κύριος στόχος της παρούσας διατριβής είναι η εμπειρική διερεύνηση του πληροφοριακού περιεχομένου των αγορών των συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης και των αγορών δικαιωμάτων προαίρεσης του καλαμποκιού, σιταριού και σόγιας. Τα αποτελέσματα που παρουσιάζονται στην παρούσα διατριβή έχουν πρακτικές εφαρμογές στην ανάλυση και διαχείριση του αγροτικού ρίσκου, στην επιλογή βέλτιστων χαρτοφυλακίων χρησιμοποιώντας αγροτικά παράγωγα προϊόντα και στην χάραξη αποτελεσματικής νομισματικής πολιτικής. Η συνεισφορά της παρούσας διατριβής στην σχετική βιβλιογραφία παρουσιάζεται αναλυτικά στις παρακάτω παραγράφους. Στο πρώτο μέρος της παρούσας διατριβής εξετάζεται το κατά πόσον το πληροφοριακό περιεχόμενο των αγορών των συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης και των αγορών δικαιωμάτων προαίρεσης μπορεί να χρησιμοποιηθεί ως εργαλείο πρόβλεψης των τιμών και της μεταβλητότητας στις αγορές σιταριού, καλαμποκιού και σόγιας. Πιο συγκεκριμένα, στην παρούσα διατριβή εξετάζεται για πρώτη φορά η ικανότητα των τεκμαρτών ροπών ουδέτερου κινδύνου των αγροτικών αγορών παραγώγων στις προβλέψεις της μεταβλητότητας και των τιμών των αγροτικών προϊόντων. Στο Κεφάλαιο 3 της παρούσας διατριβής περιέχονται όλα τα αποτελέσματα τα οποία προβάλλουν την προβλεπτική ισχύ των τεκμαρτών ροπών ουδέτερου κινδύνου των αγροτικών αγορών παραγώγων. Σύμφωνα με την οικονομετρική ανάλυση, η τεκμαρτή μεταβλητότητα είναι στατιστικά σημαντικός παράγοντας πρόβλεψης της πραγματοποιθείσας μεταβλητότητας στις αγορές καλαμποκιού, σιταριού και σόγιας. Η προβλεπτική ισχύς της τεκμαρτής μεταβλητότητας παραμένει σχεδόν αμετάβλητη όταν συμπεριλαμβάνονται στο οικονομετρικό μοντέλο και άλλοι παράγοντες πρόβλεψης της μεταβλητότητας των τιμών των αγροτικών προϊόντων οι οποίοι έχουν αναδειχτεί από την σχετική βιβλιογραφία. Επιπρόσθετα, η οικονομετρική μελέτη επιβεβαιώνει την σημαντική συνεισφορά της τεκμαρτής ασσυμετρίας στις προβλέψεις της μεταβλητότητας στις αγορές σιταριού, καλαμποκιού και σόγιας. Στο Κεφαλαίου 3 παρουσιάζεται για πρώτη φορά στην σχετική βιβλιογραφία η στατιστικά σημαντική σχέση μεταξύ των βραχυπρόθεσμων αμερικανικών επιτοκίων, της τεκμαρτής αβεβαιότητας και των ασφάλιστρων ουδέτερου κινδύνου στις αγροτικές αγορές. Το Κεφάλαιο 4 της παρούσας διατριβής περιέχει την ανάλυση και τους οικονομετρικούς ελέγχους της υπόθεσης του κατά πόσο οι χρονικά μεταβαλλόμενες αγροτικές τεκμαρτές ροπών ουδέτερου κινδύνου ανώτερης τάξης μπορούν να χρησιμοποιηθούν ως εργαλεία πρόβλεψης των τιμών του καλαμποκιού, σιταριού και σόγιας. Στο Κεφάλαιο 4 αποδεικνύεται εμπειρικά ότι οι τεκμαρτή μεταβλητότητα, η τεκμαρτή κύρτωση και ο τεκμαρτός κίνδυνος ακραίων μεταβολών είναι σε θέση να δίνουν στατιστικά σημαντικές προβλέψεις για τις μηνιαίες αποδόσεις των τιμών των αγροτικών προϊόντων για βραχυπρόθεσμο ορίζοντα πρόβλεψης. Επίσης, εξετάζεται για πρώτη φορά στην βιβλιογραφία το κατά πόσον οι αλλαγές στην μάζα και στο σχήμα της ουράς της τεκμαρτής κατανομής ουδέτερου κινδύνου των αγροτικών προϊόντων σχετίζονται με ακραίες μεταβολές στις τιμές των υποκείμενων αγροτικών αγορών. Όταν οριστεί ως ακραία μεταβολή η μηνιαία απόδοση ενός συμβολαίου μελλοντικής εκπλήρωσης ενός αγροτικού προϊόντος η οποία είναι μεγαλύτερη από δύο αναμενόμενες τυπικές αποκλίσεις, παρατηρείται μια σημαντική στατιστικά θετική σχέση μεταξύ της μάζας της δεξιάς ουράς της κατανομής ουδέτερου κινδύνου των αγροτικών δικαιωμάτων προαίρεσης στην αρχή της μηνιαίας περιόδου και των ακραίων μεταβολών στις αποδόσεις των υποκείμενων Συμβολαίων Μελλοντικής Εκπλήρωσης που παρατηρούνται στο τέλος της συγκεκριμένης περιόδου. Στο δεύτερο μέρος της παρούσας διατριβής εξετάζεται η σχέση μεταξύ της νομισματικής πολιτικής και των τεκμαρτών προσδοκιών στις αγορές δικαιωμάτων προαίρεσης. Στο κεφάλαιο 5 της διατριβής παρουσιάζονται τα οικονομετρικά αποτελέσματα βάσει των οποίων οι τεκμαρτές προσδοκίες σχετικά με τις τιμές και την μεταβλητότητα στις αγροτικές αγορές αναθεωρούνται προς τα πάνω (κάτω) μετά από μια μη αναμενόμενη μείωση (αύξηση) των επιτοκίων από την κεντρική τράπεζα των ΗΠΑ. Η κύρια συνεισφορά αυτού του κεφαλαίου στην βιβλιογραφία είναι η ανάδειξη της δυνατότητας της νομισματικής πολιτικής να αναδιαμορφώνει τις προσδοκίες οι οποίες τεκμαίρονται από τις αγροτικές αγορές δικαιωμάτων προαίρεσης. Η συγκεκριμένη ανάλυση δείχνει τέλος ότι, ενώ οι προσδοκίες σχετικά με την μεταβλητότητα και η αποστροφή στον κίνδυνο μεταβλητότητας στις αγορές μετοχών μειώνονται μετά από μια επεκτατική νομισματική πολιτική, στις αγορές των αγροτικών εμπορευμάτων συμβαίνει ακριβώς το αντίθετο.The main aim of this thesis is the empirical analysis and disentanglement of the commodity specific and of the macroeconomic information content embedded in maize, wheat and soybeans commodity futures and options prices. The results which are presented in this thesis have applications in agricultural risk management, in asset allocation and in the formation of monetary policy. Below I provide a summary with the main contributions of my thesis. In the first part of my thesis I examine if option implied information is an important predictor of future uncertainty and returns in commodity markets. To the best of my knowledge, my analysis is the first in the literature that takes into account a full range of distributional measures backed out from option prices that capture the volatility, the shape and the tail risk measures of option implied distributions. Chapter 3 includes the econometric results which verify the forecasting power of option-implied moments when used as predictors of the volatility of maize, wheat and soybeans futures prices. My empirical results show that the option-implied variance is a statistically significant predictor of volatility in maize, wheat and soybeans futures markets and is robust to the inclusion of many other well-known and already empirically verified volatility forecasting factors. I additionally empirically verify that the skewness of the option-implied distribution adds significant forecasting power. Moreover, my econometric analysis which is presented in Chapter 3 is the first to show the significant bondage between interest rates, option-implied uncertainty and time-varying variance risk premia in agricultural markets. The Chapter 4 of this thesis includes the empirical results which verify the predictive information content of agricultural commodity derivative markets on the returns of agricultural commodity prices. My main contribution in the relevant literature is that I find that the moments and the tails of the option-implied distribution contain statistically and economically differentiated forecasting power when compared to the traditional return-forecasting factors which are associated with the ‘Theory of Storage’. To the best of my knowledge, these are the first empirical findings to show the predictive ability of the option-implied jump tail fears in agricultural markets. In addition, I empirically examine the predictive power of the option-implied risk measures on the unexpected spikes in commodity prices. When modeling the price spike as an above two-sigma unexpected return, I find that the tails and the higher order moments of the option-implied risk neutral density function are significant indicators of the timing and magnitude of price spikes in agricultural markets. In the second part of this thesis I conduct a VAR analysis in order to search for the dynamic interactions between the monetary policy stance and the option-implied expectations in agricultural markets. The Chapter 5 of this thesis includes the estimates of the Structural-form VAR models which indicate that the option-implied expectations are upwardly (downwardly) revised after a negative (positive) monetary policy shock. My contribution in the field is that I empirically verify that the option-implied agricultural commodity market expectations have an opposite reaction to monetary policy shocks compared to the reaction of the respective expectations in the stock-market. My econometric analysis additionally shows that the option-implied expectations are significant indicators and early warning signals of changes in inflation expectations and in the monetary policy stance

Εμβιομηχανική ανάλυση ασθενών που έχουν υποβληθεί σε δύο διαφορετικούς τύπους ολικής αρθροπλαστικής ισχίου: Ceramic on Ceramic vs Ceramic on XLPE

Η ολική αρθροπλαστική ισχίου (ΤΗΑ) θεωρείται μια εξαιρετικά επιτυχημένη ορθοπεδική επέμβαση που παρέχει εξαιρετικά κλινικά αποτελέσματα, υψηλή ικανοποίηση του ασθενούς, ακολουθούμενη από πολύ ικανοποιητικό προσδόκιμο ζωής. Σύμφωνα με πρόσφατα στοιχεία του βρετανικού εθνικού μητρώου αρθρώσεων (British National Joint Registry), η σωρευτική επιβίωση της THA στα 13 χρόνια είναι 93,2%, με το 80% των εμφυτευμάτων να επιβιώνει έως και 20 χρόνια. Η φθορά του πολυαιθυλενίου θεωρήθηκε ως ο αδύναμος κρίκος της ολικής αρθροπλαστικής ισχίου. Κατά την τελευταία δεκαετία, έχει καταβληθεί σημαντική προσπάθεια για τη βελτιστοποίηση των χαρακτηριστικών φθοράς και την εισαγωγή εναλλακτικών επιφανειών έδρασης. Η εισαγωγή πολυαιθυλενίου με υψηλή διασταύρωση (XLPE) με εξαιρετικά χαρακτηριστικά φθοράς έχει επιφέρει σημαντικές αλλαγές στον τομέα αυτό παγκοσμίως. Οι κεραμικές μηριαίες κεφαλές αντιπροσωπεύουν την τρέχουσα τάση σε πολλά εθνικά μητρώα. Πειράματα in vitro που προσομοιώνουν την κινηματική και την κινητική του βαδίσματος έδειξαν πλεονεκτήματα των προθέσεων Κεραμικό σε Κεραμικό (CoC) σε σύγκριση με τις προθέσεις Κεραμικά σε Πολυαιθυλένιο (CoP) όσον αφορά τον βαθμό φθοράς και την πιθανότητα οστεόλυσης. Τα μειονεκτήματά τους, ωστόσο, περιλαμβάνουν ήχους τριξίματος και αυξημένη ευθραυστότητα. Επιπλέον, στις αρθρούμενες επιφάνειες CoC (σκληρό-σκληρό), δεν υπάρχει η δυνατότητα απόσβεσης ενός μαλακού υλικού, και ως εκ τούτου οι δυνάμεις μετάβασης μεταξύ πρόθεσης και οστού θα μπορούσαν να αυξηθούν. Διάφοροι παράγοντες σχετίζονται με τη φθορά, όπως μεταβλητές σχεδιασμού εμφυτεύματος, (γεωμετρικές ιδιότητες και χαρακτηριστικά υλικού) μεταβλητές χειρουργικής τεχνικής, (χειρουργική προσπέλαση και τοποθέτηση πρόθεσης) και παράγοντες που σχετίζονται με τον ασθενή. Στο τελευταίο, η δύναμη επαφής του ισχίου, που καθορίζεται από την ανθρώπινη κίνηση, επηρεάζει σημαντικά τη φθορά του πολυαιθυλενίου. Οι ροπές του ισχίου στο οβελιαίο επίπεδο εξηγούν μεταξύ 42% και 60% του βαθμού φθοράς, συνδέοντας άμεσα το κινηματικό μοτίβο βάδισης με τη φθορά των εμφυτευμάτων. Παρόλο που οι κλινικές δοκιμές συσχετίζουν άμεσα το κινηματικό μοτίβο βάδισης με τη φθορά του πολυαιθυλενίου σε ολικές αρθροπλαστικές γόνατος, εξ’ όσων μας είναι γνωστά, καμία in vivo έρευνα δεν εξέτασε την κινηματική των ΟΑΙ και τη σχέση της με τη φθορά των εμφυτευμάτων. Όπως ορίζεται από τον Οργανισμό ISO, η φθορά στις ΟΑΙ αναφέρεται στην απώλεια υλικού από τα εξαρτήματα της προσθετικής άρθρωσης λόγω του συνδυασμού κίνησης και φόρτισης και επηρεάζεται από διάφορους παράγοντες. Ένας από τους πιο σημαντικούς είναι η κινηματική και η κινητική των αρθρώσεων κατά τη βάδιση. Αυτός είναι ο λόγος για τον οποίο η κινηματική και η κινητική κατά τη βάδιση χρησιμοποιούνται σε πρωτόκολλα δοκιμών "in vitro", τα οποία είναι ευρέως αποδεκτές μέθοδοι για την πρόβλεψη της φθοράς των ΟΑΙ. Εάν η πρόβλεψη δεν επιβεβαιωθεί με την αντίστοιχη κλινική απόδοση, τίθεται ένας προβληματισμός σχετικά με οποιοδήποτε νέο υλικό ή σχέδιο. Είναι γεγονός ότι όλα τα εμφυτεύματα εξετάζονται με το ίδιο κινηματικό πρωτόκολλο in vitro, και όπως προαναφέρθηκε οι προθέσεις CoC δείχνουν πλεονεκτήματα στον βαθμό φθοράς σε σύγκριση με τις προθέσεις Κεραμικό σε Υψηλής Διασταύρωσης Πολυαιθυλαίνιο (CoXLPE) σε αυτές τις δοκιμές. Ένα σημαντικό ερώτημα που τίθεται είναι "Προσφέρουν τα υπό εξέταση εμφυτεύματα την ίδια εμβιομηχανική συμπεριφορά και στην κλινική πρακτική;" Ο σκοπός αυτής της μελέτης είναι να εξετάσει την επίδραση της κινηματικής και της κινητικής βάδισης στη φθορά των ΟΑΙ κατά τη διάρκεια του βαδίσματος, την πιο ουσιαστική ανθρώπινη λειτουργική δραστηριότητα, συγκρίνοντας δεδομένα βάδισης in vivo με αποτελέσματα in vitro. Αυτά τα δεδομένα θα είναι πολύτιμα όταν συνδυαστούν με όλους τους προαναφερθέντες παράγοντες που επηρεάζουν τη φθορά στις ΟΑΙ για να αντιμετωπίσουν με πιο λεπτομερή και ολοκληρωμένο τρόπο τη φθορά των CoC και CoXLPE, των πιο ευρέως χρησιμοποιούμενων προθετικών τύπων. Η μηδενική υπόθεση της παρούσας μελέτη είναι ότι και οι δύο τύποι εμφυτευμάτων θα παρουσιάζουν την ίδια αρθρική κινηματική και κινητική συμπεριφορά κατά τη διάρκεια της βάδισης, επιβεβαιώνοντας έτσι τα προαναφερθέντα in vitro αποτελέσματα, επίσης in vivo. Χρησιμοποιήθηκαν ανεξάρτητα t-tests για την στατιστική ανάλυση των κινητικών και κινηματικών δεδομένων που εξήχθησαν από την τρισδιάστατη ανάλυση βάδισης. Δεν παρατηρήθηκαν στατιστικά σημαντικές διαφορές στη μέση ροπή απαγωγής, κάμψης και έκτασης μεταξύ των ομάδων CoC και CoXLPE (P.abduction = 0,125, P.flexion = 0,218, P.extension = 0,082). Οι κινηματικές μετρήσεις δεν δείχνουν επίσης στατιστικά σημαντικές διαφορές. Η κινηματική των ΟΑΙ και η κινητική κατά τη βάδιση είναι σημαντικές βιομηχανικές παράμετροι που σχετίζονται άμεσα με τη φθορά των εμφυτευμάτων. Μελέτες in vitro αναφέρουν μικρότερη φθορά στο CoC από το CoXLPE όταν δοκιμάζονται με το ίδιο κινηματικό πρωτόκολλο κύκλου βάδισης. Τα ευρήματά μας επιβεβαιώνουν ότι και τα δύο εμφυτεύματα συμπεριφέρονται πανομοιότυπα όσον αφορά την κινηματική στο κλινικό περιβάλλον, ενισχύοντας έτσι τα αποτελέσματα in vitro του CoC πλεονεκτήματος. Σε συσχέτιση με όλους τους άλλους σημαντικούς παράγοντες που επηρεάζουν τη φθορά στις ΟΑΙ θα μπορούσε να προσφέρει μια πιο ολοκληρωμένη αξιολόγηση στη φθορά των CoC και CoXLPE.Total hip arthroplasty (THA) is considered an extremely successful orthopedic surgery that provides excellent clinical results, high patient satisfaction, followed by a very satisfactory life expectancy. According to recent data from the British National Joint Registry, the cumulative survival of THA at 13 years is 93.2%, with 80% of implants surviving for up to 20 years. Polyethylene wear was considered the weak link of total hip arthroplasty. Over the last decade, considerable effort has been made to optimize wear characteristics and introduce alternative bearing surfaces. The introduction of high cross-linked polyethylene (XLPE) with excellent wear characteristics has brought about significant changes in this field worldwide. Ceramic femoral heads represent the current trend in many national registries. In vitro experiments simulating kinematics and gait kinetics showed advantages of Ceramic to Ceramic (CoC) prostheses compared to Polyethylene Ceramic (CoP) prostheses in terms of the degree of wear and the possibility of osteolysis. Disadvantages, however, include squeaking sounds and increased fragility. In addition, in CoC (hard-on-hard) articulated surfaces, it is impossible to dampen a soft material, and therefore the forces of transition between prosthesis and bone could be increased. Various factors are associated with wear, such as implant design variables (geometric properties and material characteristics), surgical technique variables (surgical approach and prosthesis placement), and patient-related factors. In the latter, the contact force of the hip, determined by human movement, significantly affects the wear of polyethylene. The hip torques at the sagittal level explain between 42% and 60% of the degree of wear, directly linking the kinematic gait pattern to the wear of the implants. Although clinical trials directly correlate the kinematic gait pattern with polyethylene wear in total knee arthroplasties, to the best of our knowledge, no in vivo research has examined OAI kinematics and its relationship to implant wear. The ISO Organization defines wear on OAIs as the loss of material from the prosthetic joint components due to the combination of movement and loading and is affected by various factors. One of the most important is the kinematics and the kinetics of the joints when walking. This is why kinematics and gait kinetics are used in "in vitro" test protocols, widely accepted methods for predicting OAI wear. Any new material or design is questioned if the corresponding clinical performance does not confirm the prediction. It is a fact that all implants are tested with the same kinematic protocol in vitro, and as mentioned above CoC prostheses show advantages in the degree of wear compared to Ceramics in High Cross Polyethylene (CoXLPE) prostheses in these tests. An important question that arises is, "Do the implants in question offer the same biomechanical behavior in clinical practice?" The purpose of this study is to examine the effect of kinematic and kinetic gait on OAI wear during gait, an essential human functional activity, comparing in vivo gait data with in vitro results. This data will be valuable when combined with all of the above factors that affect OAI wear to address in a more detailed and comprehensive manner the wear of CoC and CoXLPE, the most widely used prosthetic types. The null hypothesis of the present study is that both types of implants will exhibit the same joint kinematic and kinetic behavior during gait, thus confirming the aforementioned in vitro results, also in vivo. Independent t-tests were used for the statistical analysis of kinetic and kinematic data extracted from the three-dimensional gait analysis. No statistically significant differences were observed in the mean abduction, bending, and extension torque between the CoC and CoXLPE groups (P. abduction = 0.125, P. flexion = 0.218, P. extension = 0.082). Kinematic measurements also show no statistically significant differences. OAI kinematics and gait kinetics are important industrial parameters that are directly related to implant wear. In vitro studies report less CoC damage than CoXLPE when tested with the same kinematic gait cycle protocol. Our findings confirm that both implants behave identically in terms of kinematics in the clinical setting, thus enhancing the in vitro results of the CoC advantage. In conjunction with all the other essential factors influencing wear on OAIs, it could offer a more comprehensive CoC, and CoXLPE wear assessment

Option-implied expectations in commodity markets and monetary policy

In this paper we estimate the dynamic interactions between option-implied variance and skewness in agricultural commodity markets and monetary policy. Using a structural vector autoregressive (SVAR) framework, we find that an expansionary (contractionary) monetary policy upwardly (downwardly) revises commodity markets’ expectations about the price and volatility path of agricultural products. On the other hand, our empirical analysis reveals that monetary policy does not have a systematic and timely response to sudden changes in option implied expectations of commodity investors. In addition, we provide empirical evidence showing the robust forecasting power of agricultural option-implied information on monetary policy with R² values reaching almost 52%

Evidence Linking Obstructive Sleep Apnea to Hypertension

Obstructive sleep apnea (OSA) has been linked to hypertension in several experimental, epidemiological, and clinical studies. Animal modes of sleep apnea have provided strong evidence for a causal relationship with hypertension. Studies in humans have demonstrated that patients with sleep apnea have an increased blood pressure and a higher incidence of hypertension.  The most compelling evidence linking OSA and hypertension was provided by data from the Wisconsin Sleep Cohort Study. This study has demonstrated a dose-response association between sleep-disordered breathing at baseline and the presence of de novo hypertension 4 years later.  The odds ratios for the presence of hypertension at the 4-year follow-up study according to the apnea-hypopnea index (AHI) at base line were estimated after adjustment for baseline hypertension status, body mass index (BMI), neck and waist circumference, age, gender, and weekly use of alcohol and tobacco. Relative to the reference category of an AHI of 0 events per hour at baseline, the odds ratios for the presence of hypertension at follow-up were 1.42 (95% confidence intervals-CI 1.13-1.78) with an AHI of 0.1-4.9 events per hour at base line as compared with none, 2.03 (95% CI 1.29-3.17) with an AHI of 5.0-14.9 events per hour, and 2.89 (95% CI 1.46-5.64) with an AHI of 15.0 or more events per hour. These findings suggest two important concepts. First, sleep-disordered breathing is a risk factor for hypertension in the general population. Second, even sleep apnea that is considered mild may also contribute significantly to overall blood pressure levels...(excerpt

Commodity price uncertainty comovement: Does it matter for global economic growth?

Global economic activity is surrounded by increasing uncertainties from various sources. In this paper, we focus on commodity prices and estimate a global commodity uncer- tainty factor by capturing comovement in volatilities of major agricultural, metals and energy commodity markets through a group-specific Dynamic Factor Model. Then, by computing impulse response functions estimated using a Structural VAR model, we find that an increase in the common commodity price uncertainty results in a substantial and persistent drop in investment and trade for a set of emerging and advanced economies. We show that a global commodity uncertainty shock is more detrimental for economic growth than usual financial and economic policy uncertainty shocks. Last, our method- ology turns out to be a way to disentangle the macroeconomic effects of "good" and "bad" oil uncertainty: when an oil uncertainty shock is common to all commodities, then the macroeconomic effect is likely to be negative, but when this shock is specific to the oil market, the effect tends to be positive in the short run

Oil Price Uncertainty and the Macroeconomy

This paper examines the impact of oil price uncertainty shocks on economic activity. To do so, we define the uncertainty shock as the unanticipated component of oil price fluctuations. We find that this unanticipated component has a significantly negative and long-lasting impact on economic activity, with its cumulative effect on the US macroeconomy being much larger compared to that of popular uncertainty proxies such as stock market volatility and Economic Policy Uncertainty. Unlike our preferred measure of oil price uncertainty, volatility and the price spikes in oil futures prices present only a small and transitory effect on the real economy. Overall, our findings show that the US economy is significantly impaired when the degree of oil price unpredictability rises, while it is relatively immune to predictable fluctuations in the oil market