On the relevance of psychological motives, values, and norms for socially responsible investments: An econometric analysis

Based on unique data from a representative computer-based survey among financial decision makers in Germany, this paper empirically examines the determinants of socially responsible investments (SRI). Our econometric analysis implies that the perceived financial performance of SRI matters for the shares of investments in SRI among all investments. However, our main result is that psychological motives, values, and norms like warm glow motives and expectations of the social environment are even more relevant and thus have strong significant effects on SRI. This suggests that SRI investors gain strong non-financial utility from sustainable investments. While the membership in Christian churches and the strength of Christian religiosity also seem to be positively correlated with SRI, these correlations become insignificant if other psychological motives, values, and norms are included in the econometric analysis. Furthermore, a left-wing political orientation rather has significant negative effects on SRI. An explanation for this surprising result is the general aversion of a left-wing identification to the participation in stock markets, which is dominant in SRI

Online activation of L1 Danish orthography enhances spoken word recognition of Swedish

It has been reported that speakers of Danish understand more Swedish than vice versa. One reason for this asymmetry might be that spoken Swedish is closer to written Danish than vice versa. We hypothesise that literate speakers of Danish use their orthographic knowledge of Danish to decode spoken Swedish. To test this hypothesis, first-language (L1) Danish speakers were confronted with spoken Swedish in a translation task. Event-related brain potentials (ERPs) were elicited to study the online brain responses during decoding operations. Results showed that ERPs to words whose Swedish pronunciation was inconsistent with the Danish spelling were significantly more negative-going than ERPs to words whose Swedish pronunciation was consistent with the Danish spelling between 750 ms and 900 ms after stimulus onset. Together with higher word-recognition scores for consistent items, our data provide strong evidence that online activation of L1 orthography enhances word recognition of spoken Swedish in literate speakers of Danish

Explicit and implicit facilitation of word production in spoken picture naming: The effectiveness of segmental cues and mouth-shape information

This study examined the immediate effectiveness of different word form specific cues on picture naming in patients with anomia or apraxia of speech. The aim was to determine which cue (segmental: initial phoneme, subsegmental: mouth-shape of the initial phoneme) facilitates word production depending on the mode of presentation (explicit/implicit) and the underlying impairment of the patient (anomia/apraxia of speech). The results differed between the two patient groups. The anomic patients showed a positive effect of explicit segmental cues only whereas the patients with apraxia of speech were facilitated by explicit and implicit segmental cues as well as by explicit mouth-shape cues

Multifaktormodelle zur Erklärung deutscher Aktienrenditen : Eine empirische Analyse

Dieses Papier untersucht, inwieweit Multifaktormodelle nach Fama/French (1993) am deutschen Aktienmarkt die zeitliche Streuung von Renditen abbilden und Portfolio-Renditen im Querschnitt erklären können. Analog zu vergleichbar angelegten Studien am US-amerikanischen, kanadischen und britischen Aktienmarkt ergibt sich aus den linearen Zeitreihen-Regressionen, dass ein Dreifaktorenmodell, das neben der Überschussrendite des Aktienmarktes zwei weitere Risikofaktoren des Aktienmarktes enthält (die sich aus dem Marktwert sowie dem Quotienten aus Buch- und Marktwert ableiten), eine wesentlich höhere Erklärungskraft für die Überschussrendite von Aktienportfolios besitzt als das traditionelle Capital Asset Pricing Model. Dagegen weisen zwei Risikofaktoren des Anleihenmarktes (die sich aus der Zinsstruktur und dem Ausfallrisiko ableiten) in einem Fünffaktorenmodell keinen zusätzlichen Erklärungsgehalt auf. Gegenüber den USA und Kanada kann das Dreifaktorenmodell allerdings für die Bundesrepublik Deutschland die zeitliche Streuung von Aktienrenditen nur schlechter abbilden. Dagegen werden Portfolio-Renditen im Querschnitt am deutschen Aktienmarkt wesentlich besser erklärt als am US-amerikanischen Aktienmarkt

The Berlin Multi-Facet Personality Inventory

A novel personality inventory is presented in this article, named the Berlin Multi-Facet Personality Inventory. This new instrument is an adaptation of items from the International Personality Item Pool (Goldberg, 2006) aimed at a more comprehensive set of Big Five facets. This tool has been developed to comprise a large number of nonredundant facets below each of the Big Five domains. Two language versions of the same inventory have been developed (English and German) and tested for measurement invariance in order to facilitate international usability. In addition to the construction of the inventory, this work presents first evidence for the psychometric quality of its scores in two different populations across two different studies. The inventory is freely available online.Peer Reviewe

Multifaktormodelle zur Erklärung deutscher Aktienrenditen: eine empirische Analyse

Dieses Papier untersucht, inwieweit Multifaktormodelle nach Fama/French (1993) am deutschen Aktienmarkt die zeitliche Streuung von Renditen abbilden und Portfolio-Renditen im Querschnitt erklären können. Analog zu vergleichbar angelegten Studien am US-amerikanischen, kanadischen und britischen Aktienmarkt ergibt sich aus den linearen Zeitreihen- Regressionen, dass ein Dreifaktorenmodell, das neben der Überschussrendite des Aktienmarktes zwei weitere Risikofaktoren des Aktienmarktes enthält (die sich aus dem Marktwert sowie dem Quotienten aus Buch- und Marktwert ableiten), eine wesentlich höhere Erklärungskraft für die Überschussrendite von Aktienportfolios besitzt als das traditionelle Capital Asset Pricing Model. Dagegen weisen zwei Risikofaktoren des Anleihenmarktes (die sich aus der Zinsstruktur und dem Ausfallrisiko ableiten) in einem Fünffaktorenmodell keinen zusätzlichen Erklärungsgehalt auf. Gegenüber den USA und Kanada kann das Dreifaktorenmodell allerdings für die Bundesrepublik Deutschland die zeitliche Streuung von Aktienrenditen nur schlechter abbilden. Dagegen werden Portfolio-Renditen im Querschnitt am deutschen Aktienmarkt wesentlich besser erklärt als am US-amerikanischen Aktienmarkt. --Multifaktormodelle,CAPM,Aktienrenditen