Naar MKB-advies over gestapeld financieren

Gestapeld financieren is een nieuw financieringsvraagstuk van het mkb. De auteurs hebben de afgelopen negen maanden een vooronderzoek gedaan naar de problemen die het mkb en hun financieel adviseurs tegenkomen bij gestapeld financieren, onder andere door literatuurstudie en drie rondetafelbijeenkomsten. In dit artikel doen ze verslag van dit vooronderzoek: wat zijn de vraagstukken en hoe kunnen die worden opgelost

Heuristics in financial decision-making: the selection of SME financing by advisers in an increasingly diverse market

Purpose In order to better understand how heuristics are used in practice, the authors explore what type of heuristics is used in the managerial domain of financial advisors to small and medium-sized enterprises (SMEs) and what influences the shaping of these heuristics. In doing so, the authors detect possible fast-and-frugal heuristics in day-to-day decision-making of independent financial advisers who help owners of SMEs to acquire capital (e.g. loans, factoring, leasing and equity). Design/methodology/approach The authors inductively assessed the work of financial advisers of SMEs. Based on group discussions, the authors drew up a semi-structured interview-protocol with descriptive questions about how financial advisers come to a deal for their clients. The interviews of 19 professionals were analysed by relating them to the theory of fast-and-frugal heuristics. Findings Within their decision-making, advisers estimate the likelihood of acceptance by a few financial providers they know well in their personal network with a strong bias towards traditional banking products, although there are a large number of alternatives on the Dutch market. “Less is more” seems to be a relevant principle when defined as satisficing. Heuristics help advisers to deal with behavioural and economic limitations. Also, the authors have found that client interaction, previous working experience and the company the adviser is working for influences the shaping of the simple rules the adviser is using. Research limitations/implications The study shows how difficult it is to understand the ecological rationality of a certain group of professionals and to understand the “less is more” principle. Financial advisers to SMEs use cognitive shortcuts and simple rules to advise SME-owners, based on previous experiences, but it is difficult to determine whether that leads to the same or even better solutions for them and their clients than using probability theory and financial optimisation models. Within heuristics, satisficing seems to be a dominant mechanism. Here, heuristics help advisers in recognising possibilities by searching for similarities between a current financing case and previous experiences. The data suggests that if “less is more” is defined as satisficing for one or more stakeholders involved, the principle dominates the decision making of financial advisers of SME's. Practical implications The authors suggest the relevance of a behavioural approach to finance by assessing the day-to-day decisions of financial advisers of SMEs. Also, the authors suggest that financial advisers are guided by previous experiences, and they do not fully assess a wide range of options in their work but need shortcuts to fulfil the needs of their clients. Originality/value The study comes close to day-to-day decision-making in finance by assessing how professionals make decisions. The authors try to understand types of heuristics in relation with “ecological rationality” and the less is more principle. The authors assess financial advisers of SME-companies, a group that has gotten little research attention until now. The influence of client interaction and of the company the adviser is working for is remarkable in the shaping of the advisers' simple rules

Naar MKB-advies over gestapeld financieren

Gestapeld financieren is een nieuw financieringsvraagstuk van het mkb. De afgelopen negen maanden is een vooronderzoek gedaan naar de problemen die het mkb en hun financieel adviseurs tegenkomen bij gestapeld financieren: wat zijn de vraagstukken en hoe kunnen die worden opgelost

Fintech verandert de positie van de mkb-adviseur

Door fintech verandert de financieringsmarkt voor het mkb. Er zijn nu veel niet-bancaire aanbieders tot de markt toegetreden en financieringsvormen kunnen makkelijker worden gecombineerd. Zo ontstaan er nieuwe kansen voor ondernemers en hun adviseurs. Zal ook de financieel adviseur daardoor in de nabije toekomst belangrijker worden

Toward advising SME's on stacked funding

This paper addresses new funding issues faced by SMEs. Over a period of nine months, the authors conducted a preliminary study into the problems surrounding stacked funding faced by SMEs and their financial advisers. The study includes a short literature review, the outcomes of three round table discussions and the identification of problems and possible solutions

Gewoonten en tijdsdruk leidend bij keuzes voor mkb-financieringen

Behavioural finance maakt inzichtelijk door welke sociaal-psychologische drijfveren mensen zich laten leiden bij financiële beslissingen. In onze exploratieve studie naar financiering van het mkb laten wij zien hoe financiële professionals worden geleid door gewoonten en routines. Het blijkt dat hun afweging veel componenten kent en dat niet alleen de kapitaalkosten belangrijk zijn. Adviseurs hebben een sterke voorkeur voor reguliere bancaire producten, kiezen uit een beperkt aantal opties en worden erg gedreven door de haalbaarheid van een financieringsaanvraag en de aansluiting van de financier bij de ondernemer. Daarmee negeren zij belangrijke inzichten vanuit financieringstheorieën, zoals de Pecking Order en Growth Cycle Theory

Optimalisering financieel advies aan mkb-ondernemers: Praktijkverkenning stappenplan gestapeld financieren

Samenvatting In het kader van het onderzoeksproject ‘MKB-advies over gestapeld financieren’ - een SIA Raak MKB project van HvA, HU en de CrowdfundingHub - is een eerder opgesteld stappenplan voor gestapeld financieren in de praktijk getest. Tien onafhankelijke financieel adviseurs hebben stap voor stap aangegeven hoe hun zij tot hun laatste financieringsvoorstellen zijn gekomen. Er heeft kruisvalidatie plaats gevonden met een set van zeventien andere interviews over de werkwijze van financieel adviseurs. Het testen heeft geleid tot een vier belangrijke aanscherpingen om tot bewustere keuzes te komen bij financieringsaanvragen. Bij de ‘Intake’ moet onderscheid worden gemaakt tussen nieuwe en bestaande klanten. Bij de laatste groep wordt sneller gefocust op het business plan en is minder aandacht nodig voor financiële informatie over het bedrijf en voor het inschatten van de ondernemer. Een andere belangrijke toevoeging is dat financieel adviseurs bij de “Intake” eerst controleert of er werkelijk externe financiering nodig is. Bij een deel van de aanvragen kan beter gebruik worden gemaakt van interne kapitaalmiddelen, verbetering van het debiteuren- of voorraadbeheer en leasing of factoring. Bij het “Ontwerp” is het ‘opknippen van de aanvraag’ opgenomen. Het merendeel van de financieel adviseurs heeft de voorkeur om aanvragen bij één financier, in veel gevallen een bank, in te dienen. Als argumentatie hiervoor worden de tijdsbesteding van de adviseur, het gemak, de lage kosten en bekendheid van de klant met deze financier genoemd. Om een bewustere afweging te maken is de stap ‘opknippen aanvraag’ geëxpliciteerd in drie opties: aanvragen bij één financier (met daarbij de vraag of dit tot de optimale oplossing leidt), opknippen aanvraag in rondes of aanvragen bij meerdere financiers tegelijkertijd uitzetten. Tot slot is bij ‘Beheer’ opgenomen dat de totale financieringsportefeuille wordt gemonitord en niet alleen de verstrekte financiering, zoals doorgaans gebeurt

Financiering en treasury : naar MKB-advies over gestapeld financieren

Gestapeld financieren is een nieuw financieringsvraagstuk van het mkb. De auteurs hebben de afgelopen negen maanden een vooronderzoek gedaan naar de problemen die het mkb en hun financieel adviseurs tegenkomen bij gestapeld financieren, onder andere door literatuurstudie en drie rondetafelbijeenkomsten. In dit artikel doen ze verslag van dit vooronderzoek: wat zijn de vraagstukken en hoe kunnen die worden opgelost

Optimalisering financieel advies aan mkb-ondernemers: Praktijkverkenning stappenplan gestapeld financieren

In het kader van het onderzoeksproject ‘MKB-advies over gestapeld financieren’ - een SIA Raak MKB project van HvA, HU en de CrowdfundingHub - is een eerder opgesteld stappenplan voor gestapeld financieren in de praktijk getest. Tien onafhankelijke financieel adviseurs hebben stap voor stap aangegeven hoe hun zij tot hun laatste financieringsvoorstellen zijn gekomen. Er heeft kruisvalidatie plaats gevonden met een set van zeventien andere interviews over de werkwijze van financieel adviseurs. Het testen heeft geleid tot een vier belangrijke aanscherpingen om tot bewustere keuzes te komen bij financieringsaanvragen. Bij de ‘Intake’ moet onderscheid worden gemaakt tussen nieuwe en bestaande klanten. Bij de laatste groep wordt sneller gefocust op het business plan en is minder aandacht nodig voor financiële informatie over het bedrijf en voor het inschatten van de ondernemer. Een andere belangrijke toevoeging is dat financieel adviseurs bij de “Intake” eerst controleert of er werkelijk externe financiering nodig is. Bij een deel van de aanvragen kan beter gebruik worden gemaakt van interne kapitaalmiddelen, verbetering van het debiteuren- of voorraadbeheer en leasing of factoring. Bij het “Ontwerp” is het ‘opknippen van de aanvraag’ opgenomen. Het merendeel van de financieel adviseurs heeft de voorkeur om aanvragen bij één financier, in veel gevallen een bank, in te dienen. Als argumentatie hiervoor worden de tijdsbesteding van de adviseur, het gemak, de lage kosten en bekendheid van de klant met deze financier genoemd. Om een bewustere afweging te maken is de stap ‘opknippen aanvraag’ geëxpliciteerd in drie opties: aanvragen bij één financier (met daarbij de vraag of dit tot de optimale oplossing leidt), opknippen aanvraag in rondes of aanvragen bij meerdere financiers tegelijkertijd uitzetten. Tot slot is bij ‘Beheer’ opgenomen dat de totale financieringsportefeuille wordt gemonitord en niet alleen de verstrekte financiering, zoals doorgaans gebeurt