Savings behavior of private households in the United States and West Germany

In the eighties, the relatively low ratio of U.S. national saving has been increasingly criticized. Many observers were concerned about its continued decline and the widening gap between the U.S. savings ratio and that of many other industrial countries. The savings rate decreased from an average of 7.9 p.c. in the period from 1973 to 1980 to an average of 3.2 p.c. between 1981 and 1987 (Table 1). In particular, the relatively low and declining U.S. propensity to save has at least partly been made responsible for the United States becoming a net importer of capital since 1982, and for their running a large current account deficit at the same time. This is viewed as violating the general rule that a relatively rich country should export capital rather than compete with developing countries for internationally mobile capital and thereby driving up borrowing costs for those countries. The behavior of countries like West Germany - having a relatively high propensity to save, exporting more capital than importing, and thus running large current account surpluses - is therefore considered more appropriate.

The Gramm-Rudman-Hollings act: More revisions?

During the first half of the eighties, the U.S. federal deficit rose from $74 bn to$ 212 bn. When the Congressional Budget Office (CBO) projected in August 1985 that the deficit would further increase to $ 285 bn by 1990, the Gramm-Rudman-Hollings Act (GRH Act) was put into law. Its purpose is to help the government with cutting the deficit, even more, to force it into doing so. Congress and the president put themselves into this confined situation by voting for and signing the bill, respectively, because they realized that their differences in budget priorities would continue to cause budget deadlocks. The GRH Act specifies deficit targets for each year which decline at equal steps to reach zero in the final year, which is now supposed to be 1993. There have been deficit targets before, but they were regularly passed over in the budget process. This is not possible now, because the sequestration procedure,- the prominent feature of the GRH Act, requires that federal government expenditures - on defense and nondefense likewise - be cut automatically if the regular budget process does not reduce the federal budget deficit to the specified amount.

The GALEX Arecibo SDSS Survey (GASS)

The GALEX Arecibo SDSS Survey (GASS) is a large targeted survey that started at Arecibo in March 2008. GASS is designed to measure the neutral hydrogen content of ~1000 massive galaxies (with stellar mass Mstar > 10^10 Msun) at redshift 0.025<z<0.05, uniformly selected from the SDSS spectroscopic and GALEX imaging surveys. Our selected mass range straddles the recently identified "transition mass" (Mstar ~3x10^10 Msun) above which galaxies show a marked decrease in their present to past-averaged star formation rates. GASS will produce the first statistically significant sample of massive "transition" galaxies with homogeneously measured stellar masses, star formation rates and gas properties. The analysis of this sample will allow us to investigate if and how the cold gas responds to a variety of different physical conditions in the galaxy, thus yielding insights on the physical processes responsible for the transition between blue, star-forming and red, passively evolving galaxies. GASS will be of considerably legacy value not only in isolation but also by complementing ongoing HI-selected surveys.Comment: 3 pages, 2 figures. To appear in proceedings of "The Evolution of Galaxies through the Neutral Hydrogen Window", R. Minchin & E. Momjian eds. Higher resolution version at http://www.mpa-garching.mpg.de/GASS/pubs.ph

Die amerikanischen Defizite im Kreuzfeuer der Kritik

Obwohl der konjunkturelle Aufschwung nun schon sechs Jahre anhält, ist das Defizit im amerikanischen Bundeshaushalt nur wenig zurückgegangen. In der amerikanischen Geschichte hat es kaum eine vergleichbare Phase gegeben, in der die Verschuldung so nachhaltig gestiegen ist. Im internationalen Vergleich sind allerdings Defizit und Verschuldung, gemessen am Bruttosozialprodukt, nicht außergewöhnlich hoch; es gibt mehrere Industrieländer, die eine höhere Quote aufweisen. Für die Wirkungen der Finanzpolitik auf das Wachstum ist nicht so sehr die Höhe des Defizits, sondern sind vielmehr Umfang und Struktur der Ausgaben und Einnahmen des Staates entscheidend. In den achtziger Jahren sind, entgegen den ursprünglichen Intentionen der Regierung, die Staatsausgaben beschleunigt gestiegen. Hierin liegt die Hauptursache für das Entstehen des Defizits. Mit der hohen Beanspruchung der Produktionsmöglichkeiten durch den Staat sind die privaten Investitionen gedämpft worden. Soll dem entgegengewirkt werden, ist eine Politik angezeigt, mit der die Staatsausgaben begrenzt werden. Steuererhöhungen dagegen verbessern die Wachstumsaussichten nicht, weil dann die Staatsquote auf dem hohen Niveau festgeschrieben würde. Auch der Versuch, die reale Last der Staatsverschuldung durch eine Inflationspolitik zu mildern, verspräche keinen nachhaltigen Erfolg. Der Abbau des amerikanischen Leistungsbilanzdefizits sollte kein eigenständiges Ziel der Wirtschaftspolitik sein. Denn dieses Defizit spiegelt die Entscheidungen der privaten Wirtschaftssubjekte darüber wider, wo sie Güter kaufen und wem sie Kredite geben wollen. Damit ist auch die Finanzierung des Defizits über den Markt gesichert, und insofern kann auch nicht von einem außenwirtschaftlichen Ungleichgewicht gesprochen werden. Ebensowenig stellen die Überschüsse in der deutschen und der japanischen Leistungsbilanz Ungleichgewichte dar: Die Sparer in diesen Ländern ziehen es offenbar vor, einen Teil ihres Vermögens im Ausland zu investieren. Der Preis für den zusätzlichen Anstieg des Lebensstandards, den die USA mit Hilfe des Leistungsbilanzdefizits in den letzten Jahren realisieren konnten, ist allerdings, daß ein Teil des zukünftigen Einkommens darauf verwendet werden muß, die Schulden zu bedienen. Dies wird schwerer fallen, wenn die amerikanische Wirtschaftspolitik das Defizit zum Anlaß nimmt, protektionistische Maßnahmen zu ergreifen oder - über eine Inflationspolitik - den Wechselkurs des Dollars zu drücken. --

ALFALFA HI Data Stacking III. Comparison of environmental trends in HI gas mass fraction and specific star formation rate

It is well known that both the star formation rate and the cold gas content of a galaxy depend on the local density out to distances of a few Megaparsecs. In this paper, we compare the environmental density dependence of the atomic gas mass fractions of nearby galaxies with the density dependence of their central and global specific star formation rates. We stack HI line spectra extracted from the Arecibo Legacy Fast ALFA survey centered on galaxies with UV imaging from GALEX and optical imaging/spectroscopy from SDSS. We use these stacked spectra to evaluate the mean atomic gas mass fraction of galaxies in bins of stellar mass and local density. For galaxies with stellar masses less than 10^10.5 M_sun, the decline in mean atomic gas mass fraction with density is stronger than the decline in mean global and central specific star formation rate. The same conclusion does not hold for more massive galaxies. We interpret our results as evidence for ram-pressure stripping of atomic gas from the outer disks of low mass satellite galaxies. We compare our results with the semi-analytic recipes of Guo et al. (2011) implemented on the Millennium II simulation. These models assume that only the diffuse gas surrounding satellite galaxies is stripped, a process that is often termed "strangulation". We show that these models predict relative trends in atomic gas and star formation that are in disagreement with observations. We use mock catalogues generated from the simulation to predict the halo masses of the HI-deficient galaxies in our sample. We conclude that ram-pressure stripping is likely to become effective in dark matter halos with masses greater than 10^13 M_sun.Comment: 12 pages, 10 figures. Accepted for publication in MNRA

The Effect of Line-of-Sight Temperature Variation and Noise on Dust Continuum Observations

We investigate the effect of line-of-sight temperature variations and noise on two commonly used methods to determine dust properties from dust-continuum observations of dense cores. One method employs a direct fit to a modified blackbody spectral energy distribution (SED); the other involves a comparison of flux ratios to an analytical prediction. Fitting fluxes near the SED peak produces inaccurate temperature and dust spectral index estimates due to the line-of-sight temperature (and density) variations. Longer wavelength fluxes in the Rayleigh-Jeans part of the spectrum (≳ 600 μm for typical cores) may more accurately recover the spectral index, but both methods are very sensitive to noise. The temperature estimate approaches the density-weighted temperature, or "column temperature," of the source as short wavelength fluxes are excluded. An inverse temperature-spectral index correlation naturally results from SED fitting, due to the inaccurate isothermal assumption, as well as noise uncertainties. We show that above some "threshold" temperature, the temperatures estimated through the flux ratio method can be highly inaccurate. In general, observations with widely separated wavelengths, and including shorter wavelengths, result in higher threshold temperatures; such observations thus allow for more accurate temperature estimates of sources with temperatures less than the threshold temperature. When only three fluxes are available, a constrained fit, where the spectral index is fixed, produces less scatter in the temperature estimate when compared to the estimate from the flux ratio method

COLD GASS, an IRAM Legacy Survey of Molecular Gas in Massive Galaxies: III. Comparison with semi-analytic models of galaxy formation

We compare the semi-analytic models of galaxy formation of Fu et al. (2010), which track the evolution of the radial profiles of atomic and molecular gas in galaxies, with gas fraction scaling relations derived from the COLD GASS survey (Saintonge et al 2011). The models provide a good description of how condensed baryons in galaxies with gas are partitioned into stars, atomic and molecular gas as a function of galaxy stellar mass and surface density. The models do not reproduce the tight observed relation between stellar surface density and bulge-to-disk ratio for this population. We then turn to an analysis of the"quenched" population of galaxies without detectable cold gas. The current implementation of radio-mode feedback in the models disagrees strongly with the data. In the models, gas cooling shuts down in nearly all galaxies in dark matter halos above a mass of 10**12 M_sun. As a result, stellar mass is the observable that best predicts whether a galaxy has little or no neutral gas. In contrast, our data show that quenching is largely independent of stellar mass. Instead, there are clear thresholds in bulge-to-disk ratio and in stellar surface density that demarcate the location of quenched galaxies. We propose that processes associated with bulge formation play a key role in depleting the neutral gas in galaxies and that further gas accretion is suppressed following the formation of the bulge, even in dark matter halos of low mass.Comment: 12 figures, accepted for publication in MNRAS, the COLD GASS data is available at http://www.mpa-garching.mpg.de/COLD_GASS/data.shtm

Neue Perspektiven für die Konjunktur durch die Öffnung in Osteuropa? Thesen zum 41. Kieler Konjunkturgespräch

Die konjunkturelle Expansion in den Industrieländern insgesamt hat sich im zweiten Halbjahr 1989 leicht verlangsamt fortgesetzt, wobei es deutliche regionale Differenzen gab. In den Vereinigten Staaten, in Kanada und im Vereinigten Königreich kam es nach der Abkühlung in der ersten Jahreshälfte zu einer nur noch mäßigen Produktionsausweitung; die Kapazitätsauslastung ging merklich zurück. In Kontinentaleuropa sowie in Japan und in den asiatischen Schwellenländern (Newly Industrializing Economies (NIEs)) war der Produktionsanstieg zwar nicht mehr ganz so stark wie im ersten Halbjahr, doch hat sich die Auslastung der Sachkapazitäten nochmals leicht erhöht. Kräftige Impulse erhielt die Konjunktur auch im zweiten Halbjahr 1989 von den Unternehmensinvestitionen, die bei insgesamt hoch ausgelasteten Kapazitäten und günstigen Gewinnaussichten deutlich stiegen. Mit der zügigen Ausweitung der Nachfrage expandierte der Welthandel erneut kräftig, allerdings etwas langsamer als zuvor. Erheblich schwächer stieg die Ausfuhr der Vereinigten Staaten, Japans und der asiatischen Schwellenländer. Die Beschäftigung in den Industrieländern wurde nochmals leicht ausgeweitet. Die Arbeitslosenquote ging in den Vereinigten Staaten und im Vereinigten Königreich nicht mehr zurück, in Kontinentaleuropa dagegen ist sie erstmals seit Ende der siebziger Jahre spürbar gesunken. Angesichts von Anspannungen auf dem Arbeitsmarkt sind die Löhne etwas zügiger gestiegen, gleichzeitig nahmen die Produktivitätszuwächse ab. Der Lohnkostendruck hat sich daher verstärkt. Die Inflation hat sich im zweiten Halbjahr 1989 leicht beschleunigt. Hier gab es ebenfalls merkliche regionale Unterschiede: Die Preise in Kontinentaleuropa und in Japan, wo erst zu Beginn des vergangenen Jahres ein Kurswechsel bei der Geldpolitik eingeleitet worden war, stiegen deutlich schneller als zuvor. In den asiatischen NIEs hat sich der Preisauftrieb ebenfalls verstärkt. Dagegen scheint die Geldentwertung in den Vereinigten Staaten, in Kanada und im Vereinigten Königreich ihren Höhepunkt nunmehr überschritten zu haben. Auch bei den Zinsen kam es zu gegenläufigen Entwicklungen. In den Vereinigten Staaten gingen die Zinsen im Verlauf des zweiten Halbjahres 1989 aufgrund gedämpfter Inflationserwartungen zurück, während sie in den meisten anderen Ländern spürbar anzogen. Im Sog der Ereignisse in Osteuropa stiegen die Kapitalmarktzinsen Anfang 1990 weltweit merklich. --

Connection Between the Circumgalactic Medium and the Interstellar Medium of Galaxies: Results from the COS-GASS Survey

We present a study exploring the nature and properties of the Circum-Galactic Medium (CGM) and its connection to the atomic gas content in the interstellar medium (ISM) of galaxies as traced by the HI 21cm line. Our sample includes 45 low-z (0.026-0.049) galaxies from the GALEX Arecibo SDSS Survey. Their CGM was probed via absorption in the spectra of background Quasi-Stellar Objects at impact parameters of 63 to 231kpc. The spectra were obtained with the Cosmic Origins Spectrograph aboard the Hubble Space Telescope. We detected neutral hydrogen (Ly$\alpha$ absorption-lines) in the CGM of 92% of the galaxies. We find the radial profile of the CGM as traced by the Ly$\alpha$ equivalent width can be fit as an exponential with a scale length of roughly the virial radius of the dark matter halo. We found no correlation between the orientation of sightline relative to the galaxy major axis and the Ly$\alpha$ equivalent width. The velocity spread of the circumgalactic gas is consistent with that seen in the atomic gas in the interstellar medium. We find a strong correlation (99.8% confidence) between the gas fraction (M(HI)/M*) and the impact-parameter-corrected Ly$\alpha$ equivalent width. This is stronger than the analogous correlation between corrected Ly$\alpha$ equivalent width and SFR/M* (97.5% confidence). These results imply a physical connection between the HI disk and the CGM, which is on scales an order-of-magnitude larger. This is consistent with the picture in which the HI disk is nourished by accretion of gas from the CGM.Comment: 13 pages, 9 figures, and 2 tables. Submitted to Ap