Sovereign wealth funds as a new instrument of climate protection policy? Study of Norway as a pioneer of ethical guidelines for investment policy

Norway's abundance of resources is the establishing factor in explaining how the North European state ranks among the countries worldwide with the highest standard of living. Indeed, fossil fuels are finite and after their depletion the Norwegian social welfare state should endure. Therefore, a sovereign wealth fund has been founded in the kingdom in 1990, in which the surpluses from the oil and gas industry sales have been invested from that time on. This method should secure the state's ability to act in the post-petroleum era. At the end of the 1990's the voice of Norwegian society insisted that the sovereign wealth fund should not only be for intergenerational justice, but should also contribute to the implementation of worth and norms of the present country. In the end of 2004 the Parliament (Storting), on the basis of the Graver Report, finally agreed upon ethic regulations for the investment of the sovereign wealth fund. With capital of over 280 billion Euros (figures from 2007), the second largest sovereign wealth fund in the world, they should now only have businesses in their portfolio which adhere to those ethical regulations. In the present paper, the emergence and outcomes of the development of a Third Way between maximising profit and sustainability will be illustrated. The ethical regulations have different dimensions (e.g. no contribution to human rights violations, child labour, serious environmental damages, etc.) to which the present text concentrates on posing the question to what extent sovereign wealth funds could be a new instrument of climate protection policy. For this purpose, the contribution of both main instruments of ethical regulations, Active Ownership and the exclusion of businesses, were analysed as well as the actors which have been created for their implementation. The repercussions reach from dialogs with businesses in the USA to stop lobby activities against Congress-planned climate protection laws, such as an emissions trading system, to adjusting to the exclusion of individual firms from the portfolio of welfare states, due to a breach of ethics. The drawbacks and constraints of a takeover of the Norwegian regulations by other financial actors and its first diffusion effects will be analysed. Finally, this article will deal with the running evaluations of the ethical regulations and Norwegian current and future domestic climate policies. -- Der Ressourcenreichtum Norwegens hat die Grundlage dafür geschaffen, dass der nordeuropäische Staat weltweit zu den Ländern mit dem höchsten Lebensstandard zählt. Doch fossile Energien sind endlich, und auch nach ihrer Erschöpfung soll der norwegische Wohlfahrtstaat Bestand haben. Deshalb wurde in dem Königreich im Jahr 1990 ein Staatsfonds aufgelegt, in dem seither die Überschüsse aus dem Öl- und Gasverkauf angelegt werden. Diese Mittel sollen die Handlungsfähigkeit des Staates in der Post-Petroleum-Ära sicherstellen. Ende der 1990er Jahre wurden in der norwegischen Gesellschaft Stimmen laut, dass der Staatsfonds nicht nur zur intergenerationellen Gerechtigkeit, sondern auch zur Umsetzung der Werte und Normen des Landes in der Gegenwart beitragen solle. Ende 2004 wurden schließlich vom Parlament (Storting) auf Basis des Graver Reports ethische Richtlinien für die Anlagepolitik des Staatsfonds beschlossen. Der mit einem Vermögen von über 280 Mrd. Euro (Stand Ende 2007) zweitgrößte Staatsfonds der Welt soll nun nur noch Unternehmen in seinem Portfolio haben, die diese ethischen Richtlinien einhalten. Im vorliegenden Paper werden Genese und Outcome dieser Entwicklung eines Dritten Weges zwischen Profitmaximierung und Nachhaltigkeit dargestellt. Die Ethik-Richtlinie hat verschiedene Dimensionen (u. a. kein Beitrag zu Menschenrechtsverletzungen, Kinderarbeit, schweren Umweltschäden, etc.), wobei sich der vorliegende Text auf die Fragestellung konzentriert, inwiefern Staatsfonds ein neues Instrument der Klimaschutzpolitik sein können. Dazu werden der Beitrag der beiden Hauptinstrumente der Ethikrichtlinien, das Active Ownership und der Unternehmensausschluss, zum globalen Klimaschutz ebenso analysiert wie die zu ihrer Umsetzung geschaffenen Akteure. Die Bandbreite der Auswirkungen reicht dabei vom Dialog mit Unternehmen in den USA, Lobbytätigkeiten gegen vom Kongress geplante Klimaschutzgesetze einzustellen bis hin zur Verbannung einzelner Firmen aus dem Portfolio des Staatsfonds wegen groben Verstößen gegen die Ethik-Richtlinien. Die Möglichkeiten und Grenzen einer Übernahme der norwegischen Regeln durch andere Akteure der Finanzwirtschaft werden ebenso untersucht wie erste Diffusionseffekte. Schließlich wird auf die laufende Evaluation der Ethik-Richtlinien und auf Stand und Perspektiven norwegischer Klimaschutzinnenpolitik eingegangen.

Good environmental governance for renewable energies: The example of Germany - lessons for China?

Germany’s pioneering role in the field of renewable energies (RES) can best be observed by its world leading position in installed wind power and photovoltaics. Also its first European rank in the production of biofuels and installed solar thermal collector space is remarkable. These successes are not due to an exceptionally good natural resource base; mainly they are the result of an innovative national support policy. Pressure from the European and international commitments also have contributed to the German success story in RES. The current paper analyses the main factors of the German case in the development of RES, including the design elements of the national promotion instruments and support programmes, the policy impacts from the European and the international level, technical as well as cognitive conditions. In addition, a description is given of further driving forces for a successful RES development in other European countries. The paper ends with the question which of the described success factors of the German RES case might be transferable to China - and which not. --

Staatsfonds als neues Instrument der Klimaschutzpolitik? Eine Fallstudie am Beispiel von Norwegen als Pionier einer ethischen Kriterien folgenden Anlagepolitik

Der Ressourcenreichtum Norwegens hat die Grundlage dafür geschaffen, dass der nordeuropäische Staat weltweit zu den Ländern mit dem höchsten Lebensstandard zählt. Doch fossile Energien sind endlich, und auch nach ihrer Erschöpfung soll der norwegische Wohlfahrtstaat Bestand haben. Deshalb wurde in dem Königreich im Jahr 1990 ein Staatsfonds aufgelegt, in dem seither die Überschüsse aus dem Öl- und Gasverkauf angelegt werden. Diese Mittel sollen die Handlungsfähigkeit des Staates in der Post-Petroleum-Ära sicherstellen. Ende der 1990er Jahre wurden in der norwegischen Gesellschaft Stimmen laut, dass der Staatsfonds nicht nur zur intergenerationellen Gerechtigkeit, sondern auch zur Umsetzung der Werte und Normen des Landes in der Gegenwart beitragen solle. Ende 2004 wurden schließlich vom Parlament (Storting) auf Basis des Graver Reports ethische Richtlinien für die Anlagepolitik des Staatsfonds beschlossen. Der mit einem Vermögen von über 280 Mrd. Euro (Stand Ende 2007) zweitgrößte Staatsfonds der Welt soll nun nur noch Unternehmen in seinem Portfolio haben, die diese ethischen Richtlinien einhalten. Im vorliegenden Paper werden Genese und Outcome dieser Entwicklung eines Dritten Weges zwischen Profitmaximierung und Nachhaltigkeit dargestellt. Die Ethik-Richtlinie hat verschiedene Dimensionen (u. a. kein Beitrag zu Menschenrechtsverletzungen, Kinderarbeit, schweren Umweltschäden, etc.), wobei sich der vorliegende Text auf die Fragestellung konzentriert, inwiefern Staatsfonds ein neues Instrument der Klimaschutzpolitik sein können. Dazu werden der Beitrag der beiden Hauptinstrumente der Ethikrichtlinien, das Active Ownership und der Unternehmensausschluss, zum globalen Klimaschutz ebenso analysiert wie die zu ihrer Umsetzung geschaffenen Akteure. Die Bandbreite der Auswirkungen reicht dabei vom Dialog mit Unternehmen in den USA, Lobbytätigkeiten gegen vom Kongress geplante Klimaschutzgesetze einzustellen bis hin zur Verbannung einzelner Firmen aus dem Portfolio des Staatsfonds wegen groben Verstößen gegen die Ethik-Richtlinien. Die Möglichkeiten und Grenzen einer Übernahme der norwegischen Regeln durch andere Akteure der Finanzwirtschaft werden ebenso untersucht wie erste Diffusionseffekte. Schließlich wird auf die laufende Evaluation der Ethik-Richtlinien und auf Stand und Perspektiven norwegischer Klimaschutzinnenpolitik eingegangen. -- Norway's abundance of resources is the establishing factor in explaining how the North European state ranks among the countries worldwide with the highest standard of living. Indeed, fossil fuels are finite and after their depletion the Norwegian social welfare state should endure. Therefore, a sovereign wealth fund has been founded in the kingdom in 1990, in which the surpluses from the oil and gas industry sales have been invested from that time on. This method should secure the state's ability to act in the post-petroleum era. At the end of the 1990's the voice of Norwegian society insisted that the sovereign wealth fund should not only be for intergenerational justice, but should also contribute to the implementation of worth and norms of the present country. In the end of 2004 the Parliament (Storting), on the basis of the Graver Report, finally agreed upon ethic regulations for the investment of the sovereign wealth fund. With capital of over 280 billion Euros (figures from 2007), the second largest sovereign wealth fund in the world, they should now only have businesses in their portfolio which adhere to those ethical regulations. In the present paper, the emergence and outcomes of the development of a Third Way between maximising profit and sustainability will be illustrated. The ethical regulations have different dimensions (e.g. no contribution to human rights violations, child labour, serious environmental damages, etc.) to which the present text concentrates on posing the question to what extent sovereign wealth funds could be a new instrument of climate protection policy. For this purpose, the contribution of both main instruments of ethical regulations, Active Ownership and the exclusion of businesses, were analysed as well as the actors which have been created for their implementation. The repercussions reach from dialogs with businesses in the USA to stop lobby activities against Congress-planned climate protection laws, such as an emissions trading system, to adjusting to the exclusion of individual firms from the portfolio of welfare states, due to a breach of ethics. The drawbacks and constraints of a takeover of the Norwegian regulations by other financial actors and its first diffusion effects will be analysed. Finally, this article will deal with the running evaluations of the ethical regulations and Norwegian current and future domestic climate policies.

Good environmental governance for renewable energies: The example of Germany - lessons for China?

Germany’s pioneering role in the field of renewable energies (RES) can best be observed by its world leading position in installed wind power and photovoltaics. Also its first European rank in the production of biofuels and installed solar thermal collector space is remarkable. These successes are not due to an exceptionally good natural resource base; mainly they are the result of an innovative national support policy. Pressure from the European and international commitments also have contributed to the German success story in RES. The current paper analyses the main factors of the German case in the development of RES, including the design elements of the national promotion instruments and support programmes, the policy impacts from the European and the international level, technical as well as cognitive conditions. In addition, a description is given of further driving forces for a successful RES development in other European countries. The paper ends with the question which of the described success factors of the German RES case might be transferable to China - and which not

Good environmental governance for renewable energies - the example of Germany: lessons for China?

"Germany's pioneering role in the field of renewable energies (RES) can best be observed by its world leading position in installed wind power and photovoltaics. Also its first European rank in the production of biofuels and installed solar thermal collector space is remarkable. These successes are not due to an exceptionally good natural resource base; mainly they are the result of an innovative national support policy. Pressure from the European and international commitments also have contributed to the German success story in RES. The current paper analyses the main factors of the German case in the development of RES, including the design elements of the national promotion instruments and support programmes, the policy impacts from the European and the international level, technical as well as cognitive conditions. In addition, a description is given of further driving forces for a successful RES development in other European countries. The paper ends with the question which of the described success factors of the German RES case might be transferable to China - and which not." (author's abstract

Neuer Schwung in der Debatte

Eine jährlich um sieben Prozent ansteigende Energiesteuer soll den Umweltverbrauch belasten und gleichzeitig zur Senkung der Lohnnebenkosten beitragen. Mit diesem Konzept will der Deutsche Naturschutzring die erlahmte Diskussion um eine ökologische Steuerreform wieder in Schwung bringen

Erfolgsbedingungen von Instrumenten zur Förderung Erneuerbarer Energien im Strommarkt

Das Ziel dieser Studie ist es, Faktoren zu identifizieren, die für eine möglichst erfolgreiche Anwendung von Fördermaßnahmen für erneuerbare Energien im Strommarkt besonders wichtig sind. Dabei bestätigt sich die Grundannahme, dass neben der prinzipiellen Entschei-dung für ein bestimmtes Förderinstrumentarium, v.a. die äußeren Rahmenbedingungen, die grundsätzliche Ausgestaltung von Fördermodellen sowie instrumentenspezifische Detailre- gelungen maßgeblich für den Erfolg verantwortlich sind. Hinsichtlich der Rahmenbedingungen werden dabei fünf Makrofaktoren identifiziert. Dies sind geographische bzw. die Ausgangsbedingungen der Energiepolitik eines Landes betref-fende, sowie ökonomische, politische, technische und kognitive Faktoren. Darüber hinaus ist es die jeweilige Ausgestaltung einer Fördermaßnahme, die über die ge-wünschte Effektivität entscheidet. Wiederum werden diesbezüglich fünf zentrale Kriterien i-dentifiziert, die den Erfolg eines Förderinstruments mitbestimmen. Dies sind die langfristige Planungs- und Investitionssicherheit, die technologiedifferenzierte Vergütung, die standort- abhängige Vergütung, die Rechts- und Wettbewerbskonformität, sowie die institutionelle Be-herrschbarkeit eines jeden Förderinstruments. Schließlich sind auch zahlreiche Detailregelungen innerhalb des jeweiligen Förderansatzes für dessen Erfolg mit entscheidend, wie z. B. eine degressive und zeitlich befristete Ausrich-tung der Vergütung bei Einspeisemodellen.It is the aim of this study to identify success conditions of instruments for the promotion of re-newable energies in the electricity market. The basic assumption that the success of a cer-tain promotion instrument mainly depends on the (external) framework conditions and on its general and specific design is proved true. Concerning the framework conditions five macro factors are identified. These include geo-graphical factors respectively the individual starting position in energy policy as well as eco-nomical, political, technical and cognitive factors. Furthermore the general design of a promotion measure is responsible for its grade of effec-tiveness. Again five main criteria are identified which influence the success of a promotion instrument in a crucial way: long-term security for planning and investments, technology spe-cific payment, location specific payment, compatibility with law and competition and adminis-trative manageability. Finally, several specific shapings within a respective promotion model are decisive for its successful deployment for example a degressive and temporary limited payment in a feed-in system

Gegen den Trend

In Schweden betrug der Stromanteil der erneuerbaren Energien durch die historisch gewachsenen Nutzung großer Wasserkraft bis Ende 2000 fast sechzig Prozent. Im Ausbau anderer erneuerbarer Energien hat sich das Land allerdings bislang schwer getan. Ob das im Frühling eingeführte Quotensystem erfolgreicher ist als bisherige Förderversuche, ist offen. Sicher ist nur, dass es nicht dem EU-weiten Trend zur Förderung durch Einspeisevergütung entspricht

Zwei strategische Ansätze

Der Stellenwert von Umweltpolitik ist in der Bundesrepublik derzeit gering - trotz der medialen Konjunkturspritze durch den Streit um die Energiesteuer. Denn dos Grundproblem bleibt bestehen: Die nationale Umweltpolitik steckt in einer strukturellen Krise