Regulating the financial analysis industry : Is the European Directive effective ?

In the recent years, the US and the EC have witnessed the adoption of new regulations focused on financial analysts. This study investigates whether the European regulations, known as the Market Abuse Directive (MAD) changed the distribution of recommendations and increased their credibility...financial analysts ; conflicts of interest ; recommendations ; Market Abuse Directive; European Union

Divulgations environnementales : quel référentiel pour quelles fins ?

International audienceGRI offers an international reference to firm’s stakeholders interested in social and environmental disclosures. However these disclosures target first and foremost investors, especially for listed firms. The environmental disclosure scores of 120 randomly selected European companies help us determine how their disclosures capture environmental information useful to all stakeholders (GRI scores) or to investors only (EFFAS scores). Our results show that GRI scores are to a large extent driven by the firm’s exposure to environmental risks. In contrast, EFFAS scores are driven by shareholding dispersion and, therefore, pressures exerted by investors. This suggests that environmental disclosures respond to a logic of environmental legitimacy when investors’ pressure is weak. Otherwise they aim to satisfy investors’ expectations.Référence internationale en matière de reporting extra financier le GRI s’adresse à tous les partenaires de l’entreprise. Les investisseurs sont toutefois les destinataires privilégiés du reporting environnemental, surtout si l’entreprise est cotée. Les scores de divulgation environnementale de 120 entreprises européennes nous permettent de déterminer comment les entreprises cotées répondent aux prescriptions du GRI qui reflètent les attentes de l’ensemble des parties prenantes de l’entreprise et à celles de l’EFFAS qui reflètent les attentes des seuls investisseurs. Nos résultats montrent que les déterminants des scores de divulgation GRI différent des déterminants des scores EFFAS au sens où seuls les scores GRI sont sensibles à l’exposition environnementale de l’entreprise. Les scores EFFAS dépendent quant à eux de la pression des investisseurs. Il apparaît donc que les divulgations environnementales répondent à une logique de légitimité environnementale lorsque la pression des investisseurs est faible. Elles visent prioritairement à satisfaire les investisseurs dans le cas contraire

Qui a le plus profité de l’adoption des IFRS en France ?

CAHIER DE RECHERCHE n°2014-05 E2Les études des effets de l’adoption obligatoires des IFRS sont nombreuses. Elles ne montrent pastoutes une amélioration significative de la qualité de l’information comptable. En revanche, elless’accordent à reconnaître les bienfaits de cette adoption pour les investisseurs (meilleure liquiditédes titres et réduction de l’asymétrie informationnelle) et pour les entreprises (réduction du coût deleur capital). Les effets mis en évidence par ces études ne sont toutefois que des effets moyens,aucune étude n’ayant considéré les caractéristiques de l’entreprise. L’étude que nous proposons viseà combler cette lacune. Elle montre que toutes les entreprises n’ont pas identiquement bénéficié del’adoption des IFRS. Se focalisant sur l’asymétrie d’information qui caractérise l’entreprise, variableclé puisque les IFRS visent à accroître la transparence des firmes et par conséquent réduire leurdéficit informationnel, l’étude montre que les entreprises qui ont bénéficié des IFRS sont celles quidivulguent le plus sur une base volontaire et celles qui sont le plus activement suivies par lesanalystes financiers. Les firmes peu suivies et celles qui divulguent peu ont été pénalisées parl’adoption des nouvelles normes. Les entreprises présentant les actifs et les activités les pluscomplexes, et donc les plus difficiles à décrire au moyen de l’information comptable, ont égalementtiré avantage de l’adoption des IFRS. Enfin, les entreprises qui souffraient du plus fort déficitinformationnel ont vu ce déficit s’accroître suite à cette adoption. En revanche, et paradoxalement,les entreprises qui avaient le moins à gagner de l’adoption des IFRS du fait d’un faible déficitinformationnel ont vu ce déficit se réduire un peu plus

Qui a le plus profité de l’adoption des IFRS en France ?

CAHIER DE RECHERCHE n°2014-05 E2Les études des effets de l’adoption obligatoires des IFRS sont nombreuses. Elles ne montrent pastoutes une amélioration significative de la qualité de l’information comptable. En revanche, elless’accordent à reconnaître les bienfaits de cette adoption pour les investisseurs (meilleure liquiditédes titres et réduction de l’asymétrie informationnelle) et pour les entreprises (réduction du coût deleur capital). Les effets mis en évidence par ces études ne sont toutefois que des effets moyens,aucune étude n’ayant considéré les caractéristiques de l’entreprise. L’étude que nous proposons viseà combler cette lacune. Elle montre que toutes les entreprises n’ont pas identiquement bénéficié del’adoption des IFRS. Se focalisant sur l’asymétrie d’information qui caractérise l’entreprise, variableclé puisque les IFRS visent à accroître la transparence des firmes et par conséquent réduire leurdéficit informationnel, l’étude montre que les entreprises qui ont bénéficié des IFRS sont celles quidivulguent le plus sur une base volontaire et celles qui sont le plus activement suivies par lesanalystes financiers. Les firmes peu suivies et celles qui divulguent peu ont été pénalisées parl’adoption des nouvelles normes. Les entreprises présentant les actifs et les activités les pluscomplexes, et donc les plus difficiles à décrire au moyen de l’information comptable, ont égalementtiré avantage de l’adoption des IFRS. Enfin, les entreprises qui souffraient du plus fort déficitinformationnel ont vu ce déficit s’accroître suite à cette adoption. En revanche, et paradoxalement,les entreprises qui avaient le moins à gagner de l’adoption des IFRS du fait d’un faible déficitinformationnel ont vu ce déficit se réduire un peu plus

Mandatory environmental disclosures by companies complying with IAS/IFRS: The case of France, Germany and the UK

This study investigates whether the adoption of a single set of accounting standards, such as IFRS, guarantees harmonization of accounting practices within a country and across countries, or whether differences in reporting practices persist because of dissimilarities in reporting habits and institutional settings. To this end, we investigate whether the level of environmental disclosure under IFRS is related to the size of the reporting firm, which has been shown to be a major determinant of voluntary environmental information, and the strength of legal and regulatory constraints on environmental disclosures in the country where the firm is domiciled. Results indicate that environmental disclosures imposed by IFRS increase with firm size, just like voluntary environmental disclosures. This suggests that application of IFRS is affected by the reporting practices that prevailed prior to IFRS adoption. Results also indicate that firms domiciled in countries with constraining environmental disclosure regulations (i.e. France and the UK) report more on environmental issues than do firms domiciled in countries with weakly constraining regulations (i.e. Germany). This suggests that national regulations strongly impact IFRS reporting. Taken as a whole, our results support the view that IFRS are not applied consistently across firms or across countries, notably because of persistence of reporting traditions and discrepancies in national legal requirements

Mandatory environmental disclosures by companies complying with IAS/IFRS: The case of France, Germany and the UK

This study investigates whether the adoption of a single set of accounting standards, such as IFRS, guarantees harmonization of accounting practices within a country and across countries, or whether differences in reporting practices persist because of dissimilarities in reporting habits and institutional settings. To this end, we investigate whether the level of environmental disclosure under IFRS is related to the size of the reporting firm, which has been shown to be a major determinant of voluntary environmental information, and the strength of legal and regulatory constraints on environmental disclosures in the country where the firm is domiciled. Results indicate that environmental disclosures imposed by IFRS increase with firm size, just like voluntary environmental disclosures. This suggests that application of IFRS is affected by the reporting practices that prevailed prior to IFRS adoption. Results also indicate that firms domiciled in countries with constraining environmental disclosure regulations (i.e. France and the UK) report more on environmental issues than do firms domiciled in countries with weakly constraining regulations (i.e. Germany). This suggests that national regulations strongly impact IFRS reporting. Taken as a whole, our results support the view that IFRS are not applied consistently across firms or across countries, notably because of persistence of reporting traditions and discrepancies in national legal requirements.environmental disclosure; environmental accounting regulations; International Accounting Standards/International Financial Reporting Standards (IAS/IFRS); France; Germany; UK.

Mandatory environmental disclosures by companies complying with IAS/IFRS: The case of France, Germany and the UK

This study investigates whether the adoption of a single set of accounting standards, such as IFRS, guarantees harmonization of accounting practices within a country and across countries, or whether differences in reporting practices persist because of dissimilarities in reporting habits and institutional settings. To this end, we investigate whether the level of environmental disclosure under IFRS is related to the size of the reporting firm, which has been shown to be a major determinant of voluntary environmental information, and the strength of legal and regulatory constraints on environmental disclosures in the country where the firm is domiciled. Results indicate that environmental disclosures imposed by IFRS increase with firm size, just like voluntary environmental disclosures. This suggests that application of IFRS is affected by the reporting practices that prevailed prior to IFRS adoption. Results also indicate that firms domiciled in countries with constraining environmental disclosure regulations (i.e. France and the UK) report more on environmental issues than do firms domiciled in countries with weakly constraining regulations (i.e. Germany). This suggests that national regulations strongly impact IFRS reporting. Taken as a whole, our results support the view that IFRS are not applied consistently across firms or across countries, notably because of persistence of reporting traditions and discrepancies in national legal requirements.environmental disclosure; environmental accounting;environmental regulation; IAS/IFRS

IFRS consequences on accounting conservation within Europe

We investigate the effects of mandatory IRS adoption in th EU on accounting conversation, an essential feature of earning quality, and the way large audit firms(big 4) interact with it.IFRS; consequences on accounting; conservation within Europe

La prise de risque dans l'espace routier chez le préadolescent (implication de l'identité sexuée, la recherche de sensations, l'estime de soi, l'attachement aux parents et la supervision parentale)

La présente étude s interroge sur les rapports entre la prise de risque et différentes variables individuelles et sociales l identité sexuée, la recherche de sensations, l estime de soi, l attachement aux parents et la supervision parentale chez jeunes adolescents piétons âgés de 9 à 14 ans. Afin d obtenir les données, 948 participants scolarisés de la classe de CM1 à celle 3ème ont répondu à un questionnaire. Les résultats nous ont permis de confirmer que d une part les garçons prennent plus de risques que les filles et d autre part, que plus l enfant est âgé plus il prend des risques dans l espace routier. Les résultats confirment également l existence de liens entre l identité sexuée, la recherche de sensations, l attachement aux parents, la supervision parentale et la prise de risque piéton. Par contre, l estime de soi n est pas corrélée à la prise de risque piéton. Des analyses de régression linéaires nous ont permis de montrer que la recherche de sensations s explique par non seulement un besoin biologique ou physiologique de sensations mais aussi par un besoin de correspondre à des rôles sociaux, à la norme. La recherche de sensations c est en grande partie quelque chose qui vise à satisfaire un besoin identitaire, rôles de sociaux auxquels on est tenu d adhérer. Le modèle de Baron et Kenny (1986) nous a permis de vérifier que la supervision parentale agit bien comme variable médiatrice entre l attachement des parents et la prise de risque piéton. Ainsi nous proposons un modèle plus complexe du MIO (modèle interne opérant) de Greenberg (1987). En effet, la supervision fait partie de l attachement ; c'est-à-dire qu en plus des dimensions communication/confiance et aliénation, on ajoute la dimension de supervision. Le sentiment d être bien supervisé par les parents explique la mise en danger de soi en plus de l attachement confiant.In the present study, we investigate the relationships between risk-taking and different individual and social variables gender-role identity, sensations-seeking, self-esteem partial-attachment and parental-supervision in young adolescent pedestrians (9 to 14 years old). In order to obtain valuable data, 948 pupils from CM1 to 3rd had to answer a set of questions. The results have confirmed that, on the one hand, boys take more risks than girls, and on the other hand, the more the child is old, the more he takes risks in the road-space. The results confirm, also, the association of the variables gender-role identity, sensations-seeking, parental attachment and parental supervision with the pedestrian risk-taking. On the other hand, there is no relationship between self-esteem and pedestrian risk-taking. A series of multiple regression analyses have shown that sensations-seeking cannot be explained only by biological or physiological need of sensations, but also by the need to correspond with the social roles. The Baron and Kenny (1986) model allows to verify that the parental-supervision does act as a mediating variable between parental-attachment and pedestrian risk-taking. So, we propose a more complex model of the MIO (construct of working models ) of Greenberg (1987). Supervision is one of the dimensions of the attachment that is to say that, in addition to the communication/confidence and alienation dimensions, there is the supervision dimension. The feeling of being well-supervised by the parents, explains the self-endangering in addition to the confident-attachment.NANTERRE-PARIS10-Bib. élec. (920509901) / SudocSudocFranceF