Adjusting to EMU: the impact of supranational monetary policy on domestic fiscal and wage-setting institutions

The article suggests an explanation for seemingly diverse patterns of change in domestic economic institutions following the establishment of Economic and Monetary Union (EMU). It argues that EMU participants redesigned ill-fitting domestic fiscal and wage-setting institutions in order to counter the anticipated destabilizing effects of the 'one size fits all' monetary policy of the European Central Bank (ECB). After outlining the argument, the article identifies general economic and institutional conditions that are required for the use of fiscal and wage-setting institutions as effective stabilizers in a monetary union. It then undertakes a comparative assessment to detect country-specific mismatches between anticipated needs and the available domestic economic institutions. Finally, the article surveys institutional changes in 10 member states between the mid 1990s and 2002 and shows that the observed institutional adjustments largely correspond to the expected correction of initial mismatches

Adapt a Winning Team!: Die Auswirkungen der Europäischen Wirtschafts- und Währungsunion auf Konjunkturzyklen und die wirtschaftspolitischen Institutionen; Österreich im europäischen Vergleich

Welchen wirtschaftspolitischen Anpassungsdruck ruft der Beitritt zur Europäischen Wirtschafts- und Währungsunion (EWWU) in Österreich hervor? Dieser Frage wird anhand einer vergleichenden Untersuchung stabilitätsorientierter Wirtschaftspolitiken nachgegangen. Im ersten Teil wird eine quantitative Untersuchung zur Interaktion von Geld-, Finanz- und Lohnpolitik in 14 europäischen Ländern für die Zeit vor der Währungsunion entwickelt und Österreich vergleichend eingeordnet. Der Aufsatz argumentiert, dass der aus dem EWWU-Beitritt resultierende Anpassungsdruck asymmetrisch auf die Mitgliedsländer wirkt und abhängig von der stabilitätspolitischen Aufgabenverteilung zwischen Geld-, Lohn- und Finanzpolitik ist, wie sie vor dem EWWU-Beitritt bestand. Die Untersuchung zeigt ein wirtschaftspolitisches Regime in Österreich, das schon vor dem EWWU-Beitritt Mitglied einer de facto Währungsunion mit Deutschland war und dennoch (dank hoher struktureller Ähnlichkeiten mit Deutschland) bis zur Mitte der 1990er Jahre eine antizyklische Geldpolitik zur Stabilisierung einsetzen konnte. Aus dem Analyserahmen lässt sich ableiten, dass der Anpassungsdruck auf die österreichischen wirtschaftspolitischen Institutionen zwar geringer als in vielen anderen EWWU-Ländern ist, dennoch aber nicht unterschätzt werden sollte. Mit dem Beitritt zur Währungsunion nahm der Druck auf die Finanzpolitik zu, die antizyklischen Aufgaben der Geldpolitik zu übernehmen und deshalb aus dem „political exchange“ mit den Gewerkschaften auszuscheren. Der Aufsatz illustriert qualitativ die neue Interaktion von Finanz- und Lohnpolitik seit 1994 und zeigt, warum das korporatistische System Österreichs diesen Wandel in der Finanzpolitik problemlos gemeistert hat, während er anderen Staaten weitaus größere Probleme bereitete

The EU budget – how much scope for institutional reform?

This paper reviews current discussions on reforming the European Union (EU) budgetary procedure and assesses the main reform proposals that have been suggested thus far. It argues that prospects for reforms are presently hampered by the complex interplay between supranational and intergovernmental decision modes and the requirement of any budgetary procedure to strike a balance between efficiency and legitimacy. The paper reviews the main criticisms of the present budgetary procedure and the related reform proposals, which are assessed on the basis of relevant theoretical literature as well as brief comparisons with the federal budget of the United States. The paper argues that the current EU budgetary procedure maximises efficiency and legitimacy, given the present state of political integration in the EU. Significant modifications to the budgetary procedure would depart from that equilibrium.

Financing of the European Union Budget.

This study is concerned with the future financing of the EU budget, including possible budgetary correction mechanisms, and is intended to feed into the budget review. The revenue side of the EU budget comprises several elements, all of which need to be assessed in appraising the functioning of the current system and whether it should be reformed. They include the revenue instruments used - the ‘own resources’ (OR) - and how they are set, the means by which net contributions deemed to be excessive are adjusted, and how to ensure that the EU’s revenue balances its expenditure as required by Art. 268 TEC. Such balanced budget rules are often applied to control the expenditure of sub-national governments in multi-level fiscal systems Work done in the course of this study has included an extensive literature survey and examination of relevant previous work, empirical research and policy analysis. The empirical work comprised a mix of qualitative and quantitative analysis, extensive dialogue with practitioners, and a survey directed to officials (mainly, but by no means exclusively, in finance ministries) in Member States. This research has been used to investigate both how well the current system is working and to try to provide a systematic basis for analysing options for reform.

The EU budget – how much scope for institutional reform?

This paper reviews current discussions on reforming the European Union (EU) budgetary procedure and assesses the main reform proposals that have been suggested thus far. It argues that prospects for reforms are presently hampered by the complex interplay between supranational and intergovernmental decision modes and the requirement of any budgetary procedure to strike a balance between efficiency and legitimacy. The paper reviews the main criticisms of the present budgetary procedure and the related reform proposals, which are assessed on the basis of relevant theoretical literature as well as brief comparisons with the federal budget of the United States. The paper argues that the current EU budgetary procedure matches by-and-large the current equilibrium between all actors involved, given the present state of political integration in the EU. Significant modifications to the budgetary procedure would depart from that equilibrium.European Union, EU budget, budget process

"Adapt a winning team": die Auswirkungen der Europäischen Wirtschafts- und Währungsunion auf Konjunkturzyklen und die wirtschaftspolitischen Institutionen ; Österreich im europäischen Vergleich

'Welchen wirtschaftspolitischen Anpassungsdruck ruft der Beitritt zur Europäischen Wirtschafts- und Währungsunion (EWWU) in Österreich hervor? Dieser Frage wird anhand einer vergleichenden Untersuchung stabilitätsorientierter Wirtschaftspolitiken nachgegangen. Im ersten Teil wird eine quantitative Untersuchung zur Interaktion von Geld-, Finanz- und Lohnpolitik in 14 europäischen Ländern für die Zeit vor der Währungsunion entwickelt und Österreich vergleichend eingeordnet. Der Aufsatz argumentiert, dass der aus dem EWWU-Beitritt resultierende Anpassungsdruck asymmetrisch auf die Mitgliedsländer wirkt und abhängig von der stabilitätspolitischen Aufgabenverteilung zwischen Geld-, Lohn- und Finanzpolitik ist, wie sie vor dem EWWU-Beitritt bestand. Die Untersuchung zeigt ein wirtschaftspolitisches Regime in Österreich, das schon vor dem EWWU-Beitritt Mitglied einer de facto Währungsunion mit Deutschland war und dennoch (dank hoher struktureller Ähnlichkeiten mit Deutschland) bis zur Mitte der 1990er Jahre eine antizyklische Geldpolitik zur Stabilisierung einsetzen konnte. Aus dem Analyserahmen lässt sich ableiten, dass der Anpassungsdruck auf die österreichischen wirtschaftspolitischen Institutionen zwar geringer als in vielen anderen EWWU-Ländern ist, dennoch aber nicht unterschätzt werden sollte. Mit dem Beitritt zur Währungsunion nahm der Druck auf die Finanzpolitik zu, die antizyklischen Aufgaben der Geldpolitik zu übernehmen und deshalb aus dem 'political exchange' mit den Gewerkschaften auszuscheren. Der Aufsatz illustriert qualitativ die neue Interaktion von Finanz- und Lohnpolitik seit 1994 und zeigt, warum das korporatistische System Österreichs diesen Wandel in der Finanzpolitik problemlos gemeistert hat, während er anderen Staaten weitaus größere Probleme bereitete.' (Autorenreferat)'This article studies the impact of EMU on macroeconomic policy making in Austria. It develops a quantitative comparative approach to cyclical stabilization policies in 14 European countries during the pre-EMU era and argues, that the pressure to adjust to EMU is asymmetric and should be analyzed as a function of the interplay between monetary policy, fiscal policy and wagesetting as cyclical stabilizers as they had existed before EMU started. The approach shows that even before joining EMU, Austria had been a member of a de facto monetary union with Germany. However, given the high structural similarities between these two countries, Austria could use monetary policy as a cyclical stabilizer until the mid 1990s but had to find a different instrument of cyclical adjustment after having joined EMU. The approach shows that the need for adjustment was smaller in Austria than in many other EMU member states, but that it was still considerable: when entering EMU, pressure on fiscal policy making to replace monetary policy as a cyclical stabilizer and thus to drop the 'political exchange' with the unions increased. In a qualitative account of the developments since 1994, the article illustrates how the corporatist system in Austria was able to deal with the shift in fiscal policy making and how it adapted its macroeconomic policy making to EMU.' (author's abstract

Seizing the moment for euro area reform: a three-step action plan

On 31 May, the European Commission published a reflection paper on the deepening of the economic and monetary union. Henrik Enderlein, Enrico Letta and Aart De Geus outline proposals that they believe should have been contained in the paper. Their plan includes three key building blocks for a lasting and workable reform: a first aid kit, a structural reform and investment agenda, and significant risk-sharing

Repair and Prepare: Strengthening Europe's Economies after the Crisis. Bertelsmann Studies

Europe is often portrayed as a ship with sails of different colours from different countries pushing the common boat in the right direction. From 2010 to 2012, that ship faced the perfect storm: The euro area almost caused the ship to sink, there was massive disagreement on how to get out of the storm, and it was unclear who was steering the ship. However, Euro-Europe eventually managed to buoy the ship while in the eye of the storm, and the decisive action by ECB President Mario Draghi, arguably not the captain of the ship, managed to steer the common project away from imminent danger

USA nach der Wahl – welche Folgen sind für Europa zu erwarten?

Henrik Enderlein, Hertie School of Governance, Berlin, befürchtet, dass die Erwartungen, die mit der Wahl Barack Obamas zum neuen US-Präsidenten verknüpft sind, zu hoch seien. Obama erbe mit seinem Amtsantritt eine kaum zu bewältigende ökonomische Herausforderung, so dass die Wirtschaftspolitik zum fast alleinigen Leitmotiv der ersten Jahre werden müsse und er alles tun werde, um die US-Ökonomie bis zum Frühjahr 2012 wieder zu einem soliden Aufschwung zu führen. Für Europa heiße dies, dass Obama nichts unternehmen werde, was diesem Ziel zuwider laufen könne. Deshalb solle man keinen »großen multilateralen Moment in der amerikanischen Wirtschaftspolitik« erwarten. Auch Detlef Junker, Center for American Studies, Universität Heidelberg, warnt vor zu großen Hoffnungen. Für ihn ist es eher wahrscheinlich, dass »trotz der Euphorie über die Wahl Obamas das transatlantische Verhältnis mittelfristig durch eine Krise enttäuschter Erwartungen geprägt sein wird«. Denn die strukturellen Differenzen, die auch nach dem 20. Januar 2009 bestehen bleiben und sich in der Erwartung und Mentalität der Mehrheit der Europäer und Amerikaner spiegeln, begrenzen den Handlungsspielraum der Regierungen. Stormy Mildner, Stiftung Wissenschaft und Politik, Berlin, nennt vor allem die Reform der internationalen Finanzmarktarchitektur und die Energie- und Klimapolitik als die Bereiche, in denen sich die Europäer mehr transatlantische Kooperation versprechen. Inwieweit Obama diesen Erwartungen entsprechen werde, bleibe allerdings abzuwarten. Und Katharina Gnath und Josef Braml, Deutsche Gesellschaft für Auswärtige Politik (DGAP), Berlin, sehen vor allem »schwere Zeiten für den multilateralen Freihandel« kommen.Wahl, Wirtschaftspolitik, Freihandel, Finanzkrise, Staatsoberhaupt, Europa, Vereinigte Staaten

Financing of the European Union budget : study for European Commissions, Directorate General for Budget ; final report

"A review of both the expenditure and revenue sides of the EU budget – with no taboos – was agreed as part of the 2005 settlement of the EU budget for the period 2007-13. This study is intended to inform debate on the revenue side. It investigates two main questions: how well does the current system for raising revenue for the EU budget function; and how could it be improved. [...]""Als Teil des Kompromisses zum Mehrjährigen Finanzrahmen für die Periode 2007 – 2013 wurde vom Europäischen Rat im Jahr 2005 eine Überprüfung der Einnahmen- und Ausgabenseite des EU Haushalts beschlossen, bei der es keine Tabus geben sollte. Diese Studie dient dem Zweck, die Debatte hinsichtlich der Einnahmeseite zu begleiten. Zwei Fragen stehen im Zentrum der Untersuchung: Wie gut funktioniert das derzeitige System zur und wie kann es verbessert werden? [...]