ОЦЕНКА ВЛИЯНИЯ ФИНАНСОВОЙ АРХИТЕКТУРЫ НА ЭФФЕКТИВНОСТЬ КОМПАНИЙ ЕВРОПЕЙСКОГО РИТЕЙЛА

The paper assesses the impact of the financial architecture on the performance of European retail companies. An approach based on a comprehensive analysis of the effects of the financial architecture components is used. The hypotheses are tested using data on public European retailers listed on the London Stock Exchange in 2004 to 2015. To substantiate the interrelationship between the financial architecture and the company performance indicators, the following metrics are analyzed in the paper: the return on assets ratio (ROA) reflecting the ROA in aggregate; the Tobin Q reflecting the investment attractiveness of the company; the strategic performance indicator expressed through the EVA (economic value-added) index reflecting the company’s economic profit (with account for the weighted average cost of capital definition). To simulate the impact of the financial architecture on the company performance, the panel regression method was used making it possible to increase the number of observations, minimize the collinearity between explanatory variables and increase the effectiveness of the estimates obtained. In order to get application insights, two models were constructed: a model with fixed effects taking into account additional characteristics of the company and a model with random effects to minimize the shortcomings of the first model. The analysis shows that the financial architecture of retail companies impacts their strategic performance expressed through the EVA index and performance expressed by the Tobin criterion but has no effect on such performance key figure as ROA. As a result of the research, the performance determinants of large European retailers were identified and a strategic performance model based on the concept of the financial architecture was implemented.В статье рассматривается оценка влияния финансовой архитектуры на эффективность деятельности компаний европейского ритейла. В работе используется подход, основанный на комплексном анализе влияния компонентов финансовой архитектуры. Тестирование гипотез проводится на основе данных о публичных компаниях европейского ритейла, котирующихся на Лондонской фондовой бирже с 2004 по 2015 г. Для обоснования взаимосвязи финансовой архитектуры и показателей эффективности компании в работе анализируются следующие метрики: коэффициент рентабельности активов (ROA), отражающий доходность совокупных активов; Tobin Q, отражающий инвестиционную привлекательность компании; показатель стратегической эффективности EVA, отражающий экономическую прибыль компании (с учетом определения средневзвешенной стоимости капитала). С целью моделирования влияния финансовой архитектуры на эффективность компании в работе реализован метод панельных регрессий, позволяющий увеличить количество наблюдений, минимизировать коллинеарность между объясняющими переменными, увеличить эффективность полученных оценок. С целью получения прикладных выводов в работе были построены две модели: модель с фиксированными эффектами, позволяющая учесть дополнительные характеристики компании; модель со случайными эффектами, позволяющая минимизировать недостатки первой модели. Анализ показал, что финансовая архитектура компаний ритейла влияет на их стратегическую эффективность, выраженную через EVA, и эффективность, выраженную критерием Тобина, однако не влияет на такой балансовый показатель эффективности компании, как ROA. В результате данного исследования были выявлены детерминанты эффективности крупных европейских компаний сферы ритейла и реализована модель стратегической эффективности на основе концепции финансовой архитектуры

ВЗАИМОСВЯЗЬ УПРАВЛЕНИЯ ОБОРОТНЫМ КАПИТАЛОМ И РЕЗУЛЬТАТИВНОСТИ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ КОМПАНИИ

Efficient management of the companyэs floating capital provides an opportunity to create its value by reducing the need for additional financing, increasing profitability, improving liquidity and increasing the efficiency of operations. Floating capital acts as a lever of value creation for owners. An effective model of the management of floating capital allows the company to gain a competitive advantage and increase shareholder wealth. The relevance of our study is due to the need for quality management of the short-term company’s activities to achieve its maximum performance. The purpose of our research was the identification of the nature of the relationship between the components of floating capital and the performance of the Russian companies. The object of the research was the floating capital of the Russian medium and large size companies, analyzed for the period from 2011 to 2016.The subject of the research was a set of floating capital management processes aimed at achieving the company’s strategic goals. To substantiate the relationship between management of the floating capital and the indicator of company’s performance, we used the following metrics: ROA ratio, reflecting the profitability of total assets, as well as indicators of floating capital — the financial cycle of the company and its components: the period of turnover of debtor indebtedness, the period of turnover of accounts payable, and the period of inventory turnover. In order to simulate the relationship between the management of the floating capital and the company’s performance, the authors used the panel regression method to improve the efficiency of the estimates. In order to obtain applied conclusions, the authors built models with fixed and random effects and used cluster standard errors to reduce the impact of data autocorrelation. Based on the study, the authors proved that there is a significant inverse relationship between the length of the financial cycle of the company and the effectiveness of its activities. There was an inverse relationship between the period of accounts payable turnover and the performance of the company. With the rise of the period of turnover of accounts receivable, the performance of the company falls. An inverse relationship was also found between the period of the company’s inventory turnover and the performance of its activities. The results obtained in the course of the research are of great practical value for the management and strategic development of the company. The results of the research can be used in proper management decisions in the field of floating capital. A competent management policy of the company’s floating capital allows for efficient allocation of the company’s resources to improve the quality of its activities, keeping a balance between the predicted risks and performance.Эффективное управление оборотным капиталом компании дает возможность создать ее ценность посредством сокращения потребности в дополнительном финансировании, увеличения доходности, улучшения ликвидности и повышения эффективности операций. Оборотный капитал выступает рычагом создания стоимости и ценности для собственников. Эффективная модель управления оборотным капиталом позволяет компании получить конкурентное преимущество и увеличить благосостояние акционеров. Актуальность исследования обусловлена необходимостью качественного управления краткосрочными аспектами деятельности компании для достижения ее максимальной результативности. Целью статьи является определение характера взаимосвязи между компонентами оборотного капитала и результативностью компаний российского рынка. Объектом исследования является оборотный капитал российских компаний среднего и крупного размеров, проанализированный за период с 2011 по 2016 г. Предмет исследования: совокупность процессов управления оборотным капиталом, направленных на достижение стратегических целей компании. Для обоснования взаимосвязи управления оборотным капиталом и показателя результативности компании используются следующие метрики: коэффициент ROA, отражающий доходность совокупных активов, а также показатели оборотного капитала — финансовый цикл компании и его составляющие: период оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности, период оборачиваемости запасов.С целью моделирования взаимосвязи управления оборотным капиталом и результативности компании в работе реализован метод панельных регрессий, позволяющий повысить эффективность полученных оценок. С целью получения прикладных выводов в работе были построены модели с фиксированными и случайными эффектами, а также использованы кластерные стандартные ошибки для снижения влияния автокорреляции данных.В ходе исследования было доказано, что между длиной финансового цикла компании и результативностью ее деятельности существует значимая обратная взаимосвязь. Между периодом оборачиваемости кредиторской задолженности и результативностью деятельности компании также выявлена обратная взаимосвязь. С ростом периода оборачиваемости дебиторской задолженности результативность деятельности компании падает. Между периодом оборачиваемости запасов компании и результативностью ее деятельности также выявлена обратная взаимосвязь. Полученные в ходе исследования результаты имеют большую практическую ценность для управления и стратегического развития компании. Они могут использоваться при принятии управленческих решений в области оборотного капитала. Грамотная политика управления оборотным капиталом компании позволяет эффективно распределить ресурсы компании для повышения качества ее деятельности, соблюдая баланс между прогнозируемыми рисками и результативностью деятельности

Результаты ультразвукового исследования хронической болезни почек домашних кошек на территории столичного мегаполиса

Kidney disease in pets is the most common problem that pet owners come to the veterinary clinic for. With age, the likelihood of kidney disease in domestic cats increases. It has been found that 20 to 50% of household cats older than 15 suffer from chronic renal failure. The authors studied chronic kidney disease of domestic cats in the metropolitan metropolis at the Monino veterinary clinic. The total sample consisted of 85 cats, of which, after clarification of the diagnosis (biochemical tests), experimental (n = 37) and control groups (n = 37) were formed. According to clinical analysis, the latter was assigned to a conditionally healthy group. The mean age of healthy cats in the control group was 4.95±0.22 years (median five years), and that of cats in the experimental group with renal insufficiency was 8.92±0.53 (median nine years). Ultrasound examination of the kidneys of domestic cats with chronic renal failure revealed diseases such as nephritis with a frequency of 32.4%, glomerulonephritis - 27.1, urolithiasis - 21.6 and pyelonephritis - 18.9%. Frequent clinical symptoms in domestic cats were: loss or lack of appetite - 54.1%, vomiting - 32.4%, pollakiuria with strangiuria - 10.8%, and lethargy - 10.8%. Thus, ultrasound diagnostics showed high information content in detecting renal failure in domestic cats. The diagnostic efficiency reached 97%. The ultrasound method has established itself as safe, painless and comfortable for a pet when examining the abdominal organs.Заболевания почек домашних питомцев – наиболее частая проблема, с которой владельцы обращаются в ветеринарную клинику. С возрастом вероятность заболевания почечными болезнями у домашних кошек повышается. Установлено, что от 20 до 50% домашних кошек старше 15 лет страдают от хронической почечной недостаточности. Изучение хронической болезни почек домашних кошек на территории столичного мегаполиса проводилось нами на базе ветеринарной клиники «Монино». Общая выборка составила 85 кошек, из которых после уточнения диагноза (биохимических анализов) были сформированы экспериментальная (n = 37) и контрольная группы (n = 37). Последняя по клиническим анализам была отнесена к условно-здоровой группе. Средний возраст здоровых кошек, которые входили в контрольную группу, составил 4,95±0,22 года (медиана – 5 лет), а кошек экспериментальной группы с почечной недостаточностью – 8,92±0,53 (медиана – 9 лет). Ультразвуковое исследование почек домашних кошек с хронической почечной недостаточностью выявило такие заболевания, как нефрит с частотой встречаемости 32,4%, гломерулонефрит – 27,1, мочекаменная болезнь – 21,6 и пиелонефрит – 18,9%. Частыми клиническими симптомами у домашних кошек были: снижение или отсутствие аппетита –54,1%, рвота – 32,4, поллакиурия в сочетании со странгиурией – 10,8, вялость – 10,8%. Таким образом, УЗИ-диагностика показала высокую  информативность по выявлению почечной недостаточности у домашних кошек. Эффективность диагностики достигала 97%. УЗИ-метод зарекомендовал себя как безопасный, безболезненный и комфортный для домашнего питомца при исследовании органов брюшной полости

Adjustment methods of measuring channels for ac electric drive with high quality variables control

Базовым условием обеспечения высокого качества регулирования переменных электропривода является высокая точность каналов измерения/вычисления токов, напряжений, скорости. Предложена методика настройки измерительных каналов, позволяющая достичь погрешности менее 1% во всем диапазоне изменения фазных токов, напряжения в звене постоянного тока, а также погрешности измерения скорости менее 0,01 номинального скольжения при небольшом (120-180) количестве меток датчика. Разработан алгоритм и методика настройки пофазной компенсации «мёртвого» времени, обеспечивающая высокую точность формирования напряжения статора, в том числе на уровне в 0,01 его номинального значения. Применение указанной методики в тяговых электроприводах позволило достичь погрешности вычисления электромагнитного момента не более 5% во всех рабочих режимах электропривода, включая глубокую 2-ю и 3-ю зоны регулирования скорости.High accuracy of measuring/calculating channels of current, voltage, speed is base condition of high quality electric drive variables control. The methods of measuring channels adjustment, allowing to reach an measuring error less than 1% in all range of phase current, dc link voltage change, is offered. Speed measuring error less than 1% of rated slip at small number (120-180) of encoder labels is reached. The algorithm and adjustment technique of segregated-phase dead time compensation, providing high accuracy of stator voltage formation, including at level of 0,01 its nominal value, is developed. Application of the methods in traction electric drives has allowed to reach errors of electromagnetic moment calculation no more than 5 % in all operating modes of electric drive, including deep 2-nd and 3-d speed control ranges

Model of vocational school, high school and manufacture integration in the regional system of professional education

© 2015, Canadian Center of Science and Education. All rights reserved. Integration of vocational, high schools and manufacture contributes to qualified personnel for the regional oil industry effective training. So this article is aimed at the model development of vocational, high school and manufacture integration in the regional system of vocational education. The basic approach to the structural-functional model development of vocational, high school and manufacture integration in the regional system of vocational education is an integrative one, taking into consideration the integrated system “vocational school-high school-manufacture” components in their unity and cooperation, giving it the integrity and structural and functional stability. Structural-functional model of vocational, high school and manufacture integration in the regional system of vocational education includes functional-target, organizational-structural, content, process and result components

РИСК-АНАЛИЗ УСЛОВИЙ КОНТРОЛЯ ЯДЕРНЫХ МАТЕРИАЛОВ ДЛЯ ИСКЛЮЧЕНИЯ НЕРЕГЛАМЕНТИРОВАННОЙ ЯДЕРНОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ

The paper examines the conditions of nuclear materials (NM) security management at the sites of nuclear fuel cycle (NFC) from non-proliferation point of view. Applied to the non-proliferation the conditions for acceptable risk were defined. The basic levels of NM control have been set. On the base of acceptable risk concept the issues of risk management were considered. The task of unacceptable risk area suppression was formulated. Requirements to the NM control effectiveness were evaluated for various scenarios of undeclared activity (inside and outside of NFC). The role of the out-of-site control in creating NM protection in-depth was demonstrated.В работе анализируются условия безопасного обращения с ядерными материалами на объектах ядерного топливного цикла (ЯТЦ) с точки зрения проблемы ядерного нераспространения. Применительно к этой области сформулированы условия приемлемого риска и определены основные уровни контроля ядерных материалов. На основе понятия приемлемого риска рассмотрены задачи управления риском. Сформулирована задача подавления области неприемлемого риска. Для различных сценариев нерегламентированной деятельности получены  требования к эффективности контрольной деятельности внутри и вне объектов ЯТЦ.  Продемонстрирована роль внеобъектового контроля в создании эшелонированной защиты ядерных материалов

РИСК-АНАЛИЗ УСЛОВИЙ КОНТРОЛЯ ЯДЕРНЫХ МАТЕРИАЛОВ ДЛЯ ИСКЛЮЧЕНИЯ НЕРЕГЛАМЕНТИРОВАННОЙ ЯДЕРНОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ

The paper examines the conditions of nuclear materials (NM) security management at the sites of nuclear fuel cycle (NFC) from non-proliferation point of view. Applied to the non-proliferation the conditions for acceptable risk were defined. The basic levels of NM control have been set. On the base of acceptable risk concept the issues of risk management were considered. The task of unacceptable risk area suppression was formulated. Requirements to the NM control effectiveness were evaluated for various scenarios of undeclared activity (inside and outside of NFC). The role of the out-of-site control in creating NM protection in-depth was demonstrated.В работе анализируются условия безопасного обращения с ядерными материалами на объектах ядерного топливного цикла (ЯТЦ) с точки зрения проблемы ядерного нераспространения. Применительно к этой области сформулированы условия приемлемого риска и определены основные уровни контроля ядерных материалов. На основе понятия приемлемого риска рассмотрены задачи управления риском. Сформулирована задача подавления области неприемлемого риска. Для различных сценариев нерегламентированной деятельности получены  требования к эффективности контрольной деятельности внутри и вне объектов ЯТЦ.  Продемонстрирована роль внеобъектового контроля в создании эшелонированной защиты ядерных материалов

First Measurements of Deuterium-Tritium and Deuterium-Deuterium Fusion Reaction Yields in Ignition-Scalable Direct-Drive Implosions

The deuterium-tritium (D-T) and deuterium-deuterium neutron yield ratio in cryogenic inertial confinement fusion (ICF) experiments is used to examine multifluid effects, traditionally not included in ICF modeling. This ratio has been measured for ignition-scalable direct-drive cryogenic DT implosions at the Omega Laser Facility [T. R. Boehly et al., Opt. Commun. 133, 495 (1997)] using a high-dynamic-range neutron time-of-flight spectrometer. The experimentally inferred yield ratio is consistent with both the calculated values of the nuclear reaction rates and the measured preshot target-fuel composition. These observations indicate that the physical mechanisms that have been proposed to alter the fuel composition, such as species separation of the hydrogen isotopes [D. T. Casey et al., Phys. Rev. Lett. 108, 075002 (2012)], are not significant during the period of peak neutron production in ignition-scalable cryogenic direct-drive DT implosions