Growth and exit of West German firms: an empirical investigation on the impact of liability statutes

In this paper we discuss determinants of firm survival and growth in Germany within its pre-1989 boundaries. We develop our central hypotheses on the basis of a simple theoretical model describing the self-selection of heterogeneous entrepreneurs into particular legal forms, and the implications for profitability and survival. We also describe institutional details of liability regulation and taxation rules which German entrepreneurs face when choosing a particular legal form for their firms. We then test the predictions of our model by considering the survival chances and employment growth rates of various types of enterprises in a sample of approximately 11000 West German firms in all major sectors of the German economy. in our analysis of firm survival we distinguish between voluntary liquidation without losses to creditors, and bankruptcy as forced liquidation. Firms under limited liability are characterized by higher growth and higher insolvency rates than comparable firm under full liability. We also confirm the previously found negative relationship between employment growth and firm size which persists after controlling for selection biases. The likelihood of insolvencies is a nonmonotonic function of firm size. --

Growth and exit of West German firms: an empirical investigation on the impact of liability statutes

In this paper we discuss determinants of firm survival and growth in Germany within its pre-1989 boundaries. We develop our central hypotheses on the basis of a simple theoretical model describing the self-selection of heterogeneous entrepreneurs into particular legal forms, and the implications for profitability and survival. We also describe institutional details of liability regulation and taxation rules which German entrepreneurs face when choosing a particular legal form for their firms. We then test the predictions of our model by considering the survival chances and employment growth rates of various types of enterprises in a sample of approximately 11000 West German firms in all major sectors of the German economy. in our analysis of firm survival we distinguish between voluntary liquidation without losses to creditors, and bankruptcy as forced liquidation. Firms under limited liability are characterized by higher growth and higher insolvency rates than comparable firm under full liability. We also confirm the previously found negative relationship between employment growth and firm size which persists after controlling for selection biases. The likelihood of insolvencies is a nonmonotonic function of firm size

Die ZEW-Gründerstudie: Konzeption und Erhebung

Die vorliegende Arbeit beschreibt die Konzeption und Erhebung der ZEW-Gründerstudie. Bei dieser im Jahre 1999 am ZEW durchgeführten telefonischen Unternehmensbefragung wurde auf Basis der ZEW-Gründungspanels Ost und West eine geschichtete Stichprobe von 12.000 Unternehmen gezogen. Für diese Unternehmen wurden sukzessive Unternehmensvertreter am Unternehmensstandort und ggf. Unternehmensbeteiligte kontaktiert. Die vorliegende Studie geht auf die Ziehung der Stichprobe, die Durchführung der telefonischen Unternehmensbefragung sowie deren Ergebnisse ein. --

Ex‐post‐Evaluierung der Fördermaßnahmen BioChance und BioChancePlus im Rahmen der Systemevaluierung "KMU‐innovativ" : Begleit‐ und Wirkungsforschung zur Hightech‐Strategie

Der vorliegende Bericht stellt die Ergebnisse der Evaluation der BMBF-Fördermaßnahmen BioChance und BioChancePlus dar. Beide zielten als Vorläufer der Förderinitiative KMUinnovativ: Biotechnologie darauf ab, innovative und anspruchsvolle Forschungsvorhaben von kleinen und mittleren Unternehmen in der Biotechnologie zu ermöglichen. Die beiden Fördermaßnahmen unterschieden sich in Förderziel und Design: Während BioChance ab 1999 darauf abzielte, neu gegründete Firmen zu unterstützen, ging es in BioChancePlus ab 2003 darum, die weitere Entwicklung junger Biotechnologie-Unternehmen und deren risikoreichen Projekte voranzutreiben. Die vorliegende Analyse zeigt, dass BioChance und BioChancePlus eine angemessene Reaktion auf die Schwierigkeiten waren, mit denen die dedizierten Biotechnologie-Unternehmen in Deutschland in den Jahren 1999-2009 zu kämpfen hatten. Die Fördermaßnahmen wurden in ihrem Design jeweils adäquat weiterentwickelt und den Erfordernissen der Zielgruppe entsprechend angepasst. BioChance und BioChancePlus haben ihre Zielgruppen in hohem Maße erreicht: Von BioChance profitierten 15% der jungen Biotechnologiefirmen in Deutschland, der Nachfolger BioChancePlus erreichte 40% seiner Zielgruppe. Insgesamt erhielten 260 Unternehmen eine Zuwendung. 85% davon wurden nur einmal gefördert. Die öffentliche Förderung stellte eine wichtige, jedoch keineswegs die dominierende Finanzierungsquelle für die Unternehmen dar. So flossen im Zeitraum 2000-2009 rund 3 Mrd. Euro an VC-Investitionen in die Biotechnologie-Branche, während sich die öffentliche Förderung auf ca. 5% dieser Summe belief. Bei BioChance erhielten 17% der eingereichten Anträge eine Förderung, bei BioChancePlus waren es 29%. Insgesamt wurden durch die Maßnahme BioChance etwa 36 Millionen Euro und durch BioChancePlus 133 Millionen Euro an Fördergeldern gewährt

Begleit- und Wirkungsforschung zur Hightech-Strategie : Ex-Post-Evaluierung der Fördermaßnahmen BioChance und BioChancePlus im Rahmen der Systemevaluierung

Der vorliegende Bericht stellt die Ergebnisse der Evaluation der BMBF-Fördermaßnahmen BioChance und BioChancePlus dar. Beide zielten als Vorläufer der Förderinitiative "KMUinnovativ: Biotechnologie" darauf ab, innovative und anspruchsvolle Forschungsvorhaben von kleinen und mittleren Unternehmen in der Biotechnologie zu ermöglichen. Die beiden Fördermaßnahmen unterschieden sich in Förderziel und Design: Während BioChance ab 1999 darauf abzielte, neu gegründete Firmen zu unterstützen, ging es in BioChancePlus ab 2003 darum, die weitere Entwicklung junger Biotechnologie- Unternehmen und deren risikoreichen Projekte voranzutreiben. Die vorliegende Analyse zeigt, dass BioChance und BioChancePlus eine angemessene Reaktion auf die Schwierigkeiten waren, mit denen die dedizierten Biotechnologie-Unternehmen in Deutschland in den Jahren 1999-2009 zu kämpfen hatten. Die Fördermaßnahmen wurden in ihrem Design jeweils adäquat weiterentwickelt und den Erfordernissen der Zielgruppe entsprechend angepasst. BioChance und BioChancePlus haben ihre Zielgruppen in hohem Maße erreicht: Von BioChance profitierten 15% der jungen Biotechnologiefirmen in Deutschland, der Nachfolger BioChancePlus erreichte 40% seiner Zielgruppe. Insgesamt erhielten 260 Unternehmen eine Zuwendung. 85% davon wurden nur einmal gefördert. Die öffentliche Förderung stellte eine wichtige, jedoch keineswegs die dominierende Finanzierungsquelle für die Unternehmen dar. So flossen im Zeitraum 2000-2009 rund 3 Mrd. Euro an VC-Investitionen in die Biotechnologie-Branche, während sich die öffentliche Förderung auf ca. 5% dieser Summe belief. Bei BioChance erhielten 17% der eingereichten Anträge eine Förderung, bei BioChancePlus waren es 29%. Insgesamt wurden durch die Maßnahme BioChance etwa 36 Millionen Euro und durch BioChancePlus 133 Millionen Euro an Fördergeldern gewährt

Functional characterisation of the mammalian NDR1 and NDR2 protein kinases and their regulation by the mammalian Ste20-like kinase MST3

Protein modification is a common regulatory mechanism in order to transduce a signal from one molecule to another. One of the best-studied protein modifications is phosphorylation. The enzymes that are capable of transferring phosphate groups onto other proteins are called protein kinases. Depending on the acceptor group, kinases can be distinguished into tyrosine, serine/threonine and dual-specificity kinases. This work describes the characterisation of human and mouse NDR1 and NDR2 kinases, members of the AGC group of serine/threonine kinases. The NDR protein kinase family is highly conserved between yeast and human, and several members have been shown to be involved in the regulation of cell morphology and the control of cell cycle progression. For example, the yeast NDR kinases Sid2p (Schizosaccharomyces pombe) and Dbf2p (Saccharomyces cerevisiae) are central components of the septation-initiation network and the mitosis exit network, respectively. The closest yeast relatives Cbk1p and Orb6p, members of the regulation of Ace2p transcription and morphogenesis network and Orb6 signalling pathways, are implicated in the coordination of cell cycle progression and cell morphology. This study, as well as studies using worms and flies, provide evidence that not only NDR is conserved, but also the NDR signalling pathway and regulation. Similar to yeast, NDR kinase activation is regulated by phosphorylation at the activation segment phosphorylation site and the hydrophobic motif phosphorylation site. This phosphorylation is regulated by a conserved signaling module consisting of MOB proteins and a STE20–like kinase. Here we show that the STE20-like kinase MST3 activates NDR by phosphorylation specifically at the hydrophobic motif in vitro and in vivo. Furthermore, MOB1A binding is important for the release of autoinhibition and full kinase activation. The data also indicate that NDR is part of a feedback mechanism, which induces cleavage and nuclear translocation of MST3. The data presented here also show that NDR1 and NDR2 are differentially expressed, but regulated in a similar manner. Mouse Ndr1 mRNA is mainly expressed in spleen, thymus and lung, whereas Ndr2 mRNA is more ubiquitously expressed, with the highest levels in the gastrointestinal tract. Both, NDR1 and NDR2, are activated by S100B protein and okadaic acid stimulated phosphorylation; NDR1 and NDR2 are also indistinguishable in the biochemical assays used: membrane targetting, phosphorylation by MST3, and activation by MOB. Further, this work describes the generation and initial characterisation of a mouse model for NDR1 deficiency. Protein analysis using NDR1 knockout mouse embryonic fibroblasts suggest a compensation of the loss of NDR1 by upregulation of NDR2 expression

Growth and exit of West German firms: an empirical investigation on the impact of liability statutes

SIGLEAvailable from Bibliothek des Instituts fuer Weltwirtschaft, ZBW, Duesternbrook Weg 120, D-24105 Kiel W 636 (95.15) / FIZ - Fachinformationszzentrum Karlsruhe / TIB - Technische InformationsbibliothekDEGerman

Legal Form, Growth and Exit of West German Firms - Empirical Results for Manufacturing, Construction, Trade and Service Industries

In this paper we discuss determinants of firm survival and growth in Germany within its pre-1989 boundaries. We argue that the legal form adopted by a firm is an important indicator of the riskiness of projects undertaken, and that firms under limited liability should be characterized by higher than average insolvency and employment growth rates. We test these predictions by considering the survival chances and employment growth rates of various types of enterprises in a sample of approximately 11,000 West German firms from all major sectors of the German economy. We distinguish between voluntary liquidation without losses to creditors, and bankruptcy as forced liquidation. We demonstrate that firms under limited liability are characterized by higher growth and higher insolvency rates than comparable firms under full liability. Surprisingly, the likelihood of insolvencies is a non-monotonic function of firm size while the likelihood of voluntary liquidation decreases monotonically. Firms whose owners are approaching retirement age are characterized by relatively high hazards of voluntary liquidation, while the propensity to insolvency is not affected by the owner’s age. The basic empirical results hold in pooled samples as well as in estimates at the level of the one-digit industries of manufacturing, construction, trade, and services.Employment Growth; Exit; Insolvency; Limited Liability; Liquidation

Die ZEW-Gründerstudie: Konzeption und Erhebung

Die vorliegende Arbeit beschreibt die Konzeption und Erhebung der ZEW-Gründerstudie. Bei dieser im Jahre 1999 am ZEW durchgeführten telefonischen Unternehmensbefragung wurde auf Basis der ZEW-Gründungspanels Ost und West eine geschichtete Stichprobe von 12.000 Unternehmen gezogen. Für diese Unternehmen wurden sukzessive Unternehmensvertreter am Unternehmensstandort und ggf. Unternehmensbeteiligte kontaktiert. Die vorliegende Studie geht auf die Ziehung der Stichprobe, die Durchführung der telefonischen Unternehmensbefragung sowie deren Ergebnisse ein

Chaotic and random point processes: analysis, design and application to hybrid systems

This contribution represents the slides of a tutorial organized by the author