Ocena wiarygodności wybranych metod dyskryminacyjnych w ocenie kondycji finansowej przedsiębiorstwa

The article aimed to comprehensively assess the predictive possibilities of discriminatory methods used in the study of financial standing of enterprises. The empirical data analysis of 50 enterprises using 10 discriminatory models was carried out to achieve the set goal. The sample of enterprises was created by 25 entities against which liquidation bankruptcy was declared during 2007–2015 and their “healthy” counterparts. The research revealed the reliability of individual models and their usefulness in the study of financial situations by the scientifi community, as well as practitioners who analyse the financial standing of enterprises: potential and existing investors, auditors, members of supervisory boards and experts. Based on the research results, discriminant models were classifid for the last period of the study according to the accuracy of the forecasts. The publication is part of the cycle dealing with the issues of credibility assessment of early-warning methods.Celem artykułu jest kompleksowa ocena możliwości prognostycznych metod dyskryminacyjnych wykorzystywanych w badaniu standingu finansowego przedsiębiorstw. Do osiągnięcia postawionego celu wykorzystano analizę danych empirycznych 50 przedsiębiorstw przy wykorzystaniu 10 modeli dyskryminacyjnych. Próbę przedsiębiorstw tworzyło 25 podmiotów wobec, których ogłoszono upadłość likwidacyjną w latach 2007 – 2015 oraz ich „zdrowych” odpowiedników. Przeprowadzone badania pozwoliły na otrzymanie wiarygodności poszczególnych modeli oraz ich ocenę pod kątem użyteczności wykorzystania w badaniu sytuacji finansowej przez osoby środowiska naukowego, jak również praktyków na co dzień zajmujących się analizą sytuacji finansowej przedsiębiorstw, potencjalnych i dotychczasowych inwestorów, audytorów, członków rady nadzorczej oraz biegłych rewidentów. Na podstawie wyników badań dokonano klasyfikacji modeli dyskryminacyjnych za ostatni okres badania według trafności prognoz

Credibility of Discriminatory Models on the Example of Enterprises from the Lubelskie and Podkarpackie Voivodeships

Theoretical background: The results of the conducted research allowed the classification of early-warning models according to the accuracy of the forecasts received for the last year of the study. Purpose of the article: The aim of the article was verification and prognostic assessment of discriminative models popular among researchers, answer to the question whether the model properly reflects the financial situation of the company. Research methods: The basis of all the methods used in this article was the analysis of existing data and methods of discriminant analysis. Main findings: The selected models properly reflected the financial situation of the 84 enterprises surveyed.Theoretical background: The results of the conducted research allowed the classification of early-warning models according to the accuracy of the forecasts received for the last year of the study.Purpose of the article: The aim of the article was verification and prognostic assessment of discriminative models popular among researchers, answer to the question whether the model properly reflects the financial situation of the company.Research methods: The basis of all the methods used in this article was the analysis of existing data and methods of discriminant analysis.Main findings: The selected models properly reflected the financial situation of the 84 enterprises surveyed

Weryfikacja wybranych metod oceny sytuacji finansowej przedsiębiorstwa

The article attempts to evaluate selected diagnostic tools classified as early warning methods. They are usually used to assess the current financial condition of a company, they are also used to predict bankruptcy. The most popular methods were verified, namely discriminant models, logit models and scoring models. Based on the collected financial data of enterprises that in 2010-2016 declared liquidation bankruptcy and their healthy counterparts, the usefulness of individual models was assessed in terms of the reliability of the results obtained. The analysis shows that the scoring model was the most effective in assessing the financial situation. Discrimination models came the second in this respect. Logit models proved to be the least effective. All the models used in the study were characterized by a level of accuracy of forecasts above 50%, which indicates a good result. The conducted study confirms the legitimacy of using such tools. They are also evidence of the continuing popularity of early warning models among people assessing the financial situation in an enterprise.W artykule podjęto próbę oceny wybranych narzędzi diagnostycznych zaliczanych do metod wczesnego ostrzegania. Służą one do oceny bieżącej kondycji finansowej przedsiębiorstwa, są także wykorzystywane do predykcji upadłości. Weryfikacji poddane zostały najpopularniejsze metody, mianowicie modele dyskryminacyjne, logitowe oraz model scoringowy. Na podstawie danych finansowych spółek, które w latach 2010–2016 ogłosiły upadłość likwidacyjną, oraz ich „zdrowych” odpowiedników dokonano oceny przydatności modeli pod kątem wiarygodności wyników. Najskuteczniejszy w ocenie sytuacji finansowej okazał się model scoringowy. Drugie były modele dyskryminacyjne. Najmniej skuteczne okazały się modele logitowe. Wszystkie modele wykorzystane w badaniu charakteryzowały się poziomem trafności powyżej 50%, co świadczy o dobrym wyniku. Badanie potwierdza zasadność wykorzystywania tego rodzaju narzędzi. Są także dowodem niesłabnącej popularności modeli wczesnego ostrzegania

The assessment of possibilities of using discriminatory methods in examining the financial position of enterprises

Artykuł dotyczy analizy oraz oceny kondycji finansowej przedsiębiorstw. Osiem metod dyskryminacyjnych poddano weryfikacji pod względem ich skuteczności prognostycznej na próbie danych pochodzących z okresu trzech lat działalności 50 przedsiębiorstw, które w ostatnim okresie działalności wykazywały stratę netto. Zgodnie z zasadą obiektywizmu wśród badanej próby znalazły się przedsiębiorstwa z różnych branż, o różnym profilu działania oraz różnej wielkości posiadanych aktywów i wykazywanych obrotów w analizowanym okresie. Wszystko po to, by uniknąć jednoznacznych wyników badań faworyzujących dany model. Przedstawione wyniki uporządkowano według wiarygodności prognostycznej, a metody dyskryminacyjne poddane badaniu należą do najczęściej wykorzystywanych przez badaczy związanych z dziedziną analizy finansowej. Otrzymane wyniki skonfrontowano z syntetyczną metodą klasyfikującą badane jednostki na tle rynkowej konkurencji. Wartości płynące z modeli dyskryminacyjnych są bardzo zróżnicowane. Dlatego jako weryfikator zaprezentowano wyniki badań z analizowanego okresu przy wykorzystaniu punktowej metody oceny ryzyka bankowego zaproponowanej przez Artura Hołdę. Pozwala ona na określenie miejsca badanego przedsiębiorstwa w danej branży. Konfrontacja otrzymanych wyników płynących z modeli dyskryminacyjnych oraz metody bankowej stanowi swoiste podsumowanie artykułu oraz ocenę wiarygodności przedstawionych modeli.The article treats about the analysis and assessment of the financial condition of enterprises. Eight discriminatory methods were verified in terms of their predictive efficacy data from a sample of 50 companies from the period of 3 years of activity, which recently showed a net loss for the business. In accordance with the principle of objectivity, of the sample included companies from various industries, profile, action and different sizes of owned assets and reported turnover during the period. The results presented in order of predictive credibility and discriminatory methods tested are the most commonly used by researchers associated with the field of financial analysis. The results were confronted with a synthetic method classifying analyzed data against market competition. The value of the discriminatory models are very diverse. Therefore, as a verifier the Points of Banking Risk Assessment Methods proposed by Arthur Hołda were presented. The confrontation of the results obtained with the models and methods of discriminatory banking provides a summary of the article and an assessment of the reliability of the presented models

Ocena wiarygodności wybranych modeli wczesnego ostrzegania w badaniu kondycji finansowej przedsiębiorstwa

W artykule zaprezentowano wyniki badań nad wiarygodnością prognostyczną modeli wczesnego ostrzegania, do których zalicza się modele dyskryminacyjne oraz logitowe. Na podstawie próby 50 przedsiębiorstw – 25 upadłych oraz 25 ich zdrowych odpowiedników, dokonano interpretacji wyników. W artykule przedstawiono analizę danych empirycznych w roku, w którym upadłość została ogłoszona. Ostatni analizowany okres posłużył także do przedstawienia hierarchii modeli wczesnego ostrzegania według trafności wyników. Na podstawie otrzymanych diagnoz z analizowanego roku badania można stwierdzić, że wszystkie z przytoczonych modeli charakteryzują się ponad 50% skutecznością prognoz. Trafność modeli pozwala na ich stosowanie w procesach decyzyjnych osób odpowiadających za zarządzanie finansami organizacji. Modele wczesnego ostrzegania mogą także być wykorzystywane przez osoby pełniące funkcję członków rady nadzorczej, inwestorów, kontrahentów i partnerów biznesowych czy biegłych rewidentów

Ocena wiarygodności modeli wczesnego ostrzegania na przykładzie małych i średnich przedsiębiorstw z sektora przemysłu i usług

Background: An assessment of the prognostic reliability of early warning models. Research purpose: To determine which of the early warning models has the highest prognostic reliability. Methods: Literature review and verification of selected early warning tools. Fourteen models were used in the study: eight discrimination models, five logit models, and one scoring model. The study was based on financial data from a sample of 120 entities, classified as small and medium-sized enterprises from the industry and services sector.1 Conclusions: The research results prove the effectiveness of early warning models in assessing the financial condition of enterprises. All models accurately diagnosed over 60% of the entities surveyed. The highest scores were achieved using the scoring model and discriminative models by Jagiełło. The results that show the percentage of accurate diagnoses will support the future selection of models on choosing the right tools to examine enterprises’ financial standing.Przedmiot badań: Ocena wiarygodności prognostycznej modeli wczesnego ostrzegania. Cel badawczy: Określenie, który z modeli wczesnego ostrzegania może charakteryzować się najwyższą wiarygodnością prognostyczną. Metoda badawcza: Przegląd literatury i weryfikacja wybranych narzędzi wczesnego ostrzegania. W badaniu wykorzystano 14 modeli: 8 modeli dyskryminacji, 5 modeli logitowych i 1 model scoringowy. Badanie zostało oparte na danych finansowych pochodzących z próby 120 podmiotów sklasyfikowanych jako małe i średnie przedsiębiorstwa z sektora przemysłu i usług. Wyniki: Wyniki badań dowodzą skuteczności modeli wczesnego ostrzegania w ocenie kondycji finansowej przedsiębiorstw. Wszystkie modele dokładnie zdiagnozowały ponad 60% badanych podmiotów. Najwyższe wyniki osiągnięto, stosując model scoringowy oraz modele dyskryminacyjne R. Jagiełło. Na podstawie otrzymanych wyników można w przyszłości dokonywać selekcji poszczególnych modeli przy wyborze narzędzi do badania sytuacji finansowej przedsiębiorstw, kierując się odsetkiem trafnych diagnoz

Kredyt bankowy jako podstawa zewnętrznego finansowania małych i średnich przedsiębiorstw sektora usług

The article deals with the issue of financing projects from the services sector. Bank credits have been one of the most important external financing sources for enterprises for several decades. In addition to equity, which is the basic and at the same time the main financing, it is the funds from the loans granted by banks that help to carry out enterprises’ undertakings on the territory of Poland. It is worth emphasizing the fact of assessing the financial situation of entities applying for cash from banks. The study presents the most important data showing how much service enterprises reach for external sources of financing and what place bank loans occupy in this structure. The aim of the article is to attempt to define the significance of funds from bank loans for the development in the services sector. The analysis of empirical data, as well as a survey on the financing of enterprises in Poland conducted on a group of 600 business entities in the services sector clearly state that bank loans, apart from equity, constitute the main and the most popular source of financing of implemented investments. Despite the growing offer of alternative forms of financing, funds from banks are still the most common form of business support.Artykuł podejmuje problematykę finansowania przedsięwzięć z sektora usług. Od kilkudziesięciu lat kredyty bankowe stanowią jedno z najważniejszych zewnętrznych źródeł finansowania przedsiębiorstw. Obok kapitału własnego, będącego podstawowym i jednocześnie głównym finansowaniem, to właśnie środki pochodzące z udzielanych przez banki kredytów pomagają zrealizować przedsięwzięcia przedsiębiorstw na terytorium Polski. Wart podkreślenia jest fakt oceny sytuacji finansowej podmiotów ubiegających się o środki pieniężne od banków. W opracowaniu zostały przedstawione najważniejsze dane ukazujące, w jak dużym stopniu przedsiębiorstwa usługowe sięgają po zewnętrzne źródła finansowania oraz jakie miejsce w tej strukturze zajmują kredyty bankowe. Celem artykułu jest próba oceny istotności i znaczenia środków pochodzących z kredytów i pożyczek bankowych na rozwój w sektorze usług. Z uzyskanych danych empirycznych na temat finansowania działalności przedsiębiorstw w Polsce oraz z badania przeprowadzonego na grupie przedsiębiorstw sektora usług jednoznacznie wynika, iż kredyty bankowe obok kapitałów własnych stanowią główne i jednocześnie najpopularniejsze źródło finansowania realizowanych inwestycji. Mimo coraz większej oferty alternatywnych form finansowania, w dalszym ciągu to środki pochodzące od banków stanowią najczęstszą formę wspomagania przedsiębiorstw