L’impatto macroeconomico della spesa pubblica in ricerca e sviluppo

In questo lavoro si analizza l’impatto che gli investimenti pubblici in R&S hanno sulla crescita economica e l’attività innovativa del settore privato. Applicando un modello econometrico basato sul Local-Projection, i risultati mostrano che la spesa pubblica in R&S è associata a moltiplicatori fiscali maggiori di quelli che emergono per altre componenti della spesa pubblica. Dai risultati dell’analisi emerge inoltre che tale tipologia di spesa pubblica è in grado di generare effetti di spillover all’interno del sistema economico, producendo un effetto di crowding-in sulla R&S privata

Spesa pubblica, moltiplicatori fiscali e sostenibilità del debito pubblico

In questo lavoro si quantificano gli effetti della spesa pubblica e delle sue componenti, ossia i consumi e gli investimenti pubblici, sul livello del prodotto interno lordo e sul rapporto debito pubblico/PIL. Applicando un modello econometrico basato sul Local-Projection ad un panel di 14 Paesi OCSE, i risultati mostrano che i moltiplicatori della spesa pubblica totale sono positivi e intorno all’unità e i moltiplicatori degli investimenti pubblici sono più alti di quelli dei consumi. Quando si analizzano gli effetti delle politiche fiscali espansive sulla sostenibilità del debito pubblico, si osserva che tutti gli stimoli fiscali conducono ad una riduzione del rapporto debito/PIL, ma gli investimenti pubblici sono lo strumento più efficace per promuovere la sostenibilità del debito pubblic

Measuring the macroeconomic responses to public investment in innovation: evidence from OECD countries

The paper aims to assess the macroeconomic impacts of government investment in Research and Development (R&D) and more generic fiscal policies by quantifying the Gross domestic product (GDP) and business R&D investment multipliers. Following the recent literature on fiscal policy, we combine the Local Projection approach with fiscal shocks estimated using Structural Vector Autoregressive modeling by focusing on a panel of 15 Organization for Economic Co-operation and Development (OECD) countries for the 1981–2017 period. Our findings support the idea that expansionary fiscal policies can positively and persistently affect the GDP level and crowd in business R&D investment. Additionally, our results show that public investment in R&D generates the largest multiplicative effect both on GDP and business R&D than the one associated with more generic public expenditures, even when fiscal expectations are considered

Government spending, multipliers, and public debt sustainability: an empirical assessment for OECD countries

This paper aims to quantify the linear and non-linear effects of government expenditure on output and public debt sustainability using the Local Projections (LP) approach on a dataset of 14 OECD countries considered for the 1981–2017 period. By employing the Blanchard and Perotti strategy to identify fiscal policy shocks, we show that government spending multipliers are close to one in linear models and that expansionary fiscal policy stimuli reduce the public debt-to-GDP ratio. When considering non-linearities using the smooth transition LP model, findings show that a fiscal policy shock leads to higher multipliers and a stronger reduction in the public debt-to-GDP ratio in economic phases characterised by a high rather than a low debt-to-GDP ratio. All results are confirmed even when government spending expectations are considered

I costi economici e sociali del Fiscal Compact

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