A crise financeira global e as expectativas de mercado para 2009

Diante do cenário de crise financeira internacional, o estudo mostra as expectativas de mercado para as principais variáveis macroeconômicas do Brasil, países desenvolvidos e em desenvolvimento. Como resultados das observações das expectativas de mercado, observa-se que a retração econômica segue a lógica da globalização financeira. Nesse contexto, percebe-se expectativas de queda generalizada do crescimento do PIB, queda da inflação,  aumento das taxas de desemprego e quedas das taxas de juros, tanto em países desenvolvidos como em desenvolvimento. Para a economia brasileira se recuperar, além das políticas monetária e fiscal internas mais arrojadas, que ainda não ocorrem de maneira heterodoxa, dependem também dos pacotes de estímulo monetário e fiscal das economias americana e chinesa serem positivamente absorvidas pela economia global.

Por que o Brasil pode ser um dos primeiros países a sair da recessão?

Observa-se tanto em países desenvolvidos como em desenvolvimento quedas generalizadas do crescimento do PIB, da inflação e das taxas de juros. No contexto da crise financeira global, ao comparar indicadores macroeconômicos e expectativas de mercado doméstico e internacional, mostra-se, no texto, por que o Brasil pode ser um dos primeiros países a sair da recessão. Além disso, mostram-se as previsões, por modelos VAR, da taxa de juros, PIB e inflação para os próximos períodos

Atuações das autoridades monetárias brasileiras diante da crise financeira internacional

Diante do cenário de crise financeira internacional, este estudo mostra: (i) as ações emergenciais tomadas pelas autoridades monetárias no Brasil, via instrumentos de controle monetário, observados nos meses de setembro a novembro, para regularizar a liquidez em moeda estrangeira e em reais no mercado; e (ii) os efeitos que os instrumentos de controle monetário e as novas medidas podem causar em variáveis macroeconômicas como juros, inflação e câmbio.

Determinação da taxa de câmbio pela paridade do poder de compra usando VAR

Usando a metodologia de Vetores Auto-Regressivos (VAR) a partir da abordagem monetária da Purchasing Power Parity (PPC), o artigo elabora a previsão out-of-sample da taxa de câmbio, real por dólar (R$/US$). Em especial, após testar 8 modelos VAR com e sem restrições nos coeficientes, com variáveis de índices de preços ao consumidor e câmbio em nível, em primeiras diferenças, acumulado anualizado e primeira diferença do acumulado anualizado, foram selecionados pelos critérios da análise dos resíduos e estabilidade dos modelos 3 modelos VAR para determinação da taxa de câmbio. Como resultados: (i) os modelos VAR selecionados para previsão, apontam apreciação do real nos próximos períodos; (ii) modelos VAR com restrição estatística nos coeficientes suavizam os resultados da previsão da taxa de câmbio, ou seja, apesar de indicar apreciação do real perante o dólar, a queda é menor do que modelos VAR sem restrição