Project Abandonment as a put Option: Dealing with the Capital Investment Decision and Operating Risk Using Option Pricing Theory

The possibility of liquidating assets used in a capital project are modeled as a put option in order to properly incorporate the qualities of the assets in the total valuation and assessment of risk in the project. Where assets can be diverted to other uses, abandonment of the project carries less risk than if the assets expired

Strossmayerova okružnica uoči vatikanskog sabora

Leveraged preferred financing is briefly examined as an ideal way to accrue tax advantages

Evaluating Virtual Options

Com opções virtuais os ativos subjacentes são informação e as regras que governam o exercício são baseadas nas realidades do reino da informação (infosphere). As opções virtuais podem ser modeladas como opções para comprar alguma informação pagando o custo das operações da informação envolvida. As opções virtuais surgem em diversos estágios da criação do valor. O estágio inicial envolve a observação de fenômenos físicos, com acompanhamento da captação de dados. O refinamento seguinte deve organizar os dados, em bases de dados estruturadas. A informação é selecionada, a partir do armazenamento e sintetizada em um produto da informação (tal como um relatório, um artigo, ou desenho de especificações do produto a ser fabricado no mundo físico). O produto da informação é apresentado, então, ao usuário por meio de uma relação eficiente que não requeira que o usuário seja um perito do campo. As opções virtuais são similares em conceito às opções reais mas, substancialmente, diferentes em seus detalhes, porque as opções reais têm objetos físicos, enquanto os ativos subjacentes e as regras que governam o exercício são baseados nas realidades do mundo físico. Também, quando se exercita uma opção financeira mata-se, tipicamente, a opção, as opções virtuais podem incluir o exercício múltiplo. As opções virtuais podem envolver a volatilidade elevada ou saltar processos e, também, adicionar além, realçando seu valor. A aplicação da teoria de preço das opçãos às opções reais criou ferramentas de análise de valor para tomada de decisão disciplinada, e o potencial e, também, é grande para os instrumentos de apoio para análise de valor de decisão baseada em opções virtuais. Este artigo trata diversas aplicações reais e importantes análises de opções no mundo da informação, incluindo modelos de processo do jump e os modelos para avaliar opções e sintetizar alguns itens n da informação em m resultados físicos de produtos

The effect of emotion on interpretation and logic in a conditional reasoning task

The effect of emotional content on logical reasoning is explored in three experiments. The participants completed a conditional reasoning task (If p, then q) with emotional and neutral contents. In Experiment 1, existing emotional and neutral words were used. The emotional value of initially neutral words was experimentally manipulated in Experiments 1B and 2, using classical conditioning. In all experiments, participants were less likely to provide normatively correct answers when reasoning about emotional stimuli, compared with neutral stimuli. This was true for both negative (Experiments 1B & 2) and positive contents (Experiment 2). The participants' interpretations of the conditional statements were also measured (perceived sufficiency, necessity, causality, and plausibility). The results showed the expected relationship between interpretation and reasoning. However, emotion did not affect interpretation. Emotional and neutral conditional statements were interpreted similarly. The results are discussed in light of current models of emotion and reasoning. Copyright 2006 Psychonomic Society, Inc

Project Abandonment as a put Option: Dealing with the Capital Investment Decision and Operating Risk Using Option Pricing Theory

The possibility of liquidating assets used in a capital project are modeled as a put option in order to properly incorporate the qualities of the assets in the total valuation and assessment of risk in the project. Where assets can be diverted to other uses, abandonment of the project carries less risk than if the assets expired

Budgeting Capital for R & D: An Application of Option Pricing

This paper presents the insight that R&R investments are natural options, and examines the extent to which they can be valued using currently available option pricing models. The nature of the industrial research effort determines whether the appropriate model is based on a diffusion process or a jump process. The option model based on the former is sufficiently developed to satisfactorily deal with the direct benefits of R&D, while the model base on the latter presents several problems. Furthermore, indirect benefits are not captured in these models. These applications and shortcomings are examined in detail in the hope of not only indicating a new direction for analysis of R&D investment decisions, but also pointing out the need for further scholarly research to deal more fully with this very interesting problem

The impact of employee Stock ownership on firms' Investments and market Value

Although, employee stock ownership may result in increased cash flows due to enhanced organisational productivity or improved governance, this benefit is counter-balanced by the increased risk premium due to a higher correlation between the returns to the firm and the returns to human capital in general. The analysis in this paper provides a framework for optimising employee incentives from stock ownership