Portofolio Optimal dan Pengelompokan Perusahaan Berdasarkan Pengaruh Komoditas Dunia

The awarding of investment grade to Indonesian Stock Exchange marked an excellent development in the national capital market. This could be the key to attracting foreign investors that will further integrate the Indonesia capital market with international markets. Increasingly integrated capital market will also be more vulnerable to international issues such as the volatility of global stock indices as well as the volatility of world commodity prices (crude oil, CPO, gold etc.) as indicated by IHSG response to these issues. To minimize risk and maximize the return are the main goal of investment. Both of these two objectives can be achieved through stocks diversification and the portfolio development. Optimal portfolio requires the right stocks diversification. Therefore, investor needs to have information about which stocks are affected and unaffected by world commodity prices prior to diversifying. The goal of this research is to examine the way to form optimal portfolio from the group of companies listed in Indonesian Stock Exchange and affected by world commodity prices. Augmented Dickey Fuller (ADF) method used for stationary test of time series data and residual regression models. Regression Analysis conducted for co-integration test between commodity prices and IHSG. Error Correction Model used for correcting short-term errors. Optimal portfolio formed with Single Index Model and Treynor Index used to measure the optimal portfolio performance. Result of the study showed that gold, crude oil, platinum, rubber, corn, cotton, and Arabica coffee are the global commodities that can be used to predict the direction of IHSG movement

Motivações fiscais para a constituição de Sociedades Holding

Esta dissertação foi elaborada com o intuito de analisar as “Motivações Fiscais para a Constituição de Sociedades Holding”. Inicia-se pela evocação das razões de criação de um tipo de sociedades diferente das demais, com o intuito de minimizar a sua carga tributária recorrendo à criação de sociedades holding. De seguida são identificadas as formas como as empresas usufruem das sociedades holding para minimizar a carga fiscal, torneando de forma lícita o imposto sobre o rendimento a que normalmente estariam sujeitas, onde são referidos esquemas de planeamento tributário a nível contabilístico para transferir os rendimentos para locais sujeitos a menores cargas tributárias e é evidenciado que a criação de estruturas de propriedade indiretas recorrendo a sociedades holding é utilizada para evitar uma tributação excessiva sobre juros e dividendos. No último capítulo são identificadas as várias taxas de imposto existentes na tributação internacional, culminando com uma análise empírica sobre taxas de tributação nominais e efetivas em Portugal, em comparação com uma média europeia, finalizando com a estratificação de estimativas microeconómicas por forma a aferir que as sociedades holding são sujeitas a uma carga fiscal claramente inferior à das demais empresas instaladas no nosso país, o que é conivente com as práticas evidenciadas ao longo da tese pelas sociedades holding.This paper was prepared in order to analyze the "Motivations for Fiscal Constitution of Holding Companies." It begins by evoking the reasons of creating a kind of company different from other societies, in order to minimize their tax burden through the creation of holding companies. Then identifies the ways how companies use holding companies to minimize tax burden, avoiding the income tax that would normally be subject, which are referred to tax planning schemes in an accounting level for transferring income to places with smaller tax burdens and it is shown that the creation of indirect ownership chain structures for using holding companies is used to prevent excessive taxation on interest and dividends. In the last chapter there is identified the various tax rates existing in international taxation, culminating with an empirical analysis of effective tax rates and nominal tax rates in Portugal, compared with an European average, finishing with stratification of microeconomic estimative in order to assess the holding companies are subject to a lower tax burden than other companies established in our country, which is verified with practices shown in this paper by holding companies

Motivações Fiscais para a Constituição de Sociedades Holding

Esta dissertação foi elaborada com o intuito de analisar as “Motivações Fiscais para a Constituição de Sociedades Holding”. Inicia-se pela evocação das razões de criação de um tipo de sociedades diferente das demais, com o intuito de minimizar a sua carga tributária recorrendo à criação de sociedades holding. De seguida são identificadas as formas como as empresas usufruem das sociedades holding para minimizar a carga fiscal, torneando de forma lícita o imposto sobre o rendimento a que normalmente estariam sujeitas, onde são referidos esquemas de planeamento tributário a nível contabilístico para transferir os rendimentos para locais sujeitos a menores cargas tributárias e é evidenciado que a criação de estruturas de propriedade indiretas recorrendo a sociedades holding é utilizada para evitar uma tributação excessiva sobre juros e dividendos. No último capítulo são identificadas as várias taxas de imposto existentes na tributação internacional, culminando com uma análise empírica sobre taxas de tributação nominais e efetivas em Portugal, em comparação com uma média europeia, finalizando com a estratificação de estimativas microeconómicas por forma a aferir que as sociedades holding são sujeitas a uma carga fiscal claramente inferior à das demais empresas instaladas no nosso país, o que é conivente com as práticas evidenciadas ao longo da tese pelas sociedades holding