The firm and its governance along the industry life cycle

The paper explores this issue by reconciling two trends of literature that are generally disconnected - the industry life cycle (ILC) on the one hand and the governance of large and small firms on the other - to generate results on how the governance of the firm may look like over the industry life cycle. When the two bodies of literature are connected, the immediate result is that the governance of small, young and innovative firms in the early stages of the life cycle should be different from the governance of large, mature and routinized firms. Small young and innovative firms should benefit of a mode of governance based on cooperation and assistance to stimulate innovation, while large mature and routinized firms should be imposed a mode of governance based on control of the manager's action in the interests of shareholders. We argue that this immediate result can only be but preliminary, since age and size are not necessarily the key determinants of innovative behaviours of firms. In the ILC, small new firms engage product innovations, while large mature firms continue the process of innovation by investing in process capacities . In that perspective, imposing these firms a governance based on control may not be the optimal solution, since we know that this mode of governance favours short term choices that may be detrimental to the development of innovation. What is more important is thus to consider how the innovative behaviour of firms can be maintained in phases of growth and decline of the industry. In the paper, we advance the idea that new principles of governance should be proposed for innovative corporations (large or small) as a distinctive category.

Corporate governance in advanced economies: lessons in a post financial crash era Introduction to the Special Issue

Corporate governance is certainly one of the most prolific fields of research today. Even if the origins of this domain trace back to the early 1930s, the recent decades have been marked by an explosion in the number of contributions in academic journals. This effervescence in the academic world has had important echoes in business life that are analysed in the present contribution.

Corporate governance and the governance of knowledge: rethinking the relationship in terms of corporate coherence

Corporate governance and the governance of knowledge were for a long time distinct fields of analysis. Reasons for this incompatibility are linked to the restricted vision of corporate governance supported by shareholder value which essentially refers to information rather than knowledge. In this paper, we argue that other visions of corporate governance exist which are also closer to knowledge dynamics and knowledge governance problems. We elaborate thus on the possible reconciliation between corporate governance and the governance of knowledge. We sustain that each actor (the manager and the investor) embodies a piece of diversified and localised knowledge related to his/her specific domain and field of experience, and these different modules of knowledge have to be recombined by an appropriate mode of corporate governance that stimulates corporate development. In this perspective, the reconciliation really appears essential since managers, by defining and selecting innovative processes, and investors, by determining the money that is invested to sustain these processes, both take part to the creation and governance of new knowledge by the firm. We show that this reconciliation can be based on the notion of corporate coherence of the cognitive firm that allows replacing the conventional conflicting vision of corporate governance by a new vision based on cooperation between managers and investors that collectively contribute to corporate development and coherence.

The governance of innovative firms: an evolutionary approach

Corporate governance has been in the recent years one of the most debated issues in conventional economic approaches. Agency theory combined with financial indicators has particularly contributed to the development of shareholder value as a key concept in companies' governance both at a theoretical and empirical level. We argue that an evolutionary perspective can be developed on the governance of innovative firms since (1) conventional economic approaches only consider a restricted part of this complex issue, and (2) this restricted vision applied in practice has driven the economic system into major coordination problems and turbulences. Based on empirical investigations into the telecommunications industry, and guided by a simple model of evolutionary game, we propose new principles of corporate governance centred upon managerial entrepreneurship and its role on innovation and industry dynamics. The outcome is a set of rules of conduct for the manager and the shareholder

Le lien entre les composantes de l'orientation marché et la performance : une application aux Offices de tourisme de montagne

The implementation of the marketing concept is a central issue of the marketing field, and this is the purpose of the market orientation concept that characterizes the marketing culture of an organization, and measures its impact on performance. Many research studies have identified behavioral and cultural events of this concept, thus highlighting the co existence of multiple dimensions, defined as sub-facing orientations of the central market participants (consumers, competitors, distributors, specifiers ), and other corporate environmental stakeholders (stakeholders). The impact of market orientation on business performance has also been extensively studied. A managerial dimension being constructed in the desired market orientation, a central role was attributed to the interfunctional coordination, defined as the coordinated actions of company resources to create value added to the target client. The relationship to the market is thus not solely reserved for the marketing department, and coordination within the organization may allow a collective marketing effectiveness. It appears possible, and appropriate, to determine the degree of orientation of a market organization by identifying market players that fits into its strategic vision, and measure the effects this organizational behavior on performance. The French mountain faces, in recent years, a key issue, that of a general decline in attendance and especially unbalanced between winter and summer. The ski resorts, through the Tourism Offices, react, using operational marketing levers they have at their disposal, namely communication, promotion, bundling. It seems therefore appropriate, on a managerial level, to try to understand how the mountain resorts tackle the marketing function, how they implement it in winter and summer, and how that influence or not the performance of the station, that is to say, in attendance. The issue of implementation of marketing, in a territory can therefore legitimately be asked, especially in the particular context of a country facing economic challenges, such as a mountain resort. The aim of the thesis is to apply and adapt the concept of market orientation to the particular context of mountain resorts, and see what impact can the marketing culture of its central actor, namely tourist office on the performance of the station, in winter and summer. This application field offers the opportunity to observe the effects of market orientation on performance levels in the context of a seasonal activity. Our research object is therefore the identification of the components of market orientation of a territorial actor who coordinates a composite supply, the Tourist Office, and verification of the applicability of the market orientation concept. This research helps answer the following question: is the concept of market orientation applicable to any type of organization? It also enriches the definition of market orientation concept by exploring a new dimension, stakeholders orientation.La question de la mise en œuvre du marketing est une question centrale du champ du marketing, et c'est l'objet du concept d'orientation marché qui permet de caractériser la culture marketing d'une organisation, et mesurer son impact sur la performance. De nombreux travaux de recherche ont permis d'identifier les manifestations comportementales et culturelles de ce concept, mettant ainsi en évidence la co existence de plusieurs dimensions, définies comme des sous orientations tournées vers des acteurs centraux du marché (consommateurs, concurrents, distributeurs, prescripteurs), et d'autres intervenants de l'environnement de l'entreprise (parties prenantes). L'impact de l'orientation marché sur la performance de l'entreprise a également été largement étudié. Une dimension managériale étant souhaitée dans le construit d'orientation marché, un rôle central a été attribué à la coordination inter fonctionnelle, définie comme l'utilisation coordonnées des ressources de l'entreprise pour créer de la valeur ajoutée au client cible. La relation au marché n'est ainsi pas réservée au seul département marketing, et une bonne coordination au sein de l'organisation peut permettre une efficacité marketing collective. Il s'avère ainsi possible, et pertinent, de déterminer le degré d'orientation marché d'une organisation en identifiant les acteurs du marché qu'elle intègre dans sa vision stratégique et la coordination éventuellement mise en place en interne, et mesurer les effets de ce comportement organisationnel sur la performance. La montagne française est confrontée, depuis quelques années, à un problème clé, celle d'une fréquentation générale en baisse et surtout déséquilibrée entre l'hiver et l'été. Les stations de montagne, par l'intermédiaire des Offices de tourisme, réagissent, en utilisant les leviers marketing opérationnels qu'elles ont à leur disposition, à savoir la communication, la promotion, les offres groupées. Il semble par conséquent pertinent, sur un plan managérial, de chercher à comprendre comment les stations de montagne abordent la fonction marketing, comment elles la mettent en œuvre en hiver et en été, et en quoi cela influence ou pas la performance de la station, c'est-à-dire la fréquentation. La question de la mise en œuvre du marketing, au sein d'un territoire, peut par conséquent être légitimement posée, surtout dans le contexte particulier d'un territoire confronté à des enjeux économiques, telle qu'une station de montagne. L'objectif de la thèse est donc d'appliquer, et d'adapter, le concept d'orientation marché au contexte particulier des stations de montagne, et de voir quel impact peut avoir la culture marketing de son acteur central, à savoir l'Office de tourisme, sur la performance de la station, et ce en hiver et en été. Ce terrain d'application offre ainsi l'opportunité d'observer les effets de l'orientation marché sur les niveaux de performances dans le cadre d'une activité saisonnière. Notre objet de recherche est par conséquent la mise en évidence des composantes de l'orientation marché d'un acteur territorial qui coordonne une offre composite, l'Office de tourisme, la caractérisation des dimensions de la culture marketing de cet acteur et la vérification de l'applicabilité du concept d'orientation marché. Ce travail de recherche permet de répondre à l'interrogation suivante : le concept d'orientation marché est-il applicable à tout type d'organisation ? Il permet également d'enrichir la définition du concept d'orientation marché en explorant une dimension supplémentaire, l'orientation parties prenantes

Gouvernance d'entreprise et performances sectorielles: une réévaluation de la fiabilité des scores et des mesures de bonne gouvernance

L'article fournit une revue de la littérature qui explique, tout d'abord, comment les fondements analytiques de la gouvernance d'entreprise ont été traduits en critères opérationnels, puis comment la généralisation de l'utilisation de ces critères a progressivement donné lieu à leur codification au sein de bases de données en appui à la décision des investisseurs et des politiques. Cette revue de littérature nous permet d'identifier deux propositions de recherche sur la pertinence de ces critères : 1) l'évaluation de la gouvernance d'entreprise, qu'elle soit appréhendée par les critères simples fournis par les cabinets de consultants ou par des analyses multicritères adoptées plus récemment, échoue généralement à fournir une mesure claire des performances des entreprises ; 2) les différences sectorielles sont fondamentales pour juger de la fiabilité des scores et des mesures. Ces disparités sectorielles font que l'adoption des mesures de bonne gouvernance a un impact différencié sur la volatilité des performances. L'article propose de tester ces deux propositions sur les données de la base RM/ISS, qui est de loin la plus complète et la plus fréquemment utilisée dans le milieu académique et dans le monde des affaires. Les résultats montrent que la fiabilité des scores et des mesures dépend de leur capacité à intégrer un grand nombre de critères, et que, parmi ces critères, l'appartenance sectorielle est décisive. Les résultats sont discutés et des propositions pour les recherches futures sont dégagées.Gouvernance d'entreprise, maximisation de la valeur actionnariale, classements et standards internationaux de gouvernance d'entreprise, performance des firmes, industries innovatrices versus industries traditionnelles

Gouvernance d'entreprise et performances sectorielles: une réévaluation de la fiabilité des scores et des mesures de bonne gouvernance

accepté pour publication dans Economie et PrévisionInternational audienceL'article fournit une revue de la littérature qui explique, tout d'abord, comment les fondements analytiques de la gouvernance d'entreprise ont été traduits en critères opérationnels, puis comment la généralisation de l'utilisation de ces critères a progressivement donné lieu à leur codification au sein de bases de données en appui à la décision des investisseurs et des politiques. Cette revue de littérature nous permet d'identifier deux propositions de recherche sur la pertinence de ces critères : 1) l'évaluation de la gouvernance d'entreprise, qu'elle soit appréhendée par les critères simples fournis par les cabinets de consultants ou par des analyses multicritères adoptées plus récemment, échoue généralement à fournir une mesure claire des performances des entreprises ; 2) les différences sectorielles sont fondamentales pour juger de la fiabilité des scores et des mesures. Ces disparités sectorielles font que l'adoption des mesures de bonne gouvernance a un impact différencié sur la volatilité des performances. L'article propose de tester ces deux propositions sur les données de la base RM/ISS, qui est de loin la plus complète et la plus fréquemment utilisée dans le milieu académique et dans le monde des affaires. Les résultats montrent que la fiabilité des scores et des mesures dépend de leur capacité à intégrer un grand nombre de critères, et que, parmi ces critères, l'appartenance sectorielle est décisive. Les résultats sont discutés et des propositions pour les recherches futures sont dégagées

Corporate governance, industry dynamics and firms performance on the stock market

This paper intends to relate more closely corporate governance, industry dynamics and firms performance. In that perspective, it focuses on the impact of applying the normative, best practice model of corporate governance on industry dynamics and related stock market performances. At a theoretical level, it presents an integrated framework based on the connection between corporate governance and industry dynamics issues. But the core of the paper is to advance that the combination of corporate governance and industry dynamics also requires important investigations into empirical aspects. At a case study level, our major finding is that the adoption of the best practice model of corporate governance in the telecoms equipment supplier industry contributed to create large ups and downs in the industry dynamics. At a more general level, combining CGQ with DATASTREAM data sets, we show the variegated impact of the normative model on industry dynamics and firms stock market performances, and confirm the observed phenomenon of ups and downs amplifications formerly emphasized.

Regulation and governance of the firm

Uniformity in modes of regulation and governance is now widely debated. The predominant thesis is that there should be a superior model promoting optimality by disclosure of information and transparency. But today, this thesis is greatly contested, since the adoption of a unique and universal set of rules and arrangements neglects the diversity of national experiences and the heterogeneity of firms, institutions and social norms. Moreover, evidence shows that this unique model of regulation and governance tends to generate major failures and turbulences. What emerges as a result is that different types of rules and norms govern entrepreneurial as well as public firms in different industries and stages of their development. The special issue following this introduction aims at discussing this timely debate on uniformity versus variety of modes of regulation and governance, and especially privileges analytical and empirical contributions covering the following dimensions of the debate: new approaches on regulation and governance in the domain of economics of the firm, business strategy, law and economics; new evidence on the evolution of regulation and governance at the firm, industry, and national levels.