超额商誉是否成为企业经营负担——基于产品市场竞争能力视角的解释

近年来,中国上市公司商誉资产急剧增长的现象引起了各界广泛关注,然而学术界对于商誉泡沫的经济后果研究尚有待深入。本文以2007—2017年中国A股上市公司为样本,实证检验了超额商誉对企业经营业绩的影响,并基于产品市场竞争能力的视角提供了理论解释。研究发现,超额商誉确实成为企业经营负担,其对企业未来三年的经营业绩都具有显著负面影响。本文提供了一种可能的解释,即超额商誉削弱了企业的产品市场竞争能力,这表现为超额商誉导致企业产品市场份额和行业竞争优势的持续下降,最终损害企业经营业绩。拓展性研究发现,超额商誉削弱企业产品市场竞争能力的作用机制在于:超额商誉未能给企业带来应有的并购协同效应,对企业未来成长性产生一定的负面影响;超额商誉也耗费了企业宝贵的资源,使企业面临更严峻的融资约束问题;超额商誉还引发利益相关方,例如银行对企业经营的负面评价,提高了企业债务融资成本。有效的内外部公司治理机制能够缓解超额商誉的不利影响,在管理层持股比例较高以及竞争较为激烈的行业中,企业超额商誉对产品市场竞争能力的负面影响较小。本文在理论上丰富了商誉和产品市场竞争等领域的研究文献,在实践上则为监管部门、上市公司以及投资者更深刻地理解商誉泡沫的经济后果及其作用机理提供了经验证据与重要启示

光学活性胺膦配体的合成与在不对称催化中的应用

用邻二苯基膦苯甲醛与不同的手性二胺缩合 ,高产率地制备了一系列手性双胺双膦配体 .这些配体分别与 Ru(DMSO) 4Cl2 或 [Rh(COD) Cl]2 等反应 ,可制备相应的手性双胺双膦钌、铑配合物 .在异丙醇溶液中 ,该 C2 -对称的手性双胺双膦钌、铑配合物是多种芳香酮不对称转移氢化的优秀催化剂 ,反应产物手性芳香醇的转化率和对映选择性分别高达 99%和 98

ECOLOGICAL IMPACTS of MARICULTURAL DISCHARGE ON PHYTOPLANKTON IN XIAMEN HARBOUR (WEST)

采用现场调查和实验室模拟相结合的方法,探讨厦门西海域生态环境特征;限制性营养要素负荷承载能力;以及养殖污水排放、混合对海域浮游植物生态效应.结果表明养殖污水排放可导致海域营养过剩,浮游生态异常和结构变化;生成的大量有机聚集体对营养要素内循环起了缓冲、调控的作用,并对初级生产力有重大贡献.Based on the Field investigation of Xiamen Harbour(west)and laboratory simulation , three topics are discussed: the environment characteristics of, ecological environment in Xiamen Harbour(west); susceptibility of limiting-nutrient loadings;and the eFFect of the discharge of the waste of mariculture on phytoplanktonic ecosystem.The results of the study show that the discharge of the waste of mariculture into the harbour can cause permissible - excessive nutrient loadings, and anomalism of phytoplanktonic ecosystem and composition variance as well.The organic aggregate Formation plays a buFFering and controlling role on inner cycle of bioelements in water column, contributing much to primary production

燃烧室部件火力面的激光热疲劳实验研究

研究了发动机燃烧室部件激光熔覆涂层的激光热疲劳实验,分析并评价涂层的耐热疲劳能力

副溶血性弧菌群中规律成簇间隔短回文重复序列的比较分析

规律成簇间隔短回文重复序列(clustered regularly interspaced short palindromic repeats, CRISPR)是大多数细菌和古细菌在生存压力下进化出的一套抵抗噬菌体干扰的防御系统。本研究主要采用生物信息学的方法,对24株分离自人体且已完成全基因组测序的副溶血性弧菌内CRISPR结构进行了分析,结果发现:只有16株细菌包含1个及以上的CRISPR结构,共计29个CRISPR;仅11个具有真座位特征的CRISPR结构含有前导序列;CRISPR结构中的重复序列所形成的RNA二级结构具有一大一小共两环或一大二小共三环的特征;目前未找到与区间序列高度同源的外源遗传物质;仅含前导序列的CRISPR结构侧翼区才存在cas基因。副溶血性弧菌的CRISPR结构可能以水平基因转移的方式整合到细菌的染色体中,CRISPR结构不适合作为细菌分类的一项指标