Private Valuation of a Public Good in Three Auction Mechanisms.

We evaluate the impact of three auction mechanisms – the Becker–DeGroot–Marschak (BDM) mechanism, the second-price auction (SPA), and the random nth-price auction (NPA) – in the measurement of private willingness-to-pay and willingness-to-accept for a pure public good. Our results show that the endowment effect is lower with the BDM mechanism. In this market mechanism, the effect disappears after a few repetitions. Yet, on a logarithmic scale, the random nth-price auction yields the highest speed of convergence towards equality of welfare indices. We also observe that subjects value public goods in reference to their private subjective benefit derived from their public good funding.auction mechanisms; WTP-WTA disparity; private provisions; public goods;

Incentive-Compatible Adjustments from the Anchor and Correlated Equilibrium / Ajustements depuis l’ancrage compatibles avec les incitations et équilibre corrélé

In repeated-round auction mechanisms with endogenous market-clearing prices, i.e. when prices depend on submitted bids, the assumption of independent private values that underlines the property of incentive-compatibility is to be brought into question; even if these mechanisms provide active involvement and market learning. In its orthodox view, adaptive bidding behavior imperils incentive-compatibility. When agents operate in a correlated equilibrium, we show that neither the incentive-compatibility constraints nor the public signals issued from others’ bids are ignored. In order to maximize their expected payoffs, boundedly rational agents adjust from their anchor in the direction of the last posted price. They bid sincerely as long as the adjustment is made pursuant to the bounded memory weighting. En présence de mécanismes de marché répétés avec prix de compensation endogènes, c’est-à-dire lorsque les prix dépendent des offres soumises, l’hypothèse de l’indépendance des valeurs privées – sous-jacente à la compatibilité avec les incitations – est remise en question ; même si ce type de mécanismes fournit une participation active et un apprentissage du marché. Dans sa vision orthodoxe, un comportement marchand d’adaptation met en péril la compatibilité avec les incitations. Lorsque les enchérisseurs opèrent dans un équilibre corrélé, nous montrons que les contraintes de compatibilité avec les incitations de même que les signaux publics issus des autres offres sont prises en compte. De manière à maximiser leur profit espéré, les agents à rationalité limitée s’ajustent depuis leur ancrage dans le sens du dernier prix signalé. Ils licitent avec sincérité tant que l’ajustement s’effectue d’après la pondération mémorielle limitée.auctions, incentive-compatibility, rank-dependence, reference point, heuristic, bounded rationality, correlated equilibriu, enchères, compatibilité avec les incitations, dépendance de rang, point de référence, heuristique, rationalité limitée, équilibre corrélé

Loss of Substitutability: A Note On Disparity between WTP and WTA / Perte de la Substituabilité

This paper focuses on the disparity between willingness-to-pay and willingness-to-accept indices in nonmarket valuation. The substitution effect makes agents value net losses higher than opportunity losses. In regard to net losses, we show that imperfect substitutability respectively induces infinite and finite compensation demanded in the neoclassical framework and loss aversion. Consequently, the models translate net losses in a different way Ce papier traite de la disparité entre les indices de consentement-à-payer et consentement-à-recevoir dans l’évaluation hors-marché. En raison de l’effet de substitution, les pertes sèches sont plus valorisées que les coûts d’opportunité. A l’égard des pertes sèches, nous montrons que la substituabilité imparfaite induit un consentement-à-recevoir respectivement infini et fini dans les modèles néoclassique et d’aversion aux pertes. Dès lors, la notion de perte sèche est différemment abordée dans les deux modèles.WTP-WTA disparity, substitution effect, loss aversion, disparité CAP-CAR, effet de substitution, aversion aux pertes

Private Valuation of a Public Good in Three Auction Mechanisms / Evaluation privée d’un bien public dans trois mécanismes d’enchères

We evaluate the impact of three auction mechanisms – the Becker–DeGroot–Marschak (BDM) mechanism, the second-price auction, and the random nth-price auction – in the measurement of private willingness-to-pay and willingness-to-accept for a pure public good. Our results show that the endowment effect can be eliminated with repetitions of the BDM mechanism. Yet, on a logarithmic scale, the random nth-price auction yields the highest speed of convergence to welfare indices’ equality. Overall, we observe that subjects value public goods in reference to their private subjective benefit derived from the public good funding. Nous évaluons l’impact de trois mécanismes d’enchère – le mécanisme Becker-DeGroot-Marschak (BDM), l’enchère au deuxième prix, et l’enchère aléatoire au nième prix – dans l’évaluation des consentement-à-payer et consentement-à-recevoir privés d’un bien public pur. Nos résultats montrent que l’effet de dotation peut être éliminé en répétant le mécanisme BDM. Néanmoins, à l’échelle logarithmique, l’enchère aléatoire au nième prix donne la vitesse de convergence vers l’égalité des indices de bien-être la plus élevée. Plus généralement, nous observons que les sujets d’étude évaluent les biens publics en se référant à l’avantage privé et subjectif qui résulte du financement du bien public.Contingent valuation, WTP-WTA gap, auctions, public good private supply, évaluation contingente, Ecart CAP-CAR, enchères, provision privée des biens publics

Principal-agent Relationships: A Note on Biomass Depletion

Public authorities frequently mandate public or private agencies to manage their renewable natural resources. Contrary to the agency, which is an expert in renewable natural resource management, public authorities usually ignore the sustainable level of harvest. In this note, we first model the contractual relationship between a principal, who owns the renewable natural resource, and an agent, who holds private information on its sustainable level of harvest. We then look for the Pareto-optimal allocations. In the situation of an imperfect information setting, we find that the Pareto-optimal contracting depends on the probability that the harvesting level stands outside the sustainability interval. The information rent held by the agent turns out to be unavoidable, such that stepping outside the sustainability interval implies the possibility of depletion of the renewable natural resource. This, in turn, compromises the maintenance of the ecological balance in natural ecosystems

Sustainable Network Dynamics

We propose a dynamic graph-theoretic model for ecosystem management as a control over networked system composed of target nodes and unmarked nodes. The network is represented by a complete graph, in which all vertices are connected by a unique edge. Target nodes are attracted by the objective function issued from the external ecosystem management. They pull the network towards the objective position, which is either non-null or stationary. The management policy is considered successful if the graph remains connected in time, that is, target nodes attain the objective and unmarked nodes stay in the convex hull. At the time of the ecosystem network transfer, the model yields an Impossibility Theorem as well as a Sustainability Criterion to maintain full connectivity of the network. The latter can be easily linked to the general definition of sustainability as ecosystem integrity preservation. At last, we identify three management rules to ensure the maintenance of connectivity in time, given the properties of the objective transposition function, the nature of connections and utility updating time-delays between the nodes Nous proposons un modèle dynamique de gestion des écosystèmes par la théorie des graphes en tant que contrôle d’un système en réseau composé de nœuds cibles et de nœuds non identifiés. Le réseau est représenté par un graphe complet dans lequel tous les nœuds sont connectés par une arête unique. Les nœuds cibles sont attirés par une fonction objectif issue d’un processus externe de gestion des écosystèmes. Ils tirent le réseau vers la position de l’objectif qui peut être non-nulle ou stationnaire. La politique de gestion est considérée réussie si le graphe reste connecté dans le temps, c'est-à-dire que les nœuds cibles atteignent l’objectif et les nœuds non identifiés restent dans l’enveloppe convexe. Lors de la transposition du réseau écosystémique dans le temps, le modèle génère un Théorème de l’Impossibilité ainsi qu’un Critère de Durabilité qui maintient la pleine connectivité du réseau. Ce dernier peut aisément être relié à la définition générale de la durabilité comme la préservation de l’intégrité écologique. Enfin, nous identifions trois règles de gestion pour assurer le maintien de la connectivité dans le temps, sachant les propriétés de la fonction objectif de transposition, la nature des connexions, et les retards de réactualisation de l’utilité entre les nœuds.bioeconomics, ecosystem management, graph theory, connectedness., bioéconomie, gestion des écosystèmes, théorie des graphes, connectivité

Dynamics of Provision of Threshold Public Goods

Agents face an ambiguous risk of biodiversity survival as well as ambiguous expected losses from its extinction. As a collectivity, agents are faced with the option of privately funding the protection of biodiversity for biomedical research. We propose two evolutionary models of threshold public goods game and public goods option market, where we consider population dynamics with proportional fair-share contributors versus free-riders. In the first model, we find that agents contribute both in null and ambiguous survival scenarios. In the second model, in case of ambiguous survival, the public good is provided when the agents exchanging option contracts are equally divided into buyers and sellers. This result holds for a specific market belief over the species survival. However, the absence of surplus captured on the option market condemns its raison d’être. Low risk will provoke unconditional social free-riding in both models. Les agents font face à un risque ambigu quant à la survie de la biodiversité ainsi qu’à des pertes espérées ambiguës de par leur extinction. En tant que collectivité, les agents ont la possibilité de financer, à titre privé, la protection de la biodiversité à des fins de recherche biomédicale. Nous proposons deux modèles évolutionnaires de jeu du bien public avec seuil et de marché des options sur bien public, où nous considérons la dynamique des populations composées de contributeurs – à hauteur de leur juste part proportionnelle – et de passagers clandestins. Dans le premier modèle, nos résultats montrent que les agents contribuent aussi bien dans les scénarios de survie nulle que de survie ambiguë. Dans le second modèle, le bien public est fourni lorsque les agents négociant les contrats d’options sont identiquement divisés entre acheteurs et vendeurs. Ce résultat se vérifie pour une croyance spécifique du marché sur la survie des espèces. Néanmoins, l’absence de surplus capté sur le marché des options condamne sa raison d’être. Un risque faible provoquera un comportement de passager clandestin inconditionnel dans les deux modèles.biodiversity, ambiguity, threshold public goods, option markets, prediction markets, evolutionary game theory, biodiversité, ambiguïté, biens publics avec seuil, marchés d’options, marchés de prédiction, théorie des jeux évolutionnaires

Dynamiques d’arbitrage entre écotaxe et permis d’émissions

This paper proposes three analyses of the tradeoff mechanism between ecotax and carbon credit. Our wish is to compare the ecotax level with the carbon credit price, subject to the minimization of the cost inherent to emissions. We redefine the calculus equations of the firm profit, in which we inject the parameters of energy intensity and emission intensity. We proceed to one static and two dynamic studies, whither we adapt the methodology of population dynamics. Our results highlight a simple tradeoff rule between ecotax and carbon credit, both in the static and dynamic models. In uncertainty, the rule determines whether the level of environmental tax is under- or overvalued compared to the carbon credit price. As well, the study enables to determine the global level of tax revenue attainable by the enforcement of the environmental taxation. Ce papier propose trois analyses sur le mécanisme d’arbitrage entre écotaxes et permis d’émissions. Notre souhait est de comparer le niveau de l’écotaxe avec le prix du permis d’émissions, sous contrainte de minimisation du coût inhérent aux émissions. Nous redéfinissons les équations de calcul du profit des entreprises où nous injectons les paramètres d’intensité énergétique et de facteur d’émissions. Nous procédons à une étude statique puis à deux études dynamiques dans lesquelles nous adaptons la méthodologie de la dynamique des populations. Nos résultats mettent en exergue une simple règle d’arbitrage entre écotaxe et permis d’émissions, aussi bien dans le modèle statique que les modèles dynamiques. Dans l’incertitude, la règle détermine si le niveau de la taxe environnementale est sous- ou surévalué par rapport au prix du permis d’émissions. L’étude permet également de déterminer le niveau global des recettes fiscales atteignable par la mise en vigueur de l’éco-fiscalité.diseconomic profit, environmental taxation, emissions trading, evolutionary game theory., profit déséconomique, éco-fiscalité, bourse du carbone, théorie des jeux évolutionnaires.

Vers une composition optimale de la forêt française

L’objectif de cette étude est d’appliquer la théorie de la sélection de portefeuille à la diversité en essences des forêts françaises. Les titres financiers sont ainsi remplacés par les essences forestières. Le portefeuille optimal est celui qui minimise le risque, tout en maintenant la productivité actuelle. L’étude est menée par département et sur 11 essences : épicéa commun (Picea abies), sapin pectiné (Abies alba), pin sylvestre (Pinus sylvestris), pin maritime (Pinus pinaster), mélèze d’Europe (Larix decidua), douglas (Pseudotruga menziesii), chêne pédonculé (Quercus robur), chêne sessile (Quercus petraea), chêne pubescent (Quercus pubescens), chêne vert (Quercus ilex) et hêtre commun (Fagus sylvatica). Les données utilisées proviennent des bases de données de l’Institut de l’information géographique et forestière (IGN). Les sorties du modèle corroborent les recommandations actuelles. À l’échelle nationale, dans la partie méridionale, les auteurs observent une productivité moindre mais aussi une meilleure résistance. À l’inverse, le Nord, actuellement plus productif, est plus sensible aux perturbations. Ces résultats illustrent le fait que certains outils économiques et financiers peuvent être utilisés dans un contexte sylvicole, à des fins d’aide à la décision.The objective of this study is to apply the theory of portfolio selection to the diversity of species in the French forests. Financial assets are thereby replaced by tree species. The optimal portfolio is the one that minimizes risk while maintaining the current productivity constant. The study is conducted per department and on 11 species: Norway spruce (Picea abies), Silver fir (Abies alba), Scots pine (Pinus sylvestris), Maritime pine (Pinus pinaster), European larch (Larix decidua), Douglas fir (Pseudotruga menziesii), Pedunculate oak (Quercus robur), Sessile oak (Quercus petraea), Downy oak (Quercus pubescens), Holm oak (Quercus ilex) and Common beech (Fagus sylvatica). The data comes from databases of the French National Institute of Geographic and Forest Information (IGN). The model outputs are consistent with the current recommendations. At the national level, in the southern part, we observe lower productivity but also better resistance. Conversely, the North, currently more productive, is more subjected to disturbances. The results illustrate the applicability of some economic and financial tools to a forestry setting, for the purpose of decision-making