Industry Effects of Bank Lending in Germany

We investigate the industry dimension of bank lending and its role in the monetary transmission mechanism in Germany. We use dynamic panel methods to estimate bank lending functions for eight industries for the period 1992-2002. Our evidence shows that bank lending growth predominantly depends on the industry composition of bank loan portfolios, both through the underlying cyclical fluctuations in industry-specific bank credit demand and through industry-specific credit supply effects.Monetary policy transmission, credit channel, industry structure, dynamic panel data

Sensitivity of night cooling performance to room/system design: surrogate models based on CFD

Night cooling, especially in offices, attracts growing interest. Unfortunately, building designers face considerable problems with the case-specific convective heat transfer by night. The BES programs they use actually need extra input, from either costly experiments or CFD simulations. Alternatively, up-front research on how to engineer best a generic night cooled office – as in this work – can thrust the application of night cooling. A fully automated configuration of data sampling, geometry/grid generation, CFD solving and surrogate modelling, generates several surrogate models. These models relate the convective heat flow in a night cooled landscape office to the ventilation concept, mass distribution, geometry and driving force for convective heat transfer. The results indicate that cases with a thermally massive floor have the highest night cooling performance

NIBC’s Extreme Makeover

Het televisieprogramma Extreme Makeover laat zien hoe gewone burgers met chirurgische en cosmetische kunstgrepen in een mum van tijd worden omgetoverd tot aantrekkelijke fotomodellen. Sinds de uitbarsting van de kredietcrisis lijkt dit programma een inspiratiebron te zijn voor het bankwezen, zij het dat daar de gedaanteverwisseling wordt omgedraaid, van spannend naar saai. In het bankjargon heet dit een transformatie van transactie- naar relatiebankieren. De manier waarop sommige banken deze transformatie vormgeven ondermijnt echter bestaande relatiebanken en resulteert in schadelijke concurrentie in de Nederlandse spaarmarkt

De EMU is niet af

In tegenstelling tot de Federal Reserve Bank heeft de Europese Centrale Bank de huizenmarkt niet doelbewust aangejaagd met een ruim monetair beleid. De macro-economische instabiliteit binnen de eurozone is vooral het gevolg van een onderschatte interne dynamiek, waarop de ECB weinig invloed had. De ECB heeft daarom een ruimer mandaat nodig

Internetspaarbanken staan niet midden in de samenleving

De teloorgang van Icesave en de problemen bij ING Direct weerhouden andere financiële instellingen er niet van om internetspaarbanken op te richten. Het bedrijfsmodel van internetspaarbanken ondermijnt echter de traditionele relatiebanken en stelt bovendien de Nederlandse schatkist bloot aan ongelimiteerde risico’s. De overheid doet er goed aan om deze vorm van sparen buiten de depositogarantie te houden

Goud als geld

In crisistijd is er traditiegetrouw veel aandacht voor goud in financieel-economische discussies. Zo ook in de huidige crisis. Deze aandacht is tweeledig. Ten eerste zijn er beleggers die hun toevlucht zoeken tot goud als veilige haven in onzekere tijden. Ten tweede zien sommige economen een rol voor goud weggelegd bij de oplossing van de problemen in het internationale monetaire stelsel. De sterke stijging van de goudprijs in de afgelopen jaren heeft vooral met het eerste punt te maken. Figuur 1 laat zien dat sinds de start van de kredietcrisis de nominale goudprijs is geëxplodeerd. Bij aanvang van de kredietcrisis stond de goudprijs al op een historisch hoog niveau, vergelijkbaar met het prijspeil rond de tweede oliecrisis, maar de stijging na 2007 tot een prijspeil van $ 1.400 per ounce goud is voor naoorlogse begrippen ongekend. Dit heeft alles te maken met het klimaat van economische onzekerheid, waarin goud goed gedijt. De bijna-ineenstorting van het internationale bankwezen in de herfst van 2008 genereerde de eerste golf van onrust waardoor de goudprijs omhoog werd gestuwd. Spaarders vroegen zich af of hun geld nog wel veilig was bij banken. Een aantal zocht het heenkomen in goud. Vervolgens hebben centrale banken het internationale financiële stelsel weten te stabiliseren door middel van een liquiditeitscreatie van ongekende omvang, waarbij de balansen van de grote centrale banken in omvang zijn verdubbeld. Dit ruime monetaire beleid wordt tot op heden voortgezet, niet alleen om de banken te ondersteunen, maar ook om de zwakke economie te stimuleren

Inflation Expectations and Inflation Uncertainty in the Eurozone: Evidence from Survey Data

This paper uses the European Commission’s Consumer Survey to assess whether inflation expectations have converged and whether inflation uncertainty has diminished following the introduction of the Euro in Europe. Consumers’ responses to the survey suggest that inflation expectations depend more on past national inflation rates than on the ECB’s anchor for price stability. The convergence in inflation expectations does not appear to be faster than the convergence in actual inflation rates. Regarding inflation uncertainty, the data indicate a relationship with country size, suggesting that within EMU, inflation uncertainty may increase in countries that have a smaller influence on ECB policy.monetary union, inflation differentials, consumer survey

Teaching economics of monetary union with the IS-MP-PC model

This paper explains how the three-equation IS-MP-PC-model can be adapted to discuss macroeconomic adjustment in a monetary union. It introduces a two-country version that is used to illustrate the difficulties of macroeconomic adjustment in the presence of asymmetric demand and financial shocks. The level of analysis does not go beyond the level of a course in introductory macroeconomics. The adaption can be used by instructors in euro area countries to bridge the gap between the standard model and the macroeconomic issues that these countries face or by any instructor who wishes to analyze shocks in regions sharing the same currency. It also allows instructors to debate current policy issues with their students and thus motivate them for the field.</p