The predictive power of price patterns

Using two sets of data, including daily prices (open, close, high and low) of all S&P 500 stocks between 1992 and 1996, we perform a satistical test of the predictive capability of candlestick patterns. Out-of-sample tests indicate statistical significance at the level of 36 standard deviations from the null hypothesis, and indicate a profit of almost 1% during a two-day holding period. An essentially non-parametric test utilizes standard definitions of three-day candlestick patterns and removes conditions on magnitudes. The results provide evidence that traders are influenced by price behaviour. To the best of our knowledge, this is the first scientific test to provide strong evidence in favour of any trading rule or pattern on a large unrestricted scale.Candlestick Patterns, Statistical Price Prediction, Price Pattern, Technical Analysis,

R\ue9sultats oncologiques du traitement des TVES 64pT2 de l'uret\ue8re pelvien par n\ue9phro-ur\ue9t\ue9rectomie, r\ue9section segmentaire et chirurgie endoscopique : r\ue9sultats d'une \ue9tude multicentrique europ\ue9enne.

Objectifs Comparer les r\ue9sultats oncologiques obtenus apr\ue8s nephro-ur\ue9t\ue9rectomie totale (NUT), ur\ue9t\ue9rectomie segmentaire (US) ou traitement endoscopique (ENDO) pour tumeur de la voie excr\ue9trice sup\ue9rieure (TVES) non localement avanc\ue9e de l\u2019uret\ue8re distal. M\ue9thodes Nous avons identifi\ue9 r\ue9trospectivement entre 2004 et 2012, \ue0 partir d\u2019une base de donn\ue9es multicentrique de collaboration europ\ue9enne 292 patients trait\ue9s pour TVES 64 cT2 de l\u2019uret\ue8re distal sur l\u2019\ue9valuation pr\ue9op\ue9ratoire (scanner et/ou IRM). Les types de chirurgie, stades pT-pN, grade, hydron\ue9phrose, scores ASA et la pr\ue9sence de marges chirurgicales positives (R+) ont \ue9t\ue9 \ue9valu\ue9s comme facteurs pronostiques de survie en utilisant une r\ue9gression de Cox en analyse uni- et multivari\ue9e. Les survies globale (SG), sp\ue9cifique (SSP), sans r\ue9cidive locale (SSRL), sans r\ue9cidive v\ue9sicale (SSRV) et sans m\ue9tastase (SSM) \ue0 5 ans ont \ue9t\ue9 calcul\ue9es en utilisant la m\ue9thode de Kaplan-Meier et compar\ue9es avec test du Log-Rank. R\ue9sultats 128 patients trait\ue9s par NUT, 134/US et 30/ENDO. \uc2ge et suivi m\ue9dian : 70 ans (p = 0,3) et 30 mois (p = 0,002). Bas grades (25,8/52,9/83,3 %, p 0,05) avec tendance en faveur de NUT vs ENDO (p = 0,059). SSP (87,4/88,1/83,3 %) \ue9quivalentes (p = 0,50) comme les SSRV (46,7/53,4/58,9 %, p = 0,51) et SSM (89,1/89,6/94,1 %, p = 0,78). SSRL comparable entre NUT et US (95 %\u201385,5 %, p = 0,09), plus faible pour ENDO (35,7 %, p < 0,001). ASA associ\ue9 \ue0 SG (p = 0,033), ENDO \ue0 SG (p = 0,021) et SSRL (p = 0,001). R+ et pT2 associ\ue9s \ue0 SSP (p = 0,02, p < 0,01), SSRL (p = 0,02, p = 0,039) et SSM (p = 0,048, p = 0,002). Conclusion Les survies globales et sp\ue9cifiques des patients trait\ue9s pour une TVES 64 cT2 de l\u2019uret\ue8re pelvien semblent comparables apr\ue8s NUT, US ou ENDO. L\u2019US pourrait \ueatre recommand\ue9e en premi\ue8re ligne comme alternative \ue0 la NUT. Le traitement endoscopique ne devrait \ueatre r\ue9serv\ue9 qu\u2019aux patients s\ue9lectionn\ue9s, porteurs de comorbidit\ue9s importantes en raison d\u2019un risque plus \ue9lev\ue9 de r\ue9cidive local