O IMPACTO DO PAGAMENTO DE DIVIDENDOS NO PREÇO DE AÇÕES: ESTUDO DAS COMPANHIAS LISTADAS NO IBOVESPA – B3

Este artigo estuda o impacto da política de distribuição de dividendos na avaliação do preço das ações listadas no Ibovespa (B3), principal índice de ações brasileiro. São apresentados os resultados de análise empírica do comportamento de preços de ativos para períodos de 1 a 90 dias após a data de pagamento de dividendos, data Ex dividendos, em relação aos retornos normais esperados para o período. A amostra, constituída de 40 eventos, inclui ações pagaram dividendos no ano de 2018 e sem a sobreposição de eventos nos 90 dias anteriores ou posteriores a data ex. Foi encontrada relação direta entre o dividend yield e o retorno anormal acumulado após o pagamento de dividendos, dividend yield elevado, dividend yield intermediário, dividend yield baixo

A ESCOLHA INTERTEMPORAL E A PREVIDÊNCIA SOCIAL

Previdência, em seu sentido mais primordial, é sinônimo de precaução, cautela, de prover para momento posterior. Nas ciências atuariais e na economia o termo previdência é utilizado também como uma medida de precaução, na forma de uma poupança de longuíssimo prazo, que visa transferir parte dos recursos presentes para a garantia de uma renda futura aos indivíduos, em especial durante a velhice, quando a capacidade de produzir dos trabalhadores deteriora rapidamente. Prover para o futuro envolve um tipo de escolha que os indivíduos realizam a todo momento, como irão gastar sua renda, e as constantes trocas entre presente e futuro de consumo. Isso significa que ao analisarmos essas escolhas no tempo, existe uma série de importantes decisões tomadas em toda interação do indivíduo com o mercado, escolhas entre consumir no presente ou poupar para consumo no futuro. O custo dessas transações é o tempo, que é remunerado monetariamente no futuro, quando o valor de sua renda será acrescido de juros, versus a satisfação do consumo imediato

A ESCOLHA INTERTEMPORAL E A PREVIDÊNCIA SOCIAL

Previdência, em seu sentido mais primordial, é sinônimo de precaução, cautela, de prover para momento posterior. Nas ciências atuariais e na economia o termo previdência é utilizado também como uma medida de precaução, na forma de uma poupança de longuíssimo prazo, que visa transferir parte dos recursos presentes para a garantia de uma renda futura aos indivíduos, em especial durante a velhice, quando a capacidade de produzir dos trabalhadores deteriora rapidamente. Prover para o futuro envolve um tipo de escolha que os indivíduos realizam a todo momento, como irão gastar sua renda, e as constantes trocas entre presente e futuro de consumo. Isso significa que ao analisarmos essas escolhas no tempo, existe uma série de importantes decisões tomadas em toda interação do indivíduo com o mercado, escolhas entre consumir no presente ou poupar para consumo no futuro. O custo dessas transações é o tempo, que é remunerado monetariamente no futuro, quando o valor de sua renda será acrescido de juros, versus a satisfação do consumo imediato

BRAZILIAN PUBLIC ADMINISTRATION, IT’S FEDERALISM AND INEFFICIENCY: A COMPARATIVE STUDY

Brazil has a specific kind of bottom-up federalism which public power is located in the autonomy of the free individuals. As DELLAVALLE5 argues: In Hobbes’s vision, power is ascending to the extent that it is no longer seen as an element that the given political authority deduces from divine law or from its own alleged natural superiority. Rather, it arises from the original freedom and independence of individuals, who create the sovereign authority by an act of free will, i.e., by transferring their rights to the newly established public power in order to ensure an adequate protection of the individual entitlements on the basis of the legitimacy emanating from the same fundament of social order. Brazilian federalism was institutionalized by the 1891 Constitution, inspired by United States federalism, however it is far more centralized than it is in Canada or in the United States. It was very important to maintain its national unity. In this sense, ROSENN6 when explaining the adoption of federalism in Brazil argues that