Does governance matter? Performance and corporate governance structures of Japanese keiretsu groups

The paper presents an investigation of 72 Japanese manufacturing firms from five different industries with the focus on horizontal industrial groups (keiretsu). Data source was the Kaisha Database at the Science Center Berlin. The main findings are: Using the hexagon criterion to estimate the excellence of firms, the independent firms achieved better results. Thus we conclude that belonging to a keiretsu is no longer a guarantee for the success of a company. A different bank-firm relationship leads to different income distribution: the „old” keiretsu pay higher wages while the independent firms pay more dividend per share. Our best speculation is that the “old” keiretsu are still somewhat isolated from the market and the independent firms have to be more attractive to their shareholders. The structure of the boards of directors differs in following points: keiretsu firms have clearly larger boards than independent firms. Independent firms have on the average less directors dispatched from financial institutions, but do have a higher number of outsiders. They appoint more amakudari bureaucrats from the Bank of Japan and the Ministry of Finance to outbalance the better bank-firm relations of the keiretsu. The keiretsu, however, appoint more bureaucrats from state institutions related directly to their business. -- Die Studie präsentiert die Ergebnisse einer Untersuchung von 72 japanischen Industrieaktiengesellschaften hinsichtlich ihrer Betriebsergebnisse und Corporate- Governance-Strukturen. Besondere Aufmerksamkeit galt dabei den horizontal verflochtenen Unternehmensgruppen (keiretsu). Die Studie führte zu folgenden Ergebnissen: Die Gruppenunternehmen waren im Mittel der 10 Jahre von 1986-95 weniger erfolgreich als die ungebundenen Unternehmen. Die Zugehörigkeit zu einer solchen Gruppe garantiert also den Erfolg nicht. Für die Kontrolle des Unternehmens von außen spielen Banken eine wichtige Rolle. Aufgrund der engeren Beziehung zu ihren Banken waren die Gruppenunternehmen unabhängiger vom Kapitalmarkt als die ungebundenen Unternehmen, was zu einer anderen Einkommensverteilung führte. Gruppenunternehmen weisen höhere Löhne aus, unabhängige Unternehmen höhere Dividenden. Zu den firmeninternen Kontrollorganen zählt das ‚Board of Directors‘. Hier weisen die keiretsu deutlich mehr Mitglieder aus. Die ungebundenen Unternehmen haben in ihren Boards weniger Directors, die von Finanzinstitutionen entsandt wurden, aber mehr andere „Outsider“ als die Gruppenunternehmen. In ihren Boards waren mehr pensionierte Ex-Bürokraten (amakudari) aus dem Finanzministerium und der Bank of Japan vertreten, hingegen in den Boards der keiretsu mehr Ex-Bürokraten aus den staatlichen Institutionen, die in direktem Zusammenhang mit dem Geschäftsfeld des Unternehmens stehen.

Integration of School Psychology and Neuropsychology: An Inquiry

A state level survey was conducted to examine interest regarding the integration of a neuropsychological perspective into school psychology practice among practicing school psychologists in Washington State. Potential respondents were contacted through e-mail and invited to participate in the original survey developed by the author. The 25 question survey sought to answer questions regarding neuropsychological training, attitudes and beliefs toward the incorporation of a neuropsychological perspective, current professional practices, interaction with neuropsychologists through referral and consultation, and potential barriers to the incorporation of a neuropsychological perspective. A total of 433 school psychologists completed the online survey for an approximate response rate of 42%. Results found a high level of interest in receiving more training in neuropsychology. However, school psychologists continue to report potential barriers towards the incorporation of a neuropsychological perspective. Comparisons to past findings as well as potential directions for future research are discussed

Die Überlegenheit der japanischen Unternehmen im globalen Wettbewerb

Die japanische Wirtschaft konnte bis zu Beginn der 90er Jahre auf ein nahezu ungebremstes Wachstum über die Nachkriegszeit verweisen, und noch immer sucht die Wissenschaft nach Erklärungen dafür. Dieses Paper versucht, an die vorhandene Literatur anzuschließen. Es geht von der Hypothese aus, daß die japanischen Unternehmen den deutschen im internationalen Wettbewerb überlegen sind. Die methodische Basis sind Berechnungen des Unternehmenserfolgs nach dem von Albach entwickelten Sechseckkriterium. Dabei werden die Wachstumsraten des Anlagevermögens und des Eigenkapitals, das Verhältnis von Marktwert zu Buchwert des Eigenkapitals und die Eigenkapital-, Gesamtkapital- und Umsatzrentabilität gemessen. Diese Werte werden auf sechs Achsen abgetragen; die Fläche des sich ergebenden Sechsecks ist das Maß für die Exzellenz des Unternehmens. Die japanischen Daten wurden den Jahresabschlüssen von 1993 der in der „Kaisha-Datenbank erfaßten Unternehmen entnommen, für die deutschen Daten wurde auf die am WZB geführte „Bonner Datenbank zurückgegriffen. In einem nächsten Schritt wurde ein Ranking erstellt und wurden jeweils die besten 20 (Top 20) und die schlechtesten (Bottom 20) Unternehmen erfaßt und auf signifikante Unterschiede hin untersucht. -- Japanese industry enjoyed a forty year period of nearly unbroken success until beginning of this decade. The reasons for this far Eastern economic miracle are still a major topic of research. This paper attempts to make a contribution to the existing literature. The authors start from the hypothesis that Japanese Firms are superior to German firms in terms of competitiveness. To measure the success of a Company we used a method developed by Albach: a radar chart with six axes, measuring the growth rate of shareholders' equity and fixed assets, market value over book value of the shareholders' equity, the profit-ability of total capital, sales and of shareholders' equity. When the six axes are joined they form a hexagon the dimensions of which determine the success factor of the Company. In a first step one hundred companies registered on the first section of the Tokyo stock exchange, ranging from those with excellent to those with poor performance were investigated. The data base is the stock exchange report of 1993. The German data was taken from the Bonn Database at the WZB. The next step was to choose the twenty best and the twenty worst performing companies and analyse them for significant differences.

Documentation of the Kaisha-Database - The annual accounts database of Japanese stock companies 1970-1999. With a detailed glossary of Japanese accounting terminology

This documentation provides an overview of the Kaisha Database, a database consisting of annual accounts data of Japanese manufacturing firms. The documentation is aimed at enabling the researcher interested in the database to work independently. The structure as well as the procedures used to create time series and to take account of the reforms in the accounting system are described. The excursuses give information on the Japanese accounting system and several data sources. In the appendix all firms are listed according to their security as well as industry code. Furthermore, all primary variables are presented in three languages (German, English, Japanese), and the calculation formulae of the workfiles are given. -- Die Dokumentation liefert einen Überblick über die .Kaisha-Datenbank., eine aus Jahresabschlüssen japanischer Industrieaktiengesellschaften erstellte Datenbank. Diese Dokumentation soll dazu dienen, Forschern das selbständige Arbeiten mit der Datenbank zu ermöglichen. Es werden die Struktur der Datenbank und auch das Vorgehen zur Erstellung von Zeitreihen und zur Einbeziehung der Reformen des Rechnungswesens beschrieben. Exkurse geben weitere detaillierte Informationen über das japanische Rechnungswesen und verschiedene Datenquellen. Im Anhang finden sich alle erfaßten Unternehmen mit ihrem Wertpapiercode und ihrer Industriezugehörigkeit. Desweiteren sind alle erfaßten Variablen in den Sprachen Deutsch, Englisch und Japanisch sowie die Berechnungsformeln der Workfiles angegeben.

Japanische Unternehmensgruppen: Eine empirische Analyse

Das Paper präsentiert eine Untersuchung von 72 großen japanischen Industrieaktiengesellschaften, die in der am Wissenschaftszentrum Berlin geführten japanischen Unternehmensdatenbank enthalten sind. Untersucht wurde, wie sich Unternehmen, die einer der sechs horizontalen Unternehmensgruppen (keiretsu) angehören, von denen unterscheiden, die ungebunden sind. Maßstab für die Gruppenbindung war die Zugehörigkeit zu einem der Presidents' Council. Es zeigte sich, daß die keiretsu- Unternehmen nicht erfolgreicher sind als die ungebundenen Unternehmen und daß die Beziehung zur Main Bank den keiretsu-Unternehmen noch immer eine wesentlich höhere Verschuldung erlaubt. Bei der Produktionsfunktion nähern sich die Werte der Stichproben an. Bei der Verteilungspolitik zeigt sich, daß die keiretsu-Unternehmen einen Teil der Gewinne in Form höherer Löhne an die Beschäftigten weitergeben, während die ungebundenen Unternehmen durch höhere Dividenden für Investoren attraktiv sein müssen. -- The paper presents an investigation of 72 Japanese manufacturing firms from five different industries. Data source was the Kaisha Database at the Science Center Berlin. The investigation focuses on the difference between companies, which belong to a vertical industry group (keiretsu), and independent firms. Membership in a keiretsu was estimated according to the membership in a “Presidents’ Council”. The main findings are as follows: Keiretsu firms are less successful than independent firms. Although they increased their equity pretty much during the last years, the group firms still do have a lower equity ratio than the independent firms. Keiretsu firms do have more tangible assets and sales per workplace, but the samples are converging. The main differences concerning income distribution are to be seen in that the group firms can afford to pay higher wages to their employees whereas the independent firms have to attract investors by paying higher dividends.

Documentation of the Kaisha-Database: the annual accounts database of Japanese stock companies 1970-1999 ; with a detailed glossary of Japanese accounting terminology

"This documentation provides an overview of the Kaisha Database, a database consisting of annual accounts data of Japanese manufacturing firms. The documentation is aimed at enabling the researcher interested in the database to work independently. The structure as well as the procedures used to create time series and to take account of the reforms in the accounting system are described. The excursuses give information on the Japanese accounting system and several data sources. In the appendix all firms are listed according to their security as well as industry code. Furthermore, all primary variables are presented in three languages (German, English, Japanese), and the calculation formulae of the workfiles are given." (author's abstract)"Die Dokumentation liefert einen Überblick über die 'Kaisha-Datenbank', eine aus Jahresabschlüssen japanischer Industrieaktiengesellschaften erstellte Datenbank. Diese Dokumentation soll dazu dienen, Forschern das selbständige Arbeiten mit der Datenbank zu ermöglichen. Es werden die Struktur der Datenbank und auch das Vorgehen zur Erstellung von Zeitreihen und zur Einbeziehung der Reformen des Rechnungswesens beschrieben. Exkurse geben weitere detaillierte Informationen über das japanische Rechnungswesen und verschiedene Datenquellen. Im Anhang finden sich alle erfassten Unternehmen mit ihrem Wertpapiercode und ihrer Industriezugehörigkeit. Desweiteren sind alle erfassten Variablen in den Sprachen Deutsch, Englisch und Japanisch sowie die Berechnungsformeln der Workfiles angegeben." (Autorenreferat

Restricted cell functions on micropillars are alleviated by surface-nanocoating with amino groups

The topographical and chemical surface features of biomaterials are sensed by the cells, affecting their physiology at the interface. When placed on titanium, we recently discovered osteoblasts attempted caveolae-mediated phagocytosis of the sharp-edged microstructures. This active, energy-consuming process resulted in decreased osteoblastic cell functions (e.g. secretion of extracellular matrix proteins). However, chemical modification with plasma polymerized allylamine (PPAAm) was able to amplify osteoblast adhesion and spreading, resulting in better implant osseointegration in vivo. In the present in vitro study, we analyzed whether this plasma polymer nanocoating is able to attenuate the microtopography-induced changes of osteoblast physiology. On PPAAm, we found cells showed a higher cell interaction with the geometrical micropillars by 30 min, and a less distinct reduction in the mRNA expression of collagen type I, osteocalcin and fibronectin after 24 h of cell growth. Interestingly, the cells were more active and sensitive on PPAAm-coated micropillars, and react with a substantial Ca2+ ion mobilization after stimulation with ATP. These results highlight that it is important for osteoblasts to establish cell surface contact for them to perform their functions

Dokumentation der Kaisha-Datenbank - Zur Datenbank der Jahresabschlüsse japanischer Industrieaktiengesellschaften 1970-1997

Die vorliegende Dokumentation vermittelt einen umfassenden Einblick in die Systematik der Kaisha-Datenbank. Sie soll interessierten Lesern einen Überblick über die Grundstruktur der Datenbank geben. Neben einer Darstellung des Aufbaus erfolgt die Beschreibung der Vorgehensweise bei Reformen der Rechnungslegung und der Schaffung einheitlicher Zeitreihen. Exkurse geben Auskunft über Besonderheiten der japanischen Rechnungslegung und Datenquellen. Im Anhang werden alle in der Datenbank enthaltenen Unternehmen mit Wertpapiercode aufgeführt und nach Branchen klassifiziert. -- This documentation provides an overview on the system of the Kaisha Database, a large database of Japanese manufacturing firms. It provides researchers interested in the database a closer look at the basic structure, which is described as well as the procedures used to create time series and to deal with reforms of the accounting system. The excursuses give information on the Japanese accounting system and several data sources. In the appendix all firms are listed according to their security code and the industry they belong to.

Combined Knockout of RIPK3 and MLKL Reveals Unexpected Outcome in Tissue Injury and Inflammation

Necroptosis, initially identified as a backup cell death program when apoptosis is hindered, is a prominent feature in the etiology and progression of many human diseases, such as ischemic injury and sepsis. Receptor-interacting protein kinase 3 (RIPK3) is the cardinal regulator of this cell death modality, recruiting and phosphorylating the executioner mixed lineage kinase domain-like protein (MLKL) to signal necroptosis, which is terminated by a cellular plasma membrane rupture and the leakage of intracellular contents from dying cells. Experimental data to date indicate that RIPK3 and MLKL is the core machinery essential for all necroptotic cell death responses. By using CRISPR/Cas9 (clustered regularly interspaced short palindromic repeat/CRISPR-associated protein 9) technology, we showed that Ripk3 and Mlkl knockout and Ripk3/Mlkl double-knockout in necroptosis-sensitive cell lines extensively block susceptibility to necroptosis, in each case to an indistinguishable degree. In vivo studies using Ripk3- or Mlkl-deficient mice validated kidney ischemia reperfusion injury and high-dose tumor necrosis factor (TNF) availability, as druggable targets in necroptotic-mediated pathologies. Here, we demonstrated that Ripk3 or Mlkl-deficient mice are protected to a similar extent from kidney ischemia reperfusion injury and TNF-induced toxicity. Remarkably, in contrast to each single knockout, Ripk3/Mlkl double-deficient mice did not have appreciable protection from either of the above necroptotic-mediated pathologies. Paradoxically, the double-knockout mice resembled, in each case, the vulnerable wild-type mice, revealing novel complexities in the mechanisms of inflammation-driven diseases, due to aberrant cell death