The efficiency of financial sector of Ukraine in the context of economic growth

У статті проаналізовано специфіку функціонування фінансового сектору України, досліджено основні тенденції його розвитку. Визначено ефективність функціонування вітчизняного фінансового сектору у контексті аналізу показників активності фінансових установ, фінансової архітектури та розміру фінансової системи. Наведено моделювання впливу показників розвитку фінансового сектору на економічне зростання України.The specific of functioning of financial sector of Ukraine and its basic trends are analysed in the article. The efficiency of functioning of financial sector is presented in the context of analysis of indexes of activity of financial institutions, financial architecture and size of the financial system. Also it is made the design of influence of indexes of financial sector development on the economic growth in Ukraine

Non-bank financial institutions activity in the context of economic growth: cross-country comparisons

The article deals with the analysis of non-bank financial institutions activity on the financial market of Ukraine, their basic progress and co-operating trends with the real sector of economy. The degree of development of non-bank financial institutions is presented through the context of their influence on the economic growth of Ukraine, and is based on appropriate foreign experience. Moreover, it is presented a methodical approach of determining the integration of non-bank financial services market into the world financial space on the basis of analysis of the level of openness and development of the domestic economy as a whole and the market of non-bank financial services in comparison with other countries of the world. It is made a comparison of the Ukrainian non-bank financial services market general level with indicators of development of this sector in other countries of the world. Furthermore, it is determined the share of foreign capital in the domestic market of non-bank financial services of Ukraine that allows to determine the effectiveness of the changes that it brings to the domestic financial services market. Finally, it is compared volumes of mutual use of foreign capital in the activities of the Ukrainian non-bank financial services market and domestic capital in the activities of foreign non-bank financial institutions

Теоретико-методологічне обґрунтування сутності фінтеху в контексті формування цифрової економіки

У статті на основі аналізу наукового доробку закордонних дослідників проаналізовано різні концептуальні підходи до розуміння сутності фінтеху. Визначено, що у світовій науковій практиці сформувалися дві основні групи підходів до визначення категорії «фінтех»: технологічний та інституційний. Доведено, що підходи, які існують мають ряд недоліків, особливо у розмежуванні фінтех-компаній, визначення ступеню інноваційності (підривності) фінансової послуги чи продукту. Обґрунтовано, що формою реалізації фінтеху, яка розкриває його сутність, є надання цифрових фінансових послуг. Вони надаються інноваційними компаніями цифрової економіки з використанням цифрових технологій як інструменту, що сприяє удосконаленню процесів реалізації нових клієнтоорієнтованих фінансових послуг та продуктів. Також, у роботі наведено передумови фінтеху. Представлено авторське визначення фінтеху, наведено складові успішності цієї сфери економіки.В статье на основе анализа научного наследия зарубежных исследователей проанализированы различные концептуальные подходы к пониманию сущности финтеха. Установлено, что в мировой научной практике сформировались две основные группы подходов к определению категории «финтех»: технологический и институциональный. Доказано, что существующие подходы имеют ряд недостатков, особенно в разграничении финтех-компаний, определение степени инновационности (подрывности) финансовой услуги или продукта. Обосновано, что форма реализации финтеха, которая раскрывает его сущность - предоставление цифровых финансовых услуг. Они предоставляются инновационными компаниями цифровой экономики с использованием цифровых технологий как инструмента, что способствует усовершенствованию процессов реализации новых клиентоориентированных финансовых услуг и продуктов. Также, в работе приведены предпосылки финтеха. Представлено авторское определение финтеха, приведены составляющие успешности этой сферы экономики.The article analyses various conceptual approaches to understanding the essence of fintech based on analysing the scientific achievements of foreign researchers. The characteristics of fintech by representatives of the business environment (analytical and consulting companies) and the media are also presented. It is determined that in scientific practice, two main groups of approaches to the definition “fintech” have been formed: technological and institutional. From a technological point of view, fintech is perceived as a combination of digital technologies to create a new or significantly improved innovative financial service. From an institutional point of view, fintech is an institutional unit and an economic entity that combines technology to create innovation in financial services. The paper substantiates the prerequisites of fintech, among which the main ones are the presence of an innovative company; experience or idea of a specific type of financial service; availability of a set of digital technologies at the disposal of an innovative company; understanding the current needs of consumers of financial services. The author’s definition of fintech is also presented, the components of fintech success are given

The efficiency of financial sector of Ukraine in the context of economic growth

У статті проаналізовано специфіку функціонування фінансового сектору України, досліджено основні тенденції його розвитку. Визначено ефективність функціонування вітчизняного фінансового сектору у контексті аналізу показників активності фінансових установ, фінансової архітектури та розміру фінансової системи. Наведено моделювання впливу показників розвитку фінансового сектору на економічне зростання України.The specific of functioning of financial sector of Ukraine and its basic trends are analysed in the article. The efficiency of functioning of financial sector is presented in the context of analysis of indexes of activity of financial institutions, financial architecture and size of the financial system. Also it is made the design of influence of indexes of financial sector development on the economic growth in Ukraine

Концептуальні підходи до визначення моделі фінансової системи країни

Досліджено основні концептуальні підходи до визначення моделі фінансової системи країни. Наведено переваги та недоліки банкоцентричної та ринково-орієнтованої моделей фінансових систем. Визначено тенденції розвитку моделей фінансових систем в умовах глобалізації

Концептуальні підходи до визначення моделі фінансової системи країни

Досліджено основні концептуальні підходи до визначення моделі фінансової системи країни. Наведено переваги та недоліки банкоцентричної та ринково-орієнтованої моделей фінансових систем. Визначено тенденції розвитку моделей фінансових систем в умовах глобалізації

Концептуальні засади розвитку цифрових платформ в умовах формування цифрової економіки

У статті досліджено сутність, види та способи монетизації цифрових платформ в умовах формування цифрової економіки. Проаналізовано основні підходи до класифікації моделей цифрових платформ, наведено їх порівняльну характеристику. Наголошено на основних функціях цифрових платформ. Визначено, що метою існування цифрових платформ є мобілізація людей для спільної участі, створення нової цінності та отримання доходів від цих процесів – монетизації. Представлено найбільш популярні способи монетизації та комбінації вибору суб‘єктів для сплати за послуги цифрової платформи.В статье исследована сущность, виды и способы монетизации цифровых платформ в условиях формирования цифровой экономики. Проанализированы основные подходы к классификации моделей цифровых платформ, приведена их сравнительная характеристика. Отмечены основные функции цифровых платформ. Определено, что целью существования цифровых платформ является мобилизация людей для совместного участия, создания новой ценности и получение доходов от этих процессов - монетизации. Представлены наиболее популярные способы монетизации и комбинации выбора субъектов для оплаты услуг цифровой платформы.The article deals with the essence, types and ways of monetization of digital platforms in the conditions of digital economy formation. It is argued that the digital platform is a digital economy company that provides digital space for value creation by users, relying on the use of modern software, data analysis algorithms and network effects. The basic approaches to the classification of models of digital platforms are analyzed. The comparative characteristics of the main types of platforms are also presented, among them transactional, innovative, integration and investment platforms. It is determined that the purpose of digital platforms is to mobilize people for joint participation, to create new value and to generate revenue from these processes in the form of additional value part appropriation created by platforms for the client – monetization. The most popular monetization methods are presented. They include transaction fees, access fees, advanced access fees, and advanced patronage fees. It is noted that, digital platforms choose a subject to pay according to the differences between the users of the platform, their material and social status, the motivation to connect to the platform, the incentives and the potential amount of value they can receive from the platform. In general, there are four combinations to choose subjects to pay for digital platform services: all users are charged; some users pay full costs, and some receive preferential terms; almost all users are charged, star rating users receive preferential terms; almost all users are charged, and users who are very price-sensitive receive preferential terms. Also, it is emphasized that digital platforms, while saving on the lack of large production capacity and using algorithms to analyze customer preferences and desires, pose serious risks to the existence of classic businesses and companies, limiting competition, especially for small and medium-sized enterprises

Екосистеми цифрових платформ як фактор трансформації бізнесу в умовах цифрової економіки

У статті розкрито сутність цифрових платформ як руйнівників класичних форм бізнесу. Визначено ключові фактори, що дозволяють цифровим платформам швидко захоплювати ринкові ніші. Серед них: активне використання великих даних, розробка алгоритмів, мережеві ефекти, грошовий потік від малих операцій, ухиляння від правил та умов, усунення зайвих дій та посередництва, бездоганний клієнтський досвід, використання ефекту «левериджу» мережі. Передумовою трансформаційного успіху платформ є створення нової цінності для споживачів, що проявляється у фінансовій економії, новому досвіді та можливостей співучасті у створенні персональних продуктів та послуг. Представлено сутність, складові, характеристику та приклади екосистем цифрових платформ.В статье раскрыта сущность цифровых платформ как разрушителей классических форм бизнеса. Определены ключевые факторы, позволяющие цифровым платформам быстро захватывать рыночные ниши. Среди них: активное использование больших данных, разработка алгоритмов, сетевые эффекты, денежный поток от малых операций, уклонения от правил и условий, устранение лишних действий и посредничества, безупречный клиентский опыт, использование эффекта «левериджа» сети. Предпосылкой трансформационного успеха платформ является создание новой ценности для потребителей, что проявляется в финансовой экономии, новом опыте и возможностях соучастия в создании персональных продуктов и услуг. Представлены сущность, составляющие, характеристика и примеры экосистем цифровых платформ. Определено, что наиболее успешные платформы формируют вокруг себя экосистемы, которые объединяют компании, капитал, сообщества, сети, людей, анализ данных и технологии для создания «разрушительных» бизнес-моделей, что потенциально представляет угрозу для «выживания» нецифровых бизнесов и разбалансировки устойчивого экономического порядка и, в то же время, является фактором «созидательного разрушения» для создания новых источников экономического развития. Сложность определения эффекта от развития экосистем цифровых платформ и формирует направление дальнейших научных исследований.The analysis of scientific literature, the reports of analytical centers and international organizations testify the growing role of digital platforms in business-models of the past transformation, shaping major trends in the development of the digital economy and engaging with various economic actors. At the same time, the use of big data and the network effect poses serious risks for the existence of non-digital companies. It makes the research of factors and ways of influence of platforms on the transformation of economic relations in the country very important. The article reveals the essence of digital platforms as the disruptors of classic forms of business. Key factors that allow digital platforms to capture market niches quickly are identified. Among them: active use of big data, algorithm development, network effects, cash flow from small transactions, evasion of rules and conditions, elimination of unnecessary actions and mediation, impeccable client experience, leverage effect of the network. The prerequisite for the transformational success of the platforms is the creation of new value for consumers, which consist of financial economy, new experience and opportunities to participate in the creation of personal products and services. The essence, components, characteristics and examples of digital platform ecosystems are presented. It is determined that the most successful platforms form ecosystems that bring together companies, capital, communities, networks of people, data analysis and technology to create disruptive business models that potentially threaten the “survival” of non-digital businesses and unbalance established economic order. At the same time, a factor of “creative destruction” help to create new sources of economic development. The complexity of determining the effect of the development of digital platforms ecosystems shapes the direction for further research

Теоретичні засади використання краудфандингу як способу зовнішнього фінансування підприємств малого та середнього бізнесу

У статті на основі аналізу наукових джерел розглянуто теоретичні засади краудфандингу у контексті його використання суб’єктами малого та середнього бізнесу (МСБ). Охарактеризовано рівень розвитку МСБ в Україні. Наведено власне визначення краудфандингу. Представлено основні принципи функціонування краудфандингу. Представлено характеристику основних моделей, умов та технологію реалізації зовнішнього фінансування підприємств малого та середнього бізнесу з допомогою он-лайн платформ краудфандингу. Здійснено порівняльний аналіз переваг та недоліків краудфандингу у контексті можливостей його використання підприємствами малого та середнього бізнесу. Розглянуто зарубіжні підходи до регулювання краудфандингу, наголошено на їх перевагах та недоліках. Акцентовано увагу на необхідності ефективного регулювання краудфандингу в Україні.В статье на основе анализа научных источников рассмотрены теоретические основы краудфандинга в контексте его использования субъектами малого и среднего бизнеса (МСБ). Охарактеризован уровень развития МСБ в Украине. Приведено собственное определение краудфандинга. Представлены основные принципы функционирования краудфандинга. Предложена характеристика основных моделей, условий и технология реализации внешнего финансирования предприятий малого и среднего бизнеса с помощью он-лайн платформ краудфандинга. Осуществлен сравнительный анализ преимуществ и недостатков краудфандинга в контексте возможностей его использования предприятиями малого и среднего бизнеса. Рассмотрены зарубежные подходы к регулированию краудфандинга, отмечены их преимущества и недостатки. Акцентировано внимание на необходимости эффективного регулирования краудфандинга в Украине.The article examines scientific sources about theoretical and practical aspects of the organization and functioning of crowdfunding as one of the alternative methods of financing small and medium enterprises (SME). Also, the level of SMEs development in Ukraine is characterized. It is discovered that crowdfunding is a modern tool for financing social initiatives and business projects of individual citizens or SMEs, based on the idea of collective investment through open call for potential investors (donors), which are united by common moral or material interest, and mostly use specialized Internet platforms. The basic principles of crowdfunding operations are also presented in the article. It describes the main models, conditions and technology of external financing of small and medium enterprises with the help of crowdfunding on-line platforms. A comparative analysis of the advantages (less bureaucratic, possibility of risks optimization for SMEs, gives feedback about the potential demand for a starter product, lower transaction costs, bigger audience of investors) and disadvantages (not suitable for large-scale and complex projects, have many legal risks, gives access to a unique idea or product to potentially stronger competitors, make a high level of uncertainty for the recipient in terms of time and volume of financial resources engagement) of crowdfunding in the context of the possibilities of its use by small and medium enterprises is carried out. Foreign approaches to the regulation of crowdfunding are considered, their advantages and disadvantages are emphasized. It is proved that crowdfunding as a modern way of SMEs financing is an actual and promising method of attracting financial resources, especially at the initial stages of enterprise creation and development. At the same time, its application puts potential risks on the investor and entrepreneur, which requires the development of special regulatory support and state regulation of this area. It is made a conclusion that analysis and consideration of foreign experience will contribute to the development of this form of financing in Ukraine

Basic principles of tax policy in the EU countries at present stage

В статті визначені основні засади та принципи формування податкової політики країн ЄС, визначена роль Європейської комісії у податковому регулюванні. Проведено аналіз рівня загального податкового навантаження в європейських країнах. Розглянуто відмінності у наднаціональному регулюванні прямого і непрямого оподаткування, визначено стан та поточні завдання податкової гармонізації у сфері непрямого оподаткування та зближення законів у прямому оподаткуванні в країнах ЄС. Проведено порівняльний аналіз податкових ставок, об’єктів оподаткування, застосовуваних податкових пільг та інших елементів податків для основних видів податків в країнах ЄС (ПДВ, акцизного податку, податку на доходи фізичних осіб, корпоративного податку). Досліджені основні напрями удосконалення податкового законодавства країн ЄС на сучасному етапі, розглянуті заходи боротьби із податковим шахрайством та ухиленням від оподаткування.В статье определены основные принципы и принципы формирования налоговой политики стран ЕС, определенная роль Европейской комиссии в налоговом регулировании. Проведен анализ уровня общей налоговой нагрузки в европейских странах. Рассмотрены различия в наднациональном регулировании прямого и косвенного налогообложения, определены состояние и текущие задачи налоговой гармонизации в сфере косвенного налогообложения и сближение законов в прямом налогообложении в странах ЕС. Проведен сравнительный анализ налоговых ставок, объектов налогообложения, применяемых налоговых льгот и других элементов налогов для основных видов налогов в странах ЕС (НДС, акцизного налога, налога на доходы физических лиц, корпоративного налога). Исследованы основные направления совершенствования налогового законодательства стран ЕС на современном этапе, рассмотрены меры борьбы с налоговым мошенничеством и уклонением от налогообложения.In the article the basic framework for the formation of tax policy of the EU countries and the role of the European Commission are defined. There is the analysis of the overall tax burden in European countries. The differences in transnational regulation of direct and indirect taxation are considered and the current state and problems of tax harmonization in indirect taxation and approximation of laws in direct taxation in the EU are determined. There is also a comparative analysis of tax rates, tax base, tax exemptions and other tax items of the main types of taxes in the EU countries (VAT, excise tax, personal income tax, corporate tax). The basic directions of improvement of tax legislation in the EU are identified, and policy responses to combat tax fraud and tax evasion are considered