Cat Bonds vs. traditionelle Rückversicherung – Markttrends und Performance im Vergleich

Abstract

Trotz der aktuellen Normalisierung des Rückversicherungsmarkts und gestiegener Kapazitäten setzt sich das starke Wachstum im Cat-Bond-Markt ungebrochen fort. Im Jahr 2024 wurde mit einem Emissionsvolumen von 17,7 Mrd. USD ein historischer Höchststand erreicht. Bereits im ersten Quartal 2025 wurden weitere 7,1 Mrd. USD emittiert, sodass das kumulierte Volumen bis Mitte 2025 auf über 15 Mrd. USD anstieg. Parallel dazu stieg das alternative Rückversicherungskapital auf 115 Mrd. USD an, während das gesamte globale Rückversicherungskapital einen neuen Höchststand von 715 Mrd. USD erreichte. Vor diesem Hintergrund stellt sich die Frage, weshalb sich Erst- und Rückversicherer weiterhin für Cat-Bond-Emissionen entscheiden, obwohl das Marktumfeld durch hohe Rückversicherungskapazitäten und rückläufige Preise geprägt ist