Las variables comerciales y las "reversiones" de cuenta corriente: ¿La elección de la defi nición importa? Una aplicación para los países de América Latina

This paper demonstrates that the choice between alternative definitions of current account reversal suggested in the literature does matter for the identification of the frequency and dating of reversals. Using variables suggested by the solvency hypothesis three models of a random effect probity are estimated, and the results are compared to highlight the role of the statistical identification of “reversal” used in the exercise. Growth, exports, and changes in terms of trade, are significant, and have the expected signs. The results highlight both the critical role of trade variables in the genesis of reversals and that the choice of definition matters for the sign and significance of determinants.Una reversión de la cuenta corriente es, en general, un cambio brusco, sustancial y sostenido del déficit, pero existen diversas propiedades estadísticas para su identificación empírica. En este trabajo se muestra que la elección entre definiciones específicas de reversión de la cuenta corriente usualmente utilizadas en la literatura modifica tanto el momento del tiempo en que se detecta la reversión, como el número de eventos en el período bajo estudio. Para mostrar de qué manera la definición afecta la identificación de las variables que causan la reversión, se estima un modelo probit de efectos aleatorios con tres definiciones alternativas y se comparan sus resultados

Economic activity and the terms of trade. Argentina, a case study

We address the influence of terms of trade (TOT) on GDP in Argentina using an 1810-2014 annual database. Eighteen multivariate VAR econometric models are estimated under diverse hypotheses for the relationship among economic activity, TOT, and a few control variables. We find for this particular case weak empirical evidence of a positive relationship between TOT and GDP levels; some evidence of a negative TOT volatility-GDP level relationship; and some evidence on the existence of a positive link between TOT growth volatility and GDP growth volatility. In general the relationships have the expected signs but are not statistically significant.Contrastamos la hipótesis de que los términos de intercambio (TI) afectan la economía argentina estimando dieciocho modelos VAR con diversas hipótesis sobre la relación entre el PIB, los TI y variables de control con datos anuales para 1810-2014. Hay evidencia débil de relación positiva entre los TI y el PIB en niveles; de relación negativa entre volatilidad de TI y PIB; y cierta evidencia de una relación positiva entre las volatilidades del crecimiento de TI y del PIB. En general, las relaciones poseen los signos esperados pero baja significación estadística.http://www.aaep.org.ar/anales/works/works2015/Buzzi_AAEP2015.pdfFil: Buzzi, Sergio Martín. Universidad Nacional de Córdoba. Facultad de Ciencias Económicas. Instituto de Economía y Finanzas; Argentina.Fil: Catalano, María Victoria. Universidad Nacional de Córdoba. Facultad de Ciencias Económicas. Instituto de Economía y Finanzas; Argentina.Fil: Arrufat, José Luis. Universidad Nacional de Córdoba. Facultad de Ciencias Económicas. Instituto de Economía y Finanzas; Argentina.Fil: Díaz Cafferata, Alberto M. Universidad Nacional de Córdoba. Facultad de Ciencias Económicas. Instituto de Economía y Finanzas; Argentina.Economía, Econometrí

Standard vs. expectation-based indices of TOT volatility in Argentina and other land-abundant countries

We mean to improve upon a standing ambiguity in the meaning of "volatility", building an indicator that possesses desirable properties: it reflects unobserved ex ante uncertainty, makes reference to a time process, and uses the admissible data set for the economic agent. We point out the characteristics of old and new approaches, and estimate TOT volatility evolutions for selected land-abundant countries using our own forward-looking estimation based on forecasting errors. We argue that this estimation is free from methodological weaknesses of other methods. A check on the robustness of methods shows that different definitions provide non-coincident patterns of volatility.Se construyen indicadores de volatilidad con propiedades deseables: reflejan incertidumbre ex ante; dependen del tiempo; utilizan el conjunto de datos admisible para los agentes. Se comparan enfoques de la incertidumbre: por una parte, estática comparativa; por otra, series de tiempo. Se estima la volatilidad de TI: a)utilizando procedimientos basados en errores de predicción; b)se explora la robustez de los métodos a cambios en la memoria, los ciclos percibidos, y el horizonte de planeamiento; c)se compara volatilidad entre países abundantes en tierra. Los análisis empíricos demuestran que definiciones alternativas generan patrones de volatilidad no coincidentes, exigiendo racionalizar la elección.Fil: Arrufat, José Luis. Universidad Nacional de Córdoba. Facultad de Ciencias Económicas; Argentina.Fil: Buzzi, Sergio Martín. Universidad Nacional de Córdoba. Facultad de Ciencias Económicas; Argentina.Fil: Díaz Cafferata, Alberto M. Universidad Nacional de Córdoba. Facultad de Ciencias Económicas; Argentina.Economía, Econometrí