PENGUJIAN MODEL KUADRATIK KONSENTRASI KEPEMILIKAN TERHADAP KINERJA PERUSAHAAN PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR DI INDONESIA

Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh konsentrasi kepemilikan terhadap kinerja perusahaan dalam bentuk model kuadratik. Dalam pengukuran kinerja perusahaan menggunakan rasio pasar yaitu Price-to-book Ratio. Sampel penelitian menggunakan perusahaan manufaktur yang terdaftar di Indonesia dari tahun 2010 sampai 2015 yang melibatkan 48 perusahaan. Berdasarkan hasil penelitian ditemukan pengaruh signifikan pada hubungan quadratik antara konsentrasi kepemilikan terhadap kinerja perusahaan yang diukur dengan PBR. Pada mulanya kinerja perusahaan akan meningkat karena adanya monitoring yang dilakukan oleh para pemegang saham. Ketika kepemilikan mencapai 91%, kinerja perusahaan mulai menurun karena adanya tindakan ekspropriasi yang dilakukan oleh pemegang saham mayoritas terhadap pemegang saham minoritas.Kata kunci : Struktur kepemilikan, konsentrasi kepemilikan, efek kuadratik, price-to-book ratio, kinerja perusahaan