The CPI, Mirror of the Cost of Living in France? Evidence based on the Engel Curves Analysis

This paper studies the existence of an diverging trend between the French Consumer Price Index and the cost of living, by an intertemporal comparison of food Engel curves. We use the methodology developed by Costa (2001) and Hamilton (2001). CPI bias estimates are derived from the gap between the CPI-deflated Engel curves estimated at different dates. The French CPI series and the French Household Budget surveys (Budget de Famille) from 1979 to 2006 are used. The analysis is performed by categories of households. A large range of techniques is used to alleviate potential problems that may occur with survey data: robust estimation, instrumental techniques, or rescaling in order to correct potential imperfect declarations. The results differ according to the choice of using raw survey data or data rescaled on National Accounts aggregates. However, even though the conclusions on the magnitudes of the biases differ, bias estimates are always non-negative. As a consequence, the results found do not support the widespread presumption that the French CPI would have under-estimated changes in the cost of living between 1979 and 2006.Cost of Living; Consumer Price Index; CPI bias; Cost of living index; Engel law; Engel curves

L'indicateur avancé de l'OFCE

Cet article présente les principes de construction d’un indicateur avancé pour l’économie française, ainsi que son utilisation possible. L’objectif est de prévoir la croissance du PIB pour le trimestre en cours et le trimestre à venir. L’indicateur avancé incorpore des informations conjoncturelles à fréquence mensuelle et peut être ainsi calculé chaque mois. Deux blocs de variables entrent dans la composition de l’indicateur : un bloc réel contenant des variables coïncidentes et avancées d’un trimestre, et un bloc financier regroupant des variables avancées d’au moins trois trimestres. Les contributions de chaque bloc sont analysées pour apprécier le rôle des différents facteurs. Puis l’indicateur est mis en œuvre dans un exercice rétrospectif de prévision. Les résultats paraissent significatifs et confèrent à l’instrument un caractère opérationnel qui devra toutefois être éprouvé au fil des prévisions

indicateur avancé de l'OFCE.

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Household wealth, portfolio selection and consumption behavior

In the past twenty years, household wealth undergoes profound changes and in particular a notable increase of the share of financial wealth. The hike of stock market prices in the late 1990s, the burst of the speculative bubble since the summer of 2000 and the continued upsurge of housing prices lead to important swings of the value of household wealth. These large changes raise a number of issues concerning their consequences, both real - in terms of consumption and savings - and financial - in terms of portfolio selection. This article studies the break up of wealth between different assets (portfolio choice theory) and the impact of aggregate wealth on consumption (wealth effect), taking into account population ageing. The age of consumers indeed influences both the level of their savings (life-cycle theory) and their investment horizon (short vs. long-run). We should expect that older households, on average, would lean towards more liquid assets as their remaining life span is narrowing. The share of housing wealth in aggregate wealth should decrease. Population aging should also lead to an increase of the aggregate saving rate for at least the coming twenty years.household wealth, wealth effect, portfolio selection, population ageing

Les sources de la qualité de l'éducation : une nécessaire distinction du niveau économique des pays

L'objectif de ce travail est de tester l'existence d'une fonction de production éducative à partir de données issues des enquêtes internationales sur les acquis des élèves. Les résultats des estimations avec l'échantillon global d'une part, puis avec distinction selon le niveau économique des pays montrent des différences significatives quant aux relations entreinputs et outputs éducatifs. On constate qu'à mesure que le niveau économique des pays s'élève, l'impact des variables financières de l'éducation sur la performance aux tests diminue. Les relations diffèrent également avec la variable taille des classes. Ainsi, les incohérences trouvées dans les analyses antérieures en matière d'estimation de la fonction de production éducative peuvent partiellement être expliquées par la non prise en compte du niveau économique des pays.Qualité de l'Éducation ; Capital Humain ; Dépenses publiques ; Fonction de production ; Enquête Internationale ; Taille de la classe ; Niveau de développement économique

Détection de ruptures multiples dans des séries temporelles multivariées : application à l'inférence de réseaux de dépendance

This thesis presents a method for the multiple change-points detection in multivariate time series, and exploits the results to estimate the relationships between the components of the system. The originality of the model, called the Bernoulli Detector, relies on the combination of a local statistics from a robust test, based on the computation of ranks, with a global Bayesian framework. This non parametric model does not require strong hypothesis on the distribution of the observations. It is applicable without modification on gaussian data as well as data corrupted by outliers. The detection of a single change-point is controlled even for small samples. In a multivariate context, a term is introduced to model the dependencies between the changes, assuming that if two components are connected, the events occurring in the first one tend to affect the second one instantaneously. Thanks to this flexible model, the segmentation is sensitive to common changes shared by several signals but also to isolated changes occurring in a single signal. The method is compared with other solutions of the literature, especially on real datasets of electrical household consumption and genomic measurements. These experiments enhance the interest of the model for the detection of change-points in independent, conditionally independent or fully connected signals. The synchronization of the change-points within the time series is finally exploited in order to estimate the relationships between the variables, with the Bayesian network formalism. By adapting the score function of a structure learning method, it is checked that the independency model that describes the system can be partly retrieved through the information given by the change-points, estimated by the Bernoulli Detector.Cette thèse présente une méthode pour la détection hors-ligne de multiples ruptures dans des séries temporelles multivariées, et propose d'en exploiter les résultats pour estimer les relations de dépendance entre les variables du système. L'originalité du modèle, dit du Bernoulli Detector, réside dans la combinaison de statistiques locales issues d'un test robuste, comparant les rangs des observations, avec une approche bayésienne. Ce modèle non paramétrique ne requiert pas d'hypothèse forte sur les distributions des données. Il est applicable sans ajustement à la loi gaussienne comme sur des données corrompues par des valeurs aberrantes. Le contrôle de la détection d'une rupture est prouvé y compris pour de petits échantillons. Pour traiter des séries temporelles multivariées, un terme est introduit afin de modéliser les dépendances entre les ruptures, en supposant que si deux entités du système étudié sont connectées, les événements affectant l'une s'observent instantanément sur l'autre avec une forte probabilité. Ainsi, le modèle s'adapte aux données et la segmentation tient compte des événements communs à plusieurs signaux comme des événements isolés. La méthode est comparée avec d'autres solutions de l'état de l'art, notamment sur des données réelles de consommation électrique et génomiques. Ces expériences mettent en valeur l'intérêt du modèle pour la détection de ruptures entre des signaux indépendants, conditionnellement indépendants ou complètement connectés. Enfin, l'idée d'exploiter les synchronisations entre les ruptures pour l'estimation des relations régissant les entités du système est développée, grâce au formalisme des réseaux bayésiens. En adaptant la fonction de score d'une méthode d'apprentissage de la structure, il est vérifié que le modèle d'indépendance du système peut être en partie retrouvé grâce à l'information apportée par les ruptures, estimées par le modèle du Bernoulli Detector

What medium-term growth rates after the crisis?

The financial crisis originated in the United States in 2007 and, then, spread in all the economies of the world. After a drop in activity of historic magnitude, first signs of recovery were recorded in 2009. However, our study of previous banking crises that have taken place in OECD countries over the last forty years leads one to expect a very gradual return of growth rates to their pre-crisis values, with long-lasting losses for the level of GDP. According to our estimations, average losses observed during past banking crises occurred through a reduction in capital stocks, an increase in unemployment rates and a drop in participation rates. Conversely, past banking crises seemed to have had little impact on total factor productivity. In France, the 1992-1993 crisis, which shares some common features with the current crisis, had also long-lasting negative impacts on the employment and unemployment rates. Employment-rate losses were fairly similar for men and women. Ten years passed before the overall unemployment rate returned to its pre-crisis level. Based on various post-crisis scenarios, we illustrate the mechanical medium-term impact of the current crisis on public finances, whithout any fiscal adjustment after 2012. Even in the scenario of a complete recovery by 2018 of GDP losses recorded in 2008 and 2009, the impact on the public debt would exceed 20 % of GDP ten years after the crisis as a result of declining revenues and increasing interest payments. The impact would be still higher in less favourable scenarios.financial crisis, medium-term growth