Structural risk indicators for the Spanish banking sector

Structural risks are long-term non-cyclical risks stemming from the structural characteristics of the financial system and the wider economy. In this respect, the systemic risk buffer (SyRB) is a fairly flexible macroprudential instrument that aims to address such risks. However, the European Union (EU) legislation is still flexible regarding the indicators for activating or releasing this buffer. Although a clear definition of these indicators is key to enabling the early detection of vulnerabilities that may lead to a crisis, in practice, each national authority determines its own set of indicators. This article has a dual aim. First, to select a set of indicators that are relevant for regularly monitoring the Spanish banking sector’s structural risks and, second, to develop a heatmap of structural indicators comparing variables for Spain with those for the EU. The empirical evidence suggests that the Spanish banking sector shares most of its structural features with those of the EU economies. According to the analysis, no structural risks are identified at present that might threaten the Spanish banking sector.Los riesgos estructurales son riesgos a largo plazo de carácter no cíclico, derivados de las características estructurales del sistema financiero y de la economía en general. A este respecto, el colchón contra riesgos sistémicos es una herramienta macroprudencial dotada de bastante flexibilidad que trata de abordar dichos riesgos. Sin embargo, la normativa de la Unión Europea (UE) todavía es flexible con respecto a la activación y la liberación de este colchón. Aunque definir claramente estos indicadores es esencial para la detección temprana de vulnerabilidades que puedan desembocar en una crisis, en la práctica, cada autoridad nacional establece su propio conjunto de indicadores. Este trabajo persigue un doble objetivo. Primero, seleccionar una serie de indicadores relevantes para el seguimiento periódico de los riesgos estructurales del sector bancario español y, segundo, desarrollar un mapa de riesgos estructurales que compare las variables españolas con las de la UE. La evidencia empírica sugiere que el sector bancario español comparte la mayoría de las características estructurales de las economías de la UE. Según el análisis desarrollado, en la actualidad no se identifican riesgos estructurales que puedan constituir una amenaza para el sector bancario español

Structural risk indicators for the Spanish banking sector

Structural risks are long-term non-cyclical risks stemming from the structural characteristics of the financial system and the wider economy. In this respect, the systemic risk buffer (SyRB) is a fairly flexible macroprudential instrument that aims to address such risks. However, the European Union (EU) legislation is still flexible regarding the indicators for activating or releasing this buffer. Although a clear definition of these indicators is key to enabling the early detection of vulnerabilities that may lead to a crisis, in practice, each national authority determines its own set of indicators. This article has a dual aim. First, to select a set of indicators that are relevant for regularly monitoring the Spanish banking sector’s structural risks and, second, to develop a heatmap of structural indicators comparing variables for Spain with those for the EU. The empirical evidence suggests that the Spanish banking sector shares most of its structural features with those of the EU economies. According to the analysis, no structural risks are identified at present that might threaten the Spanish banking sector.Los riesgos estructurales son riesgos a largo plazo de carácter no cíclico, derivados de las características estructurales del sistema financiero y de la economía en general. A este respecto, el colchón contra riesgos sistémicos es una herramienta macroprudencial dotada de bastante flexibilidad que trata de abordar dichos riesgos. Sin embargo, la normativa de la Unión Europea (UE) todavía es flexible con respecto a la activación y la liberación de este colchón. Aunque definir claramente estos indicadores es esencial para la detección temprana de vulnerabilidades que puedan desembocar en una crisis, en la práctica, cada autoridad nacional establece su propio conjunto de indicadores. Este trabajo persigue un doble objetivo. Primero, seleccionar una serie de indicadores relevantes para el seguimiento periódico de los riesgos estructurales del sector bancario español y, segundo, desarrollar un mapa de riesgos estructurales que compare las variables españolas con las de la UE. La evidencia empírica sugiere que el sector bancario español comparte la mayoría de las características estructurales de las economías de la UE. Según el análisis desarrollado, en la actualidad no se identifican riesgos estructurales que puedan constituir una amenaza para el sector bancario español

Sectoral indicators for applying the Banco de España’s new macroprudential tools

Since December 2021 the Banco de España has three new macroprudential tools (Circular 5/2021): the sectoral component of the countercyclical capital buffer, limits on sectoral concentration, and limits and conditions on loan origination. The new sectoral instruments will allow it to address the risks that are concentrated in specific sectors, for which the aggregate macroprudential tools would be less effective, as they are applied equally across all sectors. In order to apply these tools, any potential vulnerabilities building up in the different sectors must be previously identified by means of adequate indicators. This article analyses the battery of sectoral indicators proposed in the circular, which may be useful for activating these new macroprudential tools. Their calculation methodology is similar to that used for the general countercyclical capital buffer indicators. In addition, a study of their predictive power is conducted, which shows their efficiency in identifying risks early. According to these indicators, on data up to 2021 Q3, no warning signals have been observed suggesting that these new tools should be activated

Do buffer requirements for European systemically important banks make them less systemic?

Los colchones de capital para las entidades de importancia sistémica (EIS) fueron diseñados para mitigar los riesgos que suponen estos bancos grandes y complejos. Mediante un modelo de datos de panel para una muestra de bancos europeos que cotizan en bolsa se demuestra que los requerimientos de capital para las EIS logran reducir el riesgo sistémico percibido por los mercados en relación con estas instituciones, aproximado mediante el indicador SRISK de Brownlees y Engle (2017). También se analiza el impacto de los mecanismos de ajuste que utilizan los bancos para cumplir con estos requerimientos de capital para las EIS y su contribución al riesgo sistémico. Los resultados muestran que, ante un aumento de los colchones fijados para las EIS, los bancos responden principalmente mediante aumentos de su capital, en línea con el objetivo de los reguladores. Una vez introducidas en el modelo las diferentes opciones a disposición de las EIS para cumplir con estos requerimientos y ciertas características de las entidades (como, por ejemplo, el tamaño total de sus activos), se encuentra un efecto residual por el hecho de tener el estatus de EIS. Este resultado sugiere que ser designada como EIS proporciona una señal positiva a los mercados, que hace disminuir su contribución al riesgo sistémico.Buffers for systemically important institutions (SIIs) were designed to mitigate the risks posed by these large and complex banks. With a panel data model for a sample of listed European banks, we demonstrate that capital requirements for SIIs effectively reduce the perceived systemic risk of these institutions, which we proxy with the SRISK indicator in Brownlees and Engle (2017). We also study the impact of the adjustment mechanisms that banks use to comply with SII buffer requirements and their contribution to systemic risk. The results show that banks mainly respond to higher SII buffers by increasing their equity, as intended by the regulators. Once we control for the options SIIs employ to fulfil these requirements and SII characteristics (e.g. total asset size), we find a residual effect of having SII status. This result suggests that being an SII provides a positive signal to markets by further decreasing its contribution to systemic risk

Indicadores sectoriales para la aplicación de las nuevas herramientas macroprudenciales del Banco de España

El Banco de España cuenta desde diciembre de 2021 con tres nuevas herramientas macroprudenciales (Circular 5/2021): el componente sectorial del colchón de capital anticíclico, los límites a la concentración sectorial, y los límites y condiciones a la concesión de préstamos. Los nuevos instrumentos sectoriales permitirán abordar riesgos que estén concentrados en sectores concretos, para los que las herramientas macroprudenciales agregadas serían menos efectivas, al aplicarse a todos los sectores por igual. Para la aplicación de estas herramientas, es necesario identificar previamente las potenciales vulnerabilidades que se pudieran estar acumulando en los diferentes sectores mediante unos indicadores adecuados. En este artículo se desarrolla la batería de indicadores sectoriales propuesta en la circular, que puede ser de utilidad para la activación de estas nuevas herramientas macroprudenciales. Su metodología de cálculo es análoga a la ya empleada para los indicadores del colchón de capital anticíclico general. Además, se realiza un estudio de su capacidad predictiva, que muestra su eficacia para identificar riesgos de forma temprana. Según estos indicadores, con datos hasta el tercer trimestre de 2021, no se observan señales de alerta que sugieran la activación de las nuevas herramientas