Aste al ribasso? Effetti attesi del (possibile) passaggio all\u2019asta pay-as bid

L\u2019articolo esamina i possibili effetti del prospettato cambiamento del sistema di remunerazione dei produttori nella Borsa elettrica, o in alcuni suoi sotto-mercati. Il pay as bid potrebbe nel breve periodo diminuire il prezzo medio pagato dal consumatore, ma nel lungo termine tende a ridurre anche la concorrenzialit\ue0 del mercato

La rete di trasmissione e l'efficienza del mercato elettrico

Il contributo illustra il ruolo essenziale della rete di trasmissione nel raggiungimento di un mercato elettrico efficiente. Una capacit\ue0 di rete correttamente dimensionata e adeguatamente gestita induce guadagni di efficienza non soltanto in quanto amplia il mercato di sbocco degli impianti a costo pi\uf9 contenuto, ma anche in quanto allarga l\u2019insieme di opzioni disponibili per gli utilizzatori finali, generando un effetto pro-competitivo. Avvalendosi di modelli teorici e di applicazioni empiriche, l\u2019articolo caratterizza la capacit\ue0 ottimale della rete e definisce le propriet\ue0 di una sua gestione \u201cottima\u201d. Valuta infine la compatibilit\ue0 delle attuali normative italiana ed europea con l\u2019obiettivo di massimizzazione dell\u2019efficienza, individuando modifiche auspicabili in tale direzione

Regolazione del monopolio mediante vincoli alla struttura proprietaria

Si propone un sistema alternativo di regolazione per la distribuzione elettrica, segmento caratterizzato da monopolio naturale e inserito in una struttura verticale, per cui il regolatore assegna la propriet\ue0 della societ\ue0 di distribuzione ai trader, in proporzione alla loro quota di mercato. Il regolatore non interviene direttamente sulle variabili di scelta delle imprese, ma si limita ad un intervento discrezionale con cui fissa il disegno di mercato e a vigilare sulla sua implementazione. Si dimostra che tale meccanismo corregge, sotto condizioni piuttosto generali, le distorsioni di monopolio

New Forms of Government Intervention in the Era of Global Imbalances

The paper illustrates how the Government role has recently evolved, specifically focusing on the 2008 financial crisis. First, we analyze the Government responsibilities in triggering the crisis, by bloating the supply of credit. We discuss emerging countries\u2019 expansionary monetary policy, in many cases aimed at defending their export, thereby directing huge savings flows towards developed countries. We then expound the role of the US housing and monetary policies, as well as other countries\u2019 policies, particularly regarding financial deregulation. Second, we deal with some critical aspects of Governments\u2019 intervention in the aftermath of the crisis. We show the negative impact of a number of policies, particularly in the accounting field, which contributed to exacerbating the tendency to an inefficient allocation of the available capital, where an excessive weight has been placed on low-risk assets, resulting in a slowdown of economic growth. Finally, we use a simple game theoretic model to emphasize the need for an internationally coordinated financial regulation policy

Entry and Collusion after Market Opening

2We analyze a setting typical of industries right after liberalization, or after structural demand and technology changes. An incumbent firm has an exogenous capacity, and a new entrant has to set its capacity level. We find that, in a dynamic context, higher capacity increases the severity of punishment after deviation, thereby favoring the emergence of cartels. The cartel in this case could hurt welfare, not only because of the standard deadweight loss motive, but also because of the cost inefficiency due to high and idle capacity. We conjecture that a competitive arrangement could be both welfare enhancing and profit-maximizing for the incumbent.openF. Boffa; D. VannoniBoffa, Federico; D., Vannon

Nuovi scenari di intervento pubblico nell\u2019epoca degli squilibri globali

L\u2019articolo illustra la recente evoluzione del ruolo dello Stato, con un particolare riferimento agli interventi pubblici in relazione alla crisi finanziaria scoppiata nel 2008. La prima parte analizza le responsabilit\ue0 dei Governi nell\u2019aver scatenato la crisi, ampliando l\u2019offerta di credito. Si esamina innanzitutto la politica monetaria dei Paesi emergenti, in molti casi, come quello cinese, finalizzata alla difesa delle esportazioni, con l\u2019effetto di generare imponenti flussi di risparmio destinati ai Paesi sviluppati. Si discute poi il ruolo delle politiche dei Paesi avanzati, e in particolare delle politiche monetaria e abitativa statunitensi, e della deregolamentazione finanziaria. La seconda parte tratta degli aspetti critici dell\u2019intervento pubblico in risposta alla crisi, evidenziando l\u2019impatto negativo di alcune politiche, in particolare di tipo contabile, che hanno contribuito ad esacerbare la tendenza al dirottamento di capitali verso impieghi inefficientemente poco rischiosi, con la conseguenza di rallentare la crescita economica. Infine, con l\u2019ausilio di un semplice modello di teoria dei giochi, si evidenzia la necessit\ue0 di una politica regolatoria coordinata fra i diversi Paesi, finalizzata a prevenire nuovi fenomeni di cris

The Impact of Search Cost Reduction on Seasonality

This study explores how online booking affects seasonality, measured as the variation in hotel bed-places net occupancy rate between peak and off-peak periods. We first develop a formal model illustrating that, as a result of the reduction in search costs brought about by the internet, competitive pressure strengthens. This effect is stronger in the peak period than off-peak, thus leading to an increase in seasonality associated to online booking. We then test our finding in a sample of 18 countries over the 1997\u20132007 span; the empirical results support the notion that the use of the internet causes an increase in seasonality. A set of policy implications conclude the work

Recenti tendenze nei flussi di investimento estero delle economie emergenti. Sovereign wealth funds, imprese globali ed effetti per i paesi sviluppati

L\u2019articolo analizza le caratteristiche principali dei recenti flussi di investimento diretto estero realizzati dalle economie emergenti. In primo luogo, si approfondiscono le determinanti macroeconomiche alla base della disponibilit\ue0 di capitali presso tali paesi, esaminando in particolare il ruolo cruciale e controverso svolto dai sovereign wealth funds. Vengono poi discusse le determinanti istituzionali e strutturali degli investimenti esteri dalla prospettiva delle imprese degli stessi emergenti. Infine, l\u2019analisi viene completata focalizzando l\u2019attenzione sul caso particolare della politica pubblica della Cina nei riguardi degli investimenti diretti verso l\u2019estero, in particolare verso l\u2019Europa e l\u2019Italia

Strumenti economici nel diritto ambientale europeo

Il contributo sviluppa l'analisi dei principi economici alla base delle norme finalizzate a correggere le esternalit\ue0 ambientali. Dopo avere analizzato gli strumenti tipici del diritto privato, fra i quali la tutela risarcitoria, vengono illustrati gli strumenti di diritto pubblico, soffermandosi su standard emissivi, tassazione ambientale e meccanismi di cap and trade. Si effettua infine un'analisi comparata fra i diversi strumenti, evidenziando vantaggi e limiti di ciascuno